Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Мая 2013 в 01:17, курсовая работа
Основный целью реструктуризации является повышение конкурентоспособности предприятия на рынке. Основными же задачами реструктуризации являются: привлечение кредитных и инвестиционных ресурсов; поиск партнеров в бизнесе; расширение, укрупнение производства; внедрение новых технологий; диверсификация и демонополизация производства; дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия и другие.
Эти проблемы и явились предметом исследования. Объектом исследования выступило предприятие ОАО «Дальлеспроект».
Работа состоит из четырех глав, введения, заключения и списка использованных источников.
Первая глава курсовой работы посвящена определению понятия реструктуризации, этапам реструктуризации, а также месту и роли оценки при реструктуризации.
Введение………………………………………………………………………..
3
1 Теоретические основы реструктуризации………………………………..
5
1.1 Понятие реструктуризации…………………………………………
5
1.2Этапы реструктуризации…………………………………………….
7
1.3 Место и роль оценки при проведении реструктуризации…………
9
2 Анализ технико-экономического положения предприятия……………..
11
2.1 Социально-экономическое положение Хабаровского края ……..
11
2.2 Анализ лесопромышленного комплекса Хабаровского края ……
18
2.3 Технико-экономическая характеристика предприятия……………
23
2.4 Анализ финансового состояния предприятия………………………
26
3 Оценка рыночной стоимости действующего предприятия……………….
39
3.1 Оценка стоимости предприятия затратным подходом……………
39
3.2 Оценка стоимости предприятия сравнительным подходом……….
94
3.3 Оценка стоимости предприятия доходным подходом......................
99
3.4 Согласование результатов……………………………………………
112
4 Разработка мероприятий реструктуризации …………………………….
114
3.1 Мероприятия по реструктуризации предприятия ОАО «Дальлеспроект» ………………………………………….……………
114
3.2 Определение рыночной стоимости ОАО «Дальлеспроект» после проведения реструктуризации ……………………………….……….
119
Заключение……………………………………………………………………..
126
Список использованных источников………………………
Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой отчетности.
Источниками финансового анализа являются данные:
- годовых бухгалтерских балансов (форма №1)
- отчета о прибылях и убытках (форма №»2) (бухгалтерские балансы за 2009-2011 гг. приведены в приложении А, Б).
На практике чаще всего используют следующие основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
Таблица 2 - Горизонтальный анализ актива баланса
Статья баланса |
Тыс. руб. |
Абсолютное изменение |
Темп роста, % | ||||
2009 |
2010 |
2011 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 | |
I. Внеоборотные активы |
|||||||
Основные средства |
250 380 |
240 889 |
249 686 |
-9 491 |
8 797 |
0,96 |
1,04 |
Незаверш. строительство |
449 |
0 |
2 878 |
-449 |
2 878 |
0,00 |
- |
Отложенные налог. активы |
108 |
107 |
110 |
-1 |
3 |
0,99 |
1,03 |
Итого по разделу I |
250 937 |
240 996 |
252 674 |
-9 941 |
11 678 |
0,96 |
1,05 |
II Оборотные активы |
|||||||
Запасы, в том числе: |
43 681 |
59 370 |
49 478 |
15 689 |
-9 892 |
1,36 |
0,83 |
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
23 961 |
23 991 |
23 242 |
30 |
-749 |
1,00 |
0,97 |
- затраты в незавершенном производстве |
6 728 |
17 575 |
8 379 |
10 847 |
-9 196 |
2,61 |
0,48 |
- готовая продукция и товары для перепродажи |
11 266 |
15 200 |
15 082 |
3 934 |
-118 |
1,35 |
0,99 |
- расходы будущих периодов |
1 726 |
2 604 |
2 775 |
878 |
171 |
1,51 |
1,07 |
НДС по приобретенным ценностям |
6 |
6 |
3 584 |
0 |
3 578 |
1,00 |
597,3 |
Дебиторская задолженность краткосрочная |
65 405 |
106 043 |
91 536 |
40 638 |
-14 507 |
1,62 |
0,86 |
- в том числе покупатели и заказчики |
48 848 |
89 813 |
78 193 |
40 965 |
-11 620 |
1,84 |
0,87 |
Денежные средства |
3 845 |
1 605 |
1 970 |
-2 240 |
365 |
0,42 |
1,23 |
Итого по разделу II |
112 937 |
167 024 |
146 568 |
54 087 |
-20 456 |
1,48 |
0,88 |
БАЛАНС |
363 874 |
408 020 |
399 242 |
44 146 |
-8 778 |
1,12 |
0,98 |
За весь анализируемый период, то есть с 2008 по 2011 годы, наблюдался поочередный рост и снижение валюты баланса.
За 2009 год произошло снижение валюты баланса на 13%, 2009 год охарактеризовался ростом данного показателя на 12%.
За 2011 год валюта баланса снизилась на 8776 тыс. рублей или на 2%. Данное снижение произошло за счет уменьшения оборотных средств предприятия на 20456 тыс. рублей или на 12%.
Внеоборотные активы предприятия за 2011 год напротив выросли на 11678 тыс. рублей или на 5%.
Снижение оборотных средств произошло за счет снижения запасов на 13% и дебиторской задолженности на 14%.
Таблица 3 - Горизонтальный анализ пассива баланса
Статья баланса |
Тыс. руб. |
Абсолютное изменение |
Темп роста, % | ||||
2009 |
2010 |
2011 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 | |
III. Капитал и резервы |
|||||||
Уставный капитал |
272 894 |
272 894 |
272 894 |
0 |
0 |
1,00 |
1,00 |
Резервный капитал |
810 |
1 332 |
2 157 |
522 |
825 |
1,64 |
1,62 |
Нераспределенная прибыль (убыток) |
522 |
6 357 |
883 |
5 835 |
-5 474 |
12,18 |
0,14 |
Итого по разделу III |
274 226 |
280 583 |
275 934 |
6 357 |
-4 649 |
1,02 |
0,98 |
IV. Долгосрочные обязательства |
|||||||
Отложенные налоговые обязательства |
40 |
60 |
160 |
20 |
100 |
1,50 |
2,67 |
Итого по разделу IV |
40 |
60 |
160 |
20 |
100 |
1,50 |
2,67 |
V. Краткосрочные обязательства |
|||||||
Займы и кредиты |
44 607 |
59 695 |
48 039 |
15 088 |
-11 656 |
1,34 |
0,80 |
Кредиторская задолженность, в т. ч: |
44 982 |
64 520 |
60 553 |
19 538 |
-3 967 |
1,43 |
0,94 |
- поставщики и подрядчики |
12 413 |
21 030 |
18 431 |
8 617 |
-2 599 |
1,69 |
0,88 |
- задолженность перед персоналом организации |
13 556 |
14 170 |
13 731 |
614 |
-439 |
1,05 |
0,97 |
- задолженность перед гос внебюджет фондами |
3 862 |
4 868 |
2 398 |
1 006 |
-2 470 |
1,26 |
0,49 |
- задолженность по налогам и сборам |
10 231 |
15 546 |
23 685 |
5 315 |
8 139 |
1,52 |
1,52 |
- прочие кредиторы |
4 920 |
8 906 |
2 308 |
3 986 |
-6 598 |
1,81 |
0,26 |
Задолженность участникам по выплате доходов |
0 |
3 154 |
14 556 |
3 154 |
11 402 |
0 |
4,62 |
Доходы будущих периодов |
19 |
8 |
0 |
-11 |
-8 |
0,42 |
0,00 |
Итого по разделу V |
89 608 |
127 377 |
123 148 |
37 769 |
-4 229 |
1,42 |
0,97 |
БАЛАНС |
363 874 |
408 020 |
399 242 |
44 146 |
-8 778 |
1,12 |
0,98 |
За 2011 год произошло снижение пассивов на 2% за счет уменьшения собственного капитала и краткосрочных обязательств на 2% и 3% соответственно.
За 2008-2011 годы стоимость уставного капитала предприятия осталась без изменений. Долгосрочная задолженность снизилась с 3407 тыс. рублей в 2006 году до 160 тыс. рублей в 2011 году, то есть в 21 раз. Краткосрочная задолженность на начало 2006 года составляла 141628 тыс. рублей, а на начало 2012 года 123148 тыс. рублей, то есть произошло снижение на 13%.
Таблица 4 - Структура актива баланса предприятия
Статья баланса |
Доля в общей структуре баланса |
Изменение структуры | |||
2009 |
2010 |
2011 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 | |
I. Внеоборотные активы |
|||||
Нематериальные активы |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Основные средства |
68,81 |
59,04 |
62,54 |
-9,77 |
3,50 |
Незавершенное строительство |
0,12 |
0,00 |
0,72 |
-0,12 |
0,72 |
Отложенные налоговые активы |
0,03 |
0,03 |
0,03 |
0,00 |
0,00 |
Итого по разделу I |
68,96 |
59,06 |
63,29 |
-9,90 |
4,22 |
II Оборотные активы |
|||||
Запасы, в том числе: |
12,00 |
14,55 |
12,39 |
2,55 |
-2,16 |
- сырье, материалы и другие ценности |
6,58 |
5,88 |
5,82 |
-0,71 |
-0,06 |
- затраты в незавершенном производстве |
1,85 |
4,31 |
2,10 |
2,46 |
-2,21 |
- готовая продукция и товары для перепродажи |
3,10 |
3,73 |
3,78 |
0,63 |
0,05 |
- расходы будущих периодов |
0,47 |
0,64 |
0,70 |
0,16 |
0,06 |
НДС по приобретенным ценностям |
0,00 |
0,00 |
0,90 |
0,00 |
0,90 |
Дебиторская задолженность долгосрочная |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Дебиторская задолженность краткосрочная |
17,97 |
25,99 |
22,93 |
8,02 |
-3,06 |
- в том числе покупатели и заказчики |
13,42 |
22,01 |
19,59 |
8,59 |
-2,43 |
Денежные средства |
1,06 |
0,39 |
0,49 |
-0,66 |
0,10 |
Итого по разделу II |
31,04 |
40,94 |
36,71 |
9,90 |
-4,22 |
БАЛАНС (сумма строк 190+290) |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
0,00 |
0,00 |
Наибольший вес в структуре активов баланса за весь анализируемый период занимают внеоборотные активы, доля которых за 2010 год снизилась на 9,9% и в 2011 году снова возросла на 4,2%. В 2011 году внеоборотные активы составляли 63,29% в активах баланса, оборотные средства соответственно 36,71%.
Таблица 5 - Структура пассива баланса
Статья баланса |
Доля в общей структуре баланса |
Изменение структуры | |||
2009 |
2010 |
2011 |
2010/ 2009 |
2011/ 2010 | |
III. Капитал и резервы |
|||||
Уставный капитал |
75,00 |
66,88 |
68,35 |
-8,11 |
1,47 |
Резервный капитал, в том числе: |
0,22 |
0,33 |
0,54 |
0,10 |
0,21 |
Нераспределенная прибыль |
0,14 |
1,56 |
0,22 |
1,41 |
-1,34 |
Итого по разделу III |
75,36 |
68,77 |
69,11 |
-6,60 |
0,35 |
IV. Долгосрочные обязательства |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Отложенные налоговые обязательства |
0,01 |
0,01 |
0,04 |
0,00 |
0,03 |
Итого по разделу IV |
0,01 |
0,01 |
0,04 |
0,00 |
0,03 |
V. Краткосрочные обязательства |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Займы и кредиты |
12,26 |
14,63 |
12,03 |
2,37 |
-2,60 |
Кредиторская задолженность, в том числе: |
12,36 |
15,81 |
15,17 |
3,45 |
-0,65 |
- поставщики и подрядчики |
3,41 |
5,15 |
4,62 |
1,74 |
-0,54 |
- задолженность перед персоналом организации |
3,73 |
3,47 |
3,44 |
-0,25 |
-0,03 |
- задолженность перед гос внебюдж фондами |
1,06 |
1,19 |
0,60 |
0,13 |
-0,59 |
- задолженность по налогам и сборам |
2,81 |
3,81 |
5,93 |
1,00 |
2,12 |
- прочие кредиторы |
1,35 |
2,18 |
0,58 |
0,83 |
-1,60 |
Задолженность участникам по выплате доходов |
0,00 |
0,77 |
3,65 |
0,77 |
2,87 |
Итого по разделу V |
24,63 |
31,22 |
30,85 |
6,59 |
-0,37 |
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
0,00 |
0,00 |
Наибольшую долю в структуре пассивов баланса занимает собственный капитал, на начало 2012 года – 69,11%, что является положительной тенденцией.
Краткосрочные обязательства на начало 2012 года составляли 30,85%, уменьшившись за год на 0,37%. Уменьшение краткосрочных обязательств произошло за счет снижения займов и кредитов на 2,6% и кредиторской задолженности на 0,65%. Задолженность участников по выплате доходов напротив за 2010 год возросла на 2,87%.
За период с 2009 по 2011 годы собственный капитал предприятия снизился с 75,36% до 69,11%, краткосрочная задолженность же напротив, возросла с 24,63% до 30,85%.
Таким образом, анализ структуры пассивов предприятия показывает значительное (почти в 2 раза) преобладание собственного капитала над обязательствами.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Таблица 6 – Уплотненный отчет о прибылях и убытках
Наименование показателя |
2009 г. |
2010 г. |
2011 г. |
Выручка от продажи |
616 932 |
507 833 |
546 249 |
Себестоимость |
-574 804 |
-467 779 |
-504 443 |
Валовая прибыль |
42 128 |
40 054 |
41 806 |
Прибыль (убыток) от продаж |
42 128 |
40 054 |
41 806 |
Прибыль (убыток) до налогообложения |
21 546 |
30 181 |
30 542 |
Налог на прибыль и иные аналог платежи |
-11 306 |
-13 651 |
-13 566 |
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
10 022 |
16 509 |
16 879 |
За весь анализируемый период чистая
прибыль является положительной
величиной и наблюдается
Рисунок 8 – Динамика чистой прибыли предприятия за 2008-2011 гг.
Анализ коэффициентов
Для целей оценки деятельности предприятия наука и практика выработали специальные инструменты, называемые финансовыми показателями. Именно расчет данных показателей является одним из наиболее известных и часто используемых приемов анализа финансового состояния предприятия.