Оценка стоимости предприятия

ОАО НЗРМК  им.Н.Е.Крюкова осуществляет деятельность по изготовлению и сбыту металлоконструкций и металлоизделий для строительной, нефтехимической, металлургической,машиностроительной, угольной отраслей промышленности, коммунального хозяйства, имеет производственные мощности для изготовления 3500 тонн продукции в месяц, 45900 м2 производственных площадей и возможности к их увеличению.   

ОАО НЗРМК  им.Н.Е.Крюкова входит в число  крупнейших в своей отрасли предприятий, выделяясь номенклатурой и объёмами выпускаемой продукции, количеством современного оборудования, уровнем автоматизации и механизации, применяемыми прогрессивными технологиями, квалификацией персонала. Гарантию стабильно высокого качества, выполнение договорных обязательств обеспечивается сертифицированной по LR QA LR; ГОСТР системы качества.

Система качества изготовления металлоконструкций подтверждена сертификатом компании “Loid’s Register”.

Основные  рынки сбыта территориально располагаются  в регионах Сибири, Европейской части  страны и Дальнего Востока, небольшая  часть приходится на страны дальнего и ближнего зарубежья.

Основными направлениями деятельности являются:

а) производство различных видов металлоконструкций;

б) освоение новых видов продукции прогрессивных  технологий изготовления, в т.ч. :

- освоение  производства новых видов нефтегазового  оборудования;

- освоение  поставок полнокомплектных блочно-модульных  и каркасных зданий для   нефтепроводной системы Каспийского  Трубопроводного Консорциума;

- освоение  изготовления металлоконструкций  опорно-ригельной части магистральных  газопроводов и конденсаторов

в) ремонт ( ремонт АБК РИЦ, столовой), техническое перевооружение, реконструкция ( центрального склада , замена витражей в цехах завода)  и развитие завода;

г) совершенствование  и повышение эффективности маркетинговой  политики завода;

д) приобретение нового и совершенствование действующего оборудования, в т.ч. , металлообрабатывающего.

Основными направлениями ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» в 2011г были: обеспечение производства необходимым объёмом заказов, поставка продукции в соответствии с установленными требованиями и сроками, расширение рынка сбыта и освоение новых видов продукции и технологий; получение прибыли; выполнение налоговых платежей, трудового договора, социальной программы, законодательных актов.

Области освоения новых видов продукции, технологии изготовления, внедрения нового и совершенствование действующего оборудования:

-освоение  производства емкостного оборудования  для магистральных нефтепроводов

- освоение  производства новых видов нефтегазового  оборудования

-ремонт, техническое перевооружение, реконструкция  и развитие завода; 

-совершенствование  и повышение эффективности маркетинговой  политики завода;

- для  увеличения объемов реализации  продукции частично изменена  система доставки с вагонных  поставок на доставку автотранспортом

-приобретено  новое и совершенствование действующего оборудования, в т.ч., металлообрабатывающего ( установка газо-плазменной резки труб GS/G 600, камера покрасочная, КАМАЗ (бортовой), два кромкофрезерных станка,  оборудование для автоматической и полуавтоматической сварки, резьбонарезной станок и т.д.) на общую сумму 26 521 620 руб.  

Это позволило  расширить номенклатуру выпускаемой  продукции, улучшить её качество, обеспечить соответствие современным требованиям, конкурентоспособность, прибыльность предприятия. Реализована намеченная программа маркетинговой стратегии, принято участие и выиграны ряд тендерных торгов.

Резко отличающаяся по своим технологическим признакам  номенклатура производимой продукции  обусловлена наличием на заводе большого разнообразия технологического оборудования, как универсально общемашиностроительного, так и специальных стендов  и станков.

Продукция завода применяется на важнейших  промышленных стройках, а также экспортируется во многие страны мира. ОАО "НЗРМК  им. Н.Е. Крюкова " имеет многолетний опыт поставок в различные страны мира. Расположение предприятия в промышленном центре Западной Сибири с развитой сетью железнодорожного транспорта позволяет доставить готовую продукцию в любой регион и пограничную станцию России, а также в порты Дальнего Востока, Черного моря, Балтики.

Целью ОАО  «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» является совершенствование  деятельности предприятия, направленное на выполнение требований и ожиданий потребителей, увеличение объёма выпуска  и номенклатуры выпускаемой продукции, улучшение её качества и потребительских  свойств, рост прибыли и повышение  конкурентоспособности, модернизация производства и внедрение новых  процессов изготовления и оборудо¬вания, выполнение социальной программы.

Перспективными  направлениями развития являются:

1. Разработка  и реализация маркетинговой стратегии:

– мониторинг конкурентной ситуации на рынке и  ведение гибкой ценовой политики;

– реализация программы мероприятий по увеличению объемов и номенклатуры выпускаемой продукции и ее сбыту.

2. Внедрение  новых процессов изготовления  и оборудования, модернизация и  совершенствование действующих,  повышение качества и улучшение  свойств продукции:

– выполнение плана мероприятий по совершенствованию  Системы качества продукции и  улучшению качества продукции на 2010 г. ;

– приобретение современного оборудования .

3. Повышение  эффективности управления Компании:

– оптимизация  организационной структуры Общества;

– оптимизация  структуры управления Общества –  создание структурных подразделений  в строгом соответствии с функциональными  направлениями;

– реализация программы сокращения затрат, включая  в себя вывод из эксплуатации неэффективных  процессов и оборудования, оптимизацию  кадровой политики и др.;

– внедрение  систем стратегического бизнес-планирования, управленческого учета и аудита, оценка эффективности подразделений  и успешности предприятия;

– повышение  эффективности капитальных вложений – четкая ориентация на рынок при  отборе проектов, жесткий контроль над реализацией.

 

 

2.2 Затратный подход к оценке стоимости ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова»

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает  стоимость предприятия с точки  зрения понесенных издержек. Подход представлен  двумя методами: методом стоимости  чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применим метод чистых активов.

Метод стоимости  чистых активов применяют в том  случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием – ОАО  «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» как раз такое  предприятие.

Чистые  активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов  предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых  к расчету. Проведение оценки с помощью  методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового  состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет  о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.

Процедура оценки предусматривает  следующую последовательность шагов: определение рыночной стоимости  всех активов компании; определение  величины обязательств компании; расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств. Таким образом, базовой формулой является: Стоимость предприятия = Активы – Обязательства (1)

Чтобы определить собственный капитал (стоимость предприятия) ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» рассмотрим активы и  обязательства предприятия (таблица 1).

Таблица 1 – Активы и обязательства ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова»

Наименование	На 01.01.2011	На 31.12.2011	Изменение, +/-
1	2	3	4
АКТИВЫ
Внеоборотные  активы	495088	585189	+90101
Нематериальные активы (стр. 110)	-	-	-
Основные средства (стр. 120)	249001	235216	-13785
Долгосрочные финансовые вложения (стр. 140)	65143	141143	+76000
Отложенные налоговые активы (стр. 145)	4227	13355	+9128
Прочие внеоборотные активы (стр. 150)	176717	195475	+18758
Оборотные активы (стр. 290)	595916	506328	-89588
Запасы и затраты (стр. 210)	252735	337909	+85174
НДС по приобретенным ценностям (стр. 220)	1410	905	-505
Расчеты с дебиторами (стр. 240)	247232	126717	-120515
Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)	46040	17913	-28127
Денежные средства (стр. 260)	33855	1250	-32605
Прочие оборотные активы (стр. 270)	14644	21634	-6990
Итого активов	1091004	1091517	+513
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные обязательства (стр. 590)	6972	15876	+8904
Займы и кредиты (стр. 610)
Кредиторская задолженность (стр. 620)	851201	839730	-11471
Прочие краткосрочные пассивы (стр. 660)	-	-
Итого обязательств	858173	855606	-2567

 

Активы  ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» на начало 2011 года = 249001 + 65143 + 4227 + 176717 + 252735+ 1410 + 247232+ 46040 + 33855+ 14644= 1091004тыс. руб.

Активы  ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» на конец 2011 года = 235216 + 141143 + 13355 + 195475 + 337909 + 905 + 126717 + 17913 + 1250 + 21634 = 1091517 тыс. руб.

Обязательства ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» на начало 2011 года = 6972+ 851201 =  858173 тыс. руб.

         Обязательства ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова»на конец 2011 года = 15876+ 839730= 855606тыс. руб.

Рыночная  стоимость (собственный капитал) ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» на начало 2011 года = 1091004– 858173= 232 831 тыс. руб.

Рыночная  стоимость (собственный капитал) ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» на конец 2011 года = 1091517 – 855606= 235911 тыс. руб.

По результатам  проведенных расчетов, можно сказать  следующее. Стоимость ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова», рассчитанная методом нескорректированных чистых активов, составила на начало 2011 года – 232 831 тыс. руб., на конец 2011 года – 235 911тыс. руб. Следует отметить, что в данном случае стоимость предприятия ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» является собственным капиталом данного предприятия, который сосредоточен в основных средствах,прочих внеоборотных активах, запасах, дебиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях.

2.3. Доходный подход к оценке стоимости ОАО «НЗРМК им.Н.Е.Крюкова» - учитывает рыночный аспект

Как уже  было отмечено, доходный подход применяется  в тех случаях, когда есть возможность  составить представление о дальнейшем развитии предприятия.. В зависимости  от равномерности поступления доходов  выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия  ОАО «НЗРМК им.Крюкова» целесообразнее и понятнее будет использовать метод капитализации доходов.

При оценке рыночной стоимости предприятия  ОАО «НЗРМК им.Крюкова» используем метод капитализации чистого дохода (валовой прибыли) до налогообложения, выплаты процентов и капитализации затрат.

Метод капитализации чистого дохода (валовой прибыли) заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от нашего предприятия с помощью коэффициента капитализации (формула 3):

                                             Доход предприятия

Стоимость =            ——————————————

                                   Коэффициент капитализации                           (2)

В качестве капитализируемой величины выбирается валовая прибыль. Валовая прибыль  ОАО «НЗРМК им.Крюкова» в 2007 году составила 2350 тыс. руб. Коэффициент капитализации необходимый для дальнейших расчетов находим методом кумулятивного построения (формула 3):