Перспективы развития российского рынка корпоративных облигаций

Главной проблемой, которая препятствует восстановлению функционирования рынка рублевых облигаций, является напряженная ситуация на денежном рынке.

Реакция компаний в ответ на финансовый кризис пока будет проявляться: 
- в снижении капитальных вложений;  
- в снижении операционных расходов - оптимизацией расходов занимаются компании практически всех секторов;  
- в реструктуризации посредством консолидации или поглощения.  

Поэтому возможность обслуживания необеспеченных долговых обязательств ограничена, в дальнейшем — эмитенты с высокой долговой нагрузкой перейдут под контроль более крупных компаний или объявят о дефолте. Нынешняя ситуация на финансовом рынке приведет к тому, что на рынке практически не останется облигаций эмитентов низкого кредитного качества.

По мнению Натальи Сидоровой, начальника Департамента депозитарных услуг ING Wholesale Banking, необходимо для обеспечения прозрачности функционирования всей инфраструктуры рынка ценных бумаг и в целях обеспечения защиты прав инвесторов совершенствование системы раскрытия информации об участниках финансового рынка. [12]

Также необходима дальнейшая разработка норм корпоративного управления, что будет способствовать укреплению уровня защиты прав инвесторов и стимулированию иностранных инвестиций.

Снижение доходности облигаций будет способствовать уменьшению процентных ставок по кредитам. Стабилизация котировок ценных бумаг окажет положительное воздействие на устойчивость банковской системы, поскольку ценные бумаги являются важным объектом для вложения банковских ресурсов.

Рост курсов государственных и корпоративных долговых бумаг расширит залоговую базу для рефинансирования ЦБ РФ коммерческих банков.

Несмотря на нынешнюю ситуацию некоторого затишья на рынке корпоративных облигаций и планы Минфина РФ существенно увеличить заимствования на внутреннем рынке, разрыв между рынком корпоративных облигаций и гособлигаций в дальнейшем будет только расти в сторону корпоративных.

Именно сейчас рынок облигаций позволяет неплохо заработать. В отличие от акций, у облигаций жестко установлены график платежей и их размеры. И если отсутствует необходимость переоценки бумаг по рыночной стоимости, то покупка облигаций даже по цене на 10-15 % ниже номинала с учетом купонных платежей может приносить доходность 25-30 % и выше.

Сигналом того, что рынок близок к восстановлению, станет состоявшееся первичное размещение эмитента, связанного с крупной компанией первого эшелона. Со временем придет черед и рыночных первичных размещений из-за высокой потребности компаний в заемных средствах.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Ценные бумаги – это необходимые инструменты рыночной экономики. Основными корпоративными ценными бумагами являются акции и облигации. В сложившейся экономической  и политической ситуации в мире, я посоветовала бы лицам, желающим разместить свободные денежные средства, приобрести корпоративные облигации.

В данный момент, когда в экономике страны пока все зыбко и неопределенно, более привлекательными на рынке ценных бумаг являются именно корпоративные облигации.

Во-первых, облигации приносят гарантированный доход. Они выпускаются в купонной и бескупонной формах, проценты выплачиваются в первоочередном порядке по сравнению с акциями, т.к. облигационеры являются только лишь кредиторами предприятия.

Во-вторых, нет ограничений на валюту облигаций, на характер их обращений (свободно обращающиеся и с ограничениями) и владения ими (именные и предъявительские).

В-третьих, корпоративные облигации имеют средний риск за счет формирования страхового и выкупного фондов. Выпуск облигаций обеспечен гарантиями крупных компаний банков.

Поэтому, инвестору выгодно приобретать этот инструмент с фиксированным и гарантированным доходом в целях надежности своих вложений, а эмитенту выгоднее тем, что он напрямую связан с инвестором, выплачивая более низкий процент по облигациям, чем, например, по банковскому кредиту. Так же эмитенту наиболее удобны облигации тем, что облигационеры не будут вмешиваться в управление предприятием, т.к. не имеют права голоса.  

В момент  перехода России к рыночной экономике рынок ценных бумаг был слабо развит. В 90-е годы прошлого века оборот ценных бумаг стал возрастать. Начиная, с 2001 года рынок внутреннего долга рос в среднем на 60 % ежегодно. И объемы обращающихся выпусков облигаций к 2011 году более чем в 27 раз стал превышать объемы 2001 года.

Преодоление кризиса на фондовом рынке будет способствовать развитию реального сектора. Рост котировок акций даст возможность укрепить и увеличить залоговую базу для получения предприятиями кредитов. В целом все это позволит преодолеть кризис и даст экономике России импульс для дальнейшего развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая [Электронный ресурс] : федер. закон РФ от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ : (в ред. от 02.11.2013 г., с изм. от 27.06.2012 г.) // СПС «КонсультантПлюс».

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая [Элек-тронный ресурс] : федер. закон РФ от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ : (в ред. от 28.12.2013 г.) // СПС «КонсультантПлюс». 

3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] : федер. закон РФ от  22.04.1996 г.  № 39-ФЗ : (в ред. от 04.10.2010 г.)//СПС«КонсультантПлюс»

4. Коробова  Г.Г. Банковское дело:  учебник/ Г.Г. Коробова – М. : ИздЮристъ, 2010. –368с.

5.  Галанов В. А. Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Галанов. – М. : ИНФРА-М, 2007. – 379 с.

6. Едронова В. Н. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. – М. : Магистр, 2007. – 684 с.

7. Баринов Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг: монография / З.А. Баринов, О.В. Хмыз. М. : Экзамен, 2009. –  606 с.

8. Овчинников А., Аракеман А. Золотая осень рынка облигаций / А. Овчинников, А.Аракемян// РЦБ.  – 2011. –  № 20. – 41с.

9. Орехов И. Н. Есть ли будущее у корпоративных облигаций /И.Н.Орехов// РЦБ.  – 2011. – №1. – 49с.

10. Телятников А.С. Проблема и перспективы электронной торговли на российском рынке ценных бумаг/ А.С. Телятников//РЦБ.–2010. – №22.– 92с.

11. Шабалин А.О. Антикризисное регулирование фондового рынка России / А.О. Шабалин // Бизнес и банки. – 2011.– № 43. – 39 с.

12. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс] : сайт RCB. – Режим доступа http://www.rcb.ru/dep/2009-07/23385/