Планирование затрат на реализацию продукции и выручки от реализации

 Следующими принципами, которые  должны соблюдаться при разработке  финансового плана, являются его  реальность и обоснованность, соответствие  возможностям и потребностям  предприятия, сбалансированность  которых как раз и достигается  при разработке финансового плана.  Конечно, потребности всегда превышают  возможности, но в финансовом  плане предусматривается удовлетворение  только тех потребностей, для  которых имеются реальные возможности.  Финансовый план - обобщающий документ, каждый его показатель - результат  специального расчета.

 Финансовый план - сбалансированный  документ. Конечно, не в том  смысле, что расходы должны быть  равны доходам, это не только  не обязательно, но и не характерно  для большинства предприятий.  Сбалансированность проявляется  в том, что все направления  расходования средств должны  быть обеспечены источниками  финансирования, хотя эти источники  могут быть разными: собственными, заемными, привлеченными.

 Действенность финансового  плана, особенно входящих в  его состав бюджетов или смет, во многом зависит от соблюдения  принципа участия при разработке  плана, т.е. максимально возможного  привлечения к разработке документов  финансового плана непосредственных  исполнителей, персонала соответствующих  подразделений. Финансовый план  не должен быть прерогативой  только финансовой службы, к разработке  отдельных его показателей, входящих  в его состав документов, целесообразно  привлекать специалистов отделов  и служб, деятельность которых  или ее результаты находят  отражение в плане.

 Содержание финансового плана

 В современных условиях финансовый  план составляется в форме  бюджетирования, когда отдельные  разделы плана формируются как  бюджеты - бюджет прибылей и  убытков, бюджет денежных средств  и т.д. В состав финансового  плана входит и плановый баланс. Понятие бюджета особенно существенно  при планировании деятельности  подразделений, поскольку под  бюджетом понимаются предельная  сумма затрат, предельный размер  инвестиций и т.д., т.е. определенный  лимит, в который следует укладываться. Планирование и бюджетирование - однопорядковые понятия, только бюджетирование предполагает более жесткий контроль за соблюдением предусмотренных бюджетами затрат.

 Основой финансового плана  является бюджет прибылей и  убытков. В утвержденном финансовом  плане он размещается первым, хотя разрабатывается после того, как сформированы другие бюджеты  - бюджет продаж, бюджет затрат, без  которых невозможно определить  размер ожидаемой прибыли. Форма  бюджета прибылей и убытков  соответствует форме бухгалтерского  отчета о прибылях и убытках,  только приводятся в нем, естественно,  не отчетные, а плановые показатели (табл. 1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос № 69: Функции инвестиционных банков. Пассивные  и активные операции  инвестиционных банков РФ.

Инвестиционные банки — специальные  кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций. Эти банки являются неидентичными банковскими учреждениями, что связано с особенностями рынка ссудных капиталов и различиями банковского законодательства отдельных промышленно развитых страну Так, классический тип инвестиционного банка США утвержден Банковским актом 1935 г. (акт Глосса—Стиголла). В соответствии с указанным актом коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью, за исключением операций с государственными и муниципальными облигациями. Такие операции состоят в приобретении части государственных и муниципальных облигаций, организации размещения некоторой их доли среди населения, проведении операций по подписке на облигации и оплате купонов (отрезных талонов к облигации, дающих право на получение определенной суммы процентов по прошествии какого-то срока).

Основной функцией инвестиционного  банка в США является эмиссионная  функция — ведение переговоров  с торгово-промышленными компаниями о выпуске новых акций и  облигаций и техническая подготовка таких выпусков с принятием на себя обязательств по размещению ценных бумаг на рынке и приобретению той их части, которая не будет  размещена по подписке.

Характерной особенностью накопления денежного капитала инвестиционными  банками США является привлечение  сбережений не только наиболее богатых  слоев населения, но и мелких инвесторов с невысокими доходами — мелкой буржуазии, фермеров и сравнительно хорошо оплачиваемых рабочих и служащих.

В европейских промышленноразвитых странах такого четкого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками не существует. Так, в Великобритании инвестиционными операциями традиционно занимаются торговые банки. Наиболее влиятельные из них (около 60) входят в ассоциацию инвестиционных банков. С 1970 г. в эту область активно вторгаются коммерческие банки.

Во Франции финансирование и  кредитование капитальных вложений осуществляют специальные кредитные  институты, среди которых ведущее  место принадлежит Национальному  кредиту (Крединациональ). Этот банк распределяет государственные субсидии, предоставляет кредиты сроком на 7—15 лет и дает гарантии по ссудам.

В ФРГ инвестиционные банки как  самостоятельные институты не получили распространения. Здесь банки сочетают как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиционные операции. При этом ведущее место на рынке ссудных  капиталов страны занимают гроссбанки (Немецкий, Дрезденский и Коммерческий).

Функции инвестиционных банков и банков долгосрочных вложений в странах  Восточной Европы выполняют народные, национальные, а также государственные  банки (Болгария, Венгрия) или специализированные банки (Румыния). Структура и функции  этих банков систематически претерпевают изменения. Так, инвестиционный банк «Прага»  был утвержден в 1948 г. До 1950 г. он осуществлял  финансирование и долгосрочное кредитование капитального строительства, включенного  в государственный план. В 1959 г. его  функции были переданы Государственному банку.

Инвестиционный банк Румынии —  специализированный банк по финансированию и долгосрочному кредитованию промышленности, строительства, связи, торговли, за исключением  сельского хозяйства, пищевой промышленности и водного хозяйства.

В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государственные, так и частные  банки. Например, кредитованием промышленности, строительства, энергетики, транспорта занимается Японский банк развития, который  по объему предоставляемых ссуд занимает второе место среди государственных  кредитных институтов страны. На этот банк возложено льготное кредитование (под низкие проценты и на срок не менее года) отраслей экономики, в кредитовании которых частные банки мало заинтересованы (риск освоения, большая капиталоемкость, длительность оборота капитала, убыточность производства и т.д.). Значительная разница между процентными ставками по кредитам банка и более выгодными ставками на рынке ссудных капиталов покрывается из государственного бюджета. в немногих развивающихся странах с относительно развитым капиталистическим сектором хозяйства имеются инвестиционные банки: в Латинской Америке — Аргентина, Боливия, Бразилия, Мексика; в Юго-Восточной Азии — Малайзия, Сингапур, Сянган (Гонконг — сейчас в составе Китая), Южная Корея; в Африке — Гана, Нигерия, а также в некоторых странах французского франка. Инвестиционные банки существуют наряду с региональными банками развития развивающихся стран: Азиатским банком развития, занимающимся долгосрочным кредитованием проектов развития стран Азии и Тихого океана; Межамериканским банком развития, осуществляющим содействие развитию экономики стран Латинской Америки; Африканским банком развития, содействующим экономическому развитию африканских и ряда неафриканских государств. В осуществлении инвестиций развивающихся стран значительную роль играют и международные кредитные институты: Международный банк реконструкции и развития, Арабские инвестиционные компании и другие международные организации.

Поскольку основной задачей инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и  виды инвестиций.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство  и другие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.

Инвестиции делятся на финансовые и реальные.

Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги (акции, облигации  и др.), выпускаемые частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и объекты тезаврации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).

Реальные инвестиции — вложения в основной капитал и на прирост  материально-производственных запасов. В условиях современной научно-технической  революции наряду с увеличением  вещественных элементов основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный характер, а расходы на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производительными инвестициями.

Различают также инвестиции расширения и инвестиции обновления потребленного  основного капитала.

Источником инвестиций расширения является часть вновь созданной  стоимости, направляемой на накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.

Реальные инвестиции в основной капитал характеризуются отраслевой и технологической структурами, пропорции которых во многом определяют эффективность накоплений.

Технологическая структура инвестиций определяется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные  его элементы (здания, сооружения). Эффективность  инвестиций обычно повышается при росте  доли активной части.

Инвестиции в воспроизводство  основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами  капитальных вложений, характеризуются  также территориальной и воспроизводственной  структурами.

Территориальная структура капитальных  вложений означает их распределение  по отдельным регионам страны с повышением доли вложений в районы, дающие наибольшую отдачу, располагающие достаточными сырьевыми и энергетическими  ресурсами и необходимой рабочей  силой.

Воспроизводственная структура капитальных  вложений предполагает направление  их на новое строительство, на техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств, поскольку такие затраты обеспечивают ускорение обновления действующих основных фондов.

Реконструкция и техническое перевооружение предприятий позволяют увеличить  объемы производства, улучшить качество продукции и другие технико-экономические  показатели с меньшими затратами, чем  при строительстве новых предприятий. При этом сроки ввода новых  мощностей сокращаются в полтора  — два раза. Учитывая это, масштабы технического перевооружения и реконструкции  действующего производственного аппарата за последние годы систематически возрастают. Так, если в 1985 г. доля капитальных вложений на эти цели в производственном строительстве  составляла 36%, то в 1993 г. - 51%.

Основную долю реальных инвестиций в развитых капиталистических странах  составляют частные инвестиции. Однако государство также принимает  участие в инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный  сектор как непосредственно, так  и косвенно с помощью предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для  обеспечения нормального хода общественного  воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт и связь).

В развивающихся странах рост инвестиций является непременным условием преодоления  экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций, основными  сферами вложения которых являются производственная и социальная инфраструктура и обрабатывающая промышленность.

Для осуществления операций по финансированию инвестиции инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и  предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска  и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме  того, инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций  за свой счет, а также предоставляют  кредиты покупателям ценных бумаг 

Пассивные и активные операции инвестиционных банков

Инвестиционные банки, как и  другие банки капиталистических  государств, осуществляют пассивные  и активные операции.

Пассивными называются операции, с  помощью которых инвестиционные банки образуют свои ресурсы, а активными  — посредством которых они  их размещают. Кроме того, банки выполняют  различные комиссионные операции.

Ресурсы инвестиционных банков формируются  за счет их собственных и привлеченных средств, прежде всего путем выпуска  и размещения ценных бумаг (акций  и облигаций). За последние годы наметилась тенденция к повышению удельного  веса чужих средств в общей  сумме ресурсов инвестиционных банков при падении удельного веса их собственного капитала