Политика управления внеоборотными активами предприятия

1. Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами - их физическим и моральным износом. Физический износ внеоборотных активов означает постепенное утрачивание ими первоначальных функциональных свойств (старение техники, технический износ). Ремонтные работы отчасти сдерживают данный процесс. Однако рано или поздно наступает такой момент, когда дальнейшее использование основных средств становится технически невозможным и требуется радикальная замена устаревшей техники.

Моральный износ - явление более сложного порядка. Он связан с относительной потерей операционными внеоборотными активами своих свойств (по отношению к новой технике, с более высоким уровнем качества, более надежной, с более высокой производительностью и т.п.), в результате чего эксплуатация отдельных видов активов становится экономически нецелесообразной. Таким образом, старая техника требует замены не только по техническим причинам, но и по причинам экономическим.

 В процессе этих  видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

Скорость утраты внеоборотными  активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет собой обоснованный выбор и проведение процедур определения амортизационных отчислений, уровень которых обусловливает скорость возможного обновления операционных внеоборотных активов [7,c.128].

Амортизационная политика обычно базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности  обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

а) объем используемых основных средств и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

б) методы оценки стоимости  используемых основных средств и нематериальных активов, подлежащих амортизации.

в) реальный срок предполагаемого  использования на предприятии амортизируемых активов;

г) разрешенные законодательством  методы амортизации основных фондов и нематериальных активов;

д) состав и структура используемых основных средств;

е) темпы инфляции в  стране;

ж) инвестиционная активность предприятия в предстоящем периоде.

В современной отечественной практике различают два основных метода амортизации внеоборотных активов - метод линейной (прямолинейной) амортизации и метод ускоренной амортизации.

Метод линейной амортизации  основан на прямолинейно-пропорциональном способе начисления износа амортизируемых активов (основных средств, нематериальных активов) [19].

Метод ускоренной амортизации  позволяет сокращать период амортизации  активов за счет использования повышенных норм амортизации. Действующим законодательством ускоренная амортизация разрешена только по активной части основных производственных средств (машин, механизмов, оборудования, используемых в производственном процессе) [19]. Применение данного метода способствует ускорению инновационного процесса в компании, позволяет быстрее обновлять парк машин и механизмов, а также обеспечивать процесс формирования собственных финансовых ресурсов для целей обновления активов. Кроме того, метод ускоренной амортизации снижает сумму налога на прибыль, уплачиваемого компанией, уменьшает стороннее «изъятие» денежных средств, улучшает качество денежного потока (кэш-фло).

Среди методов начисления амортизации, применяемых в зарубежной практике, следует отметить такие:

• метод «снижающегося  остатка» (обычно «удвоенного снижающегося остатка»). Этот метод основан на использовании норм амортизации (или удвоенных норм амортизации) по отношению не к первоначальной, а к остаточной стоимости активов [14,c.201];

• метод «суммы лет  «. Этот метод основан на максимизации норм амортизационных отчислений в первый год использования активов с последующим их снижением и минимизацией в последний год [14,c.201];

• метод «единиц производства». Этот метод амортизации основан на расчете суммы износа отдельных видов основных фондов в расчете на единицу продукции и его умножении на объем выпуска продукции в отдельных периодах [14,c.201]. В этом случае амортизационные отчисления из категории постоянных издержек переходят в категорию издержек переменных;

• метод «линейной дигрессивной амортизации». Этот метод основан на продлении общего периода амортизации. При этом методе сумма амортизационных отчислений ежегодно уменьшается на постоянную величину, называемую "разностью"[14,c.201].

С учетом избранного метода амортизации предприятие формирует  систему норм амортизации отдельных  групп операционных внеоборотных активов, характеризующих необходимый уровень интенсивности их обновления.

2. Определение необходимого  объема обновления операционных  внеоборотных активов в предстоящем  периоде. Обновление операционных  внеоборотных активов предприятия  может осуществляться на простой  или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства.

Простое воспроизводство  операционных внеоборотных активов  осуществляется по мере физического  и морального их износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств  амортизационного фонда). Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства определяется по следующей формуле [10,c.224]:

ОВАпрос = СВф +СВм                 (13)

где  ОВАпрос – необходимый  объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе простого их воспроизводства;

СВф – первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающим в связи с их физическим износом;

СВм - первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающим в связи с их моральным износом.

Расширенное воспроизводство  операционных внеоборотных активов  осуществляется с учетом необходимости  формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников (прибыли, долгосрочных финансовых кредитов и т.п.). Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по следующей формуле [10,c.224]:

ОВАрасш = ОПова - ФНова + СВф + СВм              (14)

 где ОВАрасш - необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства;

ОПова - общая потребность предприятия в операционных оборотных активах в предстоящем периоде;

ФНова - фактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного (начало предстоящего) периода;

СВф - стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с физическим их износом;

СВм - стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с моральным их износом.

3. Выбор наиболее эффективных  форм обновления отдельных групп  операционных внеоборотных активов.  Конкретные формы обновления  отдельных групп операционных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может  осуществляться в следующих основных формах:

• текущего ремонта, который собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления[19];

• капитального ремонта, представляющего собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость[19];;

• приобретение новых  видов операционных внеоборотных активов  с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства может  осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и др.

Модернизация – это инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части операционных внеоборотных активов в состояние, соответствующее современному уровню технологий [22]. Она может осуществляться путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования.

Реконструкция - это такая инвестиционная операция, которая приводит к существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений [22]. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п.

Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов осуществляется по критерию их эффективности.

4. Определение стоимости  обновления отдельных групп операционных  внеоборотных активов в разрезе  различных его форм. Методы определения  стоимости обновления операционных внеоборотных активов дифференцируются в разрезе отдельных форм этого обновления.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов, осуществляемого  путем текущего или капитального их ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе - расходы предприятия калькулируются по отдельным их элементам.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов путем приобретения новых их аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов  активов, так и расходы по их доставке и установке.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта.

Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют сформировать общую потребность в обновлении операционных внеоборотных активов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.

Рассмотрев этапы разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия, необходимо перейти к рассмотрению вариантов их финансирования.

1.4. Управление финансирование внеоборотных активов

Финансирование обновления операционных внеоборотных активов сводится к трем вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала. Второй из них основан на смешанном финансировании обновления операционных внеоборотных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Третий вариант предусматривает обновление отдельных видов внеоборотных активов исключительно за счет финансового кредита (например, за счет финансового лизинга) [20].

Выбор соответствующего варианта финансирования обновления операционных внеоборотных активов по предприятию  в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:

- достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;

- стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов;

- достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;

- доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.