Понятие и структура финансового рынка

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Сибирский государственный  аэрокосмический университет 

имени академика М.Ф. Решетнева

 

Факультет заочного и дополнительного  образования

 

Кафедра финансы и кредит

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по курсу «Банковские услуги»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

Проверил: Андреева Т.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Красноярск 2012

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ: ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК 4

1.1 Понятие  и структура финансового рынка 4

1.2 Фондовые  биржи 10

1.3 Ценные  бумаги 16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27

2. РАСЧЕТНАЯ  ЧАСТЬ 29

2.1 Задачи (1, 13, 29) 29

2.2 Тесты  к контрольной работе (3, 13, 23, 33, 43) 30

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Теоретическая часть контрольной  работы посвящена изучению сущности финансового рынка его структуры и инструментов.

Успешное функционирование экономики  невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной  из которых является финансовый рынок. Финансовый рынок обеспечивает мобилизацию  временно свободных денежных средств, их распределение и перераспределение  на коммерческой основе между различными секторами экономики.

Процесс развития финансового рынка  носит объективный и закономерный характер и связан с интенсивностью и активностью совершенствования  нашей современной жизни. Процессы, происходящие на финансовых рынках, так  или иначе, затрагивают интересы и отражаются на благосостоянии каждого  отдельного человека, что обусловливает  актуальность изучения данной темы.

Мировой финансовый рынок имеет  сложною структуру, неотъемлемой частью которой являются рынок ценных бумаг  и фондовая биржа.

Целью данной контрольной работы является описание деятельности данных структур, их функций и инструментов.

Избранная цель определила постановку следующих задач:

- дать определение понятию «финансовый  рынок», описать структуру и охарактеризовать  участников финансового рынка;

- определить место рынка ценных  бумаг в структуре финансового  рынка, описать его структуру  и функции;

- рассмотреть функции и устройство  фондовой биржи, как составляющей  части рынка ценных бумаг;

- привести определение понятия  «ценная бумага», рассмотреть  возможные способы классификации  ценных бумаг;

- описать существующие виды  ценных бумаг и их функции;

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ: ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

1.1 Понятие и структура финансового рынка

Финансовый рынок — это, прежде всего, экономический механизм, который позволяет его участникам покупать и продавать финансовые активы: ценные бумаги, товары и другие объекты, с малыми транзакционными издержками.

На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.

Финансовый рынок можно также  представить как совокупность институтов, направляющих поток денежных средств  от кредиторов к заемщикам и обратно. Основной функцией этого рынка является трансформация бездействующих активов  в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно  связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств  от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в  организации торговли финансовыми  активами и обязательствами между  покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Ф.С. Мишкин в своей работе «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков» выделяет шесть основных функций финансовых рынков:

1. Предоставление займов: финансовые рынки позволяют направлять средства от одного агента другому для инвестиционных или же потребительских целей.
2. Калькуляция цен: финансовые рынки обеспечивают процесс установления цен как на недавно выпущенные, так и на уже существующие финансовые активы.
3. Аккумуляция и координация информации: финансовые рынки аккумулируют информацию о стоимости финансовых активов и потоках финансовых средств от кредиторов к заемщикам.
4. Распределение риска: финансовые рынки позволяют перенести риск с тех, кто делает инвестиции на тех, кто предоставляет средства на эти инвестиции.
5. Ликвидность: финансовые рынки позволяют держателям финансовых активов перепродать или обналичить их.
6. Эффективность: финансовые рынки снижают операционные и информационные издержки.

Прежде чем описывать работу финансовых рынков, необходимо охарактеризовать различные структуры этих рынков и их участников.

Мировой финансовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок служит для перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками (инвесторами и реципиентами). На вторичном рынке меняются только контрагенты, а именно:

- происходит смена владельцев долговых обязательств;

- величина ресурсов первоначальных заёмщиков не меняется.

Вторичный рынок создает механизм перепродажи долговых обязательств, что приводит к росту ликвидности  рынка в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия  к нему кредиторов-инвесторов. Он обеспечивает, таким образом, бесперебойное функционирование всего рынка ссудных капиталов.

В рамках мирового финансового рынка  выделяют: национальный финансовый рынок  и международный финансовый рынок.

В основе этого деления лежит  признак подконтрольности национальным системам денежно-кредитного регулирования.

Под национальным финансовым рынком понимается (основной критерий — подчинение национальному законодательству):

- совокупность ссудно-заемных операций резидентов, подчиненных национальному законодательству, в национальной валюте на территории страны ее происхождения (например, кредит, полученный в банке-резиденте в национальной валюте);

- заимствование резидентов в иностранной валюте;

- заимствование нерезидентов в национальной или иностранной валюте в рамках национальной системы регулирования.

Во всех трех пунктах речь идет об операциях с участием банка-резидента.

Необходимо отметить, что мировой  финансовый рынок не существует в  форме единого рынка, это лишь совокупность взаимосвязанных национальных рынков.

Под международным финансовым рынком понимают ссудно-заемные операции в  валютах вне стран их происхождения  и, следовательно, не подлежащих прямому  государственному регулированию со стороны этих стран.

По признаку функциональных различий, (или в зависимости от экономического содержания операции) мировой финансовый рынок, как национальный, так и  международный, можно разделить  на два основных сектора: денежный рынок  и рынок капитала.

Под денежным рынком понимается рынок  краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами  являются казначейские и коммерческие векселя, а так же другие виды ценных бумаг.

Межбанковский рынок (то есть рынок  межбанковских депозитов), представляет собой совокупность операций между  банковскими учреждениями по предоставлению взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд на сумму до 1 млн. долларов США.

Валютные рынки обслуживают  международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных  расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран  платежного средства. Поэтому необходимым  условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки являются официальными центрами, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также  акции и облигации. Он подразделяется на кредитный рынок (учитывает механизм кредитования) и фондовый рынок (делится  на рынок акций и облигаций).

На рынке акций происходит обращение  денежных документов (акций), удостоверяющих имущественное право владельцев этих документов по отношению к лицу, выдавшему эти документы. На рынке  облигаций обращаются долговые ценные бумаги, дающие их держателю безусловное  право на гарантированный фиксированный  денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход.

Рынок капиталов служит важнейшим  источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет  высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных  потребностей, то рынок капиталов  обеспечивает долгосрочные потребности  в финансовых ресурсах.

Что касается участников рынка, то Ф.С. Мишкин выделяет следующие их категории: брокеры, дилеры, инвестиционные банки, финансовые посредники.

Брокер – это уполномоченный агент покупателя/продавца, который  помогает найти продавца/покупателя, чтобы совершить желаемую сделку. Доходы брокера составляют комиссионные, которые он взимает с покупателя или продавца или с обоих. Примером могут служить брокеры по операциям с недвижимостью и биржевые маклеры.

Дилер – подобно брокеру, осуществляет торговлю, сводя покупателей и  продавцов активов. Но в отличие  от брокера, дилер покупает активы, создавая портфель ценных бумаг, а не просто ищет покупателя на каждое предложение. К тому же, в отличие от брокера  дилеры не получают комиссионные с  продаж. Они получают прибыль, покупая  активы по относительно низким ценам  и перепродавая их по относительно высоким ценам. Разница между  ценой покупки и продажи составляет маржу дилера.

Дилер, как правило, действует от своего лица и за свой счет. Дилером  может быть как член фондовой биржи, осуществляющий куплю-продажу ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов, так и участник бизнеса, физическое или юридическое лицо, закупающее продукцию оптом и торгующее  ею в розницу или малыми партиями. Это могут быть агенты фирм-производителей продукции, выступающие в роли участников ее дилерской сети.

Инвестиционные банки – помогают при первичном размещении акций  на рынке:

- консультируют: советуют корпорациям,  что следует им выпустить акции  или облигации, и, в случае  решения в пользу облигаций,  предлагают определенные схемы  графиков платежей, которые должны  быть по этим облигациям;

- андеррайтинг: гарантирование компаниям продажи выпущенных акций по заранее установленной цене.

- помощь при продаже: помощь  в продаже данных ценных бумаг.

Финансовые посредники – это  организации, фирмы или частные  лица, которые участвуют в трансформации  финансовых активов. Они опосредованно  направляют средства от кредиторов к  заемщикам. Т.е. кредиторы предоставляют  средства организациям-посредникам, и  эти организации передают их заемщикам  в форме кредита или договора ипотеки. В отличие от брокеров и дилеров, финансовые посредники, как правило, держат финансовые активы как часть инвестиционного портфеля, а не портфеля ценных бумаг для перепродажи. К тому же, чтобы заработать на инвестиционных портфелях, финансовые посредники взимают относительно высокий процент с заемщиков и платят относительно низкий процент кредиторам.

Финансовыми посредниками являются: депозитарные учреждения (коммерческие банки, ссудно-сберегательные ассоциации, взаимно-сберегательные банки, кредитные  союзы); учреждения связанные со сбережениями договорного характера (страховые  компании, государственные и частные  пенсионные фонды); и инвестиционные посредники (финансовые компании, совместные облигационные и акционерные  фонды). [16]

Автор подчеркивает, что данное подразделение  участников рынка на четыре категории  является достаточно общим, так как  сегодня многие существующие в быстроменяющемся мире финансов финансовые организации  занимаются всеми вышеперечисленными видами деятельности, или даже такими, которые в определенной степени  выходят за рамки данной классификации. Хорошим примером является компания Merrill Lynch, которая одновременно выступает в качестве брокера, дилера (владея определенными акциями и облигациями, которые она продает), является финансовым посредником (например, предоставляя взаимные инвестиционные фонды и счета управления наличностью) и инвестиционным банком.