Проведение анализа финансового состояния ООО «Капитал-Сервис»

, если

           Z< 1, 23 - вероятность банкротства очень высока;

           1,23<Z<2,095 - вероятность банкротства средняя;

           2,095<Z<2,41 - вероятность банкротства низкая;

           2,41<Z - вероятность банкротства минимальна.

Табл. 6 - Показатели финансового состояния

Показатели		Расчетная формула	Значение показателя
			ННП	НКП
Коэффициент автономии	К1	Собственный капитал / (обязательства + СК)	0,49	0,41
Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов	К2	Текущие активы / активы	0,27	0,16
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К3	(СК + внеоборотные активы) /оборотные активы	0,86	1,80
Коэффициент текущей ликвидности	К4	Текущие активы / краткосрочные обязательства	2,31	0,71
Коэффициент абсолютной ликвидности	К5	Денежные средства / краткосрочные обязательства	1,14	1,20
Коэффициент рентабельности активов	К6	Прибыль до налогообложения / средняя стоимость активов	0,19	0,11
Коэффициент оборачиваемости активов	К7	Выручка (нетто) от продажи / средняя стоимость активов	1,34	2,23

 

 

Табл. 7 - Определение величины показателей N и Z

Период	Показатель	Группы по значениям «Величина коэффициента»	Количество попаданий в группу	Значение показателя
ННП	N1	Очень низкий	1	0,143
	N2	Низкий	2	0,286
	N3	Средний	0	0
	N4	Высокий	1	0,143
	N5	Очень высокий	3	0,429
	F	0,993
НКП	N1	Очень низкий	2	0,286
	N2	Низкий	1	0,143
	N3	Средний	1	0,143
	N4	Высокий	0	0
	N5	Очень высокий	3	0,429
	F	0,533

 

 

На основе проведенного анализа состояние предприятия в конце года году может быть оценено как среднего качества, при этом степень оценочной уверенности составляет 100%.

 

5. Расчет и анализ показателей рентабельности.

Анализ рентабельности активов.

Рентабельность  - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы: рентабельность продаж и рентабельность активов.

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) - относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль. Рентабельность активов - это своеобразный индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Табл. 8 – Анализ устойчивости экономического роста

№ п/п	Показатели	2012 год	2013 год	Изменение (+, -)
				в руб.	в %
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	14011525	8554049	-5457476	-38,9
2	Прибыль, направленная на развитие предприятия, тыс. руб.	7145877	4191484	-2954393	-41,3
3	Выручка, тыс. руб.	33245824	38058823	+4812999	+14,5
4	Среднегодовая сумма активов, тыс. руб.	81366730	96462057	+15095327	+18,6
5	Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	40929190	42860091	+1930901	+4,7
6	Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. руб.	20214762	20487959	+273197	+1,4
7	Среднегодовая сумма собственного оборотного капитала, тыс. руб.	39988640	41618488	+1629848	+4,1
8	Среднегодовая сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб.	10190243	16851387	+6661144	+65,4
9	Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной в предприятие прибыли (п.2/п.1)	0,51	0,49	-0,02	-3,9
10	Рентабельность реализованной продукции, % (п.1/п.3*100)	42,15	22,48	-19,67	-
11	Оборачиваемость собственного оборотного капитала, раз (п.3/п.7)	0,83	0,91	+0,08	+9,6
12	Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом (п.7/п.6)	1,98	2,03	+0,05	+2,5
13	Коэффициент текущей ликвидности (п.6/п.8)	1,98	1,22	-0,76	-38,4
14	Коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале предприятия (п.8/п.4)	0,13	0,18	+0,05	+38,5
15	Коэффициент финансовой зависимости (п.5/п.6)	2,03	2,09	+0,06	+3,0
16	Коэффициент устойчивости экономического роста, % (п.2/п.5*100)	17,46	9,78	-7,68	-

 

 

По данным таблицы коэффициент устойчивости экономического роста снизился в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 7,68 процентных пункта. Это произошло в результате воздействия следующих факторов:

1. Доли прибыли, реинвестированной в производство:

 

2. Уровня рентабельности реализованной продукции:

 

3. Количества оборотов, совершенных собственным оборотным капиталом:

 

4. Степени обеспеченности собственным оборотным капиталом:

 

5. Ликвидности текущих активов:

 

6. Доли краткосрочных обязательств в капитале предприятия:

 

7. Степени финансовой зависимости:

 

Общее повышение коэффициента устойчивости экономического роста по всем факторам составляет (в процентных пунктах): - 0,71-7,85+0,91+0,26-3,08+2,52+0.27= -7,68, что соответствует общему изменению коэффициента устойчивости экономического роста, если  сравнивать с прошлым годом.

По общеизвестному методу Дюпона, который посвящен факторному анализу показателя рентабельности собственного капитала предприятия. Как известно, этот показатель имеет вид:

ρск = Пч / П’III

где Пч -  чистая прибыль,

П’III  - собственный капитал (собственные источники) предприятия.

Метод Дюпона заключается в исследовании влияния важнейших факторов на показатель рентабельности собственного капитала. Состав и количество этих факторов может быть различным. В настоящее время используется в основном трехфакторная модель, однако известны  аналитические модели и с иным количеством факторов.

ρск = (Пч / Врп)*(Врп/Б)*(Б/П’III)

где Врп – выручка от продаж, р.,

Б – стоимость активов предприятия, р.

Табл. 9 – Анализ  рентабельности собственного капитала

Показатель	2012 год	2013 год	Изменение
Чистая прибыль	14011525	8554049	0,61
Прибыль до налогообложения	16930505	11044170	0,65
Прибыль от продаж	13772101	14111115	1,02
Выручка от продаж	38058823	33245824	0,87
Рентабельность собственного капитала	0,316	0,206	0,65
в том числе факторы:
Коэффициент налоговой нагрузки (Пч/Пдно)	0,828	0,775	0,94
Коэффициент, отражающий участие внепроизводственной деятельности в формировании финансового результата (Пдно/Прп)	1,229	0,783	0,64
Рентабельность продаж (Прп/Врп)	0,362	0,424	1,17
Фондоотдача имущества (Врп/Б)	0,421	0,325	0,77
Коэффициент капитализации  (Б/П’III)	2,044	2,472	1,21

 

По итогам:  0,65=0,94 х 0,64х1,17 х 0,77 х 1,21

 

 

6. Оценка и анализ деловой активности

и финансовой устойчивости предприятия

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Данная  количественная оценка делается в основном по 2-м направлениям:

1. степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
2. уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Тпб > Тр >Так >100%,

где Тпб> Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).

Эта зависимость означает, что:

а) экономический потенциал предприятия возрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п.

Табл. 9 – Выполнение «золотого правила экономики предприятия»

Показатель	ННП	НКП	Темп роста, %
Чистая прибыль	14 011 525	8 554 049	61,05
Выручка от продаж	33 245 824	36 058 823	108,46
Совокупные активы	90 489 923	102 434 191	113,20
61,05 >108,46 >113,20 > 100 % - «золотое правило» не выполняется

 

 

Оценка предприятия на соответствие «золотому правилу экономики»:

Золотое правило экономики гласит - при увеличении выручки предприятия прибыль должная увеличиваться большими темпами. Это соотношение можно рассчитав коэффициент операционного рычага.

Операционный рычаг - это прогрессивная зависимость величины чистой прибыли от уровня продаж; относится к тенденции чистой прибыли расти более быстрыми темпами, чем растут продажи, что связано с существованием относительно большей доли постоянных затрат в общей сумме затрат.

Более высокие темпы роста прибыли по сравнению с темпами роста выручки от продажи свидетельствуют об относительном снижении издержек обращения, что отражает повышение экономической эффективности предприятия. Более высокие темпы роста выручки от реализации товаров по сравнению с темпами роста активов организации свидетельствуют о повышении эффективности использования ресурсов предприятия. В целом экономический потенциал предприятия заметно возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. Оценка финансовой устойчивости тесно связана с ликвидностью предприятия, т.е. способностью своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей, реализуя текущие активы. Ликвидность хозяйствующего субъекта можно оценить по его балансу. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

 

 

Мультипликатор собственного капитала:

 

 

 

Коэффициент покрытия процентных выплат:

 

 

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов:

 

 

 

 

 

Табл. 10  – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	Рекомендуемое значение	ННП	НКП	Абсолютное отклонение +,-
Коэффициент общей платежеспособности	≥ 0,5	1,96	1,68	-0,28
Мультипликатор собственного капитала	< 0,5	2,04	2,47	+0,43
Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств	≤ 1,0	1,04	1,47	+0,43
Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам	≤ 0,5	0,12	0,22	+0,1
Коэффициент покрытия процентных выплат	> 2,0	7,25	3,65	-3,6
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов	≤ 1,0	1,68	0,87	-0,81