Пути нейтрализации финансовых рисков предприятия

Среди основных принципов  управления финансовым риском выделяют следующие:

-Осознанность принятия  рисков. Менеджер должен сознательно  идти на риск, если он надеется  получить соответствующий доход  от осуществления той или иной  операции. Несмотря на то, что  по некоторым операциям можно  принять тактику «избегания риска», полностью исключить его из  деятельности предприятия не  представляется возможным, поскольку  финансовый риск – объективное  явление, присущее большинству  хозяйственных операций;

-Управляемость принимаемыми  рисками. В состав портфеля  финансовых рисков должны включаться  только те из них, которые  поддаются нейтрализации в процессе  управления, независимо от их  объективной и субъективной природы.  Риски неуправляемые, например  форс-мажорные группы, можно либо  игнорировать, либо передать внешнему  страховщику или партнерам по бизнесу ;

-Сопоставимость уровня  принимаемых рисков с уровнем  доходности финансовых операций  – основополагающий принцип в  теории риск-менеджмента. Он заключается  в том, что предприятие должно  принимать в процессе осуществления  своей деятельности только те  виды финансовых рисков, уровень  которых компенсируется адекватной  величиной ожидаемой доходности. Операции, риски которых не соответствуют  требуемому уровню доходности, должны быть отвергнуты, или, соответственно, должны быть пересмотрены размеры премии за риск ;

-Сопоставимость уровня  принимаемых рисков с возможными  потерями предприятия. Возможный  размер финансовых потерь предприятия  в процессе проведения той  или иной рисковой операции  должен соответствовать доле  капитала, которая зарезервирована  для его покрытия. Иначе наступление  рискового случая повлечет за  собой потерю определенной части  активов, обеспечивающих операционную  или инвестиционную деятельность  предприятия, т.е. снизит его  потенциал формирования прибыли  и темпы дальнейшего развития;

-Учет фактора времени  в управлении рисками. Чем длиннее  период осуществления операции, тем шире диапазон сопутствующих  ей финансовых рисков, тем меньше  возможностей обеспечивать нейтрализацию  их негативных последствий. При  необходимости осуществления таких  операций предприятие должно  включать в требуемую величину  дохода не только премии за  соответствующие риски, но и  премию за ликвидность (то есть  за связывание на определенный  срок вложенного в нее капитала) ;

-Учет стратегии предприятия  в процессе управления рисками.  Система управления финансовыми  рисками должна базироваться  на общих принципах, критериях  и подходах, соответствующих избранной  предприятием стратегии развития. Ориентация на генеральную стратегию  развития позволяет сосредоточить  основные усилия на тех видах  риска, которые сулят предприятию  максимальную выгоду, определить  предельный объем рисков, которые  можно взять на себя, выделить  необходимые ресурсы для управления ими ;

-Учет возможности передачи  рисков. – Принятие ряда финансовых  рисков несопоставимо с возможностями  предприятия по нейтрализации  их негативных последствий. В  то же время необходимость  реализации той или иной рисковой  операции может диктоваться требованиями  стратегии и направленности хозяйственной  деятельности. Включение их в  портфель рисков допустимо лишь  в том случае, если возможна  частичная или полная их передача  партнерам по бизнесу или внешнему страховщику .

 

На основании рассмотренных  принципов на предприятии формируется  политика управления финансовыми рисками. Эта политика представляет собой  часть общей стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы  мероприятий по нейтрализации их возможных негативных последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов хозяйственной деятельности .

 

 

 

1.3 Методология  оценки финансовых рисков предприятия

 

Количественным выражением того, что в результате принимаемого решения ожидаемый доход будет  получен не в полном объеме или  предпринимательские ресурсы будут  полностью или частично потеряны, является показатель риска.

Система показателей оценки риска – это совокупность взаимосвязанных  показателей, нацеленная на решение  конкретных задач предпринимательской  деятельности.

В условиях определенности группа показателей оценки риска  включает финансовые показатели, которые  отражают наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов и тем самым  дают возможность оценить риск последствий  результатов деятельности компании. В качестве исходной информации при  оценке риска используется бухгалтерская  отчетность компании: бухгалтерский  баланс, фиксирующий имущественное  и финансовое положение организации  на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые компаниями, следующие:

-риски потери платежеспособности;

-риски потери финансовой  устойчивости и независимости;

-риски структуры активов  и пассивов.

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансовых рисков хозяйственной деятельности ОАО «ТАИФ-НК»

 

2.1 Общая характеристика  ОАО «ТАИФ-НК»

 

Нефтеперерабатывающая отрасль  – важнейшее звено нефтяного  комплекса, определяющее эффективность  использования углеводородного  сырья. От ее надежного функционирования зависит гарантированное обеспечение  потребности регионов России в моторных топливах, смазочных маслах и других нефтепродуктах, без которых невозможны функционирование транспортной инфраструктуры, экономическая и стратегическая безопасность государства. В Приволжском  федеральном округе, где сконцентрировано около 43% нефтеперерабатывающих мощностей  России (12 нефтеперерабатывающих заводов), многие компании уже начали вкладывать средства в модернизацию имеющихся  производств и расширение ассортимента продукции.

Существенная потребность  экономики страны в современных  нефтеперерабатывающих производствах  обуславливает актуальность, перспективность, эффективность инвестиционного  проекта «Нефтеперерабатывающий комплекс ОАО «ТАИФ-НК» в г. Нижнекамск», а также его адекватность рыночным тенденциям.

Полное фирменное наименование Общества – Открытое акционерное  общество «ТАИФ-НК». Место нахождения Общества - Российская Федерация, Республика Татарстан, город Нижнекамск, промышленная зона, ОАО «ТАИФ-НК». Основной целью  деятельности Общества является получение  прибыли. Общество имеет гражданские  права и несет гражданские  обязанности, необходимые для осуществления  любых видов деятельности, не запрещенных  действующим законодательством  Российской Федерации. ОАО «ТАИФ-НК», в настоящее время является «сердцем»  нефтепереработки в Республике Татарстан, выпускает широкий спектр нефтепродуктов. Суммарная мощность компании по сырью 8 млн. тонн в год: проектная мощность установки первичной перегонки нефти – 7 млн. тонн и установки перегонки газового конденсата – 1 млн. тонн в год.

Миссия ОАО «ТАИФ-НК» - содействовать развитию и увеличению потенциала нефтегазового кластера промышленности для обеспечения  долгосрочного экономического роста  и социальной стабильности Республики Татарстан и Российской Федерации  путем обеспечения потребностей общества в высококачественных нефтепродуктах на основе применения современных передовых технологий и эффективного использования природных топливно-энергетических ресурсов.

Стратегической направленностью  развития ОАО «ТАИФ-НК» является последовательное совершенствование  действующих производств Общества и строительство новых установок, позволяющих достичь мирового уровня переработки высокосернистой нефти  и максимально обеспечить потребности  Республики Татарстан в нефтехимическом  сырье и высококачественных моторных топливах, отвечающих требованиям и  нормам европейских стандартов. При  этом предполагается:

- обеспечить доведение  глубины переработки нефти до  уровня - не ниже 98,5 % в перерасчете  на перерабатываемую нефть, максимально  увеличив объем производства  светлых нефтепродуктов и повысив  добавочную стоимость и рентабельность  деятельности.

- обеспечить существенный  рост промышленного производства  и продаж рыночной товарной  продукции республиканской нефтепереработки  через доведение объемов переработки  нефти на ОАО «ТАИФ-НК» до 9,1 млн. тонн в год и развитие  производства компонентной базы  для выпуска автомобильных бензинов.

- обеспечить возможность  переработки высокосернистой карбоновой  нефти, добываемой на территории  Республики Татарстан, в объеме 9,1 млн. тонн в год.

- способствовать росту  занятости трудового населения  Республики Татарстан за счет  открытия новых высокооплачиваемых  рабочих мест на вводимых в  строй промышленных производствах  ОАО «ТАИФ-НК».

Нефтеперерабатывающий завод  ОАО «ТАИФ-НК» имеет возможность  производить следующие основные виды продукции: нафта прямогонная; бензин газового конденсата; автобензины; дизельное топливо; керосин технический; авиакеросин; вакуумный газойль; мазут  высокосернистый.

Нефтеперерабатывающий завод  ОАО «ТАИФ-НК» несмотря на свое монопольное  положение в Республике Татарстан  расположен в зоне регионов с высокой  концентрацией нефтеперерабатывающих  производств. Учитывая, что до конца 60-х годов Урал и Поволжье являлись крупнейшими центрами добычи нефтяного  сырья, и в Башкирии, Самарской  и Пермской областях были построены  новые заводы. При этом необходимо учитывать, что группа близрасположенных  Уфимских НПЗ является одной из лучших в России по техническому уровню. Кроме  того, на 2010 год намечен пуск первой очереди комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических производств ОАО «ТАНЕКО», строительство которых идет на нижнекамской промышленной площадке. Все это неминуемо приведет к обострению конкуренции на целевых рынках сбыта Общества.

Производственная структура  ОАО «ТАИФ-НК» состоит из двух технологических подразделений: Нефтеперерабатывающего завода и Завода Бензинов.

Нефтеперерабатывающий завод  ОАО «ТАИФ-НК» включает в себя три основных производства: производство перегонки сернистых нефтей и  выработки из них нефтепродуктов; производство гидроочистки средних  дистиллятов и товарно-сырьевое производство.

Завод Бензинов ОАО «ТАИФ-НК»  в настоящее время один из самых  современных заводов отрасли. Его  основу составляет установка каталитического  крекинга сернистых нефтепродуктов, предназначенная для крекирования вакуумного газойля на микросферическом цеолитсодержащем катализаторе с целью  получения компонентов товарного  бензина, пропан-пропиленовой и бутан-бутиленовой  фракций, тяжелого и легкого газойлей, сухого углеводородного газа, кислого (сероводородсодержащего) газа.

Для реализации мероприятий  по повышению качества продуктов  нефтепереработки в 2009 году ОАО «ТАИФ-НК»  ввело в эксплуатацию установки  получения высокооктановых компонентов  бензинов - ТАМЭ и МТБЭ. Внедрение  данных установок способствовало увеличению объемов производства автомобильных  бензинов, а также производство автомобильных  бензинов с улучшенными качественными  характеристиками на основе существующей установки каталитического крекинга вакуумного газойля.

В 2009 году завершены работы по наблюдению за применением топлива  для реактивных двигателей марки  РТ производства ОАО «ТАИФ-НК» на авиатехнике гражданской авиации.

В настоящее время ОАО  «ТАИФ-НК» осуществляет выпуск авиатоплива  марки РТ в промышленном масштабе без ограничений.

По итогам 2009 года Обществом  произведено товарной продукции  на 74,9 млрд. рублей. Реализовано продукции  на сумму 74,4 млрд. рублей. Доля экспорта в реализованной продукции в 2009 году, в сравнении с 2008 годом, - возросла и составила 54 %. Получена чистая прибыль  в размере 617 млн. рублей. Рентабельность затрат по чистой прибыли составила 0,9 %.

В настоящее время конъюнктура  долгового рынка позволяет ОАО «ТАИФ-НК» производить заимствования по достаточно низким ставкам. Средняя ставка привлечения заемных средств в 2008 году составила 5,24 % годовых.

В основе управления данным риском лежит анализ вероятных изменений  процентной ставки в заданном горизонте  планирования. На основе полученных результатов  ОАО «ТАИФ-НК» структурируют кредитный  портфель между различными кредитными учреждениями, что позволяет оперативно выбирать наилучшие процентные ставки.

Поскольку ОАО «ТАИФ-НК»  реализует значительную часть продукции  на экспорт, а также осуществляет заимствования на международном  рынке ссудного капитала (синдицированный  кредит), возникает необходимость  оценки влияния валютных рисков на финансовый результат Общества.

С целью минимизации потерь ОАО «ТАИФ-НК» осуществляет управление структурой продаж между внешним  и внутренним рынком, основанным на мониторинге цен и прогнозном изменении курсов валют. Кроме того, активно используется инструмент привлечения  валютных ресурсов в целях погашения  задолженности в иностранной  валюте, что позволяет избегать конверсионных  операций и тем самым снижать  вероятные потери, обусловленные  снижением курсов валют. Также осуществляется оптимизация соотношения привлечения  рублевых и валютных кредитов в зависимости  от ситуации на валютном рынке.

Изменение уровня инфляции в стране может оказывать влияние  на результаты деятельности Общества. Снижение темпов инфляции положительно сказывается на способностях ОАО  «ТАИФ-НК» выполнять принятые на себя обязательства перед партнерами. Повышение же уровня инфляции, напротив, может привести к повышению транспортных расходов, издержек на энергоресурсы  и сырье темпами, превышающими темпы  роста цен на готовую продукцию.