Совершенствование системы управления денежными потоками ООО "Леонсия"

 

= 2849/4 = 712,.25

 

= 4232/4 = 1058

 

 

 

 

 

Рисунок 2.4-Динамика денежных потоков

 

Далее рассчитаем коэффициент вариации денежных потоков.

V2011 = 44,29/712,25*100 = 6,22%

V2012 = 46,58/1058*100 = 4,40%

На седьмой стадии анализа исследуем синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков на основе коэффициента корреляции.

 

 

 

 

Далее исследуется ликвидность денежных потоков предприятия в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7-Динамика ликвидности денежных потоков

Квартал Показатель	2011год				2012 год
	1	2	3	4	1	2	3	4
КЛдп	0,976	1,011	1,024	1,006	0,971	1,026	1,033	0,998

 

Как показывает таблица 2.7, денежные потоки не являются ликвидными в течение года.

На девятой стадии анализа определяем коэффициент эффективности денежных потоков ООО «Леонсия» за 2011-2012гг.

КЭдп2011 = 0,004926

КЭдп2012 = 0,00759

Сведем все рассчитанные значения в таблицу 2.8.

 

Таблица 2.8- Динамика показателей эффективности управления денежными потоками ООО «Леонсия» за 2011-2012гг.

Показатель	2011г.	2012г.	Изменение	Темп роста, %
1	2	3	4	5
1.Чистый денежный поток	7	16	9	228,5714
2.Отток денежных средств	1421	2108	687	148,3462
3.Чистая прибыль	505	660	155	130,6931
4.Положительный поток	1428	2124	696	148,7395
5. Средняя величина остатков денежных средств	14,5	26	11,5	179,3103
6.Прибыль от продаж	810	881	71	108,7654
7.Удельный  объем денежного оборота на единицу активов	0,7266	1,0878	0,3612	149,7110
Продолжение таблицы 2.8
1	2	3	4	5
8.Удельный объем денежного оборота предприятия на единицу реализуемой продукции	1,77	1,865	0,095	105,3672
9.Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности, дн.	637,37	671,5	34,13	105,3548
10.Продолжительность цикла денежного оборота, дн.	1066,5	811,5	-255	76,0900
11.Коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного потока	0,9965	0,8894	-0,1071	89,2524
12.Уровень качества чистого денежного потока	72,14	41,25	-30,89	57,1805
13.Коэффициент достаточности чистого денежного потока	0,01632	0,02023	0,00391	123,9583
14.Среднеквадратическое отклонение	44,29	46,58	2,29	105,17
15.Коэффициент вариации	6,22	4,4	-1,82	70,7395
16.Коэффициент  корреляции	0,99304	0,9853	-0,0077	99,2206
17.Коэффициент эффективности денежного потока	0,004926	0,00759	0,002664	154,0804
18.Коэффициент ликвидности денежного  потока (стр.1/стр.2)	0,004926	0,00759	0,002664024	154,0797
19.Коэффициент рентабельности положительного денежного потока(стр.3/ стр.4)	0,3536	0,3107	-0,04290699	87,8671
20.Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств (стр.3/ стр.5)	34,8276	25,3846	-9,44297082	72,8865
21.Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств (стр.3/ стр.1)	72,14	41,25	-30,8928571	57,1782
22.Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности (стр.6/ стр.4)	0,5672	0,4148	-0,15244346	73,1248

Как показывает таблица 2.8, чистый денежный поток ООО «Леонсия» в 2012 г. по сравнению с 2011г. увеличился на 128,57%. Отток денежных средств увеличился на 48,35% и приток на 48,74%.

Наблюдается увеличение удельный объема денежного оборота на единицу используемых активов на 49,7%, что свидетельствует об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной деятельности. Как показали расчеты, удельный объем денежного оборота ООО «Леонсия» на единицу реализуемой продукции в 2012 г. увеличился по сравнению с 2011 г. на 5,35%. Это говорит о том, что сумма валового отрицательного денежного потока возросла, то есть произошел рост затрат на производство и сбыт продукции, что характеризуется как отрицательная тенденция в управлении денежными потоками. Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях также увеличился на 5,35%. А продолжительность цикла денежного оборота (финансового цикла) предприятия уменьшилась на 23,9% - также отрицательная тенденция в управлении денежными потоками.

Основным генератором положительного денежного потока является операционная деятельность, коэффициент участия которой составляет в 2011г. – 99,65% и в 2012г. – 88,94%.

Согласно балансовой модели денежные потоки сбалансированы, что генерирует улучшение финансовой позиции предприятия по уровню его платежеспособности, так как суммы денежных активов на конец рассматриваемого периода в сравнении с их суммой на начало периода увеличились, что положительно характеризует политику управления денежными потоками.

По пятой стадии анализа можно сказать, что качество чистого денежного потока не высокое, так как удельный вес чистой прибыли снизился и коэффициент достаточности чистого денежного потока очень мал, хотя увеличился на 23,95% по сравнению с 2011г.

Среднеквадратическое отклонение говорит о большом отклонении отдельных значений от среднеарифметического показателя денежного потока, хотя можно отметить, что в 2012 г. отклонение отдельных значений от среднеарифметического показателя денежного потока увеличилось на 5,17%.

 Коэффициент вариации  имеет очень низкое значение и в 2012г. уменьшился еще на 29,27% и  подтверждает большое отклонение отдельных значений от среднего уровня показателя.

Значения коэффициентов корреляции говорят о том, что потоки синхронизированы, но в 2012г. он уменьшился на 0,78%.

 Коэффициенты ликвидности и эффективности денежного потока увеличились на 54,0797% и 54,08% соответственно. Однако, коэффициент рентабельности положительного денежного потока  и коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств уменьшились на 12,14% и 27,12% соответственно. Больше всех показателей рентабельности уменьшилась рентабельность чистого потока денежных средств на 42,83%. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности уменьшился на 26,88%.

Таким образом, можно сказать, что денежные потоки ООО «Леонсия» за 2011-2012гг. хотя и синхронизированы, но подтверждают отрицательную тенденцию в управлении потоками денежных средств.

 

2.3.Оценка  влияния денежных потоков на  финансовую устойчивость и платежеспособность  организации

 

 

Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта -  такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитываются три показателя обеспеченности запасов и затрат (строки 10, 11, 12 табл. 2.9).

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (±ЕС).
2. Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (±ЕТ).
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов (±Е∑).

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости используется трехмерный показатель:

S = {S1(±ЕС), S2(±ЕТ), S3(±Е∑)},

где функция определяется следующим образом:

 

Используя эти формулы, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная финансовая устойчивость: S = (1, 1, 1).

Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая его платежеспособность: S = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных: S = (0, 0, 1).

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывает даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд: S = (0, 0, 0).

 

Таблица 2.9- Определение типа финансовой устойчивости ООО «Леонсия»

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.
1.Капитал и резервы	2558	3049	3452
2.Внеоборотные активы	11	7	4
3.Наличие собственных оборотных  средств (стр.1-стр.2)	2547	3042	3448
4. Долгосрочные кредиты и займы	982	658	468
5.Собственные и долгосрочные  заемные источники средств формирования  запасов и затрат (стр.3+стр.4)	3529	3700	3916
6.Краткосрочные кредиты и займы	412	183	151
7.Общая величина источников средств  формирования и затрат (стр.5+стр.6)	3941	3883	4067
8.Общая величина запасов и  затрат	3904	3812	4012
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (±, , ∑) (стр.3-стр.8)	-1357	-770	-564
10. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  для (±, , ∑) формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8)	-375	-112	-96
11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования  запасов и затрат (±, , ∑) (стр.7-стр.8)	37	71	55
12. Трехфакторный показатель финансовой  устойчивости	0,0,1	0,0,1	0,0,1

Как показывает таблица 2.9, предприятие ООО «Леонсия» имеет неустойчивое финансовое состояние, но можно восстановить равновесие путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных.

Система коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности приведена в таблице 2.10

 

Таблица 2.10-Система коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета	Характеристика
1	2	3
Коэффициент финансовой независимости	Кф.н. = СК/ВБ	Доля собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение выше 0,5
Коэффициент финансовой напряженности	Кф.напр. = ЗК/ВБ	Доля заемных средств в валюте баланса. Рекомендуемое значение не более 0,5
Коэффициент задолженности	Кз = ЗК/СК	Соотношение между заемными и собственными средствами. Рекомендуемое значение не выше 0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ко = СОC/ОА	Доля СОC в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение  0,1.
Коэффициент маневренности СОС	Км = СОC/СК	Доля СОC в общей стоимости собственного капитала. Рекомендуемое значение 0,2–0,5
Продолжение таблицы 2.10
1	2	3
Коэффициент абсолютной ликвидности	Lабс =(ДС+КФВ)/ТО	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время
Коэффициент критической (срочной) ликвидности	Lкр = (ДС+КФВ+ КДЗ)/ТО	Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности
Коэффициент текущей ликвидности	Lтек =ОА/ТО	Показывает  достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств
Коэффициент абсолютной платежеспособности	Каб.пл.=ДС/ТО	Характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам за счет своих средств.

 

Анализ рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности сведены в таблицу 2.11.

 

Таблица 2.11 - Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности

Показатель		2010г.	2011г.	2012г.	Изменение
					2010/2011	2011/2012
1		2	3	4	5	6
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		0,65	0,78	0,85	0,13	0,07
Продолжение таблицы 2.11
1	2		3	4	5	6
Коэффициент автономии	0,65		0,78	0,85	0,13	0,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,54		0,28	0,18	-0,26	-0,10
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,35		0,22	0,15	-0,13	-0,07
Коэффициент текущей ликвидности	9,56		21,22	26,93	11,66	5,71
Коэффициент критической ликвидности	0,09		0,38798	0,364248	0,30	-0,02374
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03		0,10	0,23	0,07	0,13
Коэффициент абсолютной платежеспособности	0,0267		0,0984	0,225	0,0717	0,1268