Стоимость и структура капитала фирмы

Содержание

Введение

1. Капитал фирмы и принципы его формирования   

1.1.Экономическая сущность капитала      

1.2.Классификация формируемого фирмой капитала    

1.3. Принципы формирования капитала фирмы     

2. Стоимость и структура капитала фирмы     

2.1.Стоимость капитала и принципы ее оценки     

2.2.Структура капитал фирмы       

2.2.1. Собственный и заемный  капитал фирмы: понятие и виды  

2.2.2. Оптимальная структура капитала фирмы     

2.2.3. Количественные методы поиска оптимальной 

структуры капитала фирмы        

Заключение          

Список использованной литературы      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Несмотря на все трудности и проблемы, в сфере частного предпринимательства в России заняты уже миллионы людей. Желание иметь свой собственный бизнес привлекает все больше и больше начинающих предпринимателей. В связи с этим проблема формирования капитала фирмы становится очень актуальной. 

Начинающему предпринимателю проблема формирования капитала как объекта постоянного управления может показаться если не надуманной, то явно гипертрофированной, так как обычно она сводится для него лишь к одному вопросу — где достать деньги для создания или развития бизнеса? И действительно, в современных экономических условиях развития страны этот вопрос стоит довольно остро. Вместе с тем, как свидетельствует не только зарубежная, но уже и отечественная практика, успешное привлечение необходимого капитала возможно не только в традиционной денежной форме, но и в форме современных видов основных средств (через механизм финансового лизинга); сырья, материалов и товаров (через различные формы коммерческого кредита); разнообразных нематериальных активов (через механизм франчайзинга) и т. п. Поэтому проблему недостатка капитала в процессе его формирования многие предприниматели и финансовые менеджеры уже научились преодолевать.

Однако преодоление проблемы недостатка капитала далеко не единственное условие эффективного его формирования. Не менее серьезную проблему создает и его избыток, который не может быть эффективно использован в операционном и инвестиционном процессе предприятия. Такой излишне сформированный капитал в денежной форме теряет свою реальную стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам, формируя на предприятии так называемые «издержки упущенных возможностей» и снижая эффективность его деятельности.

Кроме обоснования оптимальных объемных параметров формируемого капитала, не менее сложной проблемой является установление необходимых структурных его пропорций, которые определяют многие условия эффективного функционирования предприятия и конечные результаты его деятельности. Так, путем оптимизации соотношения формируемого собственного и заемного капитала обеспечивается необходимый уровень финансовой рентабельности, устойчивое финансовое равновесие предприятия в процессе его развития, максимизируется его рыночная стоимость. За счет оптимизации соотношения формируемого основного и оборотного капитала обеспечивается ускорение оборота совокупного капитала предприятия, каждый цикл кругооборота которого генерирует дополнительную сумму прибыли. На основе оптимизации структуры источников привлечения капитала обеспечивается существенное повышение уровня платежеспособности предприятия.

Цель данной работы — выявление основных принципов формирования капитала фирмы. Для выполнения этой цели были поставлены следующие задачи:

1.Изучить такой важный  фактор производства, как капитал. Рассмотреть его экономическую  сущность, виды и основные принципы  формирования Решению  этой задачи посвящена первая глава данной работы- Капитал фирмы и принципы его формирования. 

2.Более подробно рассмотреть  основные принципы формирования  капитала -  его стоимость и структуру. Выявить принципы оценки стоимости капитала и методы поиска оптимальной структуры капитала. Эта задача решается во второй главе - Стоимость и структура капитала фирмы,  как основные принципы его формирования. 

3.Выявить основные проблемы  формирования капитала фирмы  в современных российских условиях. Эта задача решена в заключении.

Предметом изучения данной курсовой работы является капитал фирмы в целом. Объектами – основные принципы его формирования, в частности стоимость и структура. 

1. Капитал фирмы и принципы его формирования

1.1.Экономическая сущность  капитала.

 

Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского «capitalis», что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

Многообразие понятий термина «капитал» определяется разнообразием сущностных сторон этой экономической категории. Поэтому для выявления содержания этой категории следует рассмотреть основные характеристики, формирующие ее сущность.

Рассмотрим более подробно каждую из характеристик капитала, определяющих его сущность как объекта управления.

1. Капитал как объект  экономического управления.

В работах современных экономистов предметная сущность капитала характеризуется многими терминами — "экономическое благо", "стоимость", "экономическая ценность", "товар особого рода", "экономический ресурс", "экономический фактор", "богатство" и другими. Даже такой поверхностный обзор используемой терминологии показывает, что предметная сущность капитала непосредственно связана с экономической сферой ее проявления. Иными словами, несмотря на терминологические различия, капитал трактуется всеми исследователями как категория экономическая, т. е. проявляющая себя в сфере экономических отношений, экономической деятельности. Соответственно, выступая носителем экономических характеристик, капитал является объектом экономического управления как на макро-, так и на микроуровне любых экономических систем.

2. Капитал как накопленная  ценность.

В теории капитала эта сущностная его  характеристика, традиционно рассматриваемая многими исследователями, признается ими как одна из основных. В этом качестве капитал в наиболее обобщенном виде характеризуется как ранее накопленный запас продуктов прошлого труда, как накопленный запас экономических благ (имущества) на определенный момент времени. С этих позиций капитал всегда выступает как дискретная величина, т. е. как экономическая ценность, накопленная в обществе (в его экономической системе) на определенную дату.

3. Капитал как производственный  ресурс (фактор производства).

В теории капитала его характеристика как производственного ресурса занимает центральное место. Это определяется тем, что накопленные экономические блага задействованы или могут быть задействованы прежде всего в производственном процессе. Используемый в процессе производства товаров и услуг капитал наряду с другими производственными ресурсами характеризуется в экономической теории как "фактор производства", под которым понимается экономический ресурс, задействованный в производственном процессе и оказывающий определяющее воздействие на результаты производства.

Как фактор производства капитал характеризуется определенной производительностью (носителем этой характеристики он выступает в комплексе с другими факторами производства). Производительность капитала или капиталоотдача определяется как отношение результата производственной деятельности (объема произведенного продукта) к сумме примененного (использованного) капитала.

4. Капитал как инвестиционный  ресурс. 

По своей экономической природе капитал является экономическим ресурсом, предназначенным к инвестированию. Все основные формы движения капитала во всех секторах экономики страны связаны с его инвестированием, реинвестированием или дезинвестированием.

5. Капитал как источник  дохода. 

Способность приносить доход является одной из важнейших характеристик капитала. Этот доход капитал приносит как экономический ресурс, используемый в экономическом процессе. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс  -  в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход его владельцу при условии эффективного его применения. Как источник дохода капитал является одним из важнейших средств формирования будущего благосостояния его владельцев.

Доход на капитал выступает обычно в форме процентного дохода, получаемого его владельцами. Экономической основой процентного дохода является эффект использования капитала как инвестиционного ресурса или фактора производства. Размер дохода на капитал, получаемого его владельцами, составляет основу формирования затрат на его привлечение и использование в экономическом процессе, который характеризуется термином «стоимость капитала».

Как источник дохода капитал представляет собой постоянно возрастающую экономическую ценность. Вместе с тем, потенциальная способность капитала приносить доход не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного его использования. Формирование таких условий предопределяет одну из важных задач управления капиталом.

6. Капитал как объект  временного предпочтения. 

Процесс функционирования капитала непосредственно связан с фактором времени. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с функционированием капитала, для его владельцев неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих. Эта особенность экономического поведения индивидуумов в экономической теории отражается термином "временное предпочтение". Для того, чтобы преодолеть указанный стереотип временного предпочтения и побудить собственника капитала отказаться от его использования на цели текущего потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение.

7. Капитал как объект  купли-продажи (объект рыночного  обращения).

Как объект купли- продажи капитал формирует особый вид рынки — рынок капитала, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также определенными субъектами рыночных отношений.

Спрос на капитал порождает стремление к его приобретению прежде всего как инвестиционного ресурса и фактора производства. Соответственно субъектами спроса на капитал выступают предприниматели, вовлекающие его в экономический процесс.

8. Капитал как объект  собственности и распоряжения.

Как экономический объект предпринимательской деятельности капитал является носителем прав собственности и распоряжения.

Капитал как объект собственности может выступать носителем всех форм этой собственности — индивидуальной частной, коллективной частной, муниципальной, общегосударственной и т. п. Носителем титула собственности капитал выступает прежде всего как накопленная ценность. При разделении в экономическом процессе прав собственности и использования капитала в разрезе различных субъектов, роль капитала как объекта собственности носит пассивный характер.

Капитал как объект распоряжения может выступать во всех разрешенных законодательством формах и видах этого распоряжения. Носителем прав распоряжения капитал выступает в основном как инвестиционный ресурс и фактор производства. В экономическом процессе роль капитала как объекта распоряжения носит активный характер по отношению к капиталу как объекту собственности.

Таким образом, использование капитала в экономическом процессе не обязательно связано с наличием титула собственности. Это использование может осуществляться лицами непосредственно не являющимися субъектами прав собственности на него.

Как объект собственности и распоряжения капитал формирует также определенные пропорции его использования отдельными субъектами хозяйствования, отражаемые соотношением собственного и заемного капитала. Это соотношение характеризуется в экономической теории термином «структура капитала». Оно влияет на многие аспекты эффективности хозяйственной деятельности предприятия и в значительной степени определяет уровень его рыночной стоимости.

9. Капитал как носитель  фактора риска. 

Риск является важнейшей характеристикой капитала, связанной со всеми формами конкретного его использования в экономическом процессе. Носителем фактора риска капитал выступает как источник дохода в процессе его использования в предпринимательской деятельности. Применяя капитал как инвестиционный ресурс или фактор производства в целях получения дохода, предприниматель всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или недополучением суммы ожидаемою дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) вложенного капитала. Следовательно, понятия риск и доходность капитала в процессе его использования в предпринимательской деятельности тесно взаимосвязаны.