Финансовый анализ предприятия

 

Анализ пассивов предприятия на протяжении 2011 и 1-го полугодия 2012 г. позволил сделать следующие выводы:

- наибольший удельный  вес в стоимости источников  занимает заемный капитал. При  этом его величина постоянно  растет: если на 31.12.2011 г. 89,28% имущества  было сформировано за счет  заемных источников, то на 30.06.2012 г. – уже 91,10%. Таким образом, за  счет собственных источников  на протяжении всего периода  работы сформировано не более 10% имущества. Такая ситуация может означать реальную угрозу потери контроля над предприятием. Финансовая устойчивость предприятия является весьма низкой;

 

Таблица 4

Анализ пассива баланса предприятия за 1-е полугодие 2012 г.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса в итоге баланса, %		Изменения
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных единицах, тыс. руб.	в структуре, процентных пунктов	темп прироста, %	удельные веса изменений, %
Общая стоимость источников имущества	1213	3079	100,00	100,00	1866	0,00	153,83	39,12
в том числе:
1. Капитал и резервы	130	274	10,72	8,90	144	-1,82	110,77	7,72
в том числе:
уставный капитал	10	10	0,82	0,32	0	-0,50	0,00	0,00
нераспределенная прибыль	120	264	9,89	8,57	144	-1,32	120,00	7,72
2. Краткосрочные обязательства	1083	2805	89,28	91,10	1722	1,82	159,00	31,40
в том числе:
заемные средства	600	1736	49,46	56,38	1136	6,92	189,33	60,88
кредиторская задолженность	380	839	31,33	27,25	459	-4,08	120,79	24,60
доходы будущих периодов	103	230	8,49	7,47	127	-1,02	123,30	6,81

 

- предприятие осуществляет  довольно успешную деятельность. Об этом свидетельствует тот  факт, что за непродолжительное  время своего существования была накоплена значительная сумма нераспределенной прибыли в размере 264 тыс. руб. (или 8,57% активов). Этот аспект весьма положительно характеризует работу предприятия;

- финансирование работы предприятия осуществляется преимущественно за счет краткосрочных кредитов. Только за 1-е полугодие 2012 г. их величина увеличилась на 159% (с 600 до 1736 тыс. руб.);

- негативно характеризует  изменения в финансовом состоянии  и существенный рост кредиторской задолженности, которая за 1-е полугодие 2012 г. увеличилась на 120,79% (с 380 до 839 тыс. руб.).

В таблице 5 приведен анализ динамики финансовых результатов. С целью сопоставимости результатов анализа мы буде оперировать аналогичными периодами: 1-е полугодие 2011 г. и 2-е полугодие 2012 г.

 

Таблица 5

Анализ финансовых результатов предприятия за 2010-2011 гг.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельные веса в итоге баланса, %		Изменения
	1-е полугодие 2011 г.	1-е полугодие 2012 г.	1-е полугодие 2011 г.	1-е полугодие 2012 г.	в абсолютных единицах, тыс. руб.	в структуре, процентных пунктов	темп прироста, %
Выручка	1300	1830	100,00	100,00	530	0,00	40,77
Себестоимость продаж	700	800	53,85	43,72	100	-10,13	14,29
Валовая прибыль (убыток)	600	1030	46,15	56,28	430	10,13	71,67
Коммерческие расходы	200	500	15,38	27,32	300	11,94	150,00
Управленческие расходы	250	200	19,23	10,93	-50	-8,30	-20,00
Прибыль (убыток) от продаж	150	330	11,54	18,03	180	6,49	120,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	150	330	11,54	18,03	180	6,49	120,00
Текущий налог на прибыль	30	66	2,31	3,61	36	1,30	120,00
Чистая прибыль (убыток)	120	264	9,23	14,43	144	5,20	120,00

 

Выручка предприятия за анализируемые периоды увеличилась на 40,77%. При этом себестоимость продаж выросла только на 14,29%. Это позволило предприятию увеличить валовую прибыль на величину более высокую, чем рост выручки. Сумма валовой прибыли возросла на 71,67%.

Для того, чтобы завоевать свою рыночную нишу и привлечь клиентов, в 1-м полугодии 2012 г. были проведены рекламные мероприятия, в связи с чем сумма коммерческих расходов увеличилась весьма существенно – с 200 до 500 тыс. руб. Управленческие расходы несколько снизились (-20%).

Остальные виды финансовых результатов также демонстрируют положительную динамику, поскольку прирост составил 120%.

 

1.2. Анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности 
предприятия

 

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность, под которой понимают обеспеченность приобретения запасов источниками их формирования. В зависимости от такой обеспеченности различают четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, которая означает наличие у предприятия излишка собственных источников формирования запасов, что соответствует следующей системе неравенств:

(3)

где – излишек или недостаток собственных оборотных средств,

Данный показатель рассчитывается по формуле:

(4)

где – итог третьего раздела баланса «Капитал и резервы»,

 – итог первого раздела  баланса «Внеоборотные активы»,

 – итог подраздела «Запасы»  во втором разделе баланса.

 – излишек или недостаток перманентных оборотных средств, рассчитывается данный показатель по формуле:

                                             (5)

 – долгосрочные кредиты (4-й раздел баланса);

 – излишек или недостаток основных источников формирования запасов и затрат.

(6)

где – краткосрочные кредиты (из 5-го раздела баланса);

2) нормально устойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств предприятия и долгосрочных заемных средств, что соответствует системе неравенств:

(7)

3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует системе неравенств:

(8)

4) кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), когда запасы не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует системе неравенств:

(9)

В случае, если предприятие имеет абсолютно устойчивое или нормально устойчивое финансовое положение, оно является достаточно надежным партнером; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный анализ платежеспособности через определение допустимости финансовой неустойчивости. Если предприятие находится в кризисном финансовом положении, необходимо предпринимать срочные меры по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

Анализ приведен в таблице 6.

 

Таблица 6

Анализ финансовой устойчивости предприятия

№	Показатели, тыс. руб.	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 30.06.2012
1	Капитал и резервы ()	0	130	274
2	Внеоборотные активы ()	0	667	900
3	Запасы ()	0	300	1500
4	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ()	0	-837	-2126
5	Долгосрочные кредиты ()	0	0	0
6	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ()	0	-837	-2126
7	Краткосрочные кредиты ()	0	600	1736
8	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ()	0	-237	-390
9	Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	-
10	Тип финансовой ситуации	-	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние

 

Анализ данных таблицы 6 показывает, что капитал и резервы (т.е. величина третьего раздела баланса) растут. Однако предприятию с связи с разворачиванием своей деятельности приходится финансировать все большую величину внеоборотных активов и запасов. В связи с этим растет дефицит собственных оборотых средств: на 31.12.2011 г. он составил 837 тыс. руб., на 30.06.2012 г. – 2126 тыс. руб. Предприятие не привлекает долгосросчных кредитов, в связи с чем дефицит собственных и долгосрочных источников равен величинам, приведенным выше. Привлечение краткосрочных кредитов в определенной степени снимает напряженность, однако и в том случае ощущается дефицит основных источников формирования запасов. Величина этого дефицита, соответственно, равна 237 и 390 тыс. руб.

Таким образом, финансовое состояние анализируемого предприятия является кризисным. Это означает, что запасы не обеспечиваются источниками формирования. Предприятию необходимо предпринимать срочные меры по улучшению финансовой устойчивости.

 

1.3. Анализ ликвидности  баланса

 

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, т.е. способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности активы делятся на:

- наиболее ликвидные активы ():

(10)

где – денежные средства,

 – краткосрочные финансовые вложения;

2) быстро реализуемые активы ():

(11)

где – дебиторская задолженность со сроком погашения менее года,

 – прочие оборотные активы;

3) медленно реализуемые активы ():

(12)

где – дебиторская задолженность со сроком погашения более года,

 – налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям,

 – расходы будущих периодов,

 – доходные вложения,

 – долгосрочные финансовые  вложения;

4) трудно реализуемые активы ():

(13)

По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

1) наиболее срочные обязательства ():

(14)

где – итог пятого раздела баланса «Краткосрочные обязательства»,

2) краткосрочные пассивы (), определяемые по формуле 16:

(15)

3) долгосрочные пассивы ():

(16)

 – итог 4-го раздела пассива  баланса «Долгосрочные обязательства»;

4) постоянные пассивы (ПСП), рассчитываемые по формуле 18:

(17)

где – капитал и резервы.

Соответствие системе следующих неравенств обеспечивает абсолютную ликвидность баланса:

(18)

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, два последних – перспективную ликвидность баланса предприятия.

Оценка ликвидности баланса представлена в таблице 7.

 

Таблица 7

Оценка ликвидности баланса

Показатели и условия ликвидности	На 31.12.2009	На 31.12.2010	На 31.12.2011
Активы:
Наиболее ликвидные активы ()	0	200	450
Быстрореализуемые активы ()	0	0	0
Медленно реализуемые активы ()	0	346	1729
Трудно реализуемые активы ()	0	667	900
Пассивы:
Наиболее срочные обязательства ()	0	483	1069
Краткосрочные пассивы ()	0	600	1736
Долгосрочные пассивы ()	0	0	0
Постоянные пассивы ()	0	130	274
Условия ликвидности баланса:
	-	не соблюдается	не соблюдается
	-	не соблюдается	не соблюдается
	-	соблюдается	соблюдается
	-	не соблюдается	не соблюдается