Форфейтинг в системе нетрадиционного международного кредитования

Факторинг можно рассматривать как своеобразную форму кредитования поставщика факторской фирмой (банком). Отличие факторского кредита от коммерческого для продавца товара заключается в том, что за проданный посредством факторинга товар он получит платеж наличными, а при продаже в кредит — только вексель. Полученный вексель он может учесть в банке и получить также наличные деньги, но меньше, чем при продаже счета-фактуры.

Для покупателя приобретение товара в долг по коммерческому кредиту почти не отличается от факторского кредита. И в том, и в другом случае он обязан вернуть долг по истечении определенного срока: при коммерческом кредите — векселедержателю, при факторском — факторской компании. Тем не менее, и для него факторское кредитование имеет некоторые преимущества: покупатель получает возможность вернуть долг через более длительный срок (в отдельных случаях долг пролонгируется под дополнительные обязательства); разрешается также частичное погашение долга, что стимулирует покупку товаров через факторские отделы.

Коммерческие банки, развивая факторский кредит, получают дополнительную возможность расширять свои операции, увеличивать размеры прибылей и усиливать связи с клиентами.

Факторинговые операции могут быть поделены на следующие виды: 
Внутренние — если поставщик и его клиент, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные; 
Открытые — если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, или закрытые. Уведомление должника при открытом факторинге осуществляется путем надписи на счете-фактуре о том, что правопреемником по возникающему долгу является определенная факторинговая компания и что платеж должен осуществляться в ее пользу; 
С правом регресса (обратного требования о возмещении уплаченной суммы) к поставщику или без подобного права. Здесь учитываются кредитные риски, возникающие при отказе клиента от выполнения своих обязательств. Защита от указанных рисков, осуществляемая факторинговой компанией, аналогична страхованию кредитов, производимому страховыми организациями; 
С условием кредитования поставщика в форме предварительной оплаты переуступаемых им долговых требований или оплаты требований к определенной дате. [19, c.61]

При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести кредитные риски по долговым требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя при желании может воспользоваться правом регресса и продать обратно поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае, если клиент отказывается от платежа (или, если он оказался неплатежеспособным). Поставщик идет на такое условие в том случае, если считает, что у него не могут появиться сомнительные должники, что он хорошо знает своих клиентов, достаточно тщательно оценил их кредитоспособность, выработал свою собственную эффективную систему защиты от кредитных рисков и потому не считает нужным оплачивать услуги по страхованию от появления сомнительных долгов.

Гарантированный и своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при соглашении без права регресса. Необходимо помнить, что если долговое требование будет признано недействительным 
(например, в случае если поставщик отгрузил клиенту незаказанный последним товар и затем переуступил выставленный за него счет), факторинговая компания все равно получает право регресса к поставщику. 
Основным преимуществом варианта с предварительной оплатой является то, что платеж осуществляется в виде фиксированного процента от суммы этих требований, что обеспечивает поставщику получение больших средств при увеличении им объемов своих продаж (в отличие от банковского кредита, размер которого ограничен суммой активов, выступающих в качестве обеспечения). Он также имеет право в любое время отказаться от предварительной оплаты, причем обычно за это не предусматривается уплата комиссии за неиспользование кредита и не выдвигаются какие-либо условия.

В варианте без предварительной оплаты сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений. 
Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса — 
"old-line factoring") заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между участниками и при соответствии показателей деятельности поставщика ряду требований. Например, английская фирма 
Барклайз коммершиал сервисез выдвигает при заключении соглашения о полном обслуживании следующие условия: годовой планируемый оборот поставщика 
'должен быть не ниже 200 тыс. ф. ст., реализация продукции должна осуществляться на обычных условиях, доля одного должника в общей сумме дебиторской задолженности не должна превышать 25—40%, а каждое требование должно выставляться на сумму не менее 100 ф. ст.

Полное обслуживание включает в себя: 
. полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного притока денежных средств; 
. управление кредитом; 
. учет продаж; 
. кредитование в форме предварительной оплаты, по желанию поставщика, или оплату суммы переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной дате.

В последнем случае наступление срока оплаты может варьироваться, но обычно факторские компании по соглашениям, не предусматривающим права регресса, гарантируют оплату по истечении определенного количества дней с даты приобретения долгового требования независимо от того, оплатили ли клиенты свои долги или нет (при условии, что кредиты были согласованы). 
Этот срок называется фиксированным сроком оплаты (fixed maturity period). 
Для его определения факторская компания изучает финансовую отчетность будущего контрагента (поставщика) и производит расчет среднего срока оплаты его счетов клиентами. В начале действия соглашения компания будет исходить из этого срока, а затем будет стремиться к его уменьшению. 
Поскольку фиксированный срок погашения - величина средняя, вполне естественно, что некоторые клиенты произведут платеж раньше, а некоторые — позже. Преимущество для поставщика заключается в том, что он знает точную дату получения средств от компании и может, поэтому планировать сроки погашения своей задолженности.

За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что поставщик переуступает фактору долги всех своих клиентов. Это устраняет возможность дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым кредитные риски максимальны. Такой порядок выгоден и поставщику — ему не придется вести двойной учет и управлять кредитом по отдельным непереуступленным долговым требованиям. Таким образом, порядок оптимален для обеих сторон. Исключение составляют случаи, когда поставщик реализует продукцию своим отделениям, дочерним предприятиям или филиалам, а также, если поставщик по отношению к какой-либо фирме является одновременно и продавцом, и покупателем.

В США получила распространение и такая разновидность полного обслуживания, как дробный факторинг (split factoring), используемый обычно более крупными, диверсифицированными фирмами. В этом случае фирма переуступает все свои долговые требования не одной, а нескольким факторинговым компаниям. Целью подобного приема может быть как минимизация риска неправильного выбора факторинговой компании, так и более узкая специализация отдельных факторинговых компаний на тех или иных направлениях деятельности поставщика. Дробление осуществляется обычно по географическим районам, по группам товаров и т.д. В последнее время подобная практика встречается довольно редко. [13, c.143]

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от варианта без права регресса тем, что факторская компания не страхует кредитный риск, который продолжает нести поставщик. Это означает, что компания вправе вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с установленной даты платежа). Данное соглашение не предусматривает фиксированного срока оплаты — она производится по мере поступления платежей от клиентов. Таким образом, поставщик не может воспользоваться выгодами гарантированного Притока денежных средств, как это имеет место в случае полного обслуживания без права регресса.

Если поставщик почему-либо не заинтересован в заключении открытого соглашения, но испытывает потребность в получении полного набора услуг со стороны факторинговой компании, т.е. желает заключить закрытое (агентское) соглашение о полном обслуживании, то для этих целей факторинговая компания может учредить специальную сбытовую фирму, через которую будет осуществляться размещение заказов и на имя которой будут выставляться счета. Этот путь позволяет избежать уведомления клиентов о переуступке прав. Фирма будет иметь право собственности на товары и счета-фактуры, заниматься бухгалтерским учетом и инкассированием долговых требований и обеспечивать при необходимости защиту от кредитных рисков, как в случае полного обслуживания.

Хотя такой организационный вариант сохраняет в тайне факт наличия факторингового соглашения, (фирма имеет отдельный адрес и т.д.), он предполагает значительные дополнительные издержки факторинговой компании и приемлем лишь для высокоприбыльных компаний со значительными оборотами.

Развитием факторингового соглашения о полном обслуживании можно считать агентское соглашение, или соглашение об оптовом (открытом) факторинге 
(bulk, wholesale factoring). Прибыльное предприятие с солидной историей может выработать собственную эффективную систему учета и управления кредитом, и услуги факторинговой компании в этой части ему могут быть не нужны либо невыгодны. Однако если оно нуждается в защите от кредитных рисков, то между ним и факторской компанией может быть заключено агентское соглашение, или соглашение об оптовом факторинге, в соответствии с которым, компания будет приобретать неоплаченные долговые требования, а поставщик будет выступать в качестве агента по их инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об участии в сделке факторинговой компании, но вместо указания совершить платеж в пользу последней будет написано, что платеж надо совершить на имя поставщика, но в пользу факторинговой компании. 
Преимущество подобного соглашения в том, что снижаются расходы факторинговой компании по оценке кредитоспособности клиента и соответственно уменьшается плата, взимаемая с поставщика.

Кредитование, предусматриваемое таким соглашением, аналогично кредитованию на основе соглашения о полном обслуживании. Оплата оставшейся части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать платеж к определенной дате. [19, c.63]

Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой компании, то между ними может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур 
(invoice discounting, confidential invoice factoring). Впрочем, такого рода соглашение достаточно рискованно для факторинговой компании, вынужденной выдвигать в этом случае наиболее жесткие требования к поставщику, и его заключение имеет смысл лишь при условии, что финансовое положение последнего достаточно прочно.

Многие поставщики по мере своего роста и упрочения финансового положения переходят от полного обслуживания к учету счетов-фактур в факторинговой компании. Существует и противоположная тенденция — переход от учета к полному обслуживанию в случаях, когда поставщики сталкиваются с трудностями в управлении кредитом и инкассировании своих счетов.

В трактовке практики факторингового обслуживания, круга операций, включаемых в данное понятие, существуют некоторые страновые различия. Так, признаками, позволяющими сделать вывод о наличии факторинга, в США по- прежнему считаются:

. административное обслуживание  поставщика — управление задолженностью  по предоставленному им коммерческому  кредиту (ведение учета продаж, своевременное  инкассирование дебиторской задолженности);

. страхование от кредитного  риска (отсутствие права регресса);

. кредитование в форме  предварительной оплаты.

Таким образом, классический факторинг американского образца предполагает полное обслуживание поставщика (открытый факторинг без права регресса). Именно в таком виде факторинг был "экспортирован" из США в 
Западную Европу в 60-е годы XX в. Однако здесь он был существенным образом дополнен и модифицирован: сначала появились факторинг с правом регресса и закрытый факторинг, а затем и другие его варианты.

Отнесение этих вариантов или сочетаний их элементов к собственно факторингу является на сегодняшний день для западноевропейских экономистов и юристов вопросом дискуссионным. Одни считают факторингом только полное обслуживание как без, так и с правом регресса. Другие полагают, что большинство модификаций скорее искажает сущность факторингового обслуживания, являясь лишь близкими факторингу операциями с долговыми требованиями. К искажениям, по их мнению, относится следующее:

. учет счетов-фактур не  может быть отнесен к факторингу, так как не происходит передачи  учета продаж, а дисконтирование  счетов-фактур обычно является  одноразовой операцией, осуществляемой  на доверительной, зачастую конфиденциальной  основе и не по всему обороту;

. факторинг с правом  регресса сводится, в соответствие  с этим взглядом, к кредитной  операции;

. закрытый (агентский) факторинг  не может считаться факторингом, так как поставщик продолжает  инкассировать долговые требования  самостоятельно.

Таким образом, «истинным», или «чистым», факторингом по этому мнению, является лишь открытое соглашение о полном обслуживании без права регресса.

Разногласия усугубляются в связи с отсутствием в национальных законодательствах соответствующих правовых норм. Вместе с тем в 1988 г. с принятием Конвенции ЮНИДРУА о международном факторинге был сделан первый шаг в направлении унификации определения данных операций. В соответствии с положениями указанной Конвенции операция считается факторингом, если она удовлетворяет как минимум двум из следующих четырех признаков:

. наличие кредитования;

. ведение бухгалтерского  учета поставщика;

. инкассирование его задолженности;

. страхование от кредитного  риска.

При этом под международным факторингом подразумевается:

. факторинговое обслуживание  внешней торговли;

. открытие факторинговыми  компаниями представительств или  филиалов в других странах  для осуществления факторингового  обслуживания как внутренней, так  и экспортно-импортной деятельности  фирм этих стран.