Фундаментальный и технический анализ на валютном рынке Forex

За  счет фундаментального анализа создается прогноз дохода, определяющего стоимость актива в будущем и, следовательно, который может оказать воздействие на цену. Исходя из этого делаются рекомендации о целесообразности покупок и продаж.

Результаты  фундаментального анализа становятся продуктом — товаром рынка и в форме бюллетеней, отчетов и т. д., которые, в свою очередь, продаются участникам биржевой торговле.

Характеризуя  основные направления фундаментального анализа, можно выделить:

1. Изучение инвестиционных свойств валют или иных финансовых активов на основе локальных данных.
2. Общеэкономический (макроэкономический) анализ. Основывается на социально – политических и экономических Общеэкономический, или макроэкономический, анализ. Определяется социально-политическим и экономическим климатом инвестиционной деятельности;
3. Индустриальный анализ. Производится качественный прогноз развития отрасли.
4. Анализ конкретного эмитента, включающего в себя следующие блоки:

- анализ  финансового положения компании;

Анализ  состояния и перспектив развития менеджмента, коммерческие и организационные условия работы.

Фундаментальный анализ предполагает структуризацию информационных потоков и обработку полученных в ходе анализа данных – расчет коэффициентов и индикаторов. Основываясь на вышесказанном дается оценка и прогноз “внутренней стоимости” валюты.  Исследование рынка, действующего по законам спроса и предложения является макроэкономическим анализом. [37]

Цена  на валютном рынке зависит от совокупности капиталов, инвестируемых в активы биржи и от объемов предполагаемых продаж активов биржи.

Второй  этап служит для определения приоритетов  инвестирования средств, в котором  играет большое значение индустриальный анализ. В соответствии с рыночной тенденцией меняются цены на большинство валютных пар.

Существует четыре основных элемента оценки организаций стран, влияющий на стоимость национальной валюты:

1. Структура биржевого рынка данной ценной бумаги. В случае если рынок “узкий”, то даже незначительные сделки резко на него влияют, в случае же, если рынок ‘широкий’, то даже крупные сделки не могут оказать на него крупного воздействия.
2. Объем резервов компании, являющийся гарантией стабильности дивидендных выплат.
3. Финансовые операции, производимые акционерами.
4. Доходность биржевых активов, их возможность приносить прибыль от инвестиций. [79]

К инструментарию фундаментального анализа относится  метод коэффициентов. 

Наиболее  часто используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент d/p ratio  - соотношение обыкновенной акции к ее курсовой стоимости.
2. Коэффициент p/e ratio – отношение курсовой стоимости акции к величине чистой прибыли в расчете на 1 обыкновенную акцию;
3. Бета – коэффициент – влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной валюты;
4. К – квадрат – доля риска вклада в данную валюту.

 

 

 

 

2. Практическое использование результатов фундаментального анализа.

 

Исходя из истории  и прогнозов рынка создается  представление об ожидаемых показателях  индикаторов, из которого и следует  движение рынка по каждой валюте –  направление вверх или же вниз. Данное мнение может быть основано на основе выполненного анализа графика экономических данных, или же на соотношении и эмпирическом взвешивании мнений экспертов. Основным в ходе анализа и принятия решения, основываясь на фундаментальных данных – это понимание рынка.

Индикаторы, используемые на валютном рынке, связаны с поведением валютных курсов. Исходя из этого, рост одного из индикаторов приводит к  росту уровня цен на валюту. Правда, порой, поведение индикатора не может  дать точной картины движения уровня цен валюты по причине тенденций изменения состояния рынка и дальнейшей реакции его участников. Существует общая схема причинно-следственных связей, конкретные настроения, которые в эту схему укладываются (в этом случае реакция рынка будет "нормальной"), или же противоречат ей (в этом случае происходит более резкая нестандартная реакция рынка). Схема этих связей вполне отображена  в таблице (см. Табл. 1.1. Ожидаемое влияние экономических данных на финансовые рынки.).

Таблица 1.1.

Ожидаемое влияние экономических данных на финансовые рынки.

Характер экономических  данных (новостей) по конкретней экономике	Сильные (выше ожидавшихся)		Слабые (ниже ожидавшихся}
Рынок	Условия бизнеса	Инфляция	Условия бизнеса	Инфляция
Государственные ценные бумаги	ê	ê	é	é
Фондовый рынок	é	ê	ê	é
Валютный рынок (курс национальной валюты)	é	é	ê	ê

 

Национальная  валюта Японии летом 1999 года. Указанные  ниже 3 графика (Рис. 1.1, 1.2, 1.3) указывают  на отсутствие желания йены снижаться  по отношению к доллару, несмотря на меры, проведенные Банком Японии. Летом 1999 года Банк Японии произвел интервенцию, стоившая ему более 37 миллиардов долларов.

На Рисунке 1.1. изображена интервенция 18 июня 1999 года Банком Японии. На графике отображены действия Банка при поддержке  Европейского Центрального Банка – колоссальная покупка доллара против йены. Эффект составил понижение на 3%.

 

 

Рис. 1.1. Интервенция  Банка Японии 18 июня 1999 г, курс йены

Дальнейшая  интервенция была осуществлена по причине  повышения ставок FED, последствием которого явилось снижение курса доллара к йене (см. Рис. 1.2.) .

Рис. 1.2. Повышение  ставок FED 1 июля и интервенция Банка Японии; график курса доллар/йена.

 

Банк Японии заявил, что меры пор укреплению йены были преждевременными. Так же, что отсутствовало восстановление в экономике Японии, что привело к падению экспорта и инвестиционных институтов Японии. В связи с данным объявлением Банк Японии решился на еще одну валютную интервенцию для того, чтобы ограничить рост курса йены.

Результат от последнего вмешательства был слабее предыдущего, поскольку не повлиял на настроение рынка. Причиной этому послужили большие притоки инвестиций со стороны иностранных участников рынка, желающих успеть вложиться в данный инвестиционных проект. Итогом этих действий стала глобальная недооценка ценных бумаг японских корпораций, их рост начался ближе к 2002 году. [66]

Рис. 1.3. Повышение  ставок FED 1 июля и интервенция Банка Японии; график курса доллар/йена.

 

На Рисунке 1.3. показывается данный процесс с глобальной точки зрения, когда йена росла по отношению к доллару несмотря на все действия государственного аппарата.  [63]

 

4. Теоретические методы технического анализа.

 

В период отсутствия компьютеров  и сложности методов математического  анализа никто не применял фундаментальный анализ для определения динамики цен. Трейдерам приходилось, используя логарифмическую линейку, чертить графики, на которых отображали прямые линии. Позже были найдены закономерности в этих линиях и графиках цен. Так возникли трендовые линии, модели, фигуры, паттерны японских свечей и собственно говоря, технический анализ. С развитием рыночной экономики возникла потребность в совершенствовании системы определения направленности цен. Для прогнозирования динамики  был разработан расчет средней цены, который стал с большой популярностью использоваться для технического анализа фондового рынка, а в дальнейшем, а на рынке финансовых производных и рынке Forex. Позднее, с появлением компьютерных технологий возникла возможность применения методов индикаторов и осцилляторов.

Каждый фактор, оказывающий влияние  на цену - экономический, политический или психологический, учитывается  рынком и входит в цену. В итоге, изучение графика цены (технический  анализ) – является основным принципом  прогнозирования..

Цена движется направленно. Это предположение и является основой для трендового анализа, а также служит стержнем всего технического анализа.

Существуют  три типа трендов  в техническом анализе:

• “бычий” (bull trend) - движение цены вверх (по аналогии с быком, который поднимает противника рогами, снизу вверх);
• действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление;
• “медвежий ” (bear trend) – движение цены направлено вниз (по аналогии с медведем, который, поднимаясь на задние лапы, прижимает противника к земле); [53]

Технический анализ основан  на постоянстве действий психических  и физических законов. Следовательно, те правила, которые действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. Основываясь на данных утверждениях, можно  проводить анализ настоящего и делать прогнозы на будущее.

Задачи технического анализа:

• Прогнозирование движения будущего тренда: подъем, боковое движение или падение.
• Оценка длительности движения: краткосрочное, долгосрочное.
• Нахождение фазы тренда: начало, зрелость, завершение.
• Анализ силы тренда: слабый, средний, сильный.

Основные показатели технического анализа

Графики.

• Line (линейный график)

В техническом анализе  линейный график представляет собой  цену закрытия (цена, взятая за определенной момент времени, считается ценой  закрытия на момент окончания выбранного времени), точки которой соединены  непрерывной линией.

Расчетный интервал времени равен 1 минуте, то такой график обозначается M1, если он равен 5 минутам - M5, если он равен 15 минутам – М15, если 1 часу - H1, если 4 часам - H4, если 1 дню - D1, если 1 недели - W1. Если на графике отражаются все цены, то такой график называется -"tick".

В настоящий момент наибольшее распространение в техническом  анализе получили графики D1, H1, М15 и M5.

Рис. 1.5.  Bar (график баров)

 

На графике Bar (см. Рис. 1.5. Bar (график баров)), изображают максимальную цену за отчетный период (верхняя точка столбика), минимальную цену (нижняя точка столбика), цену открытия (черточка слева от вертикального столбика) и цену закрытия (черточка справа от вертикального столбика). В техническом анализе обычно используются промежутки времени от 5 минут и более. [32]

Центральное место в  техническом анализе занимает анализ графиков японских свечей. График японских свечей, строится по аналогии с барами. Отличие заключается в том, что  если цена закрытия больше цены открытия, то “тело” свечи окрашено в белый  цвет, если меньше, то в черный. Уровень цен в максимуме и минимуме указывают “тени” свечей. Рост цены – белая свеча, а снижение цены – черная свеча.

В связи с этим график японских свечей занимает первостепенное место в области изучения графиков технического анализа.

Тренды.

Тренд – является основным понятием технического анализа.

Тренд – это направленная тенденция в изменении уровня цен, ограниченная определенным временным  интервалом.

Выделяют три основных вида тренда:

• Краткосрочный. Срок длительности от 1 до 3-4 недель;
• Промежуточный. Срок длительности от 3 недель до 6 и более месяцев;
• Первичный. Срок длительности от 1 до 2 лет, отражает оценку инвесторов внутренних процессов экономики.

Поддержка и  сопротивление.

Линии поддержки (support) и  сопротивления (resistance) – основные показатели классической теории технического анализа поведения валютного рынка. Трендовые линии, модели и фигуры представляют собой комбинации линий поддержки и сопротивления. [89]

Точки максимума рынка  соединены линией сопротивления. Данная линия возникает в момент отсутствия желания у покупателей приобретать валюту по более высоким ценам. Каждый раз при стремлении цены вверх растает сопротивление трейдеров и увеличиваются продажи, что приводит к падению цены. Возникает временная остановка движения тренда. В зависимости от характера количества участников рынка происходит  либо дальнейшее движение тренда вверх (происходит пробитие уровня сопротивления), в случае активности “быков”, либо происходит откат вниз, в том случае, когда “медведи”активно начинают скидывать валюту.

На графиках следует  строить линии поддержки / сопротивления  в зоне концентрации цен, а не в  зоне максимальных выбросов. Массовость скоплений цен указывает на поведение  определяющей массы трейдеров, а  выбросы – это лишь панические действия новичков. Необходимо отметить, что значения уровней остаются в памяти участников рынка, следовательно существует большая вероятность, что трейдер будет ориентироваться на ту цену, которая была зафиксирована в прошлый раз при подобном характере поведения валюты. [91]