Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО «Лагуна»

КПП=(П₁ – П₀)/П₀ (5)

где П₁, П_о – прибыль от обычных видов деятельности (до налогообложения) — бухгалтерская прибыль за отчетный и базисный периоды.

Если К_ПВР и К_ПП выше, чем К_ПИ, то это свидетельствует об улучшении использования хозяйственных средств предприятия по сравнению с предыдущим периодом, и наоборот.

Наряду с изменением валюты баланса целесообразно изучить характер динамики его отдельных статей, т. е. осуществить горизонтальный (временной) и вертикальный (структурный) анализ.

Горизонтальный  и вертикальный анализ баланса

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом). В этих целях составляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные 6алансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования (детализации) показателей устанавливает аналитик. Как правило, изучаются базисные темпы роста за ряд смежных периодов, что позволяет анализировать динамику отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения на будущий период.

Аналогом горизонтального  анализа является трендовый анализ (исследование тенденций развития), при котором каждая статья баланса сравнивается с рядом истекших периодов и устанавливается тренд, т. е. ключевая тенденция динамики показателя, исключающая влияние случайных факторов. Подобный анализ важен для прогнозирования будущих показателей отчетности (например, для составления бюджета по балансовому листу, прогноза отчета о прибылях и убытках и т. д.). Однако информации для его осуществления за два года недостаточно. Целесообразно использовать динамические ряды показателей за ряд лет (с поквартальной разбивкой).

Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей Цель данного анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний. Относительные показатели нивелируют отрицательные последствия влияния инфляционных процессов на величину балансовых статей. Повышение доли оборотных активов в валюте баланса может свидетельствовать:

1)  о формировании более мобильной структуры активов, что способствует ускорению их оборачиваемости;

2)   об отвлечении части оборотных активов на кредитование (авансирование) покупателей готовой продукции (работ, услуг), что связано с их иммобилизацией в дебиторскую задолженность.

3)   о сокращении производственного потенциала предприятия (продаже машин, оборудования и других основных средств);

4)   об искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. д.

Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре активов предприятия, целесообразно провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса с привлечением данных формы № 5, главной книги и аналитического учета. Например, увеличение в составе внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное строительство», свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов предприятия в не законченные строительством объекты, что негативно сказывается на его текущем финансовом положении. Наличие в составе активов долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность этих вложений. Поэтому следует оценить доходность, ликвидность и риск эмиссионных ценных бумаг, входящих в состав фондового портфеля акционерного общества. Наличие в составе первого раздела баланса нематериальных активов косвенно отражает избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности. Детальный анализ эффективности использования нематериальных активов очень важен для Дирекции предприятия. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть осуществлен. Для него требуются показатели из формы № 5 и внутренняя учетная информация.

Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов может характеризовать не только расширение масштабов производства, но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост, потребности в их общем объеме.

При изучении структуры  запасов основное внимание уделяется изучению тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, 1 незавершенное производство, готовая продукция и товары для пере-Ш продажи, товары отгруженные. Увеличение доли запасов в общем объеме оборотных активов может свидетельствовать о:

1) наращивании производственного  потенциала предприятия;

2) стремлении за счет  вложений в запасы обезопасить  денежные средства от обесценения вследствие высокой инфляции;

3) неэффективности выбранной  экономической стратегии, вследствие  которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в материально-производственных запасах, чья ликвидность может оказаться невысокой.

Высокая доля дебиторской  задолженности в активе баланса  свидетельствует о том, что предприятие  широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. Однако когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.

Изучение структуры  пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, что может привести к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть высокая доля заемных средств (свыше 50%) в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их базе составляется сравнительный аналитический баланс.

Сравнительный анализ баланса

В сравнительный аналитический  баланс включаются основные группы статей его актива и пассива. Он характеризует  как структуру данной формы бухгалтерской  отчетности, так и динамику ее показателей. Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разделить на три группы:

1) показатели структуры  баланса

2) параметры динамики  баланса

3) показатели структурной  динамики баланса.

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших критериев финансового состояния предприятия. К ним относятся:

1) общая стоимость  имущества предприятия, равная  валюте баланса на начало года и конец отчетного периода.

2) стоимость иммобилизованного  имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

3) стоимость мобильных  (оборотных) активов.

4) стоимость материально-производственных  запасов (сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных).

5) объем собственного  капитала предприятия (раздел III баланса).

6) величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V баланса.

7) объем собственных  средств в обороте, равный разнице  итогов между разделами II и V баланса.

Анализируя сравнительный  баланс, целесообразно обратить внимание на изменение удельного веса собственных оборотных средств в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля собственных оборотных средств в объеме оборотных активов, темпы роста собственного капитала (раздел III баланса) должны быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы увеличения Дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Таким образом, признаками удовлетворительного баланса являются:

1) валюта баланса в  конце отчетного периода увеличилась  по сравнению с началом;

2) темпы прироста оборотных  активов выше, чем темпы прироста  внеоборотных активов;

3) собственный капитал  организации больше, чем 50%, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской  и кредиторской задолженности  примерно одинаковы.

Следует подчеркнуть, что  структура имущества и даже ее динамика не дают ответа на вопрос, насколько выгодно для инвестора или кредитора вложение денежных средств в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долговых обязательств.

Для ответа на данный вопрос целесообразно детально изучить  показатели финансовой устойчивости и ликвидности баланса предприятия.

Экономическое содержание понятий платежеспособности и ликвидности и их анализ

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (несостоятельности) объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Таблица 1

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1.Коэффициент финансовой независимости  (Кфн)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн=СК/ВБ, где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса	Рекомендуемое значение показателя –  выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
2.Коэффициент задолженности (Кз)	Соотношение между заемными и собственными средствами	Кз=ЗК/СК, где ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал	Рекомендуемое значение показателя – 0,67
3.Коэффициент самофинансирования (Ксф)	Соотношение между собственными и  заемными средствами	Ксф=СК/ЗК	Рекомендуемое значение≥1,0. Указывает  на возможность покрытия собственным  капиталом заемных средств
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Долю собственных оборотных  средств (чистого капитала) в оборотных  активах	Ко=СОС/ОА, где СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы	Рекомендуемое значение показателя≥0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой фин. политики
5.Коэффициент маневренности (Км)	Долю собственных оборотных  средств в собственном капитале	Км=СОС/СК	Рекомендуемое значение 0,2–0,5. Чем  ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия фин. возможностей для маневра

 

Продолжение таблицы 1

6.Коэффициент финансовой напряженности  (Кф.напр.)	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика	Кф.напр.=ЗК/ВБ, где ЗК – заемный капитал; ВБ – валюта баланса	Не более 0,5. Превышение верхней  границы свидетельствует о большей  зависимости предприятия от внешних  финансовых источников
7.Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных активов (Кс)	Сколько Внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	Кс=ОА/ВОА, где ОА – оборотные активы; ВОА – внеоборотные (иммобилизованные) активы	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем  больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы
8.Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Долю имущества производственного  назначения в активах предприятия	Кипн=(ВОА+З)/А, где ВОА – внеоборотные активы; З – запасы; А – общий объем активов (имущества)	Кипн≥0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

 

Платежеспособность предприятия  характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и  с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по! долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.