Взаимодействие финансового и реального секторов экономики

Итак, при плавающем валютном курсе денежно-кредитная политика становится эф­фективной с точки зрения воздействия на доход, а наличие международной мобильности ка­питала способствует повышению ее эффективности. Кроме того, что увеличение денежной массы способствует росту инвестиций и других компонентов внутреннего спроса, чувст­вительных к снижению процентных ставок, стимулирующая денежно-кредитная политика также поощряет и внешний спрос, а следовательно, экспорт в результате снижения стои­мости национальной валюты. Обесценение валюты усиливается из-за понизившихся про­центных ставок, оттока капитала и возрастания дефицита платежного баланса, что создает еще более благоприятные условия для роста чистого экспорта и совокупного дохода.

Следует отметить, что хотя ставка процента сначала снижается, а потом возрастает, в новой точке внутреннего и внешнего равновесия С она будет все же ниже своего первоначального значения (i3 <i1). Допустим, что первоначально сальдо счета ка­питала и текущего счета равны нулю. Если процентная ставка в конечном итоге превысит первоначальный уровень, то сальдо счета капитала вследствие притока капитала будет положительным, а чистый экспорт, соответственно, отрицательным (поскольку NX = -KA). Одновременно сократятся инвестиции, отрицательно зависящие от ставки процента. Если и инвестиции,   и   чистый   экспорт  сократятся,  а   потребление    и    государственные    расходы экзогенно не изменялись, то совокупный доход Y также должен будет сократиться. Однако, как мы видели, доход возрос. Это оказалось возможным именно потому, что увеличились чистый экспорт и инвестиции, а новый уровень равновесной процентной ставки оказался ниже, чем был раньше [15, с. 86].

Стимулирующее воздействие на экономику может также оказать внешнеторговая по­литика, когда государство, вводя ограничения на импорт или поощряя экспорт, целе­направленно изменяет величину чистого экспорта и таким образом способствует уве­личению совокупного спроса. В условиях фиксированного валютного курса такая политика может быть оправданной, поскольку происходящие в ее результате изменения сальдо торгового и платежного баланса требуют вмешательства Центрального банка для поддержания курса национальной валюты, последующее увеличение денежной массы приводит к росту совокупного дохода.

Рассмотрим теперь результаты стимулирующей денежно-кредитной политики при высокой мобильности капитала. Как и в случае с низкой мобильностью капитала, рост денежной массы приводит к росту совокупного спроса (кривая IM сдвигается вправо до положения LM2), понижая процентную ставку "до i2 и способствуя тем самым росту ин­вестиций и увеличению дохода до Y2 (рисунок 2.5). Однако теперь в ответ на такое же снижение процентной ставки возникает гораздо больший отток капитала и. следовательно, платежный баланс сводится с большим дефицитом. Понижение курса национальной валюты и стимулы к увеличению чистого экспорта, а значит, и дохода, в новой точке внутреннего равновесия В еще больше, чем в случае низкой мобильности капитала. Кривые IS и BP сдвигаются вправо в большей степени. Внутреннее и внешнее равновесие восстанав­ливаются в точке С, где доход значительно выше, а процентная ставка немного ниже их первоначальных значений.

i

              LM1

              LM2

              BP1

i1              A              BP2

i3              C

              B

I2              IS2

              IS1

                       Y

    0                      Y1       Y2  Y3

Рисунок 2.5 - Денежно – кредитная политика

Таким образом, высокая мобильность капитала способствует повышению эффек­тивности денежно-кредитной политики. Доход значительно возрастает, что является ре­зультатом как прироста денежной массы, так и увеличения чистого экспорта вследствие снижения курса национальной валюты. Подчеркнем также, что в данном случае увеличение денежной массы стимулирует главным образом не внутренний, а внешний спрос. Как и в рассмотренном выше случае низкой мобильности капитала, ставка процента сначала падает, потом возрастает, но в итоге оказывается ниже первоначального уровня. Однако при высокой мобильности капитала это отклонение будет небольшим, и, следовательно, основным фактором увеличения дохода Y станет рост не инвестиций, а чистого экспорта.

3 ПРОЦЕСС ФОРМИРОВАНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ОСНОВ ФИНАНСОВОГО И РЕАЛЬНОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ БЕЛАРУСИ

При наличии большого и, тем более, господ­ствующего в экономике государственного сек­тора (как в Беларуси) открытость национально­го хозяйства ограничивается также эффектом корпорации. То есть национальная экономика, или большая ее часть, выступает как единая корпорация в отношениях с внешнеэкономичес­кими партнерами. Внутри этой громоздкой корпорации преобладает административная си­стема управления и невозможна реальная ры­ночная конкуренция, что противоречит правилам ВТО и снижает способность к восприятию технологических и управленческих инноваций. Следует признать, что эффект корпорации по­зволяет активизировать внешнеэкономическую связь за счет концентрации государственных ресурсов, но только в краткосрочном периоде. В долгосрочной перспективе такая политика неизбежно приводит к снижению национальной конкурентоспособности, ухудшению структуры экспорта и вытеснению национальной продук­ции с международных рынков. Для обеспече­ния эффективной открытости и включенности в процесс глобализации в этом случае необ­ходимы существенное расширение рыночного сектора, диверсификация экономической поли­тики и постепенный отказ от использования эффекта корпорации. 

Таким образом, открытость переходной эко­номики реализуется в специфических условиях, как на микроуровне, так и макроуровне, что не вполне соответствует подходам, распространен­ным в белорусской экономической науке. В час­тности, определению открытой экономики как системы социально-экономических отношений между международными фирмами, нацио­нальными хозяйствами и региональными груп­пировками по поводу движения потоков товаров, услуг, капиталов и рабочей силы. В дан­ном случае игнорируется не только рыночный характер отношений на микроуровне в конкрет­ной национальной экономике, но и параметры, характеризующие степень открытости [9, c. 13].

Важнейшим критерием открытости уже сегод­ня является способность экономики к восприятию инноваций. Эффективное восприятие инноваций (новых совершенных технологий производства, новых форм организации и регулирования эконо­мики на микро- и макроуровнях, совершенных технологий использования и утилизации резуль­татов хозяйственной деятельности и др.) сегодня является более важным фактором экономичес­кого роста, чем наличие природных или финан­совых ресурсов. Поскольку именно трудовые ре­сурсы являются основным фактором экономичес­кого роста со стороны предложения, трудовая миграция, как поток, несущий наиболее доступ­ные и быстро внедряемые инновации, заслужи­вает особого внимания государств. В мировой экономике происходит интенсивное перераспре­деление трудовых ресурсов. Наиболее квалифи­цированные и трудоспособные ресурсы — носи­тели инноваций, включаются в экономику наибо­лее развитых государств. Наименее квалифици­рованные и наименее трудоспособные — оста­ются в слаборазвитых странах, либо оседают в странах переходной экономики по причине не­возможности эмиграции в развитые страны. Ин­новации в мировом хозяйстве движутся следую­щими основными потоками: во-первых, по кана­лам информации; во-вторых, посредством торгов­ли услугами; в-третьих, по каналам миграции ра­бочей силы, то есть носителями инноваций явля­ются иностранные рабочие, активно включающи­еся в различные национальные социально-эко­номические системы, еще недавно бывшие мо­ноэтническими. Во многих странах переходной экономики как приток, так отток инвестиций, наи­более активно осуществляется посредством тру­довой миграции. В условиях дефицита внутрен­них и иностранных инвестиций приток рабочей силы является доступной формой получения ин­новаций. Однако отток квалифицированных на­циональных кадров становится фактором отста­вания и снижения конкурентоспособности нацио­нальной экономики. Политика регулирования тру­довой миграции приобретает в условиях переход­ной экономики важное самостоятельное значение [10, c. 24].

Таблица 3.1 - Динамика показателей 2002 – 2010гг

Источник: Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь. Режим доступа: www.belstat.gov.by. Дата доступа: 09.03.2012

Из данных таблицы 3.1 следует, что валовой внутренний продукт в Республике Беларусь рос на протяжении всего рассматриваемого периода, но темпы роста были максимальны в 2004 году (111,4%), тот же вывод можно сделать и по всем остальным показателям, таким как продукция промышленности, сельского хозяйства, производство потребительских товаров.

В условиях переходной экономики наряду с традиционными критериями эффективной откры­тости, позволяющими определить общие тенден­ции включенности в систему мирохозяйственных связей, следует учитывать:

- уровень конкурентности (развитие свобод­ной конкуренции) на внутреннем рынке;

- способность к восприятию инноваций на микроуровне и на макроуровне;

- наличие и уровень эффекта корпорации во внешнеэкономической деятельности;

- уровень реализации рыночных реформ (доля государства в собственности на средства производства) и характер государственного ре­гулирования экономики [13, с. 100].

Таким образом, открытость сегодня являет­ся ключевым фактором экономического роста, условием эффективной интеграции переходной экономики в мировое хозяйство. Однако пробле­ма открытости не может решаться на уровне стихийного рыночного саморегулирования. Ре­шение этой проблемы должно стать важнейшим объектом научных исследований и основным направлением государственной экономической политики Беларуси, опирающейся на тщатель­ный анализ динамики внутреннего и внешнего равновесия национальной экономики.

С 2000 г. в Беларуси стала проводиться достаточно жесткая денежная и кредитная политика. Это позволило обеспечить положительный уровень реальных процентных ставок, стабилизировать рыночный курс белорусского рубля и установить в 2000 г. единый курс белорусского рубля на валютном рынке, сохраняющийся и поныне [3, с. 33].

Розничный товарооборот, включая общественное питание, через все каналы реализации в январе-октябре 2009 г. составил 45,4 трлн. рублей, что в сопоставимых ценах на 2,6% больше, чем в январе-октябре 2008 г.

В таблице 3.2 приведены основные показатели состояния розничной торговли в Республике Беларусь.

Таблица 3.2 – Основные показатели состояния розничной торговли

Источник: Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь. Режим доступа: www.belstat.gov.by. Дата доступа: 09.03.2012

Из данных таблицы 3.2 видно, что в республике на протяжении рассматрвиаемого периода объём розничного товарооборота рос, росло и число объектов общественного питания и розничной торговой сети.

              Из таблицы 3.3 видно, что доля организаций частной формы собственности росло, при снижении доли государственных организаций.

              В то же время снижается объём товарооборота организациями потребкооперации, при росте доли иностранных компаний.

Таблица 3.3 – Распределение розничного товарооборота по формам собственности (в % к итогу)