Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Сентября 2012 в 18:42, доклад
Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.
Цель выпуска государственных ценных бумаг:
Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:
покрытие дефицита государственного бюджета;
покрытие кассовых разрывов в бюджете;
Развитие рынка ГКО:
На начальном этапе спрос
на ГКО был низким в связи с
высокой инфляцией и
В период с мая 1993 по сентябрь 1994 года
номинал одной облигации
С 1 апреля 1998 года функции депозитария по ГКО выполнял «Национальный депозитарный центр».
17 августа 1998 года был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. После экономического кризиса 1998 года вложения в ГКО обесценились в три раза, к тому же государство заморозило все выплаты по своим казначейским обязательствам.
ОФЗ — Облигации Федерального Займа — облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, т. е. по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. Все ОФЗ — среднесрочные. Место торговли — ММВБ. Вид дохода — фиксированная или переменная купонная ставка. Они бывают следующих видов:
Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) — выпускались правительством РФ до 1998 года. Предоставляют право на получение дохода выше уровня доходности по сравнению с другими видами государственных ценных бумаг. Начало выпуска — август 1995 года. Срок обращения облигаций составляет 1-2 года. Выпускались номиналом в 100 и 500 рублей. Форма существования — документарная. Эмитентом выступало Министерство Финансов РФ. Форма владения — предъявительская. Форма выплаты дохода — купонная; процентный доход устанавливался на каждые последующие три месяца и выплачивались ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ. Владельцами могли быть как юридические так и физические лица; резиденты и нерезиденты. Первичное размещение ОГСЗ осуществлялось Министерством Финансов РФ в форме закрытых торгов, но порядок обращения позволял продаваться и покупаться и на вторичном рынке. Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагался налогом.
Казначейские обязательства – разновидность государственных ценных бумаг, которые были выпущены в обращение в России для ликвидации имеющейся задолженности государства перед предприятиями.
Предпосылки выпуска казначейских обязательств:
В Российской Федерации к началу
1994 года сложилась ситуация, когда
у государства возникла задолженность
перед многими предприятиями
по государственным закупкам, федеральным
программам, государственному заказу
и т.п., которая стимулировала
возникновение задолженности
Для ликвидации возникшей задолженности,
основной причиной которого явился дефицит
государственного бюджета, было принято
решение не осуществлять дополнительную
эмиссию денег, а выпустить казначейские
обязательства, которыми можно было
рассчитываться с государством по налогам,
т.е. происходил взаимный зачёт задолженности
государства перед
Порядок
выпуска и обращения
Выпуск казначейских обязательств
осуществлялся сериями в
дата выпуска;
номинальная стоимость казначейского обязательства;
процентная ставка;
общий объём выпуска;
срок начала погашения;
срок обращения;
ограничения на владение казначейскими обязательствами;
число операций, в которых казначейские обязательства использовались как средства погашения кредиторской задолженности;
срок обмена казначейских обязательств на налоговые освобождения;
другие дополнительные сведения о выпуске.
Поскольку выпуск казначейских обязательств
осуществлялся в
Получив от Минфина РФ глобальный сертификат, уполномоченные депозитарии открывали счета депо первому держателю казначейских обязательств на весь объём выпуска данной серии. Первыми держателями являлись федеральные министерства и ведомства. Движение ценных бумаг осуществлялось переводом казначейских обязательств со счёта первого владельца на открываемые счета последующих владельцев, которые имели возможность в свою очередь переводить казначейские счета со своего счёта депо на счета депо последующих владельцев в счёт погашения кредиторской задолженности перед последними. Подтверждением того, что предприятие/организация является законным владельцем казначейских обязательств являлась выписка со счёта депо, выдаваемая уполномоченным депозитарием, т. е. банком.
Для того чтобы казначейские обязательства
выполняли предусмотренную для
них функцию расчётного средства,
для каждой серии казначейских обязательств
было установлено число расчётных
операций, которые можно было совершить
с этими ценными бумагами. Передача
осуществлялась с помощью индоссамента.
По каждой серии было установлено
минимальное число
При достижении срока начала погашения
казначейских обязательств они могли
быть предъявлены к погашению. Погашение
осуществлялось Минфином РФ путём перечисления
на счета последнего владельца номинальной
стоимости казначейского
Сумма выручки от погашения казначейского обязательства определялась на основании текущего курса следующим образом:
Kt = Н + Н*T/360*R/100, где
Kt – текущий курс казначейского обязательства;
Н- номинал казначейского
T – срок обращения
R – процентная ставка, исходя из 40 % годовых.
Под давлением Международного валютного фонда, не признававшего казначейские обязательства в качестве рыночной ценной бумаги, в 1995 году выпуск и обращение казначейских обязательств были прекращены.
Применение казначейских обязательств
позволило государству в
Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) были выпущены в обращение на основании постановления СМ — Правительства РФ №222 от 15 марта 1993 года в счёт долгов Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Датой выпуска займа считается 14 мая 1993 года. Первоначально было выпущено 5 серий (траншей) облигаций с погашением через 1, 3, 6, 10 и 15 лет соответственно. Первые два транша были погашены в срок, погашение третьего должно было состояться 14 мая 1999 года, но было отложено до 14 ноября вместе с купонными выплатами по остальным траншам. В настоящее время весь заём погашен.
(Другой
источник) ОВГВЗ - государственные
ценные бумаги Российской
Государственные долгосрочные облигации - ценные бумаги, эмитентом которых является государство, со сроком погашения, превышающим несколько лет: от 5-10 до 30-50 лет. Облигация предоставляет право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов, которые должны выплачиваться в установленные сроки. Так, по государственным долгосрочным облигациям
По ГДО, выпущенным Министерством финансов в 1992г. в виде облигаций, срок составляет 30 лет, номинальная стоимость каждой — 100 тыс. руб., купонный доход - 15% годовых с ежегодной выплатой процентов.
Золотые сертификаты - один из видов ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. В качестве долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ (одна из форм государственного внутреннего долга), Министерством финансов РФ были выпущены, напр., З.с. 1993 г. Номинал сертификата - 10 кг золота пробы 0,9999. Доход для держателя сертификата представляет собой разницу между ценой покупки и ценой погашения. Держателями могут быть юридические и физические лица. В целях продажи предусмотрено дробление сертификатов банками (не менее 100 г). Срок действия сертификата - один год.
И некие облигации лотерейного типа: облигация, которая в результате розыгрыша лотереи может быть погашена раньше назначенного срока, а ее владелец получает помимо основной суммы и процента значительную премию, существенно превышающую те незначительные суммы, которые обычно выплачиваются держателям облигаций с досрочным погашением. Ввиду этого по Л.о. могут не выплачиваться проценты. Облигации имеют свою нумерацию, и часть номеров каждый год назначается для выплаты или розыгрыша, что придает этой системе определенные черты азартной игры и создает ей привлекательность в глазах известного типа инвесторов. В Соединенных Штатах запрещено рассылать по почте материалы, рекламирующие распространение таких облигаций, и принимать их к перевозкам межштатным транспортом. Т. о., облигации этого типа не могут распространяться на законной основе в США, но они были общепринятой формой финансирования в бывшем СССР. Во Франции и Бельгии Л.о. также использовались на муниципальных уровнях.
Государственный долг.
Статья 97. Государственный долг Российской Федерации
К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие настоящего Кодекса.