Инвестиции

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ  «ГРОДНЕНСКИЙ

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ ЯНКИ КУПАЛЫ»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ  И УПРАВЛЕНИЯ

 

Кафедра мировой экономики и международного бизнеса

 

 

 

Курсовая работа по предмету «Макроэкономика»

 

ИНВЕСТИЦИИ

 

Специальность «Коммерческая деятельность»

 

 

 

Автор работы

Студент                                                         

 

Руководитель

Доцент э. н., ст. преподаватель                                                                                                     

 

 

Гродно 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС………………………………………………

1.1. Понятие и виды инвестиций…………………………………………………

1.2. Формирование инвестиционного спроса…………………………………..

1.3. Мультипликатор инвестиций. Принцип акселератора……………………

2. РАЗНОВИДНОСТИ РЕАЛЬНЫХ  ИНВЕСТИЦИЙ…………………………

2.1. Инвестиции в основной  капитал……………………………………………

2.2. Инвестиции в жилищное  строительство…………………………………...

2.3. Инвестиции в запасы………………………………………………………...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

      Инвестиции (капитальные вложения) – совокупность  затрат материальных, трудовых и  денежных ресурсов, направленных  на расширенное воспроизводство,  основных фондов всех отраслей  народного хозяйства. Инвестиции  – относительно новый для нашей  экономики термин.

      Динамичное  и эффективное развитие инвестиционной  деятельности является необходимым  условием стабильного функционирования  и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использования  инвестиций во многом определяют  результаты хозяйствования на  различных уровнях экономической  системы, состояние, перспективы  развития и конкурентоспособность  национального хозяйства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС

1.1. Понятие и виды инвестиций

В теории инвестирования понятие  «инвестиции» определяется неоднозначно.

В классическом энциклопедическом  контексте инвестиции – долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики  внутри страны и за рубежом.

С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции – любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды.

С экономической точки  зрения (а значит, с позиций оценки экономической целесообразности использования  ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции – расходы  на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение основного капитала.

С точки зрения экономической  теории инвестиции – передача собственности  или права на нее, поскольку никакого увеличения или расширения материального  богатства при этом не происходит.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и способствуют решению таких задач, как:

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
• покупка новых предприятий;
• диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

Критерии классификации  инвестиций следующие:

1) объект вложения капитала: реальные (прямые) инвестиции – вложения, направленные на увеличение основных фондов фирмы как производственного, так и непроизводственного назначения; осуществляются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий; финансовые (портфельные) инвестиции – приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли; формирование портфеля ценных бумаг;

2) периодичность инвестирования: краткосрочные инвестиции – вложения денежных средств на период до одного года (финансовые инвестиции фирмы); долгосрочные инвестиции – вложения денежных средств в реализацию проектов, которые обеспечивают получение предприятием выгод в течение периода, превышающего один год (преобладающая форма долгосрочных инвестиций предприятия – капитальные вложения в воспроизводство основных средств);

3) характер участия фирмы в инвестиционном процессе: прямые инвестиции, которые подразумевают непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала; непрямые инвестиции, которые подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника (чаще всего это инвестиции в ценные бумаги);

4) форма собственности инвестируемых средств: частные инвестиции, которые характеризуют вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности; государственные инвестиции – вложения средств государственных предприятий, государственных предприятий, государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

В теории инвестирования отдельно выделяют венчурные инвестиции и  аннуитет. Венчурные инвестиции обусловлены необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Аннуитет – вид инвестиций, приносящий вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Формирование инвестиционного  спроса

Инвестиционный спрос характеризуется  высокой степенью подвижности и  формируется под воздействием целого комплекса факторов, среди которых  можно условно выделить макро- и  микроэкономические факторы.

На макроэкономическом уровне факторами, определяющими инвестиционный спрос, являются: национальный объем производства, величина накоплений, денежных доходов  населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс денежной единицы, воздействие  иностранных инвесторов, изменение  экономической и политической ситуации и др. Рассмотрим основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционный спрос.

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального  продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию  инвестиционного спроса и наоборот. В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относительные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках используемого национального продукта, распределение полученного дохода на сбережение и потребление.

Сбережения, под которыми в рыночной экономике понимается часть дохода, не используемая для потребления, являются источником инвестиционных ресурсов. Величина реальных ресурсов для сбережений, которыми располагает экономика  на каждом конкретном этапе ее развития, в решающей степени зависит от того, какие приоритеты лежат в  основе распределения произведенного продукта - текущее потребление или  накопление.

В свою очередь изменение нормы  сбережений существенно влияет на сдвиги в структуре общественного продукта. При уменьшении нормы сбережений происходит рост потребления и снижение уровня инвестиций, в результате чего выбытие капитала превышает инвестиции. Это вызывает нарушение равновесия в экономике. По мере уменьшения сбережений объемы производства, инвестиций и  потребления также снижаются: происходит восстановление равновесия на ином технологическом  уровне.

Увеличение нормы сбережения обусловливает  другой сценарий экономического развития, характеризующийся падением уровня потребления и увеличением уровня инвестиций. Рост инвестиций через  определенный временной лаг приводит к накоплению капитала в производстве, уровень накопления и уровень  инвестиций повышаются до тех пор, пока не достигнут оптимального с позиции  устойчивости экономики значения. При  этом в результате роста сбережений обеспечивается более высокий уровень  потребления.

Опыт развитых стран показывает, что те из них, которые при проведении структурной перестройки экономики  направляли значительную часть созданного дохода общества на сбережения, канализируя  их в инвестиции, достигали высокого уровня среднедушевого дохода. Обнаруживается достаточно тесная положительная зависимость  между долей конечного продукта, используемого на инвестиции, и уровнем  среднедушевого дохода.

Аналогичное воздействие на динамику инвестиций оказывает распределение  доходов населения на сбережение и потребление. Известное положение  Дж.М. Кейнса о росте сбережений по мере увеличения получаемого дохода не подтвердилось статистическими исследованиями в этой области.

Рост инвестиций достигается при  повышении доли сбережений в получаемых доходах. Вместе с тем роль сбережений как инвестиционного ресурса  во многом зависит от влияния таких  факторов, как растущее предпочтение к наличности, развитие системы институциональных сбережений (страхование, социальное страхование), основная часть которых не поступает в распоряжение нуждающихся в капитале предприятий, увеличение значения государства, которое контролирует часть кредита.

Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций. Кроме того, инфляция оказывает негативное влияние на объем инвестиций по целому ряду направлений: через сдерживание движущих сил экономического роста в долгосрочном аспекте, ограничение процессов накопления и расширения производства, обесценение производственных фондов во всех функциональных формах, инфляционное налогообложение прибыли, перелив денежных средств из сферы производства в сферу обращения, уменьшение реальных доходов и сбережений, снижение емкости внутреннего рынка и т.д. Поэтому рост темпов инфляции, а также инфляционных ожиданий препятствует активизации инвестиционной деятельности.

В условиях развитой рыночной экономики  формирование инвестиционного спроса связано с функционированием  финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных  активов. Аккумулируя сбережения отдельных  инвесторов, финансово-кредитная система  образует основной канал инвестиционного  спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура  фондового и кредитного рынка, определяя  условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие  на финансовом рынке форму дивиденда  и процента, воспроизводят потенциальный  инвестиционный спрос, который может  быть реализован путем реинвестирования.

Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает процентная и  налоговая политика государства. Регулирование  процентных и налоговых ставок является важным рычагом государственного воздействия  на инвестиционный спрос. Снижение налогов  на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование.

Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для инвесторов. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и наоборот.

Однако снижение ставки процента как  фактор активизации инвестиций имеет  объективные пределы, поскольку  на определенном этапе снижения процентной ставки возрастают предпочтения экономических  агентов к хранению денег в  более ликвидной наличной форме (теория ликвидности Дж.М. Кейнса) и увеличивается отвлечение средств в сферу спекуляций ценными бумагами. В связи с этим возникает проблема определения оптимального в данных условиях уровня процентной ставки, так как чрезмерное повышение или понижение ставки процента наносит ущерб инвестиционной активности. Таким образом, воздействие процентной ставки на инвестиционный спрос в целом неоднозначно. Результаты ряда эмпирических исследований показывают, что зависимость динамики инвестиций от изменения нормы процента не носит четко выраженного характера.

Определение воздействия процентной ставки на динамику инвестиционного  спроса будет неполным без выяснения  ее соотношения с нормой ожидаемой  прибыли. Вместе с тем при принятии инвестиционных решений существенную роль играет не номинальная, а реальная ставка процента, поскольку фактор инфляции искажает действительные ориентиры  и без его учета при сопоставлении ставки ссудного процента с нормой ожидаемой чистой прибыли может быть получен неверный результат.