Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики России

     Но процесс превращения сбережений в инвестиции не всегда проходит равномерно и устойчиво, что приводит к колебаниям Валового Национального Продукта (ВНП). Вообще, экономический рост проявляется через координацию и взаимодействие секторов, которые влияют на степень развития системы. Таким образом, сокращение спроса в любом секторе должно быть компенсировано дополнительным спросом в другом. Если координация отсутствует, тогда произойдёт падение спроса, снижение ВНП, рост безработицы и другие экономические сбои. Если расширяющийся сектор затратит больше, чем это позволяет величина сбережений, то будет расти давление на систему, порождающие возможность инфляции. Если активные сектора тратят меньше, чем позволяют сбережения, то давление на систему будет понижаться, создавая возможность спада. Увеличение инвестиций или правительственных расходов, при условии полной занятости, потребуют дополнительных ресурсов в расширяющийся сектор. Они могут быть получены за счёт налогов или добровольных сбережений.

     Подводя итог можно сказать, что источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения, но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Конечно, источником инвестиций могут являться и накопления функционирующих в обществе предприятий. В таком случае "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако, роль сбережений лиц наёмного труда не являющихся одновременно предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. МЕТОДОЛОГИЯ И АНАЛИЗ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ

 

1. Динамика иностранных инвестиций в экономике России

 

     В результате осуществления рыночных реформ Россия в настоящее время стала полноправным членом мирового рынка, в том числе и в финансовой сфере. Этот процесс имеет для страны свои как позитивные, так и негативные стороны. С одной стороны, иностранные инвестиции восполняют дефицит собственных финансовых ресурсов, создают базу для развития производства и, следовательно, для решения проблем безработицы, для преодоления структурного кризиса и т.п. С другой стороны, в долгосрочной перспективе увеличение выплаченных доходов по иностранным инвестициям может привести к уменьшению национального сбережения и, следовательно, к снижению внутренних инвестиций, а затем и ВВП. Кроме того, в экономике, открытой для международных потоков капитала, возникает дополнительный внешний дестабилизирующий фактор - региональные и мировые финансовые кризисы. В этих условиях представляется очевидной актуальность совершенствования методологии учёта и отчётности международных потоков капитала с целью преодоления непредсказуемости их движения. В результате осуществления рыночных реформ Россия в настоящее время стала полноправным членом мирового рынка, в том числе и в финансовой сфере. Этот процесс имеет для страны свои как позитивные, так и негативные стороны. С одной стороны, иностранные инвестиции восполняют дефицит собственных финансовых ресурсов, создают базу для развития производства и, следовательно, для решения проблем безработицы, для преодоления структурного кризиса и т.п. С другой стороны, в долгосрочной перспективе увеличение выплаченных доходов по иностранным инвестициям может привести к уменьшению национального сбережения и, следовательно, к снижению внутренних инвестиций, а затем и ВВП. Кроме того, в экономике, открытой для международных потоков капитала, возникает дополнительный внешний дестабилизирующий фактор - региональные и мировые финансовые кризисы. В этих условиях представляется очевидной актуальность совершенствования методологии учёта и отчётности международных потоков капитала с целью преодоления непредсказуемости их движения. Некоторые экономисты относят к иностранным инвестициям лишь прямые и портфельные инвестиции нерезидентов. С точки зрения других, к иностранным инвестициям следует относить все без исключения формы внешнего финансирования. Существует и ряд промежуточных точек зрения, однако эта последняя, наиболее общая, легла в основу статистики иностранных инвестиций, в том числе и в России.

    Объемы иностранных инвестиций в российскую Федерацию стабильно возрастали: в 1994-1996 год объем составил от 3-6 млрд. долларов в год. В 2000-2001 году возросли до 10-15 млрд. долларов в год. В 2002 году составил 20 млрд. долларов в гол и 2005 году около 54 млрд. долларов в год.

   Таблица 2.1 – Иностранные инвестиции в Российскую Федерацию 

Годы	Всего млрд.   долларов	В том числе прямые
		Млрд. долларов	% от общих
1995	2,8	1,9	67,8
1998	11,8	3,4	28,8
1999	9,6	4,3	44,8
2000	10,5	4,4	41,9
2001	14,3	4,0	28,0
2002	19,8	4,0	20,2
2003	29,7	6,8	22,9
2004	40,5	9,4	23,2
2005	53,7	13,1	24,4
2006	55,1	13,7	24,9

     Как видно  из таблицы 2.1, объем инвестиций вырос почти в 20 раз (с 2,8 до 55,1 млрд. долларов). В том числе прямых – в 7 раз (с 1,9 до 13,7 млрд. долларов). Однако доля прямых инвестиций в общем объеме сократилась почти в 3 раза (с 67% до 24%). То есть в последние годы Россия стала получать в основном портфельные инвестиции. И это является негативным аспектом. Для сравнения, Китай получает 55-60 млрд. долларов в год прямых инвестиций.

     Отраслевая  структура инвестиций также не  эффективна. Так в промышленность  вкладывается 30-35%, а в торговлю 55-57%.

     В настоящее время Россия занимает далеко не первое место по количеству импорта капитала. Это связано прежде всего с отсутствием благоприятного инвестиционного климата, определяется политической стабильностью, юридическими гарантиями для зарубежных инвесторов, развитой инфраструктурой, налоговыми льготами для зарубежных вкладчиков и другим.

     В развивающиеся рынки ежегодно инвестируются свыше 500 млрд. долларов. Россия же получает чуть менее 5 млрд. долларов ежегодно. Менее 1% - это несопоставимые масштабы инвестиционной активности по сравнению с тем, каким потенциалом  обладает наша страна. Это, конечно же, абсолютно неудовлетворительный показатель с точки зрения тех темпов социально-экономического развития, которые необходимы Российской Федерации для того, чтобы вернуть себе достойное место среди развитых государств мира.

Иностранные компании начали осуществлять капиталовложения в российских рублях, что свидетельствует, с одной стороны, об укреплении курса национальной валюты, а с другой - о начале процесса реинвестирования прибыли, полученной иностранными инвесторами от предпринимательской деятельности на территории России.

     Иностранные инвестиции от прямых инвесторов в первом полугодии 2006 года направлялись в основном в предприятия по добыче и переработке топливно-энергетических ресурсов; осуществляющие финансовую деятельность; по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг; в оптовой и розничной торговле; по ремонту автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования; по производству пищевых продуктов, включая напитки и табак. Общая величина прямых инвестиций в указанные виды составила 5,0 млрд. долларов или 78% всех прямых вложений.

Таблица 2.2 - Динамика притока иностранного капитала в РФ

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	1/2 2006	½ 2006 к  ½ 2005
Млн долларов
Всего	10958	14258	19780	29699	40509	53651	23410	-
Прямые	4429	3980	4002	6781	9420	12072	6445	-
Портфельные	145	451	472	401	333	453	499	-
Прочие	6384	9827	15306	22517	30756	40126	16466	-
%
Всего	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	141,9
Прямые	40,4	27,9	20,2	22,8	23,3	24,4	27,5	143,6
Портфельные	1,3	3,2	2,4	1,4	0,8	0,8	2,1	в 2,9 раза
Прочие	58,3	68,9	77,4	75,8	75,9	74,8	70,4	139,1

   

     Как видно из таблицы 2.2, величина привлеченного капитала в экономику России в первом полугодии 2006 года составила 23,4 млн.  долларов, т.е. почти в полтора раза превысила аналогичный показатель прошлого года – 16,5 млн. долларов. Основная часть инвестиций – 70% приходится, как обычно, на «прочие» - 16,5 млрд. долларов. Размер прямых инвестиций – 6,4 млрд. долларов. Портфельные инвестиции составили 499 млн. долларов, причем основная их часть – 85% это вложения в металлургическое производство, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, иными словами – в коммунальное хозяйство, а также в транспорт и связь.  

Диаграмма 2.3 – Десять ведущих стран-инвесторов в экономику РФ

(за январь-июнь 2006 год,  в % к итогу)

 

      В первом  полугодии 2006 года в экономику  России поступили инвестиции  из 114 стран мира. Основные страны-инвесторы – Великобритания, Нидерланды, Кипр, Франция, Индия, Люксембург, Германия и США. За этот период на десятку крупнейших стран – доноров, представленных в диаграмме 2.3, пришлось 75% всех инвестиций.

     В I полугодии 2007г. в экономику России поступило 60,3 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,6 раза больше, чем в I полугодии 2006 года. По данным организаций, представивших статистическую отчетность (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков), включая рублевые поступления. По состоянию на конец июня 2007г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 178,5 млрд.долларов США, что на 39,5% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 52,8% (на конец июня 2006г. - 50,1%), доля прямых инвестиций составила 45,2% (48,1%), портфельных - 2,0% (1,8%). Накопленный организацией иностранный капитал - общий объем иностранных инвестиций, полученных (или произведенных) с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств.

     Накопленный объем иностранных инвестиций в России достиг 178,5 млрд. долларов. В первом полугодии 2007 года получен рекордный объем иностранных инвестиций - 60,3 млрд. долларов. За январь-август текущего года объем инвестиций в основной капитал из всех источников финансирования превысил сумму в 130 млрд. долларов, их прирост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 22,1%.

     Основные страны-инвесторы в I полугодии 2007г. - Великобритания, Нидерланды, Кипр, Люксембург, Швейцария, Франция, Германия, Ирландия, США. На долю этих стран приходилось 86,3% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых - 85,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций (диаграмма 2.4).

Диаграмма 2.4 - Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, %

 

     Ситуацию с основными странами-инвесторами, вкладывающими инвестиции в Российскую экономику, можно охарактеризовать следующим образом. Ведущее место по объему вкладываемых  инвестиций в экономику России занимает Кипр, Нидерланды, Люксембург, около 20%.  На втором месте по объему накопленных иностранных прямых инвестиций занимает Великобритания – 5,7%. И малую долю составляют Виргинские острова и Ирландия по 2,2%.

 

  Таблица 2.5 - Поступление иностранных инвестиций по типам

	I полугодие 2007г.			Справочно  I полугодие 2006г.  в % к итогу
	млн.  долларов  США	в % к
		I полугодию 2006г.	итогу
				I полугодию  2005г.	итогу
Инвестиции	60343	в 2,6р.	100	141,9	100
из них:
прямые инвестиции	15837	в 2,5р.	26,3	143,6	27,5
в том числе:
взносы в капитал	6715	190,3	11,1	110,1	15,1
из них   реинвестирование	51	в 3,8р.	0,1	97,0	0,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	8597	в 6,8р.	14,3	121,3	5,3
прочие прямые инвестиции	478	29,4	0,8	в 13,9р.	6,9
портфельные инвестиции	1103	в 2,2р.	1,8	в 2,9р.	2,1
из них акции и паи	1087	в 2,2р.	1,8	в 2,9р.	2,1
прочие инвестиции	43403	в 2,6р.	71,9	139,1	70,4
в том числе:
торговые кредиты	4809	108,6	8,0	165,0	18,9
прочие кредиты	38298	в 3,2р.	63,4	132,5	51,1
из них:
на срок до 180 дней	7746	в 4,5р.	12,8	152,3	7,3
на срок свыше 180 дней	30552	в 3,0р.	50,6	129,7	43,8
прочее	296	в 3,5р.	0,5	63,9	0,4