Курсовая работа по «Экономической оценке инвестиций»

- результаты  от операционной деятельности (прибыль  чистая и амортизационные отчисления);

- результаты  от инвестиционной деятельности (прибыль чистая  от возможной  реализации активов проекта в  конце расчетного периода).

Расчет  инвестиционных затрат будет представлен  в табличной форме,  (таблица 4).

 

Процентное  распределение инвестиционных затрат по объектам инвестирования определяется по таблице Приложения Б, а суммарная  величина инвестиционных затрат с распределением по источникам финансирования – по таблице Приложения А.

 

Таблица 4 - Расчет инвестиционных затрат по проекту

 

Объекты инвестирования	Величина инвестиционных затрат
	%	тыс.руб.
1. Земля	2,73	242,97
2. Строительство	51,2	4556,80
3. Оборудование	42,17	3753,13
4. Оборотный капитал	3,9	347,10
Итого	100%	8900,00

 

Все инвестиционные затраты = 750+1500+2950+3700=8900тыс.руб.

Доля инвестиционных затрат:

Земля: 2,73*8900/100=242,97 тыс.руб.

Строительство: 51,2*8900/100=4556,8 тыс.руб.

Оборудование: 42,17*8900/100=3753,13 тыс.руб.

Оборотный капитал: 3,9*8900/100=347,1 тыс.руб.

 

 

Расчеты результатов, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта, выполняются в табличной форме (Приложение В и Приложение Г). Исходные данные для расчетов представлены в приложении Б. По условию сначала была куплена земля ( период 0 – начало первого года), позже построено здание завода (период 1), в следующем году после постройки здания было смонтировано оборудование ( период 2), причем монтировалось целый год значит первая продукция будет получена в период 3.

Таблица 5 (приложение В)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

№	Показатели (с указанием единиц измерения)	Значение показателя на шаге
		3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.	Объем реализации, тыс. тонн.	10,6	11,045	11,509	11,992	12,496	13,021	13,021	13,021	13,021	13,021
2.	Цена реализации, руб за тонну.	555	555	555	555	555	555	555	555	555	555
3.	Выручка от реализации, тыс. руб.	5883,00	6129,98	6387,50	6655,56	6935,28	7226,66	7226,66	7226,66	7226,66	7226,66
4.	Переменные затраты, тыс. руб.	1123,7	1170,8	1220	1271,2	1324,6	1380,3	1380,3	1380,3	1380,3	1380,3
5.	Постоянные затраты (без амортизации), тыс. руб.	600	600	600	600	600	600	600	600	600	600
6.	Амортизационные отчисления, тыс. руб.	810,9	810,9	810,9	810,9	810,9	810,9	810,9	810,9	341,76	341,76
6.1.	Амортизация оборудования, тыс. руб.	469,14	469,14	469,14	469,14	469,14	469,14	469,14	469,14
6.2.	Амортизация здания, тыс. руб.	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76	341,76
7.	Прибыль от реализации, тыс. руб.	3348,45	3548,25	3756,59	3973,45	4199,74	4435,47	4435,47	4435,47	4904,61	4904,61
8.	Проценты по кредиту, учитываемые  для целей налогообложения, тыс. руб.	549,45	494,505	439,56	384,615	329,67	274,725	219,78	164,835	109,89	54,945
9.	Процентные выплаты (дисконт) по облигационному займу, учитываемые для целей  налогообложения, тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	697,95
10.	Налог на имущество, тыс.руб.	173,9	156,06	138,22	120,38	102,54	84,7	66,86	49,02	36,34	28,82
11.	Прибыль налогооблагаемая, тыс. руб.	2625,1	2897,68	3178,81	3468,45	3767,53	4076,04	4148,83	4221,61	4758,38	4122,89
12.	Налог на прибыль, тыс. руб	525,02	579,54	635,76	693,69	753,51	815,21	829,77	844,32	951,68	824,58
13.	Прибыль чистая, тыс.руб.	2649,53	2812,65	2982,61	3159,38	3343,69	3535,56	3538,84	3542,13	3916,59	4051,21
14.	Эффект от операционной деятельности, тыс.руб. (ДП1)	3460,43	3623,55	3793,51	3970,28	4154,59	4346,46	4349,74	4353,03	4258,35	4392,97

 

 

1. Объем реализации по условию равен объему производства (10,6тыс. тонн) и будет увеличиваться на 4,2% каждый год в течении 5 лет и потом останется постоянным с учетом этого прироста:

Таблица 6. Расчет объема производства.

год	объем , тыс.тонн.	прирост,% к предыдущему году.	результат
3	10,600	4,2	11,045
4	11,045	4,2	11,509
5	11,509	4,2	11,992
6	11,992	4,2	12,496
7	12,496	4,2	13,021
8	13,021	-	13,021
9	13,021	-	13,021
10	13,021	-	13,021
11	13,021	-	13,021
12	13,021	-	13,021

 

В последующие  годы объем не изменится и останется  таким же какой был в 6 год работы предприятия – 12,021тыс. тонн.

 

2. Цена реализации по условию равна 555 за тонну продукции и не будет меняться в течении всего срока работы предприятия.

 

3. Выручка от реализации  будет равна произведению количества произведенной за год продукции и цены реализации:

Таблица 7. Расчет выручки от реализации

год	объем , тыс.тонн.	Цена за тонну , руб.	выручка от реализации, тыс. руб.
3	10,600	555	5883,00
4	11,045	555	6129,98
5	11,509	555	6387,50
6	11,992	555	6655,56
7	12,496	555	6935,28
8	13,021	555	7226,66
9	13,021	555	7226,66
10	13,021	555	7226,66
11	13,021	555	7226,66
12	13,021	555	7226,66

 

4. Переменные затраты по условию достигают 19,1% ежегодно от оборота. Так как оборот в разные года будет разным, то и переменные затраты  будут иметь различные значения в абсолютной величине:

Таблица 8 Переменные затраты по годам производства.

год	выручка от реализации, тыс.руб.	Доля переменных затрат от выручки,d	переменные затраты, тыс.руб.
3	5883,00	0,191	1123,65
4	6129,98	0,191	1170,83
5	6387,50	0,191	1220,01
6	6655,56	0,191	1271,21
7	6935,28	0,191	1324,64
8	7226,66	0,191	1380,29
9	7226,66	0,191	1380,29
10	7226,66	0,191	1380,29
11	7226,66	0,191	1380,29
12	7226,66	0,191	1380,29

 

 

5. Постоянные затраты (без амортизации) равны 600 тыс.руб по условию.
6. Амортизационные отчисления будут складываться из амортизационных отчислений оборудования и здания.
1. Амортизационные отчисления оборудования – будут начисляться в течении 8 лет линейным способом:

За восемь лет амортизационные отчисления составят 100:8 =12,5% ежегодно. Стоимость  оборудования 3753,13 тыс. рублей, значит в течении восьми лет амортизация будет составлять в абсолютном выражении 3753,13*0,125 =469,14 тыс. рублей.

2. Амортизация здания будет начисляться в течении 10 лет по ставке 7,5% в год, стоимость здания равна 4556,80 тыс. рублей значит за 10 лет будет начислено ежегодно амортизации 4556,80*0,075=341,76 тыс. рублей.

7) Прибыль от реализации будет равна сумме строк 4,5,6 и разности строки 3, результат будет помещен в таблицу 6:

Таблица 9. Расчет прибыли от реализации

Года	Переменные  затраты, тыс.руб.	Постоянные затраты, тыс.руб.	Амортизационные отчисления, тыс.руб.	Сумма 3х колонок, тыс. руб.	Выручка От реализации, тыс.руб.	Прибыль от реализации, тыс.руб.
3	1123,65	600	810,9	2534,55	5883,00	3348,45
4	1170,83	600	810,9	2581,73	6129,98	3548,25
5	1220,01	600	810,9	2630,91	6387,50	3756,59
6	1271,21	600	810,9	2682,11	6655,56	3973,45
7	1324,64	600	810,9	2735,54	6935,28	4199,74
8	1380,29	600	810,9	2791,19	7226,66	4435,47
9	1380,29	600	810,9	2791,19	7226,66	4435,47
10	1380,29	600	810,9	2791,19	7226,66	4435,47
11	1380,29	600	341,76	2322,05	7226,66	4904,61
12	1380,29	600	341,76	2322,05	7226,66	4904,61

 

 

8) Согласно налоговому кодексу выплаты по кредиту которые могут быть признаны расходами равны произведению коэффициента к ставке рефинансирования ЦБ РФ на момент написания работы и ставки рефинансирования ЦБ РФ: 1,8*8,25 = 14,85% - это проценты, по кредиту которые могут быть отнесены на расходы и не будут облагаться налогом на прибыль. Но по условию кредитная ставка равна 19 % годовых, значит нужно вычислить значение уплачиваемых процентов которые будут учитываться в расходах. Тело кредита при этом не будет учитываться в налогооблагаемой базе.

Таблица 10 проценты по кредиту учитываемые  для целей налогообложения.

Годы	Проценты по кредиту, тыс. руб. ΔМt%	Сумма которую можно отнести  на расходы, тыс. руб. (14,85:19)* ΔМt%	Сумма облагаемая налогом, тыс. руб (колонка 2- колонка 3)
1	2	3	4
0	703	549,45	153,55
1	632,7	494,51	138,20
2	562,4	439,56	122,84
3	492,1	384,62	107,49
4	421,8	329,67	92,13
5	351,5	274,73	76,78
6	281,2	219,78	61,42
7	210,9	164,84	46,07
8	140,6	109,89	30,71
9	70,3	54,95	15,36

9) Всего было выпущено 2950:62=47 облигаций, но выкупать их будут через 10 лет по цене 100тыс.руб за штуку, значит через 10 лет будет выплачено 47*100=4700 тыс. руб. но списать за счет расходов можно только 8,25*1,8=14,85%. Значит сумма списываемая на расходы равна: 4700*0,1485=697,95 тыс.руб.

 

10) Налог на имущество является региональным налогом ставка по которому устанавливается на региональном уровне, но не может быть выше 2,2%. Так как в условиях не указан регион где находится предприятие , то будет взят налог на недвижимое имущество в размере максимальной ставки. Налоговая база определяется как среднегодовая стоимость имущества признаваемого объектом налогообложения. Расчет приведен в таблице 11: