Мировая валютная система: сущность, этапы становления, проблемы

Итак, валютный курс - это  связующее звено между национальной и мировой денежными системами, выражающее соотношение платежных  единиц разных стран. Он необходим для  установления мировых цен на экспортную продукцию, выработки кредитной  политики, адекватной конъюнктуре рынка, стимулирования развития сферы услуг  и информационно-технологического обмена. Стоимостной основой валютного  курса является покупательная способность  валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги и капиталы. Таким образом, через валютный курс производители и потребители  сравнивают внутренние ценовые пропорции  с мировыми. В итоге оценивается  степень прибыльности выпуска и  экспорта/импорта данного товара, а также эффективность инвестиционных проектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ОСОБЕННОСТИ СТАНОВЛЕНИЯ  И ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ  СИСТЕМЫ

2.1 От золотомонетного к золотодевизному стандарту

 

 

Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным  критерием, отражают основные этапы  развития национального и мирового хозяйства. При изменении структуры  мирового хозяйства и соотношения  сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую.

Первая МВС стихийно сформировалась в XIX веке после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции 1867 года, которое признало золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная система  базировалась на следующих структурных  принципах:

1. Её основой являлся  золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела  золотое содержание. В соответствии  с золотым содержанием валют  устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались  в золото. Золото использовалось  как общепризнанные мировые деньги.

3. Сложился режим свободно  плавающих курсов валют с учётом  рыночного спроса и предложения,  но в пределах золотых точек.  Если рыночный курс валют падал  ниже паритета, основанного на  их золотом содержании, то должники  предпочитали расплачиваться по  международным обязательствам золотом,  а не иностранными валютами.[4,c.64]

Золотой стандарт играл в  известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических  связей, денежного обращения, платежных  балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до Первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и  платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при  отливе золота за границу.

Характерно, что в разгар триумфа золотомонетного стандарта  международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт, то есть переводных векселей, выписанных в национальной валюте, преимущественно  в английской, так как в то время  фунты стерлинги занимали ведущую  роль. С конца XIX века появилась тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе. В США, Франции, Великобритании доля золота упала с 28% в 1872году до 10% в 1913 году. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах, а именно в кризисах 1825, 1836-1839, 1847, 1857 годов и других.[4,c. 65]

Постепенно золотой стандарт, а точнее его золотомонетная форма  изжила себя, так как не было соответствия масштабам возросших хозяйственных  связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война  ознаменовалась кризисом МВС. Золотомонетный стандарт перестал функционировать  как денежная и валютная системы.

После периода валютного  хаоса в итоге Первой мировой  войны, был установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих  валютах, конвертируемых в золото. Платежные  средства в иностранной валюте, предназначенные  для международных расчетов, стали  называть девизами.

Вторая МВС была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной  экономической конференции в 1922 году.

Генуэзская валютная система  функционировала на следующих принципах:

1. Её основой являлось  золото и девизы–  иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно - резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала  осуществляться не только непосредственно,  но и косвенно, через иностранные  валюты, что  позволяло экономить   золото государствам, обедневшим  во время  Первой мировой  войны.

3. Восстановлен режим  свободно колеблющихся валютных  курсов.

4. Валютное регулирование  осуществлялось в форме активной  валютной политики, международных  конференций, совещаний. [4,c.66]

В 1922-1928 годах наступила  относительная валютная стабилизация. Однако непрочность валютной системы  заключалась в следующем:

1. Вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютных системах.

2. Процесс стабилизации  валют растянулся на ряд лет,  что создало условия для валютных  войн.

3. Методы валютной стабилизации  предопределили её шаткость. В  большинстве стран были проведены  девальвации. Только в Великобритании  в результате ревальвации в  1925 году было восстановлено довоенное  золотое содержание фунта стерлингов.

4. Стабилизация валют  была проведена с помощью иностранных  кредитов. США, Великобритания, Франция  использовали тяжелое валютно-экономическое  положение ряда стран для навязывания  им обременительных условий межправительственных  займов.[4,c.66]

Под влиянием закона неравномерности  развития в итоге Первой мировой  войны валютно-финансовый центр  переместился из Западной Европы в  США. Это было обусловлено рядом  причин:

1. Значительно возрос  валютно-экономический потенциал  США. Нью-Йорк превратился в  мировой финансовый центр, увеличился  экспорт капитала. США стали ведущим  торговым партнером большинства  стран.

2. США превратились из  должника в кредитора. Задолженность  США в 1913 году составляла 7млрд. долларов, а  к 1926 году внешний  долг США уменьшился более  чем вдвое, и кредиты другим  странам возросли в 6 раз. 

3. Произошло перераспределение  официальных золотых резервов. В  1914-1921 годах чистый приток золота  в США составил 2,3 млрд. долларов, а в 1924 году 46% всех золотых  запасов капиталистических стран  оказались сосредоточенными в  США.

4. США были почти единственной  страной, сохранившей золотомонетный  стандарт, и курс доллара к  иностранным валютам повысился  на 10-90%.[4,c.67]

Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после Второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.

Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 1929-1936 годов, при котором в период 1929-1930 годов  произошло обесценивание валют  аграрных и колониальных стран. В  середине 1931 года Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки  на золото, то есть фактически вышла  из системы золотого стандарта. Осенью 1931 года, в период апогея мирового экономического кризиса, произошла отмена золотого стандарта в Великобритании, причиной чему явилось ухудшение состояния  платежного баланса уменьшение официальных  золотых резервов страны. 21 сентября 1931 года был прекращен размен фунта  стерлингов на золотые слитки, а  курс его снижен на 30,5%.[4,c.68]

 Следующий этап мирового  кризиса ознаменовался отменой  золотого стандарта в США в  апреле 1933 года, когда экономический  кризис перерастал в депрессию  особого рода. Непосредственной  причиной отмены послужило значительное  и неравномерное падение цен,  оптовых - на 40%, розничных - на 20%, что вызвало массовые банкротства,  вынудившие отменить размен долларовых  банкнот на золотые монеты.[4,c.69]

В конце концов, в эпицентре  валютного кризиса осенью 1936 года оказалась Франция, которая дольше других стран поддерживала золотой  стандарт. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции.

 

 

2.2 Особенности функционирования  Бреттон-Вудской валютной системы

 

 

В период Второй мировой  войны валютные ограничения ввели  как воюющие, так и нейтральные  страны. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях.  Произошло углубление кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта  новой МВС началась ещё в годы войны( в апреле 1943 года), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после Первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой Мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов.

Тогда дискутировались четыре проблемы, остро вставшие уже в 30-х  годах: экономический изоляционизм, депрессия, национализм и нестабильность. Необходимо было создать институциональный  механизм, позволяющий сдерживать цикл, устранить валютный хаос, протекционизм, торговые ограничения, валютный контроль и дискриминацию во внешней торговле, восстановить систему кредитования. Признавалось, что установление управляемых  взаимосвязей в экономике предполагает некоторый отказ от национального суверенитета в обмен на участие в наднациональных органах власти.[7,c.44]

В результате долгих дискуссий  по планам Г.Д.Уайта и Дж. М. Кейнса на Международной валютно-финансовой конференции ООН (Организации объединенных наций), проходившей с 1 по 22 июля 1944 года в городе Бреттон-Вудсе (США) была оформлена третья Мировая валютная система.

Третья МВС базировалась на следующих принципах:

1. Введен золотодевизный  стандарт, основанный на золоте  и двух резервных валютах- долларе США и фунте стерлингов.

2. Впервые в истории  созданы международные валютно-кредитные  организации Международный валютный  фонд и Международный банк  реконструкции и развития. МВФ  предоставляет кредиты в иностранной  валюте для покрытия дефицита  платежных балансов в целях  поддержки нестабильных валют,  осуществляет  контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

3.  Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы Мировой валютной системы:

- cохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в Мировом валютном фонде;

- золото продолжало использоваться  как международное платежное  средство;

- опираясь на свой возросший  валютно-экономический потенциал  и золотой запас, США приравняли  доллар к золоту, чтобы закрепить  за ним статус главной резервной  валюты.

 С этой целью казначейство  США продолжало разменивать доллар  на золото иностранным центральным  банкам и правительственным учреждениям  по официальной цене, установленной  в 1934 году, исходя из золотого  содержания своей валюты, которое  составляло 35 долларов за одну  тройскую унцию, то есть 31,1035 грамма.[7, с.46]

4. Предусматривалось введение  взаимной обратимости валют. Валютные  ограничения подлежали постепенной  отмене, и для их введения требовалось  согласие Мирового валютного  фонда.

5. Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость  стали осуществляться на основе  фиксированных валютных паритетов,  выраженных в долларах. Установлен  режим фиксированных валютных  курсов: рыночный курс валют мог  отклоняться от паритета в  узких пределах(+\- 1% по уставу  МВФ). Для соблюдения пределов  колебаний курсов валют центральные  банки были обязаны проводить  валютную интервенцию в долларах. Это положение должно было  вызвать кардинальные изменения  процедур, принятых в США, которые,  как правило, не осуществляли  интервенций на международном  валютном рынке. При системе,  сложившейся после девальвации  франка в 1936 г. и заключенного в том же году трехстороннего (между США, Францией и Великобританией) соглашения о валютном сотрудничестве, США покупали и продавали золото по ценам, близким к его закрепленному паритету.[7,c.45]