Мировые финансовые центры

Страны ЕС давно стремились создать собственный финансовый центр. Однако интеграция валютных, кредитных, финансовых рынков долгое время отставала  от интеграции в области промышленности, сельского хозяйства, внешней торговли. Это обусловлено противоречиями в ЕС, нежеланием стран – членов поступиться своим суверенитетом в проведении бюджетной, кредитной, инвестиционной политики в пользу наднациональных решений. В 90-х годах в соответствии с « планом Делора» о создании экономического и валютного союза страны ЕС активно формировали единое финансовое пространство путем отмены всех валютных ограничений. В соответствии с Маастрихтским договором, вступившим в силу с ноября 1993 г., венцом интеграции стал единый западноевропейский рынок капиталов и финансовых услуг. С введением евро в 1999 г. рынок ЕС стало вторым по масштабу фондовым рынком после США. Поскольку ценные бумаги и деривативы (производные ценные бумаги) номинированы в одной валюте – евро, у инвесторов на первом плане выбор не страны, а сектора фондовых операций. Исчезает валютный риск. Если Великобритания не присоединится к «зоне евро», она рискует утратить свой приоритет как мировой финансовый центр.

Мировым финансовым центром  является Цюрих, который оспаривает первенство у Лондона по операциям с золотом, а также Люксембург. На долю последнего приходится около 1/4 всех евровалютных кредитов. Мировым финансовым центром стал Токио в результате усиления позиций Японии в мировом хозяйстве в ходе конкурентной борьбы, создания за рубежом мощной банковской сети, внедрения иены в международный экономический оборот, отмены валютных ограничений. В отличие от США, которые с 1985 г. стали нетто – должником, Япония – ведущая страна нетто – кредитор. Японские банки доминируют в мире, в том числе в сфере международных операций (почти 40 % в начале 90-х годов), опередив банки США (15 %) и Западной Европы. В конце 90-х годов произошло временное ослабление международных позиций Японии в связи с экономическом кризисом и в значительной степени под влиянием небывалого за последние 30 лет финансового и валютного кризисов в регионе ЮВА.

Появление финансовых центров  на периферии мирового хозяйства, таких, как Багамские острова, Сингапур, Сянган (Гонконг), Панама, Бахрейн и др., обусловлено в известной мере более низкими налогами и операционными расходами, незначительным государственным вмешательством, либеральным валютным законодательством.

Мировые финансовые центры, где кредитные учреждения осуществляют операции в основном с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте, получили название финансовых центров «оффшор». Этот термин примерно соответствует понятию еврорынка. Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений.

Глава 2. Гонконг как мировой финансовый центр

Гонконг – это бывшая колония Великобритании в Юго-Восточном  Китае, расположенная на Коулунском полуострове, с запада, юга и востока  омываемая Южно-Китайским морем. Площадь Гонконга составляет 1071кв.км., плотность населения очень высока и составляет 6,843млн. человек.

В 1842 году  Англия захватила Гонконг  и сделала его своей колонией вплоть до  30 июня 1997 года, дня, когда  Китайская Народная Республика получила суверенитет над территорией. С этих пор Гонконг имеет статус специального административного района (САР), который сохраниться за ним вплоть до 2047г., соблюдая принцип: « одна страна – две системы».

Гонконг сегодня – это очень  мощный бизнес центр Востока, главный деловой и финансовый центр Азии и третий по величине финансовый центр мира.  После освобождения от Великобритании, Гонконг остался свободным портом (четвертым в мире по объемам перевозок), независимой таможенной зоной, международным центром торговли, финансов, информации, судоходства и сохранил финансовую независимость. Этот статус позволит ему сохранить все привилегии и особенности, которые у него были до 1997г.

В 2000 г. были объединены Фондовая биржа  Гонконга и Срочная биржа Гонконга в единую торговую систему, которая к 2003 г. полностью перешла на электронную торговлю. Нормативная база по ценным бумагам и деривативам была сформирована уже в 2001 г. В результате Гонконг стал свободной экономической зоной Китая, открытой для иностранных инвестиций. Во второй половине 1990-х гг. несколько десятков китайских компаний провели успешные IPO, в результате которых значительная доля их акций оказалась в руках иностранных инвесторов.

       Чрезвычайно выгодное экономико-географическое положение, наличие крупных портовых и складских мощностей, либеральный таможенно-экономический режим (более льготный, чем в КНР и Юго-Восточной Азии), значительные инвестиционные ресурсы — эти и смежные факторы со временем превратили сравнительно небольшую территорию — всего лишь 1104 кв. км (вдвое меньше миниатюрного Люксембурга) в один из центров азиатской и общемировой экономики и торговли. И независимо от административно-политического режима и статуса Гонконга его руководство традиционно последовательно во внутри- и внешнеэкономической политике, что и выдвинуло Гонконг на передовые позиции в мире по большинству финансово-экономических показателей. Так, по данным Международной организации кредиторов, Гонконг — среди мировых лидеров по запасам валютных резервов.

Безоговорочное лидирующее место во всевозможных рейтингах экономической свободы. Отличные показатели уровня конкуренции и отсутствия коррупции. Третье лучшее место для бизнеса из 183 стран. Одного только перечисления достижений Гонконга в различных рейтингах достаточно, чтобы понять: этот регион крепко стоит на собственных ногах и практически идеален для финансовой деятельности. Но что делает его таким? В первую очередь экономическое благополучие Гонконга основывается на близости с КНР.

Еще когда эта территория входила в состав Британской империи, Китай начал использовать ее как своего рода способ связи с внешним миром. Большая часть товаров доставлялась и вывозилась из коммунистической республики через местный порт, который со временем занял третье место в мире по пропуску контейнеров. Как сообщила «Российской газете» заместитель секретаря по вопросам транспорта и жилищного строительства (на транспорте) Дорис Чанг, он используется лишь на 80 процентов своих возможностей. При этом сейчас уже проводится предварительное технико-экономическое обоснование строительства дополнительного контейнерного терминала. Вторая важнейшая статья доходов Гонконга — финансовые услуги. Этому способствует рост местной фондовой биржи, открытой еще в 1947 году. Сейчас она занимает шестое место в мире по капитализации обращающихся на бирже компаний.

Естественно, основную капитализацию составляют китайские предприятия и банки. Еще две тесно связанные между собой статьи дохода — это туризм и торгово-выставочная деятельность. Практически безналоговый статус региона предоставляет отличные возможности для продажи товаров и услуг как местным жителям, так и многочисленным туристам.

Гонконг является экономикой свободного движения капитала и отсутствия валютного  контроля. Гонконгский доллар - свободно конвертируемая валюта.

Гонконг предлагает множество различных возможностей для коммерческих компаний. Самый главный положительный фактор - местоположение Гонконга. Поскольку Гонконг – это часть Китая, компания-резидент может сотрудничать со множеством деловых центров сразу. Если вы хотите основать компанию в Гонконге, то вам просто нужно иметь здесь своего представителя и начальный капитал, который может равняться одному доллару. На процедуру оформления уходит примерно неделя, при чем в основном проверяется ,чтобы название новой компании было не занято кем-то еще.

Гонконг дает много возможностей оптимизации налоговой политики компании, особенно в части доходов с капитала, дивидендов,роялти и т.п. Кроме того, ІРО в Гонконге чрезвычайно выгодно в силу огромных инвестиционных возможностей региона. Азиатские инвесторы ищут применения своим деньгам, и Гонконг — международный хаб по привлечению капиталов со сбалансированной системой права, развитым сектором финансовых услуг, обеспечивает защиту инвестиций.

Сегодня в Гонконге особое значение для бизнеса приобретают вопросы корпоративного управления. После громких банкротств крупных компаний вроде Enron или Lehman Brothers госорганы ужесточили правила регулирования деятельности корпораций, что, в свою очередь, усилило ответственность советов директоров и высшего менеджмента компаний. Ключевые тренды корпоративного управления на сегодня таковы: в корпоративных бизнесах происходит переход к управлению с помощью наемных менеджеров, поскольку владельцы считают это более целесообразным; особое внимание уделяется риск-менеджменту; возрастает важность и актуальность внутреннего аудита; позиции председателя правления и директоров все чаще разделяются.

Гонконг с его выгодным географическим положением и развитой транспортной системой формировался как идеальная платформа для выхода европейских компаний и взаимодействия с огромными рынками Китая и Азии. И сегодня «режим дня» формирует не Лондон или Нью-Йорк, а именно Гонконг, который задает тенденцию банковского дня и финансового года.

В Гонконге чрезвычайно простая и привлекательная налоговая система, здесь работают высококвалифицированные профессионалы в различных областях со всего мира, а уровень концентрации штаб-квартир крупнейших мировых компаний и организаций – самый высокий в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Важным фактором является и то обстоятельство, что Гонконг на протяжении последних 16 лет занимает первое место в мировом рейтинге экономической свободы Economic Freedom of the World, который ежегодно проводят газета The Wall Street Journal и фонд Heritage Foundation. Среди критериев отбора такие категории, как степень торговых и экономических свобод, инвестиционная привлекательность, свобода конкуренции, обеспечение прав частной собственности, степень государственного регулирования экономики. Согласно исследованию 2010 года, Гонконг вновь признан центром самой свободной экономики в мире, набрав из 100 возможных 89,7 балла.

При этом Гонконг максимально  открыт и привлекателен для россиян. Одним из косвенных доказательств этого служит постоянно увеличивающееся число бизнес-поездок, вследствие которых на направлении Москва—Гонконг помимо традиционного перевозчика «Аэрофлота» этим летом появились сразу три авиакомпании – «Трансаэро», Hong Kong Airways и Cathay Pacific. В 2009 году были отменены въездные визы, что является прямой заслугой Министерства иностранных дел РФ, посольства России в Китае и лично генерального консула РФ в Гонконге Сергея Грицая.

По объемам капитализации  Гонконгская фондовая биржа входит с первую десятку международных бирж. То есть по показателю капитализации обращающихся на биржах компаний. Существование и успешная многолетняя деятельность этой, можно сказать, «цитадели» общемировой экономической активности выдвинула Гонконг в число наиболее крупных и дееспособных финансовых территорий мира. Гонконгская фондовая биржа существенно облегчает работу эмитентов по привлечению капитала на международных рынках. Биржа не только регулирует деятельность имеющихся участников, но и устанавливает правила листинга и торговли, подлежащие одобрению Службой безопасности и Комиссией по фьючерсам Гонконга. Причем акции могут размещаться как на основной площадке (Main Board), так и на Деловом рынке роста (GEM). Кроме того, предоставляется широкий ассортимент инвестиционных услуг по операциям до и после торгового цикла, не говоря уже об услугах по предоставлению подробной конъюнктурной информации.

Неудивительно в этой связи, что в начале 2010 года на торгах Гонконгской фондовой биржи впервые были успешно размещены публичные акции российского РУСАЛа. Гонконгское отделение компании, возглавляемое местным специалистом Кэтрин Шианг, сумело провести необходимую работу в соответствии с требованиями листинга, что позволило затем привлечь инвестиционный капитал на сумму более 2 миллиардов долларов. Биржевой площадкой Гонконга ныне интересуются многие другие бизнес-структуры России.

Рональд Аркулли, председатель Гонконгской фондовой биржи, отмечает, что этот, можно сказать, мегаобъект занимает первое место в Азии по объемам проводимых операций, и, несмотря на мировой экономический кризис, Гонконгская биржа сохранила свои лидирующие позиции в Азии. Около 1/4 оборота биржи приходится на местных инвесторов, еще ¼ на институциальных инвесторов, и 40% прибывают от международных инвесторов институциальной категории. Оставшаяся часть средств поступает от брокеров, которые имеют право торговли на бирже и инвестируют их из собственных фондов.

По мнению Р. Аркулли, важным преимуществом этой биржи, и прежде всего Гонконга, является то, что здесь не довлеет административный контроль со стороны правительства, действуют низкие налоговые ставки, эффективно работает международно признанная «прозрачная» юридическая система, оперативно решающая правовые вопросы. Географическая же близость таких быстроразвивающихся и при этом густонасленных стран, как, например, Вьетнам, Индонезия и, конечно, континентальный Китай, повышает роль Гонконгской биржи в общерегиональной, а в целом — и в международной экономике.

Необходимо также помнить, что Гонконг географически, исторически и экономически тесно связан с континентальным Китаем, что с учетом льготных условий для бизнес-операций в Гонконге и через Гонконг открывает весьма широкие возможности для расширения финансово-экономического присутствия иностранного, в том числе российского бизнеса, не только в самом Гонконге, но и в КНР.

Гонконг — это прежде всего ворота на безграничный рынок континентального Китая. Одних только китайских профессиональных покупателей на наших рынках более 110 тысяч. Они покупают здесь лучшие мировые товары и бренды.

Растущий потребительский  рынок КНР все больше требует не только местной, но и зарубежной продукции. Отсутствие торговых пошлин в Гонконге приводит к тому, что, к примеру, качественные товары класса люкс, выпущенные под торговой маркой ведущих домов моды Парижа, Милана, Лондона, стоят здесь значительно дешевле, чем в Европе.

Совет по развитию торговли Гонконга (HKTDC), международная маркетинговая организация, продвигающая товары и услуги Гонконга за рубежом, — активный игрок на местном выставочном рынке. Более 30 ежегодно проходящих здесь выставок организуется непосредственно советом, причем десять из них считаются крупнейшими в Азии, а три, включая знаменитую Гонконгскую выставку электроники, — в мире.