Платежный баланс

2. Портфельные инвестиции 

3. Другие инвестиции 

4. Резервные активы 

 

Внешнеторговый  баланс

Первым подразделом  счёта текущих операции является т. н. внешнеторговый баланс. МВФ рекомендует оценивать и экспорт и импорт единообразно — по цене на границе экспортирующей экономики. Таким образом, для оценки и экспорта, и импорта следует использовать цены FOB. Часто на практике данные о импортных поставках известны в ценах CIF, тогда в платёжные балансы вводится соответствующая поправка. Эта поправка для таких стран, как США, Германия, Франция составляла в конце 90-х годов от 3 до 4 % объёма импорта в ценах FOB. В то же время для Японии, островного государства, во внешней торговле которого удельный вес морских перевозок значителен, она была заметно выше (10 %).

Балансы услуг  и факторных доходов

Вторым подразделом  счёта текущих операций является баланс услуг. Услуги приобретают всё  большее значение в международной  торговле. Весьма важной частью счёта текущих операций является также баланс факторных доходов, поскольку в этом подразделе учитывается, в частности, доход от заграничных инвестиций или платежи по иностранным инвестициям.

Не случайно, что именно этот подраздел счёта текущих  операций имеет особое значение для развития иностранного предпринимательства в той или иной стране. Невозможность переводить прибыли, полученные от инвестиций, за пределы страны является мощным тормозом для иностранных инвестиций. В Уставе МВФ есть специальная статья, восьмая (части 2 (а), 3 и 4), в соответствии с которой страна, принимающая на себя обязательства, указанные в этой статье, не может в дальнейшем, в частности, вводить, без получения соответствующего согласия МВФ, ограничения по совершению платежей и переводов по текущим операциям, вводить множественность валютных курсов или устанавливать дискриминационные валютные ограничения.

Значительное большинство  стран — членов МВФ (около 150 по состоянию на конец 2001 г.) присоединились к этой статье. К текущим переводам относятся также различные односторонние переводы, в том числе поступления ресурсов и платежи на безвозмездной основе.

Счёт операций с капиталом и финансовыми  инструментами

Второй раздел платёжного баланса состоит главным образом  из статей, в которых отражается движение капитала и финансовых инструментов, в частности учитываются прямые и портфельные инвестиции. В этом разделе отражаются торговые кредиты и авансы, предоставленные и привлечённые; ссуды и займы, предоставленные и привлечённые; наличная иностранная валюта; остатки на текущих счетах и депозиты; просроченная задолженность, в том числе задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений; изменение задолженности по своевременно непоступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам.

Статья «Чистые  ошибки и пропуски»

Поскольку данные, на основе которых составляется платёжный  баланс, поступают из разных источников, то для подведения окончательного итога  приходится прибегать к статье «Чистые ошибки и пропуски». В тех странах, где учёт имеет прочные традиции, относительная величина этой статьи, как правило, невелика. Там, где имеют место бегство или нелегальный отток капитала, эта величина может быть существенно больше. Объём неучтённых ресурсов может быть значительным и в государствах, куда устремляется нелегальный капитал.

Однако и в таких  странах, как США, где существуют прочные традиции статистического  учёта, статья «Чистые ошибки и пропуски»  может быть весьма значительной. Так, в 1997 г. величина этой статьи в платёжном балансе США, превысила 132 млрд. долларов, что примерно равнялось сальдо баланса по счёту текущих операций. Это позволяет предположить, что составители платёжного баланса США также не располагают всей необходимой информацией. Возможно, часть средств, не поддающихся учёту, имеют криминальное происхождение.

С формальной точки зрения величина этой статьи платёжного баланса  рассчитывается как разница между  суммой счёта текущих операций и  счёта операций с капиталом и  финансовыми инструментами, с одной стороны, и величиной изменения официальных валютных (и иных связанных) резервов — с другой.

Итоговый баланс

Суммирование первого  и второго разделов баланса, а  также статьи «Ошибки и пропуски»  позволяет подвести итоговый баланс, который может иметь либо положительное, либо отрицательное сальдо.

Если итоговое сальдо положительно, то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую  же сумму уменьшаются её обязательства  по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса отрицательное, то, следовательно, она должна увеличить свои обязательства по отношению к другим странам, с тем чтобы покрыть дефицит платёжного баланса.

Вот почему в этом подразделе баланса (балансирующие статьи) знак «+» означает рост обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований к нерезидентам (и, следовательно, ухудшение состояния платёжного баланса). Знак «—» означает уменьшение обязательств перед заграницей или увеличение требований к последним. [6, с. 185]

 

1.5 Концепции и модели регулирования платежного баланса

 

Основной целью теории платежного баланса является разработка методов регулирования внешних  расчетов.

Теория автоматического  саморегулирования платежного баланса  господствовала почти 200 лет до 30-х годов XX века. Согласно этой теории при пассивном платежном балансе, например, страны А по отношению к стране В в результате отлива золота в В уменьшалось количество золотых денег в обращении, и снижались цены в А, что способствовало повышению конкурентоспособности товаров страны А, увеличению их экспорта и тем самым активизации баланса международных расчетов страны. Одновременно происходил обратный процесс выравнивания активного платежного баланса страны В.. Прилив золота в страну увеличивал денежную массу в обращении, что приводило к росту цен, и стимулировало импорт более дешевых импортных товаров. В результате стихийного перемещения золота и изменений цен активный платежный баланс становился пассивным.

Кейнсианские теории регулирования платежного баланса:

Кейнс рекомендовал уравновешивать платежный баланс государственным  регулированием. Кейнсианцы ввели такое  понятие, как хроническая неуравновешенность платежных балансов, которая, по их мнению, не может быть автоматически  скорректирована с помощью свободной игры рыночных сил, а требует активного государственного регулирования различными методами.

Теория внутреннего  и внешнего равновесия разработана  Р. Харродом, Т. Сцитовским, Р. Манделем и др. Под внутренним равновесием  подразумевается такое состояние экономики, когда полная занятость сочетается со стабильными ценами, под внешним равновесием – устойчивое долговременное равновесие платежного баланса. Сторонники этой концепции стремились выработать методы достижения этого равновесия, используя в ряде случаев эконометрические модели. Инструментально-целевой метод регулирования платежного баланса. Представители этой концепции ограничивают свой анализ путем поиска причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международных расчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного, бюджетного и валютного регулирования. Рекомендуемый инструмент регулирования платежного баланса ограничен социальными, экономическими, техническими пределами. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекает иностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странах может нейтрализовать эффект такой политики.

Теория нормативного регулирования платежного баланса. Особенности этой теории: объединение  антициклического и антиинфляционного регулирования с его регулированием международных расчетов; введение в исследование проблемы инфляции, ее влияние на платежный баланс; необходимость межгосударственного регулирования платежного баланса и инфляции. Монетаристские теории регулирования платежного баланса. Эти теории получили развитие в 70-80-е годы. Монетаризм рассматривает платежный баланс как результат неравновесия всего денежного хозяйства, искажающих структуру внутренних цен и препятствующих установлению равновесия между спросом и предложением. Идеал монетаристской концепции платежного баланса – «открытая» экономика, минимальное ограничение движения товаров, рабочей силы, капиталов, обеспечение свободы действий рыночному механизму в национальной и мировой экономике.

Теории межгосударственного регулирования платежного баланса, основанные на сочетании кейнсианства, неокейнсианства и монетаризма. Нашли отражение в проектах реформы мировой валютной системы.

В рамках Бреттон-вудской  системы был предусмотрен принцип  симметричного регулирования платежного баланса странами как с активным, так и с пассивным сальдо, но в разных направлениях, путем воздействия на внутренний спрос, движение капиталов и кредитов, а также курс национальной валюты.

Ямайская валютная реформа  намечает принципы межгосударственного регулирования платежного баланса. Они включают: критерии несбалансированности платежного баланса и методы его выравнивания, регулирование платежного баланса, санкции против нарушений международного соглашения.

В соответствии с господствующими монетаристскими концепциями платежного баланса МВФ разрабатывает стандартные программы «стабилизации» в виде макроэкономических агрегатов, количественных ориентиров с поквартальной разбивкой.

 

 

2 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО СТРУКТУРА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

 

Проведем анализ платежного баланса Республики Беларусь и его структуры.

Дефицит счета текущих  операций платежного баланса за 2010 год сложился в размере 6 401,9 млн. долларов США (13,1 % ВВП), за 2009 год – на уровне 5 262,4 млн.  долларов (8,7 % ВВП).  Основным  источником  формирования отрицательного сальдо счета текущих операций являлись экспортно–импортные операции с товарами.

 

    2006    2007             2008          2009                2010

Рисунок 2.1 Структура счета текущих операций (в процентах к ВВП) за 2006–2010 годы  в Республике Беларусь

 

Внешнеторговый  оборот  товаров  и услуг  за 2010 год составил 55 207,1 млн.  долларов (112,8 % ВВП)  и сократился  по сравнению с 2009 годом на 29,8 %. Экспорт товаров и услуг составил 24 829,4 млн. долларов (50,7 % ВВП) и уменьшился  на 32,9 %. Импорт  товаров и услуг снизился  на   27,1 % и сложился в размере 30 377,7 млн. долларов (62 % ВВП). Отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами сформировалось в размере 5 548,3 млн. долларов (11,3 % ВВП). За 2009 год дефицит составлял 4 667,5 млн. долларов (7,7 % ВВП).

Оборот  внешней  торговли  товарами  составил 49 649,3 млн.  долларов  и сократился на 30,9 %. Из него 27 599,9 млн. долларов (55,6 % внешнеторгового оборота) пришлось  на  страны  СНГ,  в  том  числе  на  Российскую  Федерацию – 23 476,6 млн. долларов (47,3 %); на страны вне СНГ – 22 049,4 млн. долларов  (44,4 %), в том числе на страны Европейского Союза (далее ЕС) – 15 515,8 млн. долларов (31,3 %).

Показатель открытости экономики, рассчитываемый как отношение товарооборота к ВВП, снизился в рассматриваемом периоде до 101,4 % (на 16,8 процентных пункта) при значительном сокращении  в  ВВП доли как экспорта (на 10,4 процентных пункта), так  и импорта (на 6,4 процентных пункта). 

 

Таблица 2.1 Информация о внешней торговле товарами и услугами Республики Беларусь за 2009-2010 годы, млн. долларов

 

Таблица 2.2 Показатели открытости экономики Республики Беларусь, в процентах к ВВП

               2006    2007                2008                  2009                  2010

 

Сальдо внешней торговли товарами за 2010 год сформировалось отрицательным в размере 6 971,3 млн.  долларов (14,2 % ВВП)  и было  вызвано дефицитом внешней торговли  товарами  со  странами  СНГ в размере 8 959,9 млн.  долларов,  в том числе с Российской Федерацией – 10 061,2 млн. долларов. Со странами вне СНГ сальдо внешней торговли  товарами  сложилось положительным в размере 1 988,6 млн.  долларов,  в том числе со странами ЕС – 3 054,6 млн. долларов.

В  структуре  товаров  по  целям  использования  наибольшее  отрицательное  сальдо (79,5 %  общего  отрицательного  сальдо  по  товарам)  сложилось  по  промежуточным  товарам (энергоносители,  сырье,  материалы и комплектующие)  в размере 5 792 млн. долларов, в том числе по энергетическим товарам – 3 378 млн. долларов. 

В 2010 году  наблюдалось существенное  сокращение  стоимостных объемов внешнеторговых  операций.  Это обусловлено как снижением средних цен на экспортированные  и импортированные  товары, так  и  сокращением физических объемов поставок.

Экспорт товаров составил 21 339 млн. долларов (43,6 % ВВП) и уменьшился  на  35 %. Сокращение  стоимости  экспорта  было  вызвано  как  снижением  средних  цен экспорта, которые по сравнению с 2009 годом сократились на 26,2 %, так и сокращением физического объема на 11,5 %. 

 

2006         2007  2008               2009              2010

 

Рисунок 2.2 Структура экспорта товаров Республики Беларусь за 2006-2010 годы 

 

Экспорт  промежуточных  товаров  сложился  в  размере 14 979,8 млн.  долларов  и сократился на 36,8 %. Экспорт потребительских товаров составил 4 051,2 млн. долларов и снизился на 11,7 %. Поставки на экспорт инвестиционных товаров  составили 2 004,6 млн. долларов, их объем сократился в 2 раза. По сравнению с 2009 годом средние экспортные цены на промежуточные товары снизились на 31,8 %, на потребительские – на 14,2 % и на инвестиционные – на 5,7 %. 

Традиционно  первые  позиции  белорусского  экспорта  занимали  минеральные продукты – 37,9 % от  общего  экспорта  товаров (сокращение  стоимостных объемов по сравнению с 2009 годом на 33,9 %), продукция химической  и связанных с ней отраслей промышленности – 12,4 % (сокращение на 42,5 %) и сельскохозяйственная продукция и продукты питания – 10,8 % (рост на 3,1 %).

Основными  видами  экспортируемых  из  Республики  Беларусь  товаров  являлись: нефтепродукты,  экспорт  которых  составил 7 005,1 млн.  долларов ( по  сравнению  с 2009  годом наблюдалось снижение  поставок  на 3 607,8 млн.  долларов),  калийные удобрения –  1 357,9 млн. долларов (сокращение на 2 004,9 млн. долларов), нефть сырая – 738,1 млн. долларов (снижение поставок на 250 млн. долларов) и тракторы – 627,3 млн. долларов (уменьшение на 803,4 млн. долларов).