Причины и следствия финансового кризиса в Украине: сравнительный анализ 1998-2008 года

Целиком очевидно, что было искусственно создано и предложение, и спрос, следовательно рано или поздно на таком рынке должен был случиться обвал.

В начале 2005 года в США, Великобритании, Японии началось снижение цен на недвижимость, а в середине 2006-го года  они упали на столько, что рыночная стоимость жилища стала меньше от суммы задолженности банкам по кредитам на его приобретение или строительство.

Именно этот период можно  считать началом полномасштабного финансового кризиса.

С учетом того, что финансовый рынок – понятие всеобъемлющее, которое включает в себя рынки акций и облигаций, производных финансовых инструментов, банковскую систему и т.д., мы ограничиваем наше исследование рынками акций и производных инструментов, поскольку это именно тот критический сегмент, который является катализатором кризиса.

Следовательно, процессы перераспределения с помощью финансового рынка организованно по так называемому принципу «пирамиды» , хотя они и имеют неявный характер. Отличия от классического варианта, которые определяют её относительную стойкость, заключаются в таком:

- участие большого  количества людей в глобальном масштабе, постоянное привлечение новых участников;

- наличие связи с  реальной экономикой;

- существование институтов регулирования финансового рынка.

Причины финансового  кризиса в Украине

Причинами финансового  кризиса 2008 г. Является то, что США и некоторые другие развитые страны перенесли свои промышленные предприятия в другие страны – в основном в Азию, а сами, особенно США, превратились на центр эмиссии денег и центр потребления. А так же безответственное поведение инвесторов, бравших на себя огромные кредитные долги, с целью “сорвать” огромные прибыли на ипотеке и ценных бумагах, а также залоговое обеспечение сомнительного качества.

Таким образом, формальной причиной возникновения кризиса  в Украине можно считать мировой  экономический кризис, повлекший за собой сокращение нашего экспорта. Однако основы кризиса были заложены руководством Украины в период 2000 – 2005 гг, когда экономика страны формировалась как зависимая от экспорта. На начало 2008 года 70% ВВП страны было сориентировано на экспорт. Безопасным считается экспорт, составляющий не более 30% ВВП.

По типу экономического кризиса его можно считать  кризисом перепроизводства, поскольку  производимая продукция после сокращения экспорта перестала находить себе сбыт.

Финансовый кризис  в Украине не предполагался, поскольку в стране не развит финансовый рынок.  Чтобы понять, что означает неразвитость рынка ценных бумаг, достаточно представить себе, что Вы намерились купить акции нефтяных компаний. Кто-нибудь знает, где и как это делать? Нет! Финансовый рынок неразвит настолько, что украинские владельцы капиталов реализуют их на биржах США и Великобритании затем эти деньги, частично, возвращаются в Украину в виде инвестиций.

Однако кризис произошёл. Его причиной стало два фактора: банковский мультипликатор и фактор недоверия, порождённый мировым кризисом.

Не следует путать финансовый кризис в Украине с  мировым финансовым кризисом. Последний  имеет одной из главных причин своего возникновения разворот движения морового капитала. Раньше его направление ориентировалось от развитых стран к развивающимся. Теперь рост капитала в развивающихся странах настолько велик, что он потёк в противоположном направлении – в Америку, т.е. в страны развитого финансового рынка. Предложение капитала превысило спрос на него. Возник кризис.

Банковский мультипликатор представляет собой способность  банков выдавать кредиты на сумму  превышающую сумму имеющихся  у них депозитов (вкладов). Это  просто, т.к. кредиты выдаются в безналичной  форме. Даже потребительские кредиты  выдаются не в виде наличных денег в банке, а прямо в магазине, где банк напрямую рассчитывается с продавцом, вместо покупателя, безналичными деньгами. В результате на счетах банков накапливаются огромные суммы, которые не подкреплены наличными деньгами. Формально, для сведения дебета и кредита на кредиторский счёт заёмщика записывается сумма залога, под который он берёт деньги в долг.

Необходимо отметить, что ничего предосудительного в  этой схеме нет. Если бы эта схема  не существовала, то мировая экономика  перестала бы развиваться. Эта схема позволяет «вытаскивать» в обращение деньги вместо тех, которые «залегают» по разным причинам и не поступают в обращение. Вместе с тем, если все, кто вправе потребовать эти деньги, одновременно им воспользуются, то финансовая система рухнет. В этом состоит её слабое место. Те, кто умеет создать недоверие к банкам, в любой момент могут разрушить финансовую систему. Именно это и было сделано. Сначала в США. Затем паника переместилась к нам. Для того, чтобы погасить панику, а заодно и кризис, достаточно положить на счета банков сумму, достаточную для удовлетворения всех желающих. Как правило, паника угасает ещё до того, до этих денег доходит дело.

Деньги на банковских счетах можно размещать разными  способами: положить на хранение, дать в долг, купить акции банка, подарить. Из всех возможных способов в Украине выбран самый неэффективный – государство подарило деньги банкам.

Поскольку финансовую поддержку  получили не все банки, значительная их часть утратила способность  денег  для выплаты заработной платы рабочим промышленных предприятий. Это обстоятельство и определило финансовый кризис, который, кроме этого, проявил себя ещё и через банкротство банков.  Финансовый кризис ещё более усугубил кризис в сфере производства.

Кризис на валютном рынке проявил себя через падение курса украинской гривны. Этот процесс, именуемый девальвацией, вызвал инфляцию и, как следствие, ещё больше усилил процесс рецессии (снижения объёмов производства).

Необходимо отметить, валютный кризис лишь косвенно связан с мировым кризисом. Первоначальный рост курса доллара США был связан с сокращением спроса на нефть на мировом рынке, и снижением долларовых цен на неё. Это привело к росту курса доллара во всём мире (Чем больше нефти можно купить за один доллар, тем доллар дороже). Однако затем, вступил в силу фактор дефицита платёжного баланса. Начиная с 2005 года, импорт товаров в Украину постоянно превышал экспорт из неё. В результате этого запасы долларов в стране истощились. Доллара, как товара, в стране стало мало, спрос на него резко возрос, цена также резко поднялась. Ситуацию усугубили банки. В условиях дефицита доллара они стали при попустительстве национального банк спекулировать иностранной валютой, что привело к ещё более стремительному росту курса доллара. Для страны, которая зависит от импорта энергоресурсов, это чревато негативными последствиями - может просто не хватить денег для закупки необходимого количества энергоносителей.

Причина валютного кризиса, что абсолютно очевидно, лежит  не в мировом финансовом кризисе, а в собственном дефиците платёжного баланса, который имел место с попустительства правительства и был устранён в течение нескольких недель, когда это стало достоянием общественности.

Девальвация, как следствие  валютного кризиса, как и любая  девальвация, почти неизбежно ведёт к инфляции, которая ещё более усугубила кризис в сфере производства.

 

Следствия финансового кризиса

Следствие влияния финансового  кризиса на украинскую экономику  целиком очевидные:

- снижение на товарных  рынках спроса на сталь привело к временному сокращению объема производства, которые отражались на угледобывающих предприятиях, добычи руды и других сопутствующих производствах.

-  банки имеют в  своем распоряжении достаточно  средств для погашения  внешних заимствований, но для некоторых из них могут возникнуть проблемы с рефинансированием долга на мировых финансовых рынках.

 

3.Сравнительный анализ финансового кризиса 1998-2008 г.

Кризисы 1998 и 2008 годов  похожи, по сути — это существенное понижение котировок, полное отсутствие ликвидности, отсутствие доверия на рынке. Но, по своей природе, они совершенно разные.

В 1998 году кризис пришел в Украину из России, которая не смогла расплатиться перед кредиторами. Он более обширный. По инерции кредиторы и иностранные инвесторы стали уводить свои капиталы и из Украины, которая все же сумела реструктуризировать свои долги на государственном уровне. Тогда падение рынков началось в Юго-Восточной Азии и докатилось до нас. Острое падение финансового рынка в последние месяцы также связано с резким падением российского фондового рынка после событий в Грузии. В 1998 году украинскому финансовому рынку из кризиса помогла выйти макроэкономическая стабилизация. Компании резко сокращали затраты — это главная мера.

Кризис 2008 года на фондовом рынке Украины связан, главным образом, с кризисом на финансовых и денежных рынках США и Европы.

Отличие же между кризисами  большое. Если тогда у нас по существу не было фондового рынка, то сейчас мы говорим о больших и реальных величинах — десятках миллиардов долларов, реальных корпорациях и, к сожалению, пусть еще не больших но реальных инвестициях средних украинцев. Из кризиса выйдут не все, а кому это удастся — со значительными потерями.

В 1998 году Украину спас плавающий курс гривни к доллару. Большая девальвация спасла Украину от дефолта и дала мощный толчок к экспорту и внутреннему производству. Кстати, именно после кризиса начался экономический рост.

К сожалению, кроме плавающего курса, в Украине и сейчас нет  инструментов по оживлению фондового  рынка. Инфраструктура фондового рынка застыла на уровне 10-летней давности. И мы сильно отстаем лет на 5-6 даже от Казахстана. Поэтому при хороших темпах экономики имеем самое глубокое падение фондового рынка в мире. Сейчас нужно срочно провести анализ этой критической ситуации с участием Кабмина, НБУ и других регуляторов. Без участия государства даже возврат на былые позиции займет не один год.

 

 

Вывод

Завершив мою работу, я пришла к выводу, что кризис 1998 года на 70% украинской экономики зависело от России. Он более обширный. В то время как в 2008 году мы в большей степени зависели от мировой экономики. Сегодня украинский рынок коррелирует и с западным рынком, и с российским. Поэтому падение индексов в США незамедлительно влияет на индекс ПФТС. Поэтому смело можно сказать, что в 1998 году был больше экономический кризис, но никак не финансовый.

Я считаю, что глобальный финансовый кризис имеет как отрицательные, так и положительные стороны. Потому что, чем будет хуже, тем быстрее будет подъем. Украинский рынок — неликвидный и узконаправленный. И такая встряска должна подтолкнуть его к качественным изменениям.

 

Список используемой литературы

1.Бобров Є.А. Аналіз причин виникнення світової фінансової кризи та її вплив на економіку України. //  Науково- теоретичний та інформаційно-практичний журнал Міністерства фінансів України «Фінанси України». 2008. №12

2. Лагов Ю. В., Ковалев С. Н. — Теневая экономика

3. Луніна І.О., Баліцька  В.В., Короткевич О.В., Фролова Н.Б.  Шляхи мінімізації впливу фінансової  кризи на бюджет України. //  Науково- теоретичний та інформаційно-практичний журнал Міністерства фінансів України «Фінанси України». 2008. №12

4.Сапир Ж.- Насколько  тяжело, насколько долго? (попутка  прогнозирования глубины и продолжительности  кризиса ) // Научный журнал «Экономика Украины». 2008. №10

5.Федосов В.М., Опарін В.М., Льовочкін С.В., Інституційна фінансова інфраструктура Украйни: сучасний стан та проблеми розвитку. . //  Науково- теоретичний та інформаційно-практичний журнал Міністерства фінансів України «Фінанси України». 2008. №12

6. Пятилетка кризиса http://news.finance.ua/ru/~/2/0/all/2003/09/09/38498

7. Украина и Россия. Финансовый кризис http://company-crysis.org.ua/global-crysis/richini-mirovogo-ekonomicheskogo-finansovogo-krizisa-2008-goda.html

8. Финансовый кризис в Украине http://otherreferats.allbest.ru/finance/00145027_0.html

9. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС В УКРАИНЕ  2008 года http://krivorak.com/node/49