Пути совершенствования инвестиционной системы предприятия

- инновационная сфера, где  реализуются научно- техническая  продукция и интеллектуальный  потенциал;

- сфера обращения финансового  капитала (денежного, ссудного и  финансовых обязательств в различных  формах).

Все инвесторы должны иметь одинаковые права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной основе юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.

Государство обеспечивает гарантии прав инвесторов, предоставление им налоговых и таможенных льгот, независимо от форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствования, путем принятия законов и поправок к ним в области инвестирования капитала. Государство принимает участие в финансировании частных инвестиционных проектов и получает права собственности на созданные объекты и производства в соответствии с долей вложенных средств.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

- вновь создаваемые и  модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

- ценные бумага (акции, облигации  и др.);

- научно- техническая продукция  и другие виды собственности;

- имущественные права  и права на интеллектуальную  собственность.

Объекты инвестиционной деятельности различаются по: масштабам проекта; направленности проекта (коммерческая, социальная с государственными интересами и т.д.); характеру и содержанию инвестиционного цикла;  характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии); эффективности использования вложенных средств.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- определенный срок вложения средств;

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующимся спросом, предложением и ценой в процессе осуществления инвестиций;

- наличие риска вложения  капитала.

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые  банковские вклады, акции, облигации  и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое  имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также  любым другим имуществом или  имущественными правами.[5, с 68]

 

 

Рис 1.1 Признаки классификации инвестиций

Инвестиции классифицируют:

1) по объемам  вложений:

а) реальные - выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями;

б) финансовые - включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, долевые участия, банковские депозиты и т.п.;

2) по срокам  вложений:

а) краткосрочные -  для этих инвестиций характерно вложение средств на период до одного года.

б) среднесрочные - под этими инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет.

в) долгосрочные -   инвестиции вкладывают на три года и более.

3) по цели инвестирования:

а) прямые - выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода;

б) портфельные - представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов;

4) по сфере вложений:

а) производственные - это расходы фирм на здания, сооружения, машины и оборудование. Такие инвестиции осуществляются с целью расширения объема применяемого капитала или восстановления изношенного капитала.

б) непроизводственные – т.е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы (объекта соцкультбыта административно-территориального значения, объекты инфраструктуры государственного хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т.д.)

5) по формам  собственности на инвестиционные  ресурсы:

а) частные - под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

б) государственные инвестиции – это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности. Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

в) иностранные инвестиции - это инвестиции, которые вкладываются в экономику зарубежными инвесторами (иностранными компаниями, банками, бизнесменами) и другими государствами.

г) смешанные - под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

6) по регионам:

а) внутри страны – внутренние (национальные) инвестиции включают вложение средств внутри страны.

б) зарубежные инвестиции - понимаются как вложения средств за рубежом нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

7) по рискам:

а) агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью;

б) умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений;

в) консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

8) по отраслевому  признаку

Выделяют инвестиции в различные отрасли экономики, такие как: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, оптовая и розничная торговля, общественное питание и пр.[17, с115]

Инвестиции делятся на:

а) интеллектуальные – направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;

б) капиталообразующие  – затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;

в) финансовые – включают вложения средств в различные финансовые активы, ценные бумаги и долевые участия, банковские депозиты и т.п.;

г) тезаврационные – так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса.

Источники инвестирования

Инвестирование – это процесс помещения денег в те или иные финансовые инструменты с расчетом на их увеличение и/или получение положительной величины дохода в будущем. Источники инвестирования на предприятии отличаются большим разнообразием.

Основными источниками инвестиционных ресурсов являются: отечественные источники, в качестве которых выступают физические и юридические лица, а также государство РФ; иностранные источники, т.е. зарубежные собственники инвестиций (инвесторы). Отечественные источники, в свою очередь, подразделяются на:

1) собственные -  т.е. такие инвестиционные ресурсы, по которым предприятие-инвестор владеет правом собственности; при этом собственные источники инвестиционных ресурсов дифференцируются на внешние и внутренние источники. К собственным средствам относятся: уставной фонд или акционерный капитал предприятия, резервный фонд, фонд социального назначения, амортизационный фонд, резерв предстоящих расходов и платежей, привлечённые средства и средства, выплачиваемые страховыми компаниями.  

2) заемные - это такие инвестиционные ресурсы, собственниками которых являются сторонние организации и предприятия, а предприятие-инвестор берет их в качестве краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов. В свою очередь заёмные средства включают в себя краткосрочные и долгосрочные заёмные средства, к которым соответственно относятся краткосрочные кредиты банков, краткосрочные заёмные средства (векселя и обязательства), краткосрочная кредиторская задолженность, иностранные и международные инвестиции, а также долгосрочные кредиты, облигационные займы сроком более 1 года и государственные субсидии.

При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а заемные средства – как внешние источники инвестирования. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы предприятий включают в себя первоначальные взносы учредителей в момент организации фирмы и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.[3, с 454]

 

 

Рис 2.2 Источники финансирования инвестиций.

 

Наиболее реальными и надежными источниками собственных инвестиционных ресурсов являются внутренние источники, к которым относятся:

-    прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, осуществляющего инвестиции;

-    фонд амортизационных отчислений предприятия-инвестора;

-    капитал инвесторов, привлекаемой группы физических и юридических лиц путем подписки на акции предприятия;

-    дополнительная эмиссия акций действующего и реализующего проект предприятия и продажа их на фондовом рынке и др.[7, с 109]

Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов являются не столь надежными и, как правило, не велики по объему. Заемные инвестиционные ресурсы, используемые практически каждым предприятием, или реализующим инновационную деятельность, или занимающимся решением других задач по развитию и повышению эффективности своей деятельности, служат достаточно надежным и чаще всего объективно необходимым источником финансирования инвестиционной деятельности. Обусловлено это тем, что объемов собственных инвестиционных ресурсов для реализации крупных инновационных проектов чаще всего не хватает у предприятия-инвестора, вследствие чего он вынужден обращаться к услугам финансового рынка за заемными средствами.

Основными направлениями использования как собственных, так и заемных инвестиционных ресурсов предприятия выступают:

-    реализация инновационных проектов на предприятии;

-    обеспечение простого и расширенного воспроизводства необоротных активов;

-    достижение стратегических целей экономического развития предприятия;

-    повышение рыночной стоимости предприятия;

-    совершенствование структуры активов предприятия;

-    решение задач социального развития коллектива предприятия.

Следовательно, осуществление инвестиций предприятия является важнейшим условием решения практически всех стратегических и значительной части текущих задач развития и обеспечения эффективности его деятельности.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается организуемой на предприятии инвестиционной деятельностью, являющейся одним из особых видов его хозяйственной деятельности.

Таблица 2.1

Структура инвестиций в основные фонды по формам собственности

(в % к итогу)

	2000	2010
Инвестиции в основные фонды - всего	100	100
В том числе по форме собственности инвесторов:
российская	86,3	87,1
государственная	23,9	16,7
частная	29,9	59,4
потребительской кооперации	0,1	0,03
смешанная российская	27,8	7,0
иностранная	1,5	5,3
совместная российская и иностранная	12,2	7,6

 

Для российской экономики инвестиции необходимы, прежде всего, как основа ее стабилизации и подъема. Таким образом, инвестиции предопределяют рост экономики. Увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и строительство зданий, инженерных сооружений) повышает производительный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в конкурентной борьбе как на внутреннем, так и на внешнем рынке, дают возможность более гибко регулировать цены на свою продукцию и т.д.

Основу российского законодательства в области инвестиционной деятельности составляют следующие нормативные акты:

- Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г (ред. от 23.01.2010 г.). Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.