Роль собственного капитала в финансовом обеспечении деятельности предприятия

Средства фондов накопления направляют на  производственное  формирование организации либо на:

1. финансирование   расходов    по    техническому    перевооружению, реформы и увеличения действующего производства и строительства новейших объектов;
2. выполнение   научно-исследовательских    работ,    закупка оборудования и приборов;
3. затраты, связанные с изготовлением и распределением акций,  облигаций и ценных бумаг;
4. инвестиции в развитие инвестиционных фондов,  совместных  предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;
5. списание расходов, которые не включили в себестоимость продукции по действующим положениям, а производят за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий;
6. на финансирование природоохранных мероприятий и другое. Если предприятие применяет средства для капитальных вложений, то  сам фонд  накопления  не  снижается,   так   как   совершается   преобразование финансовых средств в имущество организации. Если  предприятие  применяет средства фонда на возмещение убытков отчетного года, на распределение прибыли между  учредителями,  а  также  на  списание   затрат,   не   содержащих   первоначальную стоимость внедряемых в эксплуатацию объектов основных  средств, то величина фонда накопления уменьшается.

Средства  фонда  потребления,   в   отличие   от   фонда   накопления, и направляют на социальное развитие и материальное  премирование персонала,  а также на другие  мероприятия  и работы,  не  приводящие  к образованию нового имущества организации. Все резервы  специальных фондов  применяются  согласно смете,  которая  утверждается   собственниками   организации или акционерами. О проведении в исполнение сметы они информируются в установленные сроки.

Фонд  потребления  рассчитан на  обеспечение  социальной   защиты персонала: дотаций на питание, приобретение путевок  в санатории,  проездных билетов, детские учреждения,  на  жилищное  строительство,  а также на материальное   поощрение   работников и прочие.

Фонд   социальной   сферы   состоит из  направленных сумм для финансового обеспечения развития  социальной сферы.  Фонд  социальной  сферы  обеспечивает   капитальные   вложения   не   в производство  как  фонд  накопления,  а  в  социальные  службы  предприятия. Средства фонда применяются на финансирование расходов, связанных с  содержанием   объектов   жилищно - коммунального хозяйства, культуры, здравоохранения, спорта, детских учреждений, домов и баз отдыха, стоявших на балансе организации.

    Специфической  особенностью   на   вновь образовываемых предприятиях появляются трудности в прогнозировании прибыли  из-за низкого спроса на производимые товары и услуги.

 

 

2.5  Субсидии, поступления и прочие резервы

 

 

Целевое  финансирование  и поступления составляют  средства некоммерческой организации, определенные для финансирования мероприятий целевого назначения. К ним можно отнести  средства,  поступившие от иных предприятий,  субсидии  правительственных органов,  денежные  взносы родителей на содержание детей в детских учреждениях.

К другим ресурсам относятся резервы, которые формируются на  предприятии  в виду с будущими немалыми расходами,  включаемыми в себестоимость и издержки обращения. С 1 января 1999 года разрешается, также создавать резервы на: предстоящие затраты  на  рекультивацию  земель  и  осуществление природоохранных мероприятий; гарантийный ремонт и гарантийное  обслуживание;  покрытие  каких-то непредвиденных затрат.

В  соответствии  с   отраслевыми   методическими   рекомендациями   по созданию   себестоимости   организации   можно  создать    за    счет себестоимости   ряд   добавочных   резервов.  

Решение о  создании  резервных  фондов  должно  быть  задокументированы  в учетной политике организации.  Если  же  организация  не создаст  резервных фондов, то этот факт можно не рассматривать в учетной политике.

Сумма резервного капитала может оказаться незначительной от того,  что законодательно определило их формирование только для ряда предприятий, а их  размер    на  предприятии  обычно  выбирают  наименьший.  На   предприятиях,   которым создание резервного капитала не установлено,  он  вообще может, не  создается. Как  трудности  переходного   времени   стоит   отметить возрастающую роль прочих резервов в получении собственных средств. Субсидии  в наше время получают только предприятия производящие продукцию жизненно важную для государства, но нередко в скудном  объеме.  Отсюда, важной структурной частью остальных резервов являются доходы  от  сдачи  в аренду  имущества,  а  также  доходы  от  реализации  этого имущества.  Заметим, что арендные отношения затронули так же  военные    предприятия,  которые для повышения собственных средств привлекали  финансирование  и из  этого источника.

 

 

2.6  Эффект финансового левериджа

 

 

   Важнейшая задача финансового менеджмента - увеличение  уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне  финансового  риска. Главным  решением  реализации этой задачи является «финансовый леверидж».

  Финансовый леверидж содержит использование предприятием  заемных средств,  что  влияет   на   изменение   коэффициента   рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж или финансовый рычаг выражает собой объективный  фактор,  возникший  с  появлением  заемных средств  в  объеме  используемого  предприятием  капитала, помогающий  извлечь дополнительную прибыль для собственного капитала. Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой  прибыли  на собственный  капитал  при  различной  доле  использования  заемных  средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле (смотри приложение Д).

Налоговый корректор  финансового левериджа совершенно  не  зависит от деятельности предприятия, потому что ставка налога на  прибыль  определяется законодательством. Во время  управления финансовым  левериджем дифференцированный налоговый корректор, может использоваться  в следующих случаях:

1. Если   по   разным   формам   деятельности   предприятия   установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;
2. Если по некоторым видам деятельности  предприятие  применяет  налоговые льготы по прибыли;
3. Если дочерние фирмы предприятия выполняют свою  деятельность в свободных экономических зонах  своей  страны,  где  функционирует  льготный режим налогообложения прибыли;
4. Если  дочерние  фирмы  предприятия  реализовывают  свою  деятельность   в государствах с наименьшим уровнем налогообложения прибыли.

Дифференциал  финансового   левериджа   представляет   главное   условие, формирующие  положительный эффект  финансового   левериджа.   Такой   эффект появляется в том случае, если уровень валовой прибыли,  генерируемой активами предприятия, превышает  средний  размер  процента  за  используемый кредит, включающий его  прямую  ставку,  и другие  расходы по  его привлечению,  страхованию и  обслуживанию. Чем выше положительное значение дифференциала финансового  левериджа,  тем  выше  будет его эффект.

 

 

 

Заключение

 

Собственные  финансовые ресурсы для всех предприятий, даже если они вложенные и в свободном состоянии, составляют главную часть, без которой невозможна работа или дальнейшее формирование предприятия. Собственные  средства  помогают   предприятию реализовывать их по своему усмотрению или в отдельных случаях по установленным законодательством направлениях. Все зависит от этого  источника финансирования  за  счет  элементов собственного   капитала.

В  итоге,  самым  важным   источником   финансирования   деятельности предприятия является нераспределенная прибыль. Для вновь создавшихся предприятий основным источником  финансирования является  уставной  капитал.  Все же  не   всегда   его   величина   соответствует потребности предприятия для осуществления своей деятельности. Для   финансирования,   предназначенного   на   различные   цели, используют особые целевые финансовые фонды, а в некоторых  случаях и резервный капитал.

Хотелось бы  думать,  что в законодательстве  будут созданы перемены облегчающие процесс регистрации предприятия,    и дополнительного притягивания средств в уставной капитал.

Приведение  величины  уставного  капитала  к  действительно  необходимому уровню также может помочь  образовываемому  предприятию начать  свою  уставную деятельность и увеличить доверие третьих лиц к предприятию, в  следствии, к возможному привлечению необходимых ресурсов по более низким ценам.

 

 

Глоссарий

№ п/п	Понятие	Определение
1	Финансовый  леверидж	потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем  изменения объема и структуры  долгосрочных пассивов.
2	Финансовый  рычаг	характеризует использование компанией  заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением кредитных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
3	Эффект финансового  рычага	это приращение к рентабельности  собственного капитала, полученное  благодаря привлечению кредита,  несмотря на его платность,  и уплаты налога на прибыль.
4	Капитал	все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг.
5	Собственный капитал	представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности. В случае акционерного общества собственный капитал называют также акционерным капиталом.
6	Чистые активы	равны совокупным активам за вычетом совокупных обязательств. Представляет собой сумму превышения рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью.
7	Добавочный  капитал	формируется по результатам переоценки активов, за счёт эмиссионного дохода; безвозмездно полученные предприятием ценности
8	Резервный капитал	средства, резервируемые акционерным  предприятием (или банком) на определённые цели или как общий резерв (явные резервы).
9	Инвестированный капитал	сумма собственного капитала и заемного капитала предприятия.
10	Эмиссионная политика	совокупность долгосрочных правил, определяющих порядок выпуска и  выкупа собственных акций предприятия.

 

Список использованных источников

1	Новицкий, Н.И. Организация производства на предприятиях [Текст]: учебное пособие / Н.И. Новицкий. – М.: Финансы и статистика,2002. - 392 с. - ISBN 5-279-02122-9.
2	Туровец, О. Организация производства и управление предприятием [Текст]: учебное пособие / О. Туровец, В.Родионов, М. Бухалков. - М.: ИНФРА - М,2005. - 544 с. - ISBN 5-16-002243-0.
3	Жданов, С.А. Механизмы экономического управления предприятием [Текст]: учебное пособие / С.А. Жданов. - М.: Юнити- ДАНА, 2002. - 319 с. - ISBN 5-238-00431-1.
4	Гаврилова, А.Н.  Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов - М.: КноРус, 2010. - 606 с. - ISBN 978-5-406-00901-7.
5	Феденя, А.К.  Организация производства и управление предприятием [Текст]: учебное пособие / А.К. Феденя. - Мн.: ТетраСистемс, 2004. - 192 с. - ISBN 985-470-227-8.
6	Федорова, Н.Н.  Организационная  структура управления предприятием [Текст]: учебное пособие / Н.Н. Федорова. - М.: ТК Велби, 2003. - 256 с. - ISBN 5-98032-200-0.
7	Нечитайло, А.И.  Экономика предприятий (организаций) [Текст]: учебное пособие для вузов / Под ред. А.И. Нечитайло, А.Е. Карлик - М.: КноРус, 2010. - 304 с. - ISBN 978-5-406-00326-8.
8	Горфинкель, В.Я.  Экономика организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие для вузов / Под ред. В.Я. Горфинкель, В.А. Швандар - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 608 с. - ISBN 5-238-00517-2.
9	Теория государства и права  [Текст]: курс лекций / Под ред. Н.И. Матузова, А.В. Малько - М.: Юристъ, 2001. - 467 с. - ISBN 5-7975-6576-2.
10	Фатхутдинов, Р.А. Организация производства [Текст] / Р.А. Фатхутдинов, - М.: ИНФРА - М, 2007. - 544 с. - ISBN 978-5-16-002832-3.

 

Приложения

А
Б
В
Г
Д