План
Введение…………………………………………………...3
Глава 1. Общая характеристика
рынка капитала……….4
Глава 2. Процент как цена использования
капитала…....9
Глава 3.Дисконтирование………………………………..13
Практикум………………………………………………….17
Заключение………………………………………………...18
Список использованной литературы…………………….20
Введение
С развитием рыночных
отношений, появлением предприятий различных
форм собственности особое значение приобретает
проблема четкого правового регулирования
финансово-кредитных отношений субъектов
предпринимательской деятельности.
У предприятий всех
форм собственности всё чаще возникает
потребность привлечения заемных средств
для осуществления своей деятельности
и извлечения прибыли.
Актуальность темы
данной исследовательской работы обусловлена
современным кризисным состоянием мировой
экономики, который затронул и рынок капитала.
Также данная тема способствует глубокому
пониманию происходящих в экономике процессов.
Объектом исследования
являетсякапиталкак важнейший
фактор и ресурс хозяйственной деятельности.
Предмет исследования
– рынок капитала, его сущность, особенности
и функции.
Цель курсовой работы
–раскрыть и изучить особенности рынка
капитала. Для достижения поставленной
цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть происхождение
рынка капитала;
- раскрыть сущность,
структуру и функции рынка капитала;
- выявить отличия рынка
капитала от рынка других факторов;
- рассмотреть процент
как цену капитала;
- раскрыть сущность дисконтирования.
Общая характеристика
рынка капитала
Для начала рассмотрим
понятие «капитал». Капиталом называются
продукты производства, или косвенные
блага, используемые для производства
товаров и услуг, то есть прямых благ. В
широком смысле капиталом является любой
ресурс, создаваемый с целью производства
большего количества экономических благ
(в том числе земля и труд). [8, с.360]
Но с данным определением
категорически не соглашался К. Маркс,
для которого капитал прежде всего являлся
производственным отношениеммежду предпринимателями-капиталистами,
являющимися владельцами косвенных благ,
и рабочими-пролетариями, лишенными этих
косвенных благ.
Развитие
капиталистических экономических отношений
между буржуазией и наемными рабочими
обусловило появление новых трактовок
этого понятия. Существуют два основных
направления, характеризующие капитал
как совокупность средств производства
или как денежную сумму, используемую
в хозяйственных операциях с целью получения
дохода.Капитал, который обычно связывают
с деньгами или другими видами бумажных
активов, выступающий наравне с деньгами
называют финансовым или денежным. Капитал, представленный
производственным оборудование, средствами
производства, называют реальным или физическим.
Помимо этого существуют:
- юридический
капитал - совокупность прав распоряжения
некоторыми ценностями, причем эти права
дают их обладателям доход без вложения
соответствующего труда;
- человеческий
капитал - это те вложения, которые увеличивают
физическую или умственную
способность человека (умения, навыки
и т.д.).
Существуют две основные
формы реального капитала:
- Основной капитал – средства труда, то
есть факторы производства в виде заводов,
оборудования, машин и т. п., участвующих
в процессе производства длительное время;
- Оборотный капитал – рабочая сила и такие
предметы труда как сырье и готовая продукция.
У финансового
капитала существуют следующие формы:
- Все ценные
бумаги – акции, облигации, деривативы,
долговые ценные бумаги и т.д.;
- Деньги. Но, обратим внимание, что не все деньги можно отнести к финансовому капиталу. Относятся к капиталу средства на банковских депозитах, часть средств на банковских счетах, часть страховых и пенсионных накоплений, а также часть наличных.
Сам рынок капитала
– это часть финансового рынка; рынок,
на котором в результате взаимодействия
спроса и предложения формируется цена
капитала в форме процентного дохода.Следовательно,
основными составляющими рынка капитала
являются спрос на капитал, предложение
капитала и процентный доход.Также рынок капитала
часто называют рынком инвестиционных
фондов. Под инвестициями понимают вложение
капитала в какую-либо отрасль экономики
или предприятие с целью получения прибыли.
К рынкам капитала
как фактора производства можно отнестирынки
научно-технических разработок, патентов
и ноу-хау, посколькублагодаря им создаются
новые средства производства или обеспечивается
их использование.[7, с. 58]
Существуют финансовый
и реальный капиталы, которые связаны
между собой. В ходе экономического кругооборота
финансовый капитал превращается в реальный.
Деньги и ценные бумаги обращаются в основные
фонды и материальные оборотные средства.
Но не весь финансовый
капитал обращается в реальный, более
того, в ходе экономического кругооборота
часть реального превращается обратно
в финансовый капитал. Например, основной
капитал уменьшается в ходе амортизационных
отчислений, превращаясь в амортизационные
накопления, хранящиеся в банках. Наконец,
финансовый капитал подпитывается все
новыми и новыми финансовыми вложениями.
Спрос на капитал
на рынке факторов – это спрос фирм на
физический капитал, позволяющий фирмам
реализовывать свои инвестиционные проекты,
а по форме предъявления – это спрос на
инвестиционные фонды, обеспечивающие
вложения необходимых финансовых средств
в инвестиционные проекты фирмы. Спрос
на капитал выражается в виде спроса на
финансовые средства для приобретения
необходимых производственных фондов.
[4,с.234]. Спрос на капитал на
рынке факторов рождается из стремления
инвестировать, то есть прирастить капитал.
Предложение
формируют производители и продавцы инвестиционных
товаров. Такими производителями и продавцами
являются, прежде всего,промышленные,
сельскохозяйственные, строительные,
транспортные и торговые фирмы, а также
фирмы в сфере инвестиционных услуг.
Процентным
называется доход, получаемый собственником
капитала, от предоставления этого капитала
на время другим экономическим
субъектам. Процентный доход определяетсяпроцентной
ставкой. Спрос фирм
на денежный капитал для инвестиций зависит
от процентной ставки: чем она ниже, тем
больше инвестиции. Предложение сбережений
обычно положительно зависит от процентной
ставки: чем выше процентная ставка, тем
больше сбережения.
Говоря о функциях
рынка капитала, выделяют 5 основных:
- обслуживание
товарного обращения через кредит;
- аккумуляция,
или собирание, денежных накоплений предприятий,
населения, государства, а также иностранных
клиентов;
- трансформация
денежных фондов непосредственно в ссудный
капитал и использование его в виде капиталовложений
для обслуживания процесса производства.
- обслуживание
государства и населения как источников
капитала для покрытия государственных
и потребительских расходов;
- ускорение
концентрации и централизации капитала
для образования мощных финансово-промышленных
групп.
Функции рынка
капитала направлены на поддержание капиталистического
способа производства, обеспечение функционирования
экономической системы государственно–
монополистического капитализма. [12]
Рассмотрим
отличия рынка капитала от рынков других
факторов производства. Наиболее важной
отличительной чертой самого капитала
от такого фактора производства как земля
является то, что рассматриваемый фактор
представляет собой ресурсы, созданные
людьми. В то время как земля по своему
происхождению это природный фактор, а
не продукт человеческого труда, поэтому
она не поддается перемещению, свободному
переводу из одной отрасли производства
в другую, с одного предприятия на другое,
т.е. она недвижима. Капитал, вотличие
от земли, обладает способностью воспроизводства
в расширенноммасштабе, в то время как
земельный фонд относительно фиксирован.[8,
с. 361]
Моральный
износ, или моральное старение, – это снижение
полезных свойств основного капитала
в глазах пользователей по сравнению с
тем, что предлагают ему взамен. Моральный износ основного
капитала представляет собой процесс
обесценения основного капитала вследствие
появления более дешевого или более современного
оборудования.Следовательно, он
бывает двух видов. Первый вид связан с
производством более дешевых машин, оборудования,
транспортных средств и т.д. Второй вид
связан с производством более совершенных
машин. В этом случае предприниматели
также несут убытки, продолжая использовать
морально устаревшую техникуили оборудование.В
отличие от фактора капитал, земля, используемая
в сельском хозяйстве, при рациональной
эксплуатации не только не изнашивается,
но и улучшает свою продуктивность, она
имеет неограниченный срок службы и не
воспроизводится по желанию.
Таким образом,
так как капитал – это продукт человеческой
деятельности, то, в отличие от труда и
земли, он является вторичным фактором
производства.
Процент
как цена использования капитала
Как уже говорилось ранее, приносимый
капиталом, как фактором производства,
дополнительный доход называется процентом.
Это есть разница между затратами на капитал
и полученным от его использования доходом.
На реальном рынке капиталы обращаются
в денежной форме, поэтому возникает и
развивается рынок денежных капиталов.
Финансовый капитал не является экономическим
ресурсом в том смысле, что сами по себе
деньги не участвуют в производстве товаров
и услуг. Но денежный капитал используется
для приобретения реального капитала.
Чтобы начать или увеличить производство
товаров или услуг, предприниматели предъявляют
инвестиционный спрос на реальный капитал.
Для этого необходимо наличие денежного
капитала. Денежные средства могут быть
получены по кредиту, в виде акций или
сберегаемой части прибыли.В связи с этим
возникает понятие ставки ссудного процента. Ссудным
процентом или нормой процента называется
плата за использование денежного капитала.
Рассмотрим пример, когда процент выступает
как доход на реальный капитал. Приобретая
реальный капитал, предприниматель руководствуется
принципом альтернативных издержек.Он
может либо приобрести или взять варенду
здание или оборудование, либо положить
такую же денежную сумму на банковский
счет. В последнем случае он будет ежегодно
получать доход в виде процента по определенной
ставке. Выбор будет сделан в пользу предпринимательской
деятельности в том случае, если приносимый
реальным капиталом ежегодный доход окажется
не меньше годовой суммы банковского процента.
Поэтому за ценууслугреального капитала принимается
цена услуг денежного капитала, выступающая
как процент.
Теперь рассмотрим денежныйкапитал
и факторы, определяющие величину ставки
процента. Величина ставки процента определяется
соотношением ценности настоящих и будущих
благ. Обычно стоит проблема выбора во
времени: что предпочесть – потребление
благ в текущем или в будущем периоде.
Допустим, индивид располагает определенной
суммой денег и, если он по каким-либо соображениям
предпочтет увеличить размеры потребления
в будущем, например, он поставит себе
цель: накопить определенную сумму денег
к достижению пенсионного возраста,то
вынужден будет пожертвовать какой-то
частью объема текущего потребления. Для
этого он некоторую сумму денег в банк,
чтобы через определенный срок вернуть
ее с процентами. Процент для него будет
являться ценой отказа от текущего потребления.
Если же, наоборот, индивиду в настоящее
время необходима большая сумма денег,
чем та, которой он располагает,например,
на покупку квартиры, то он обратится к
услугам банка, взяв там сумму на определенный
срок, после наступления которого, он будет
вынужден вернуть ее с процентом. Он сможет
это сделать, только сократив потребление
в будущем. В первом случае наш индивид
выступает как кредитор, во втором случае
— как заемщик.
Различают номинальную и реальную
процентные ставки. Номинальной называется
процентная ставка без учета инфляции,
она отражает текущую оценку денежных
активов. Реальная ставка – это номинальная
процентная ставка минус ожидаемый уровень
инфляции.
На величину процентной ставки
влияют следующие факторы:
- степень риска;
- срок кредитования;
- размер ссуды;
- ограничения условий
конкуренции на денежном рынке;
- налогообложение доходов.