Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь

Развитие рынка ценных бумаг позволит:

• привлекать инвестиции с использованием инструментов данного

рынка;

• обеспечить устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;
• создать равные возможности и упростить условия доступа

инвесторов и посредников на рынок, не допускать монопольных проявлений и дискриминации прав субъектов рынка, обеспечивать защиту их имущественных прав;

• обеспечить потребность инвесторов в полной и доступной

информации, касающейся условий выпуска и оборота ценных бумаг, а также результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов.

Для решения проблем, существующих на рынке государственных ценных бумаг, и сохранения его инвестиционной привлекательности необходимо:

• совершенствовать порядок и условия размещения государственных

облигаций с учетом международного опыта и практики функционирования различных сегментов рынка ценных бумаг;

• расширить спектр государственных ценных бумаг посредством

выпуска облигаций с различными сроками обращения, условиями выплаты дохода и погашения для привлечения на данный рынок инвесторов (страховые организации, пенсионные фонды и другие);

• последовательно перейти к осуществлению эталонных выпусков (со

сроками обращения 3, 5 и 10 лет и относительно устойчивым уровнем доходности по этим выпускам), которые позволят сформировать ценовые ориентиры по иным финансовым инструментам, будут способствовать заинтересованности участников рынка в активной торговле государственными ценными бумагами;

• преимущественно выпускать долгосрочные облигации в целях

снижения риска неисполнения обязательств и сглаживания пиков выплат по погашению государственного долга в кратко- и среднесрочной перспективе;

• обеспечить проведение транспарентной политики на рынке

государственных ценных бумаг, предоставляющей возможность долгосрочного планирования инвестиционной деятельности участников этого рынка;

• осуществлять дальнейший выпуск государственных облигаций на

международных финансовых рынках, предусмотрев возможность выхода на него корпоративных заемщиков Республики Беларусь.

Реализация указанных мероприятий будет способствовать привлечению дополнительных источников финансирования расходов республиканского бюджета, рефинансирования государственного долга, развитию новых финансовых инструментов и рынка ценных бумаг в целом, а также расширит возможности финансирования развития экономики республики. 

Реализация настоящей Программы создаст предпосылки для вхождения белорусского рынка ценных бумаг в мировую, а также межрегиональные финансовые системы в качестве равноправного участника.

Для обеспечения должного уровня интеграции необходимо:

• расширить сферы взаимодействия институтов рынка ценных бумаг

Республики Беларусь с мировыми финансовыми институтами и структурами (Всемирным банком, Международным валютным фондом и другими) в целях обеспечения соответствия законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах, системы государственного регулирования и надзора за рынком ценных бумаг принципам Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и директивам Европейского союза;

• организовать взаимодействие с регуляторами рынка ценных бумаг

стран Европейского союза, Содружества Независимых Государств и Евразийского экономического сообщества для изучения существующей практики на рынке ценных бумаг;

• разработать и реализовать мероприятия по вступлению

Министерства финансов в Международную организацию комиссий по ценным бумагам (IOSCO).

Развитию международных отношений в сфере рынка ценных бумаг в рамках Содружества Независимых Государств и Евразийского экономического сообщества будут способствовать гармонизация законодательства, заключение двусторонних (многосторонних) соглашений об обмене информацией, свободном движении капитала и другие.

В условиях продолжающегося финансово-экономического кризиса, снижения инвестиционной активности необходимо взвешенно оценить возможности страны по увеличению потенциала рынка ценных бумаг. С учетом прогнозных макроэкономических параметров развития республики до 2016 года планируется достижение следующих показателей развития рынка ценных бумаг:

• соотношение объема зарегистрированной эмиссии акций к ВВП –

50,1 процента;

• капитализация рынка акций к ВВП – 23 процента;
• отношение объема вторичного рынка корпоративных ценных бумаг

к объему их эмиссии – 67 процентов;

• отношение суммарного объема сделок купли-продажи

негосударственных ценных бумаг к ВВП – 10,4 процента;

• доля свободнообращающихся акций открытых акционерных

обществ, распределенных среди мелких и средних инвесторов, – не менее 20–25 процентов от общего объема эмиссии акций;

• соотношение активов профессиональных участников рынка ценных

бумаг (кроме банков) к ВВП – 1 процент.

• В результате реализации мероприятий Программы развития рынка

ценных бумаг Республики Беларусь на 2011–2015 годы согласно приложению предусматривается:

• повышение роли рынка ценных бумаг в процессах

перераспределения финансовых ресурсов, их аккумуляции для решения приоритетных государственных задач;

• укрепление финансового состояния организаций и расширение их

инвестиционных возможностей;

• создание целостной и эффективной системы рынка ценных бумаг и

финансовых институтов;

• устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;
• снижение нагрузки на бюджет путем сокращения различных форм

государственной поддержки организациям и расширения практики привлечения инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг;

• повышение инвестиционной активности граждан и субъектов

хозяйствования Республики Беларусь;

• обеспечение процесса получения эмитентами кредитных рейтингов

на добровольной основе;

• формирование и реализация этических принципов поведения на

рынке ценных бумаг;

• обеспечение выхода на международные рынки капитала;
• создание современных механизмов консолидированного надзора и

контроля на рынке ценных бумаг;

• создание современной системы управления рисками на рынке

ценных бумаг и повышение уровня безопасности инвестирования;

• гармонизация структуры рынка ценных бумаг за счет

опережающего развития рынка негосударственных ценных бумаг по отношению к рынку государственных ценных бумаг;

• гармонизация структуры рынка негосударственных ценных бумаг

за счет увеличения доли выпусков ценных бумаг нефинансовыми организациями в общем объеме эмиссии [16].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, подведем итог курсовой работе, посвященной рынку государственных ценных бумаг как составной части финансовой системой Республики Беларусь.

Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами.

Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

Структуру рынка ценных бумаг составляют:

•  субъекты (участники) рынка;

•  информационно-правовая инфраструктура;

•  ценные бумаги различного вида как рыночный товар;

•  организационно-экономический механизм функционирования рынка.

Подводя итог вопросу о развитии и становлении рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, можно сделать следующие выводы.

В зависимости от эмитента ценные бумаги могут подразделяться на государственные и частные (корпоративные).

Частные, или корпоративные ценные бумаги — это бумаги, выпущенные предприятиями и организациями любой формы собственности.

Более развитым сегментом рынка ценных бумаг Республики Беларусь является рынок государственных ценных бумаг. Причем в отличие от рынка корпоративных бумаг государственные ценные бумаги обращаются на вторичном рынке. Первичными инвесторами выступают кредитные учреждения (банки), вторичными — кредитные и нефинансовые организации.

Государственные ценные бумаги — это долговые обязательства, эмитентом которых является правительство; органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой.

В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг в РБ представлена следующими ценными бумагами:

• краткосрочные государственные облигации (ГКО);

• долгосрочные государственные облигации (ДГО);

• государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО);

• краткосрочные обязательства Национального банка (КО);

Наибольшим спросом у инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.

Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг ставится создание условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь.

Реализация настоящей Программы создаст предпосылки для вхождения белорусского рынка ценных бумаг в мировую, а также межрегиональные финансовые системы в качестве равноправного участника.

Для обеспечения должного уровня интеграции необходимо:

расширить сферы взаимодействия институтов рынка ценных бумаг Республики Беларусь с мировыми финансовыми институтами и структурами (Всемирным банком, Международным валютным фондом и другими) в целях обеспечения соответствия законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах, системы государственного регулирования и надзора за рынком ценных бумаг принципам Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и директивам Европейского союза;

организовать взаимодействие с регуляторами рынка ценных бумаг стран Европейского союза, Содружества Независимых Государств и Евразийского экономического сообщества для изучения существующей практики на рынке ценных бумаг;

разработать и реализовать мероприятия по вступлению Министерства финансов в Международную организацию комиссий по ценным бумагам (IOSCO).