Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики

 

В условиях изменения  экономической конъюнктуры меняется баланс между внутренними и привлеченными  источниками финансирования. И при  всех колебаниях конъюнктуры предприятия не могут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где, как правило, превалируют облигации.

Один из наиболее важных способов инвестирования производителей через рынок ценных бумаг —  выпуск корпоративных облигаций, которые  привлекают капитал на период от 5 лет. Особенность кредитования с помощью облигаций заключается в большей их устойчивости по сравнению с другими ценными бумагами, в меньшей зависимости от конъюнктуры рынка, определяется разницей в процентах между доходностью государственных облигаций и облигаций корпораций, что связано с риском неплатежеспособности, в большей их надежности.

Соотношение между  внутренними и привлеченными  средствами может изменяться не только по конъюнктурным соображениям. Так, в странах с государственной  и смешанной формами собственности наряду с указанными источниками финансирования существует также бюджетное финансирование. Кроме того, бюджетный источник может возникать тогда, когда платежеспособность предприятий, обремененных долгами, ухудшается. В этих случаях в западных странах государство оказывает им временную помощь из бюджета. При этом само предприятие стремится как можно быстрее ликвидировать финансовые трудности, которые снижают его имидж на рынке. Но при этом всегда происходит эмиссия ценных бумаг.

Другая важная особенность соотношения между  средствами, полученными из внутренних источников финансирования и позаимствованными  на рынке ценных бумаг, — отраслевой подход. Так, в обрабатывающих отраслях превалируют внутренние источники (70—80%), а в добывающей промышленности — привлеченные (70—80%), причем 50—60% из них приходится на эмиссию ценных бумаг (в основном облигации), что также подтверждает большую роль рынка ценных бумаг в финансировании реального сектора экономики.

 

 

 

 

 

 

 

Тестовые  задания.

1. Понятие «привлеченные источники финансирования экономики» включает:

А. Кредит и амортизацию.

Б. Эмиссию  ценных бумаг и нераспределенную прибыль.

В. Эмиссию  ценных бумаг и кредит.

Ответ: В.

2. Определите соответствие рейтинговой оценки облигаций и их качеству:

«ААА»	Облигации спекулятивного качества
«ВВВ»	Облигации среднего качества
«ССС»	Облигации высшего качества

 

Ответ:

«ССС»	Облигации спекулятивного качества
«ВВВ»	Облигации среднего качества
«ААА»	Облигации высшего качества

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача.

Чистая  прибыль АО «Пионер» составила 1 000 000 руб. Акции этого общества (их выпущено 4000 штук) продаются на рынке по цене 2000 руб. за акцию. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS) и коэффициент Р/Е.

Дано:

Чистая  прибыль – 1000000 руб.

Число акций в обращении – 4000 штук

Цена  акции – 2000 руб.

Найти: EPS, Р/Е

Решение:

EPS = Чистая прибыль / число обыкновенных акций в обращении

EPS = 1000000 руб. / 4000 шт. = 250 руб. за шт.

Р/Е = Текущая  рыночная цена акции/ EPS

Р/Е = 2000 руб. / 250 руб. за шт. = 8

т.е. при  текущем отношении цены к доходу на акцию компания окупит цену на свои акции за 8 лет.

Ответ: EPS = 250 руб., Р/Е = 8.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях. В результате в экономике происходит постоянная структурная перестройка и капитал размещается, главным образом, в производствах, необходимых обществу. Следовательно, рынок ценных бумаг служит тем средством, с помощью которого работает механизм миграции капиталов в более перспективные отрасли.

 Таким образом, основной  целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами экономики на коммерческой основе путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.