Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Сентября 2014 в 12:00, курсовая работа
Цель исследования: рассмотреть состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в современной экономике России.
Задачи исследования:
1) Изучить сущность рынка ценных бумаг и его структуру.
2) Провести анализ современного состояния рынка ценных бумаг в
экономике России.
3)Рассмотреть современные тенденции развития рынка ценных бумаг в экономике России и его перспективы.
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК – ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ………….……5
ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ПРОБЛЕМЫ ФОНДОВОГО РЫНКА СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ…………………………………………….………17
ГЛАВА 3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА ………………………………………………………………………….26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………...……………..31
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………..34
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК – ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ………….……5
ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ПРОБЛЕМЫ ФОНДОВОГО РЫНКА СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ…………………………………………….………17
ГЛАВА 3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
ФОНДОВОГО РЫНКА ………………………………………………………………………….
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………….
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………..34
ВВЕДЕНИЕ
Устойчивость положения любого государства
определяется, прежде всего, степенью
устойчивости его финансового состояния
– величиной дефицита государственного бюджета и государственного
долга. Именно финансовая система – барометр
экономики и одновременно та болевая точка,
воздействия на которую может ускорить
или замедлить процессы рыночных преобразований.
Попытки
форсировать государственные инвестиции
с помощью традиционных механизмов льготного
долгосрочного кредитования по-прежнему
будут ограничены узкими бюджетными рамками
при постоянной угрозе полного свёртывания
социальных проблем либо продолжением
инфляционной накачки кредитных ресурсов
в экономику.
Ответом на эти явления должно послужить расширение номенклатуры выпуска ценных бумаг, организация и становление фондового рынка – одного из важнейших элементов рынка финансового капитала.
Ценные бумаги выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования временно свободных финансовых ресурсов предприятий, банков, коммерческих структур, кооперативов и сбережений населения или расширения и технического перевооружения уже действующих производств.
Международный опыт показывает, что с помощью эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, концентрировать их на наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса, т.е. способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике. Посредствам рынка ценных бумаг появляется возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков и кредита Национального банка. Кроме того, посредством выпуска некоторых видов ценных бумаг (векселей, чеков и др.) осуществляется колоссальная экономия денег в обращении.
Таким образом, ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых накоплений.
Цель исследования: рассмотреть состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в современной экономике России.
Задачи исследования:
1) Изучить сущность рынка ценных бумаг и его структуру.
2) Провести анализ современного состояния рынка ценных бумаг в
экономике России.
3)Рассмотреть современные
Предмет исследования: Рынок ценных бумаг.
Объект исследования: Финансовый рынок.
Методы исследования: индукция; дедукция; детализация; обобщение
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК – ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
Ценные бумаги.
Итак, рассмотрим понятие ценной бумаги с экономической точки зрения, вот определение по краткому экономическому словарю А.Н. Азрилияна: «ценные бумаги – документы имущественного содержания, с которыми какое-либо право связано так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. Ценные бумаги в зависимости от выраженных на бумаге прав различаются на: денежные бумаги (облигации, векселя, чеки и т.д.); товарные бумаги, закрепляющие вещные права, чаще всего собственности или право залога на товары (коносаменты, складские свидетельства и другие) и бумаги, закрепляющие участие в какой-либо компании (акции, сертификаты на акции, пользовательские свидетельства и так далее). В зависимости от способа легитимации лица в качестве субъекта права различают: бумаги на предъявителя (когда собственником бумаги признается лицо, обладающее документом); именные бумаги (содержащие обозначение собственника в тексте документа) и ордерные бумаги (подразумевающие возможность быть переданными другому лицу путем передаточной надписи на оборотной стороне документа – индосаммента). Следует иметь в виду, что для некоторых именных бумаг законодательством предусматривается возможность передачи права по индосамменту, то есть упрощенным порядком».
В результате можно выделить несколько основных моделей классификаций ценных бумаг: наличные и безналичные, государственные и коммерческие; также существуют долговые, инвестиционные, дисконтные, конвертируемые, корпорационные и прочие. Но обратимся наконец-таки к фондовым ценным бумагам (это ценные бумаги, прошедшие листинг и котирующиеся на фондовом рынке). Их отличительные признаки: выпуск в значительных, заранее установленных размерах, унифицированность, выражение права на определенную долю в акционерном капитале, ликвидационном имуществе или облигационном фонде.
Иногда ценные бумаги называют правами на ресурсы, обособившиеся от этой свой собственной основы и обретшие свою собственную материальную форму уже, например, каждому виду ресурсов соответствуют свои ценные бумаги: на землю – ипотека, недвижимость – акция, ипотека, жилищный сертификат, товар – коносамент, обращающее складское свидетельство, обращающийся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион, а деньги – это, конечно, облигации, ноты, векселя, чеки, банковские и иные кредиты, депозитный сертификат.
Однако не все можно считать ценной бумагой. Например, при сдаче гитары в комиссионном магазине под аренду – договор, заполненный двумя сторонами – еще не ценная бумага, так как налицо факт его лишь единичной продажи, но в том случае, если договор этот на аренду товара (гитары) будет перепродан еще раз – то здесь бумага о сдаче в аренду становится уже ценной бумагой.
Объединим все вышесказанное, выразив это в чертах, которыми должны обладать ценные бумаги:
1) Обращаемость - способность ценной
бумаги покупаться и
2) Доступность для гражданского
оборота - способность ценной бумаги
не только покупаться и
3) Стандартность
4) Серийность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться. Стандартность связана с таким качеством ценной бумаги, как серийность, возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в качестве ценной бумаги признаются именно стандартные, серийные документы, которые могут выпускаться и обращаться однородными группами. Соответственно, может быть не признан ценной бумагой документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиями имущественное отношение - документ, имеющий уникальные реквизиты и выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся сделку.;
5) Рыночность. Обращаемость указывает
на то, что ценная бумага существует
только как особый товар, который,
следовательно, должен иметь свой
рынок с присущей ему
6) Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним. Соответственно, плохо регулируемые фондовые инструменты, не признанные государством в качестве ценных бумаг, не могут претендовать на статус последних. Выполнение данного требования важно для поддержания общественного доверия к индустрии ценных бумаг, что является важнейшим компонентом благоприятного экономического климата в стране.
7) Документальность. Ценная бумага
- это всегда документ, независимо
от того, существует ли она
в форме бумажного сертификата
или в безналичной форме
8) Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.
9) Риск - возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие. Финансовая, денежная сфера, как вторичная, производная от реального производства, еще в большей мере, чем производственный сектор, чувствительна к вероятным воздействиям неблагоприятных факторов.
10) Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.
История фондового рынка в России
В России рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год основания (1703), а затем в Одессе, Варшаве, Москве, однако длительное время они были товарными, торговля же ценными бумагами началась только с середины XIX в., так как такая торговля была запрещена законом о промышленных обществах, принятым в 1836 г Только в 80-90-е годы XIX в. С появлением на рынке акций и частных облигаций правительство отменило Закон 1836 г. и одновременно попыталось взять обращение ценных бумаг под контроль. В этот период были ограничены биржевые спекуляции с бумагами без маклерского посредничества. Кроме того, без дозволения финансового ведомства, контролировавшего деятельность биржи, не допускались котировки ценных бумаг. Тогда же впервые в России официально на Санкт-Петербургской бирже был учрежден фондовый отдел как самостоятельное структурное подразделение. Для него в 1892 г. были установлены и опубликованы «Правила сделок по покупке и продаже ценных бумаг, золота, серебра, таможенных купонов и иностранных переводных векселей». В соответствии с этими правилами были приняты и нормативные акты, регулирующие операции с ценными бумагами фондовых отделов и других российских бирж.
Сделки с частными ценными бумагами были разрешены законом только лишь в 1893 г. Однако оборот корпоративных ценных бумаг долгое время оставался незначительным по сравнению с государственными облигациями.
К 1914 г. рынок ценных бумаг практически соответствовал уровню зарубежных рынков. Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота. Так, к концу 1912 г. в различных государствах мира находились в обращении ценные бумаги на общую сумму 850 млрд. французских франков.
С 1991 г. начинают появляться фондовые биржи – Московская центральная фондовая биржа, Сибирская, Санкт-Петербургская, а также фондовые площадки при Российской товарно-сырьевой бирже, товарно-фондовая биржа «Санкт-Петербург».
В начале 90-х годов в России стихийно
была выбрана смешанная модель фондового
рынка (РЦБ), на котором одновременно и
с равными правами присутствуют и банки,
и небанковские инвестиционные институты.
Это европейского модель универсального
коммерческого банка, не предполагающая объемных ограничений
на операции с ЦБ, модель агрессивного
банка, способного иметь крупные портфели
акций нефинансовых предприятий, окружающего
себя различными небанковскими финансовыми
институтами и осуществляющего реальный
контроль их деятельности.
Через 5
лет после своего восстановления рынок
ЦБ (РЦБ) в России - это молодой динамичный
рынок с быстро нарастающими объемами
операций, со все более изощренными финансовыми
инструментами и развивающейся инфраструктурой.
Сущность фондового рынка. Понятие фондового рынка, его структура и виды.
Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов — закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д. Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.