Структура участников рынка ценных бумаг. Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

1. Структура  участников  рынка  ценных  бумаг.  Понятие  профессиональной  деятельности  на  рынке  ценных бумаг

 

Введение

Рынок ценных бумаг является сферой формирования спроса и предложения ценных бумаг, т.е. документов, удостоверяющих с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права и дающих право на получение определенного дохода.

Одной из центральных проблем, стоящих перед Россией в ходе реформ, является обеспечение экономического роста на основе кардинальной структурной перестройки экономики. Мировой опыт показывает, что эта цель достигается, прежде всего, путем привлечения значительных инвестиционных ресурсов в реальный сектор, а также организации механизма их эффективного использования. Однако до сих пор эти задачи оказались реализованными явно не в должной мере. Налицо была недостаточность объема инвестиций в реальный сектор, неотлаженность самого механизма перелива средств из финансового сектора в реальный, а нередко и низкая эффективность уже произведенных капитальных вложений.

В решении глобальных проблем, стоящих перед российской экономикой, свою важную роль призван сыграть российский фондовый рынок, задачами которого являются, прежде всего, привлечение инвестиций в экономику страны, а также обеспечение их эффективного использования.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в России в период экономической и финансовой нестабильности рынок ценных бумаг имеет множество проблем такие как:

• небольшие объемы рынка, его неликвидность;
• неразвитость технологий торговли, регулятивной, информационной инфраструктуры;

 

• высокую степень рисков, и отсутствие открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка,
• отсутствие обученного персонала, а также крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов и др.

Для обеспечения структурной перестройки экономики необходим механизм мобилизации денежных средств частных лиц и предприятий через организацию рынка ценных бумаг, основывающуюся на информационной базе, которая дает возможность оперативно снабжать всех участников рынка ценных бумаг необходимой информацией и ускорять процесс заключения сделок и расчетов.

Обеспечивая отток денежных средств частных лиц на инвестиционные цели, рынок ценных бумаг в конечном итоге снижает инфляцию и способствует нормализации пропорций потребления и накопления

Несмотря на нерешенность многих проблем, российский рынок ценных бумаг – это динамичный рынок.

Цель работы изучение структуры рынка ценных бумаг и его участников.

Согласно поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

– изучается структура, сущность и функции рынка ценных бумаг;

– рассматриваются виды ценных бумаг и их классификация;

– изучаются субъекты рынка ценных бумаг и их деятельность.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

В первой главе дается общая характеристика рынка ценных бумаг, его структура, сущность и функции. Вторая глава посвящена изучению ценных бумаг, которые действуют на рынке, их классификация. Третья глава характеризует участников рынка ценных бумаг и их деятельность.

При написании работы использовалась справочная и учебная литература, а также законы Российской Федерации и положения Правительства РФ.

 

 

2 Структура рынка ценных  бумаг

рынок ценный собственность участник

Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.1

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок представлен ценными бумагами или фондовыми ценностями и документами, дающие право его владельцу на получение в будущем определенного денежного дохода. Он служит источником инвестиционных ресурсов для правительства страны и обеспечивает долгосрочные потребности государства в финансовых ресурсах.2

Важным понятием фондового рынка выступает эмиссия ценных бумаг, т.е. установленная законодательством последствия действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Классификация видов рынков ценных бумаг:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные);
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Любой фондовый рынок состоит из следующих компонентов:3

• субъекты рынка (участники рынка ценных бумаг);
• собственно рынок (биржевой, внебиржевой);
• органы государственного регулирования и надзора;
• саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
• инфраструктура рынка:
• правовая;
• информационная (финансовая пресса, система фондовых показателей и т.д.);
• депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарные и расчетно-клиринговые системы);
• регистрационная сеть.

По характеру обращения ценных бумаг РЦБ можно рассматривать как первичный, т.е. представляющий собой первичное размещение выпущенных ценных бумаг среди инвесторов на финансовом рынке, и как вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. На первичном рынке капиталы инвесторов переходят путем купли-продажи ценных бумаг в руки эмитентов, а на вторичном рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают их бывшим владельцам.

Важной чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, что позволяет сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Деятельность на этом рынке служит для:

• подготовки проспекта эмиссии, его регистрации и контроля государственными органами с позиций полноты представленных данных;
• публикации проспекта и итогов подписки.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

• частное размещение – характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному кругу инвесторов без публичного предложения и продажи;
• публичное предложение – это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявлений и продажи неограниченному числу инвесторов.

Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределение сфер влияния вложений иностранных инвесторов, и также отдельные спекулятивные операции.

Важная черта вторичного фондового рынка – это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать большие объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

В зависимости от организации совершения сделок с ценными бумагами выделяют организованный (биржевой) и свободный (внебиржевой) рынки ценных бумаг.

Организованный рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием составления заявок и предложения о продаже. Купля-продажа ценных бумаг осуществляется путем заявки на фондовой бирже, а все связанные с этим процедурные вопросы строго регламентируются правилами этой биржи и государственным законодательством.

Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.4

Биржа является некоммерческой организацией и не преследует цели получения собственной прибыли. Биржа предоставляет помещение участникам рынка ценных бумаг для операций с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, получая за это комиссионное вознаграждение. Ее работа основана на принципах самоокупаемости, причем члены биржи не получают доходов от ее деятельности. Предметом деятельности биржи являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночной цены и надлежащее распространение информации о них. Фондовая биржа не вправе заниматься деятельностью в качестве инвестиционного института, а также выпускать ценные бумаги, за исключением собственных акций

Организованный рынок ценных бумаг обладает следующими неотъемлемыми чертами:5

• сделки совершаются часто;
• между ценой спроса и ценой предложения почти никогда нет большого разрыва;
• сделки проводятся за короткое время, как правило, не бывает значительного колебания цен.

Все это обеспечивается комплексом целенаправленных организационных действий.

Также следует отметить тот факт, что организованный рынок обладает способностью к самоускорению и самозамедлению. Активный рынок создает впечатление легкой ликвидности ценных бумаг, чем стимулирует их покупку. Кроме того, он привлекает многообразием возможностей, что увеличивает число операций на кредитной основе.

Свободный рынок ценных бумаг можно охарактеризовать как рынок, не имеющий определенного местонахождения, сделки на котором осуществляются вне биржи.

На свободном рынке не устанавливаются правила заключения сделок, нет требований к ценным бумагам и ее участникам.

Свободный рынок представляет собой не менее важную сферу распространения и оборота инвестиционных ресурсов. По некоторым видам бумаг он уступает, а по другим – значительно превосходит биржевую систему. Это касается, прежде всего, государственных и муниципальных облигаций, акций многих банков, страховых и инвестиционных компаний. Вместе с ними на свободном рынке обычно циркулирует огромное число выпусков, которые в силу различных причин не могут обращаться на бирже. К ним относятся:

• выпуски, ориентированные на ограниченный круг потенциальных покупателей, требующие особых методов распространения;
• малые выпуски;
• бумаги с очень высокой ценой;
• бумаги, в которых предложение соответствует спросу, т.е. покупатель широко известен, и распространить бумаги легко;
• бумаги, выпущенные под залог недвижимости;
• бумаги, тесно связанные с региональными хозяйственными комплексами или социально-производственной инфраструктурой;
• безбумажная форма выпуска, когда эмитент не хочет себя афишировать.

Свободный рынок всегда находится не только под государственным контролем, но и под контролем со стороны ассоциации, объединяющей данных рыночных субъектов.

Существуют также и дилерские рынки. На них продавцы публично объявляют о цене предложения. Такие рынки широко применяются при первичном размещении ценных бумаг.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В таком случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок.

Кассовый рынок – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1–2 рабочих дней.

Срочный рынок – на нем заключаются разнообразные сделки со сроком исполнения больше 2-х рабочих дней (чаще всего 3 месяца).

Рынок ценных бумаг развивается по своим законам, которые определяются особенностями движения фиктивного капитала, и является составной частью национального рынка капиталов.

С принятием Положения о Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Федерального закона от 22.04.1996 г. №39 «О рынке ценных бумаг» и введением с 01.01.1995 г. запрета на работу без лицензии на рынке ценных бумаг, формирующийся фондовый рынок должен приобрести цивилизованные черты. Это позволит инвесторам избежать финансовых потерь от поведения недобросовестных эмитентов, и в конечном итоге стабилизировать экономическую ситуацию в стране.

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг:

 

 инвесторы;

 

 эмитенты;

 

 саморегулируемые организации;

 

 профессиональные участники  рынка ценных бумаг (организации, обслуживающие рынок).

 

Инвестор — лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. В качестве инвесторов на российском рынке ценных бумаг выступают практически все категории субъектов рынка от физических лиц до государства. Всех инвесторов обычно делят:

 

 по стране происхождения (инвесторы  — резиденты и иностранные  инвесторы — нерезиденты);

 

 по методам получения дохода (инвесторы, осуществляющие прямые  инвестиции и инвесторы, осуществляющие  портфельные инвестиции).

 

Эмитент - это юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.