Финансовые пирамиды

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

 

 

ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

Факультет мировой экономики и финансов

Кафедра Экономической теории

 

 

Курсовая  работа

 

 

“Финансовые пирамиды”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВОЛГОГРАД – 2011

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

Введение …………………………………………………………………………………………………………..3

Глава   1.   Понятие финансовых пирамид. Основные признаки …………………….4

1. Признаки и стратегии финансовых пирамид ………………………………………4
2. Подходы к моделированию финансовых пирамид ……………………………..6

Глава    2.     Финансовые пирамиды ………………………………………………………………11

2.1.Финансовые пирамиды в мире ……………………………………………………………11

2.1.1.Миссисипский план (Франция, 1716-1720гг.) …………………………….11

2.1.2.«Мыльный пузырь» Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.) ………16

2.1.3.Тюльпаномания (Голландия, 1593 -1637гг.) …………………….…………20

4. Пирамида Понци (США,  1919-1920гг.) ……………...………………..……..22

2.2.Первая финансовая пирамида в России ………………………………………………24

Заключение …………………………………………………………………………………………………..27

  Список использованной литературы …………………………………………………………..29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

     Данная курсовая работа посвящена изучению вопроса финансовых пирамид.

     Этот вопрос является актуальным как для России, так и для всего мирового сообщества. Ведь анализируя историю финансовых пирамид, мы можем прийти к выводу, что, как у отдельных индивидов, так и всего народа в целом существуют периоды возбуждения и безрассудства, когда они совершают поступки, не задумываясь об их последствиях. Мы видим, что целые социальные группы неожиданно устремляют свои взоры на достижение какой-то определенной цели, гонясь за которой, сходят с ума; что толпы людей единовременно попадаются на удочки одних и тех же иллюзий и преследуют ее, пока их внимание не привлечет какая-нибудь новая глупость, более заманчивая, чем предыдущая. Мы может обнаружить, как у одной нации, от низшего до высшего сословия, появляется сильное желание обогатиться, и она не может остановиться пока не будет окончательно разорена. Примером этого может служить население Европы эпохи Нового времени, которое потеряло голову из-за «Миссисипского плана» и «Компании Южных Морей». Или население Российской Федерации после развала СССР, когда массово стали появляться и успешно развиваться такие финансовые пирамиды как «МММ», «Хопер-Инвест», «Русская Недвижимость» и прочие.

В рамках данной курсовой работы будут рассмотрены  вопросы:

1) Описание финансовых пирамид;

2) Изучение принципов работы механизмов финансовых пирамид;

3) Выделение признаков и особенностей финансовых пирамид;

4) Выявление причин участия людей в финансовых пирамидах.

1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД. ОСНОВНЫЕ ПРИЗНАКИ

1.1.  ПРИЗНАКИ И СТРАТЕГИИ ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД

 

 

 

Финансовые  пирамиды довольна-таки часто встречающееся  в экономической жизни событие. Историю финансовых пирамид можно  проследить, начиная с XVII века и по настоящий момент. Основной идеей  финансовой пирамиды является -  привлечение  как можно большего количества людей, для того чтобы они вкладывали деньги в это компанию, для этого необходимо их каким-то образом завлечь (например, гарантией высоких доходов). Людям, которые вложили свои деньги самые первые, будут выплачиваться проценты, за счет средств, полученных от новых инвесторов.  И это будем продолжаться, пока основателю пирамиды станет невыгодно выплачивать проценты, и тогда он объявляет компанию банкротом и происходит крах финансовой пирамиды.

     В каждой финансовой пирамиде  есть свои особенности и специфика.  Но у всех есть ряд особенностей, которые их объединяют:

1) Отсутствие лицензии.

У финансовых пирамид чаще всего отсутствует  лицензия на доверительное управление или на брокерское обслуживание, которые  должны быть выданы Федеральное службой  по финансовым рынкам.

2) Гарантии высокой доходности.

Финансовые  пирамиды гарантируют своим вкладчикам огромные проценты (от 20% годовых и выше). Ни одна честная компания не может обещать своим инвесторам такие высокие проценты доходности.

 

 

3)  Прием денег через любые источники.

Деньги на счет «добросовестных» компаний могут  поступать только через банк и  только с вашего личного счета. В  то время как финансовые пирамиды готовы принимать деньги даже через  WebMoney (электронные деньги) и другие платёжные системы.

     Основатели финансовых пирамид обычно действуют по одной из двух стратегий для достижения успеха.

1. Стратегия «скрытой пирамиды»

В данной стратегии  финансовая пирамида строится относительно долговременно (от 3 месяцев и более).  Данная стратегия требуют больших  организационных и финансовых затрат для создания и поддержания добропорядочного имиджа компании. Необходимо содержать  красиво обустроенные офисы, иметь  хорошо оформленный пакет документов (чаще всего поддельный) разрешающих  деятельность фирмы, и какая-нибудь легенда о месте вложения инвестиций, собранных у граждан.

Человек, единожды получивший свои проценты, думал, что так будет всегда, и не только сам вкладывал все свои сбережения, но и рассказывал об этом всем своим родственникам и друзьям, которые также инвестировали в данную компанию.  Задача основателя финансовой пирамиды состояла лишь в правильном регулировании развития процесса и в определении времени развала финансовой пирамиды, при котором можно было бы без проблем скрыться с максимальной суммой средств.

2. Стратегия «рекламной атаки»

Основной  идеей данной стратегии является массовая реклама (напр. с обещаниями высоких дивидендов), всеми доступными средствами: СМИ, телевидение, плакаты, листовки. Эта стратегия в отличие  от предыдущей позволяет сэкономить на создании имиджа добропорядочной  компании.

Человек, веря в рекламу, становился инвестором таких  компаний. Главным недостатком данной стратегии является, то что обширная реклама привлекает внимание правоохранительных органов власти, и в связи с этим, достаточно сложно определить время, когда нужно исчезнуть с вкладами людей.

    Также  финансовые мошенники часто вступают  в различные союзы. Например, такие  союзы как «финансовая компания-банк-страховая компания» или «первая финансовая компания-вторая финансовая компания-банк». Это позволяет мошенникам:

1. Создать у населения образ добропорядочный фирмы, чтобы они не беспокоились о своих инвестициях, так как они надежно застрахованы (фиктивно), а также использование статуса банка на финансовом рынке, которому доверяют больше чем какой-либо финансовой компании.
2. Иметь большую вероятность ухода от какой-либо уголовной ответственности, путем создания фиктивных правовых споров между участниками союза, которые могут длиться до бесконечности, так как участники могут обвинять друг друга в обмане вкладчиков и присвоении чужих денежных средств.

     Стоит отметить, что финансовая пирамида не всегда является мошенничеством. Вполне возможно, что это может случиться из-за неудачно просчитанного долгосрочного проекта.

     Да и крушение пирамид не всегда приводит только к отрицательным последствиям.  Проект Панамского канала хоть и оказался финансовой пирамидой, но все же повлиял на построение данного канала, соединяющего Тихий и Атлантический океаны. А Мировой финансовый кризис, произошедший по вине «мыльных пузырей»  в ипотечном секторе экономики США, привел к резкому падению цен на жильё, а также к снижению уровня цен на нефть до реального уровня.

 

 

 

1.2. ПОДХОДЫ К МОДЕЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД

 

 

 

Существует  несколько подходов к описанию финансовых пирамид:

1. Подход  «рациональных» финансовых пирамид.

     Под финансовыми пирамидами обычно  понимается изменение цены, не  подкрепленное очевидным образом  доступной на данный момент  информацией, и быстрый рост  с последующим упадком или  банкротством. Все участники рынка  после объявления цен находятся  в равном положении, имея одинаковые  сведения. Финансовые пирамиды не  могут существовать в случае, когда участие лиц, вовлеченных  в данную операцию, будет бессрочным. Кроме того пирамиды менее  вероятны на рынках с достаточно  просто определяемыми базовыми  стоимостями активов (на рынке  пожизненных рент), а на рынке  с тяжело определяемой базовой  стоимостью активов существование  финансовых пирамид гораздо более  вероятно (рынок золота). Присутствие  финансовых пирамид на рынке  может воздействовать на базовую  стоимость определенного актива. Кроме того, финансовая пирамида  относительно одного актива может  привести к изменению цен на  другие активы, т.е. воздействовать  на другие рынки. Также могут  существовать модели всеобщего  равновесия с присутствием финансовых  пирамид на рынке только одного  актива.

     Однако предположение о всеобщей рациональности весьма спорное предположение и никогда на практике точно не выполняется.

2. Игровой подход.

     Другой подход называется игровым.  Его основная идея заключается  в том, что в качестве вкладчиков  финансовой пирамиды может выступать  всё экономически активное население  или определённая его часть.  Основатель финансовый пирамиды  пытается завлечь в качестве  покупателя максимально возможную  часть населения, так как это  максимизирует его прибыль. В  рамках игрового подхода организатор  и население рассматриваются  как участники игры Понци с  различными интересами. Возможным  выбором организатора на каждом  этапе является или выполнение  всех своих обещанных обязательств, для которых уже наступил срок  исполнения, и поддержка будущего  существования пирамиды, или отказ  от исполнения обязательств и  вследствие этого крах финансовой  пирамиды. В это же время противоположный  участник данного процесса —  население (каждый индивид) на  каждом этапе принимает решение,  участвовать ли в финансовой  пирамиде или нет.

     Время существования пирамиды  в игровом подходе полностью  зависит от динамики изменения  количества людей-вкладчиков с  течением времени, и ее крах  заблаговременно очевиден при  ситуации, когда исчерпается количество  участников. Финансовые пирамиды, определяются  как (негосударственные) компании, которые привлекают депозиты частных лиц, гарантируя высокие проценты, на порядок выше рыночных ставок. Какой-то период времени компания поддерживает собственную репутацию и выполняет свои обещания, но позже становится банкротом. Модель финансовой пирамиды рассматривается как игра, с повторяющимися переходами состояниями, разыгрываемая одним и более игроками с неполной информацией между инвестором и фирмой. Каждый вкладчик на каждом этапе выбирает один из возможных вариантов: инвестировать или нет. В тоже время фирма Понци выбирает: выполнять свои обещания или спровоцировать крах финансовой пирамиды. Фирма Понци знает не только все свои ходы, но и ходы абсолютно всех инвесторов во все предыдущие моменты времени, а индивиды имеют информацию  только о ходах фирмы и своих собственных. Единственное равновесие в такой игре Понци с неполной информацией — это заурядное равновесие, состоящее в отсутствии пирамиды на всех этапах. Финансовые пирамиды существуют потому, что одношаговая (усеченная) игра не отражает полную действительность, так как фирма Понци играет не с определённым человеком, а со всем населением, а также по причине того, что индивиды имеют неполные сведения.

     Но данный подход является не совсем корректным из-за того что при рассмотрении данной модели финансовой пирамиды не учитываются несколько важных факторов. Это обусловлено тем, что получен результат о единственном равновесии в этой игре при полном отсутствии пирамиды. На практике пирамиды с большим количеством рационально ведущих себя вкладчиков существуют, причем это явление совсем нередкое.

3. Сценарный подход.

     Особенность подхода заключается  в том, что некоторые случаи  роста объемов текущих продаж  ценных бумаг или роста непогашенных  ценных бумаг в обращении задаются  как сценарии — монотонно растущие  функции времени. Пирамида хорошо  работает без вложения собранных  средств и только до такого  момента времени, когда текущие  расходы на погашение выпущенных  раньше ценных бумаг равны  текущим доходам от продажи  новых бумаг. Данная ситуация  и является моментом прекращения  функционирования пирамиды, так  как если бы пирамида продолжила работать, то это принесло бы основателю данной компании убытки. Но в ситуации, когда пирамида продолжит свое функционирование, суммарный капитал, собранный организатором, перестанет расти и начнёт убывать. Получается, что гипотеза о прекращении деятельности финансовой  пирамиды по причине исчерпания потенциальных вкладчиков в сценарном подходе совсем не обязательна.

     Финансовая пирамида это политика  управления внешними заимствованиями  компании, при которой в течение  длительного периода времени  выполнение обязательств происходит только за счет привлечения новых инвестиций.

     В данном случае предполагается  ситуация когда основатель финансовой  пирамиды исполняет все свои  обещания до краха финансовой  пирамиды.

     Также пирамида может рассматриваться  как политика управления долгом, не привязываясь к какой-либо  ее организационной схеме. Данный  подход позволяет принимать во  внимание известные пирамиды, такие  как АО «МММ» и т.п., а также  компании, которые работают по  таким же принципам. 

     Одной из особенностей данной  модели заключается в том, что  крах финансовой пирамиды происходит  не из-за исчерпания числа вкладчиков, а из-за того, что у основателя  в определённый этап времени  может не оказаться достаточно  числа средств для исполнения всех своих обещаний.

     Предполагается, что основатель  пирамиды исполняет все свои  обязательства перед вкладчиками  из дохода от продажи обязательств  в рамках финансовой пирамиды, т.е. не привлекая денежные средства со стороны.