Фондовая биржа

Маклер - это, как правило, штатный работник биржи, который  ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи  и правила торговли на бирже.

Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в  специальном журнале или с  помощью компьютера. После биржевого  сеанса участникам сделки вручаются  маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных  и проданных ценных бумаг [7, стр., 46].

В организацию биржевой торговли вовлечен ряд субъектов, что определяется её спецификой. Среди субъектов, участвующих  в организации фьючерсной и опционной  торговли, можно выделить клиентов брокерской фирмы, брокеров и дилеров, трейдеров, клиринговую палату, организатора торгов. Участие на рынке срочных  сделок такого количества субъектов  осложняет процесс выявления  сторон биржевого договора.

Имеются две категории  субъектов: субъекты, участвующие в  обороте биржевых сделок в целом, и субъекты, участвующие в правоотношениях, вытекающих из фьючерсного и опционного контракта. Это субъекты в широком  и узком смысле. В круг субъектов  в широком смысле входят все участники  фьючерсного оборота, организатор  торговли, клиринговая организация, депозитарий, обслуживающий банк, брокер, дилер, трейдер и клиенты брокерских компаний. Субъектами оборота фьючерсного  и опционного контрактов в узком  смысле являются брокер, дилер и  клиенты брокерских компаний.

Организатор торговли

В зависимости от сферы  деятельности выделяют организатора торгов на товарной бирже, валютной и фондовой биржах. На них распространяются нормативно-правовые акты разных регуляторов соответствующей  области. Например, деятельность организатора торговли на фондовой бирже регулируется Федеральным законом «О рынке  ценных бумаг» и нормативно-правовыми  актами ФКЦБ.

Организатор торговли осуществляет вспомогательную функцию при  заключении деривативных договоров.

Он только создает благоприятные  условия для участников торговли, для заключения биржевых сделок. Организатор  торговли формирует оптовый рынок  путем организации и регулирования  биржевой торговли, осуществляемый в  форме гласных и публичных  торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время.

Клиринговая организация

Особенности совершения срочных  сделок, в том числе фьючерсных, заключаются в наличии института  клиринга (от англ. «clearing» - система  безналичных расчетов). Клиринговая  организация представляет собой  ключевую фигуру на рынке деривативов, особый элемент организации биржевой торговли.

Трейдер

Трейдер - физическое лицо, являющееся штатным работником участника торгов, имеющее квалификационный аттестат, выданный ФКЦБ, уполномоченное участником торгов на объявление заявок и совершение сделок через организатора торговли от имени участника торговли. А  под участником торгов (в этом же пункте) понимается юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального  участника рынка ценных бумаг  на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности и имеющее  право в соответствии с правилами  организатора торговли объявлять заявки и совершать сделки с ценными  бумагами или финансовыми инструментами.

Трейдер является представителем брокера или дилера, т.е. участника  торговли, при этом происходит именно торговое представительство. Такое  торговое представительство происходит двояко:

- с помощью служащих  торгового предприятия;

- через специальных лиц,  агентов.

Поскольку трейдер не является стороной договора, то факт его участия  при заключении деривативного договора не превращает тот в многостороннюю сделку.

Стороной договора, управомоченным и обязанным по договору выступает  только участник торгов, т.е., представляемый [2, стр., 132].

Дилеры

Дилерской деятельностью  признается совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Биржевая торговля осуществляется путем совершения биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и  за свой счет с целью последующей  перепродажи на бирже (дилерской  деятельности).

Брокеры

Брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и  за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при  их размещении) или от своего имени  и за счет клиента на основании  возмездных договоров с клиентом.

В отличие от дилеров, брокеры осуществляют посредническую или представительскую деятельность [3, стр., 120].

 

Следовательно для выполнения фондовых сделок необходимо участие брокеров, дилеров и трейдеров  и маклера, которые являются сторонами  при заключении биржевой сделки, основным источником для совершения которых является торговля на биржевом рынке акциями и облигациями.

 

1.3. Виды бирж

 

В деловой практике в зависимости  от вида биржевого  товара принято  различать товарные, товарно-сырьевые, товарно-фондовые, универсальные, фондовые, валютные, фьючерсные биржи и биржи  труда.

Отличительными признаками биржи являются:

1) постоянный и организованный  по определенным правилам характер  функционирования;

2)торги ведутся без  предъявления товаров;

3)сделки заключаются по  массовым, взаимно заменимым товарам.

Биржа обеспечивает брокеров помещениями, связью, осуществляет учет операций, определяет биржевые цены, содействует  расчетам, разрабатывает типовые  контракты, ведет арбитражное разбирательство  споров.

На товарной бирже торги  проводятся с биржевым товаром. Биржевым товаром не могут являться недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.

Торги на бирже проводятся путем заключения сделок.

Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор, заключаемый  участниками биржевой торговли в  отношении биржевого товара в  ходе биржевых торгов.

Биржевая торговля может  осуществляться только на основе лицензии.

Участниками биржевой торговли могут быть члены биржи, постоянные и разовые посетители. Под посетителями биржевых торгов понимаются юридические  и физические лица, не являющиеся членами  биржи. Постоянные посетители – брокерские фирмы, брокерские конторы или независимые  брокеры – вправе осуществлять биржевое посредничество.

С целью систематизации фондовых бирж можно применить следующие  классификационные признаки:

1) организационно-правовой  статус;

2)форма организации торговой  сессии;

3) номенклатура представленных  к торгам товаров;

4) место и роль в  мировом и национальном биржевом  процессе;

5) вид выполняемых операций.

По организационно-правовой  форме фондовые биржи могут иметь  статус акционерного общества и некоммерческого  партнерства. За рубежом по роли государства  в создании бирж различают:

1. публично-правовые (государственные биржи;
2. частноправовые (частные биржи);
3. смешанные биржи.

По форме организации  торговой сессии биржи подразделяются на открытые и закрытые. На закрытых биржах в торгах принимают участие  только постоянные члены биржи, выполняющие  поручения покупателей и продавцов. В торгах на открытых биржах принимают  участие и постоянные члены биржи, и посетители.

По номенклатуре предоставленных  к торгам товаров биржи подразделяют на фондовые, универсальные и специализированные.

В зависимости от места  и роли бирж в мировом, национальном и региональном биржевом процессе биржи  принято подразделять на:

1) международные биржи,  которые представляют собой особый  вид постоянно действующего оптового  рынка, охватывающий множество  государств, образуя мировое биржевое  пространство, где совершаются сделки  купли-продажи определенных видов  биржевых товаров;

2) национальные биржи  действуют в пределах одно  государства  и представляют  собой рынок ценных бумаг, охватывающий  всю территорию страны, образуя  биржевое пространство, на котором  совершаются сделки с ценными  бумагами;

3) региональные биржи  – это биржи, функционирование на ограниченном админинистративно-территориальном образовании, обслуживая местные биржевые потребности.

4) по виду выполняемых  операций различают биржи, на  которых заключаются сделки с  ценными бумагами, — фондовые  биржи, сделки с производными  инструментами рынка ценных бумаг —  биржи срочных контрактов [6, стр. 77].

Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой  площадки;

2) на данном рынке существует  процедура отбора наилучших товаров  (ценных бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и крупные размеры эмитента  массовость ценной бумаги как  однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен);

3) существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи;

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация регистрации  сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных  (биржевых) котировок;

7) надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой  устойчивости, безопасного ведения  бизнеса, соблюдения этики фондового рынка)[5, с.103].

Таким образом, В в зависимости от вида биржевого  товара принято различать товарные, товарно-сырьевые, товарно-фондовые, универсальные, фондовые, валютные, фьючерсные биржи и биржи труда, которые имеют свои отличительные признаки.

Биржа обеспечивает брокеров помещениями, связью, осуществляет учет операций, определяет биржевые цены, содействует  расчетам, разрабатывает типовые контракты, ведет арбитражное разбирательство споров.

  Таким образом фондовые биржи классифицируются по следующим признакам: виду биржевого товара; принципу организации; правовом положении форме участия посетителей в биржевых торгах; номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга; местом и ролью в мировой торговле; сферой деятельности; по преобладающему виду биржевых сделок и характеру деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2

ФОНДОВЫЕ БИРЖИ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 

2.1 БЕЛОРУССКАЯ ВАЛЮТНО-ФОНДОВАЯ БИРЖА

Информация об организации       

 ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является торговой площадкой, обслуживающей три основных сегмента организованного финансового рынка Республики Беларусь (валютный, фондовый и срочный рынок), осуществляя следующие виды деятельности: организация торгов,  клиринговая и депозитарная деятельность, деятельность по организации системы электронного документооборота, а также оказание информационных услуг. Кроме этого, биржа осуществляет функции по поддержанию индикативных котировок по активам, обращающимся вне торговой площадки, и выступает центральным регистратором информации о сделках с ценными бумагами, совершенных на внебиржевом рынке. 
            Основной целью деятельности биржи является содействие формированию в республике полноценного организованного финансового рынка, отвечающего потребностям его участников, предоставляющего государству эффективные рыночные механизмы реализации денежно-кредитной и бюджетной политики, выполнения им контрольных и регулирующих функций.

Виды осуществляемой деятельности:

• деятельность по организации  финансовых рынков;

• деятельность в области  связи;

• деятельность по технической  защите информации, в том числе  криптографическими методами, включая  применение электронной цифровой подписи;

• профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам (депозитарная деятельность, клиринговая деятельность, деятельность по организации торговли ценными бумагами).

История

История развития ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» началась с 4 марта 1993 г., когда восемнадцатью банками  Республики Беларусь была учреждена  в форме закрытого акционерного общества «Межбанковская валютная биржа». Основной целью ее создания являлась организация рыночного механизма котировки национальной денежной единицы. 24 марта 1993 г. в ЗАО «Межбанковская валютная биржа» состоялась первая торговая сессия, по результатам которой Национальным банком Республики Беларусь был установлен официальный курс безналичного белорусского рубля к безналичному российскому рублю.  
            В 1994 году Министерство  финансов  Республики Беларусь эмитировало первый выпуск государственных краткосрочных облигаций на безбумажной основе, заложив основу для становления и развития в республике рынка государственных ценных бумаг. На данном этапе биржа выступала в качестве регистратора сделок с ГКО, совершенных на вторичном рынке, а также готовила нормативную и программно-техническую базу для организации электронных торгов государственными облигациями.  
            Кроме этого, в 1994-1995 годах на торговой площадке биржи регулярно проводились аукционы кредитных ресурсов Национального банка Республики Беларусь и коммерческих банков. 
            В сентябре 1996 закрытое акционерное общество «Межбанковская валютная биржа» было преобразовано в государственное учреждение  Национального банка Республики Беларусь «Межбанковская валютная биржа». ГУ НБ РБ «Межбанковская валютная биржа» выступило правопереемником в отношении функций ЗАО «МВБ». Основными целями деятельности новой структуры подразделения Национального банка остались организация торгов иностранной валютой и регистрация сделок с государственными ценными бумагами, участие в программе развития и становления инфраструктуры организованного рынка государственных займов. К концу 1997 года ГУ НБ РБ «Межбанковская валютная биржа» были созданы все условия для начала вторичного обращения государственных облигаций и облигаций Национального банка Республики Беларусь на организованном рынке.