Шпаргалка по международной экономике

На мировом рынке  технологий имеет место обострение противоречий и соперничества. Однако в настоящее время доминирующей линией поведения ТНК становится межфирменное сотрудничество. Оно включает в себя  венчурные соглашения, совместные исследования и разработки, обмен технологиями, прямые инвестиции, договоры о поставках, одностороннюю  передачу технологии и т.д.

Транснациональнаякомпания (корпорация) (ТНК) — компания (корпорация), владеющая производственными подразделениями в нескольких странах.

 

 

 

 

 

 

 

 

16.Внешнеторговая политика: понятие,  виды.

ВТП любого государства  представляет собой одну из сфер бюджетно-налоговой  деятельности, связанную с регулированием объемов, товарной структуры и географической направленности экспортно-импортных  товаропотоков.  В зависимости от масштабов вмешательства государства во внешнюю торговлю различают протекционистскую торговую политику и политику свободы торговли. Свобода торговли – политика минимального государственного вмешательства во внешнюю торговлю. Протекционизм – государственная политика защиты внутреннего рынка от иностранной конкуренции. Он существует в нескольких формах: селективного, отраслевого, коллективного и скрытого протекционизма и реализуется с помощью двух групп методов.

 

22Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Регулирование ПИИ.

Международные инвестиции делятся на прямые, портфельные и  прочие. ПИИ – это долгосрочные зарубежные вложения, обеспечивающие контроль прямого инвестора за хозяйственной  деятельностью создаваемой фирмы. В руководстве по составлению  платежного баланса МВФ отмечается, что такой контроль инвестор приобретает, если он располагает или получает не менее 10% простых акций или  голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент  собственности для некорпоротивного предприятия.

В состав ПИИ включаются:

- первоначальные вложения  компаниями за рубеж собственного  капитала,

-реинвестиции,

- внутрикорпорационные  переводы капитала между головной  фирмой и ее зарубежными предприятиями.

ПИИ подразделяются на капитальные  ресурсы и нематериальные активы. Капитальные ресурсы – капитал  в форме акций, реинвестирование дохода и другие межфирменные долгосрочные сделки. Нематериальные активы – патенты, права пользования торговой маркой материнской компании, промышленным дизайном и т.п.

На основе ПИИ могут  быть созданы:

-Ассоциированная  компания, в которой прямой инвестор – нерезидент владеет от 10% до 50% капитала.

-Дочерняя фирма, где его доля более 50%.

-Зарубежный филиал, полностью принадлежащий прямому инвестору;

-Аффилированное предприятие, в котором «родительская» компания осуществляет контроль на основе неакционерных форм собственности (через заключение контрактов на управление, на передачу технологии, на совместную добычу сырья и т.д.).

ПИИ осуществляются в разных формах:

1.Инвестирование  с  нуля, т.е. создание за рубежом  полностью нового предприятия.  До 80-х гг. – основная форма  ПИИ. Это очень капиталоемкая  операция и ее цель приблизиться  к ресурсным источникам или  к рынкам сбыта.

2.Трансплантация –  вынесение в принимающую страну  отдельных чаще всего сборочных  производств.

3. Стратегические альянсы  и совместные предприятия как  их организационная форма. Это  гибкие межфирменные союзы, созданные  для совместного решения ориентированных  на глобальный рынок задач  в той или иной области, но  позволяющие осуществлять соперничество  в других сферах. Выделяют технологические  альянсы, соглашения о совместном  производстве, соглашения в области  сбыта.

4. Слияния и поглощения. Это сейчас основная фирма  ПИИ. Слияния происходят тогда,  когда суммарные операции и  активы двух компаний сливаются  путем помещения их под контроль  руководства новой компании, находящейся  в совместном владении акционеров  исходных компаний. Приобретение  или поглощение имеет место  там, где одна компания получает  контроль над другой путем  приобретения контрольного пакета  акций с правом решающего голоса. Основной причиной слияний и  поглощений является стремление  достичь эффекта синергии, т.е.  эффекта, при котором ценность  объединенного предприятия больше, чем сумма отдельных частей, из  которых  оно состоит. Однако  синергия достигается не всегда.

Приобретения и слияния  могут происходить в форме  горизонтальной интеграции, вертикальной интеграции и диверсификации. Горизонтальная возникает при слиянии фирм в одной области деятельности или на одном и том же этапе производственного цикла (слияние двух производителей кондитерских изделий, нескольких розничных торговцев).

Вертикальная интеграция представляет слияние фирм, которые  функционируют в одной сфере, но на различных этапах производственного  цикла. Диверсификация есть слияние  фирм, которые функционируют в  одной сфере, а различных этапах производственного цикла. Диверсификация есть слияние фирм, функционирующих  в несвязанных областях деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23Портфельные инвестиции: понятие,  виды.

Портфельные инвестиции –  вложение капитала в иностранные  ценные бумаги, не дающие инвестору  права реального контроля над  объектом инвестирования

Цель портфельного инвестора  состоит в получении дохода от повышения стоимости купленных  акций, а также в получении  дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных инвестициях инвестор вкладывает средства в активы различных компаний.

Они подразделяются на инвестиции в:

- акционерные ценные  бумаги;

- долговые ценные бумаги.

     Долговые  ценные бумаги могут выступать  в форме:

- облигации, простого  векселя, долговой расписки;

- инструментов денежного  рынка (казначейские векселя,  депозитные сертификаты, банковские  акцепты и пр.);

- финансовых дериватов  – инструментов торговли финансовыми  рисками, цены которых привязаны  к другим финансовым или реальным  активам (опционы, фъючеры, варранты, свопы).

Главная причина портфельных  инвестиций состоит в стремлении разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. При этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, особого значения не имеют.

На протяжении всей истории  портфельных инвестиций инвесторы  отдают абсолютное предпочтение покупке  национальных ценных бумаг. По оценкам, не более 5-10% портфельных инвестиций реально выходит за пределы национальных границ и вкладывается в иностранные  ценные бумаги.

Среди портфельных инвестиций действительно международными являются капиталовложения в иностранные  облигации и еврооблигации. Иностранные  облигации – те виды облигаций, которые  продаются за пределами страны, где  расположен их эмитент. Еврооблигации  выпускаются в валюте, отличной от валюты стран, где они реализуются. Большинство еврооблигаций деноминируются в долларах США и продаются  в Европе и странах ОПЕК.

 

 

28Проблемы и значение привлечения  инвестиций в Республику Беларусь 

В условиях глобализации производственно-инвестиционная модель сотрудничества разных стран стала  преобладающей. Инвестиционная тема для  Беларуси также является весьма актуальной. Износ основных фондов приблизился  к критической точке, за которой  начинается физический распад производственного  потенциала и опасность возникновения  техногенных аварий и катастроф. В промышленности он достиг 75%, а  в целом по народному хозяйству - 75-80%. Основными источниками инвестиций в Республике Беларусь являются средства предприятий и госбюджета. На долю иностранных инвесторов приходится всего 3-5% вложений в основной капитал (за рубежом этот показатель достигает 15%). Причем подавляющая часть этих инвестиций (до 80%) состоит из кредитов от зарубежных совладельцев и только порядка 10% составляют взносы в уставные фонды предприятий. Очень мало интересуют зарубежных инвесторов широко развитые в Беларуси промышленность, сельское хозяйство, деревообработка, стройиндустрия, пищевая отрасль, туризм. Он предпочитает поддерживать развитие торговли и общепита, связи. Таким образом, в Беларуси присутствуют точечные иностранные инвестиции, которые невелики по объемам. Это позволило экспертам ЮНКТАД в Докладе о мировых инвестициях (2005 г.) отнести республику к числу стран с высоким, но неполно используемым потенциалом иностранных инвестиций.

Впрочем, Беларусь не стремится  к механическому валовому притоку  инвестиций. Во главу угла поставлен  качественный аспект: ввоз в страну новых и высоких технологий. Благоприятные  социально-политические и экономические  условия для этого имеются: относительно низкий уровень внешнего долга к  ВВП, выгодное географическое положение, устойчивый экономический рост, наличие  квалифицированной рабочей силы. Принята программа привлечения  ПИИ, Инвестиционный кодекс, активно  действует Консультативный совет  по иностранным инвестициям, создано  Национальное инвестиционное агентство, задачей которого является организация  инвестиционных проектов под ключ и  которое работает по принципу одного окна. Утверждена Государственная программа  инновационного развития на 2007-2010 годы. В Интернете открыт инвестиционный сайт с указанием наиболее привлекательных  сфер для инвестиций.

В то же время сохраняется  ряд факторов, негативно действующих  на инвестиционный климат в стране: нестабильность законодательства, большое  количество проверок, сложный бухучет  и отсутствие международных стандартов финансовой отчетности, тяжесть, запутанность и постоянные изменения налоговой  системы, избыточность лицензирования, которое хотя и уменьшилось, но все  равно действует более чем  для 300 видов деятельности, практика неисполнения законов   и т.д.

Правительство Беларуси постоянно  работает над улучшением инвестиционного  климата в стране: получен страновый кредитный рейтинг; отменена  «золотая акция», упрощен порядок лицензирования и регистрации бизнеса; разработана новая концепция развития рынка ценных бумаг и т.п. Но  есть еще над чем работать в будущем.

Проблемы с привлечениеминостранных  инвестиций в Республику Беларусь обусловлены  не только несовершенством инвестиционного  климата, но и с тем, что инвестиции реализуются практически в единственной форме: «один инвестор -один проект». За рубежом широкое распространение получила совсем другая форма осуществления ПИИ - в виде фондов, управляемых специализированными компаниями. Подобная модель значительно снижает риск, так как деньги, аккумулированные в фонде, распределяются между несколькими предприятиями. Более того, инвестиции не предоставлены сами себе. Управляющая компания как раз специализируется на том, чтобы «выращивать» деньги, следить за эффективностью инвестиций и оказывать консультативную помощь предприятиям, в которые вложены средства.

Использование такой модели в Беларуси тормозится в силу ряда причин: отсутствия соответствующего законодательства, необходимой инфраструктуры, менталитетом белорусов. Белорусский  бизнес не привык доверять кому бы то ни было, кроме себя, и стремится контролировать все лично.

В последнее время ситуация, похоже, стала меняться: в начале декабря 2007 г. американская управляющая  компания HorizonCapital осуществила свои первые вложения на территории Беларуси, купив 31,5% акций ЗАО «Минский транзитный банк». Указанная компания существует с 1995 г. и в настоящее время управляет двумя инвестиционными фондами с общим капиталом порядка 280 млн. долл.

Данные фонды вкладывают средства в компании со средним уровнем  капитализации и значительным потенциалом  роста в Украине и Молдове. Сейчас HorizonCapital организует следующий инвестиционный фонд объемом около 300 .млн. долл. Инвестирование планируется осуществлять в финансовом, потребительском и розничном секторах экономики Украины, Молдовы и Беларуси.

Выбор банковской сферы  для первых инвестиций нового фонда  в Беларуси неслучаен: она демонстрирует  потенциал роста. Кроме того, в  белорусских банках активно внедряются международные стандарты финансовой отчетности и общепринятые в мире принципы организации надзора за банковской деятельностью. Все это  обеспечивает иностранным инвесторам гарантии надежности вложения средств.

И если бы реальный сектор белорусской экономики развивался в том же направлении, что и  финансовый, то нашим акционерным  обществам привлекать инвестиции посредством  продажи миноритарных пакетов акций  зарубежным фондам было бы вполне по силам.

 

 

 

 

31Интеграция: сущность, этапы становления  и развития.

Интеграция есть, с одной  стороны, объективный процесс развития глубоких и устойчивых связей и разделения труда между национальными хозяйствами, образования международных хозяйственных  комплексов. С другой - это сознательно  регулируемый процесс, охватывающий элементы правовой и политической надстройки. Она имеет тенденцию развиваться  в тех регионах мира, где имеются  для этого необходимые предпосылки. К ним относят: близость уровней  экономического развития и степени  рыночной зрелостиинтегрирующихся стран, географическая близость, общность экономических и иных проблем, стоящих перед странами; демонстрационный эффект; эффект «домино» (не остаться в стороне от идущих интеграционных процессов).

Цели интеграции: использование  преимуществ экономики масштаба: создание благоприятных внешних  условий для национального развития; укрепление позиций участвующих  стран на международных переговорах  по экономическим вопросам (например, в рамках ВТО); обмен опытом рыночных реформ: поддержание молодых отраслей национальной промышленности и сельского  хозяйства.

Интеграция отличается от других форм экономического взаимодействия стран: