Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия и управления им

 

Показатель	Значение	Расчет	Норма
1	2	3	4
Коэффициент рентабельности продаж	показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукции	Отношение прибыли от продаж (ф. № 2. Стр. 050) к выручки от продаж (ф. № 2. Стр. 010)	>0,12
Коэффициент рентабельности собственного капитала	показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль собственного капитала	Отношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к собственному капиталу (ф. № 1. Стр. 490)	>0,1
Коэффициент рентабельности активов	показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль активов	Отношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к валюте баланса (ф. № 1. Стр. 300)	>0,05

 

Если рассчитанные показатели не соответствуют нормативам – предприятие не рентабельно.

Все рассмотренные показатели оцениваются в совокупности для  того, что бы дать объективную оценку финансовому состоянию предприятию.

 

 

2.1 Факторы, определяющие  финансовое состояние предприятия 

 

Финансовое состояние субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и само воспроизводства. Поэтому, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия – это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Выделяют факторы внешней и  внутренней сред. К внешним факторам относят: влияние потребителей, конкурентов, правительственных учреждений, поставщиков, финансовых организаций и источников трудовых ресурсов. К внутренним относят: это цели самой организации, ее структура, задачи, технология и люди.

Эффективное управление этими факторами  обеспечивает финансовый менеджмент посредствам  анализа, планирования и контроля.

 

 

3. Управление финансовым  состоянием предприятия

3.1 Комплексная оценка финансового состояния предприятяи

 

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности осуществляется на основе исходных данных (приложение 1,2) и коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  :

 

 (2.1)

 

где – денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

 – краткосрочные финансовые  вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

 – сумма краткосрочных  обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.

Коэффициент быстрой  ликвидности:

 

 (2.2)

 

где – денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

 – краткосрочные финансовые вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

 – краткосрочная дебиторская  задолженность (ф. № 1. Стр. 240), тыс. руб.; – сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.;

Коэффициент текущей ликвидности :

 

 (2.3)

 

где ОА – оборотные активы предприятия (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.;

 – краткосрочная дебиторская  задолженность (ф. № 1. Стр. 230), тыс. руб.;

НДСпр – НДС по приобретенным товарам (ф. №1. Стр. 220), тыс. руб.;

 – сумма краткосрочных  обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.

Рассчитанные показатели ликвидности  сведены на рисунке 2.1.

 

Рисунок 2.1 – Показатели ликвидности

 

Анализируя показатели, рассчитанные ранее, можно сделать  вывод о том, что предприятие  неплатежеспособно. Т.е. предприятие  неспособно в срок и в полном объеме отвечать по своим обязательствам. Низкий (0,01%) коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует об остром дефиците высоколиквидных активов – денежных средств и КФВ. Высока доля в структуре активов дебиторской задолженности, что отражается в превышении коэффициента абсолютной ликвидности над текущей. Все коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных, что свидетельствует о неэффективной структуре баланса. Для обеспечения ликвидности предприятия необходимо увеличить долю денежных средств и КФВ в активах предприятия.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости производится на основе показателей, рассчитанных далее.

Коэффициент автономии  :

 

, доли ед. (2.4)

 

где – собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

 – валюта баланса, представляющая собой итог пассива баланса (ф. № 1. Стр. 700), тыс. руб;

Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала :

 

, доли ед. (2.5)

 

где – заемный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 590 + стр. 690), тыс. руб.

– собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

Коэффициент маневренности  собственного капитала :

 

 

,доли ед. (2.6)

 

где – собственный оборотный капитал, представляющий собой превышение собственного капитала (ф. № 1. Стр. 490) над величиной вне оборотных активов (ф. № 1. Стр. 190), тыс. руб.

Однако если меньше 0, то этот коэффициент не рассчитывается. При анализе финансовой устойчивости данного предприятия выяснилось, что предприятие не обладает собственным оборотным капиталом (разница между собственным оборотным капиталом и вне оборотными активами составляет -35674 тыс. руб)

Это свидетельствует о  том, что источником средств для приобретения вне оборотных активов служили и заемные средства. А так же о том, что предприятие не обладает достаточной финансовой устойчивостью.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами :

 

, доли ед. (2.7)

 

где – оборотные активы (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.

Так же не рассчитывается ввиду отсутствия собственного оборотного капитала.

Коэффициент долгосрочного  привлечения  :

 

, доли ед. (2.8)

 

где – долгосрочные обязательства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 590), тыс. руб.

Для обобщения анализа  финансовой устойчивости все рассчитанные показатели сведены в таблицу 2.1.

 

Таблица 2.1 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение	Норма
Коэффициент автономии	0,49	>0,5
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	1,04	<1
Коэффициент маневренности собственного капитала	не рассчитывается, т.к. СОС отсутствуют
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент долгосрочного привлечения  средств	0,49	-

 

Из показателей, приведенных в  таблице 2, видно, что фирма обладает не достаточной финансовой независимостью (К4=0,49 при норме 0,5). Удовлетворительно  соотношение заемного и собственного капитала (К5=1,04 при норме более 1). Можно сделать вывод о том, что доля привлечения долгосрочных займов значительна (К8=0,49). Однако предприятие не обладает собственным оборотным капиталом. Это означает, что предприятие привлекает краткосрочные займы для обеспечения себя основными средствами, НМА и другими вне оборотными активами. Это негативно отражается на перспективном развитии фирмы и на его финансовой устойчивости.

Для обеспечения финансовой устойчивости необходимо формирование собственного оборотного капитала. Это возможно за счет увеличения собственного капитала на 343628 тыс. руб. Это приведет к образованию собственного оборотного капитала, и нормализации показателей маневренности капитала и обеспеченности собственным оборотным капиталом. Сокращение вне оборотных активов невозможно без увеличения собственного капитала – такая мера не приведет к формированию незначительного собственного оборотного капитала. Сокращение вне оборотных активов может негативно сказаться на объеме производства, сокращению мощностей и потери выручки.

 

Рисунок 2.2 – Фактическая и оптимальная  структура собственного капитала

 

На рисунке 2.2 проиллюстрирована  фактическая и оптимальная структура  для обеспечения финансовой устойчивости собственного капитала и вне оборотных активов.

Анализ деловой активности осуществляется с помощью расчета ряда показателей  и сравнения их с нормативными значениями. В случае несоответствия рассчитанных коэффициентов нормативным  значениям деловая активность анализируемого предприятия окажется низкой.

Источником информации для анализа  служит отчет о прибылях и убытках (приложение 2), годовой баланс (приложение 1) и некоторые финансово-экономические  показатели.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

 

оборота (2.9)

 

Где В - выручка  от продажи продукции, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010);

КЗ – кредиторская задолженность ф№1 стр.690+стр590).

Средний срок оборота  кредиторской задолженности 

 

 дня (2.10)

 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности :

 

оборота (2.11)

 

Средний срок оборота  дебиторской задолженности  :

 

, дня  (2.12)

 

Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции :

 

оборотов (2.13)

 

Где ГП - готовая продукция (ф. № 1. Стр. 214).

Коэффициент оборачиваемости  собственных средств  :

 

оборота (2.14)

 

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств :

оборота (2.15)

 

Проанализировав рассчитанные показатели деловой активности можно  сказать, что предприятие обладает низкой деловой активностью. Велики сроки оборота дебиторской (226 дней), кредиторской (277 день) задолженностей. Это свидетельствует о медленном расширении коммерческих кредитов как получаемых, так и предоставляемых. А это говорит о низком приросте выручки. Однако оборачиваемость кредиторской задолженности достаточно высок (1,30), что говорит об эффективном использовании заемных средств. Низкий и коэффициент оборачивания дебиторской задолженности (1,59). Исходя из этого, можно сделать вывод о неэффективной политики расчетов с кредиторами и дебиторами. Однако готовая продукция обращается быстро – 318 оборотов). Оборотные средства оборачиваются с достаточной скоростью. Они совершают 1,46 оборотов при норме 1,5. Собственные средства оборачиваются медленнее – коэффициент оборачиваемости 1,35 оборотов.

Соотношение рассчитанных показателей с нормативными приведено  в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 – Фактические  и нормативные показатели деловой  активности

Показатель	Значение	Норма
1	2	3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,30	0,70
Средний срок оборота кредиторской задолженности	543,01	61,00
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	1,59	25,00
Средний срок оборота дебиторской  задолженности	226,08	15,00
Коэффициент оборачиваемости готовой  продукции	318,61	25,00
Коэффициент оборачиваемости собственных средств	1,35	1,50
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств	1,47	1,50

 

Анализ рентабельности

Анализ рентабельности проводится на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и  убытках.

Коэффициент рентабельности продаж :