Экономическая эффективность производства на примере ЗАО АФ "Сад – Гигант"

Таким образом, если ставка дисконтирования по анализируемому проекту больше процентов на капитал, то его чистая текущая стоимость больше нуля и проект признается эффективным. Если же эта ставка меньше процента на капитал, то проект признается невыгодным, эффективность проекта минимальна. Т.е. требуется найти величину ставки дисконта (процента дисконтирования, процента на капитал), при которой бы чистая текущая стоимость была равна нулю.

 

Вн.п. = IRR = Е1 + (Е2 - Е1) *(П3 / (П3 - О3)), (19)

 

Где Вн.п. - внутренняя норма прибыли;

П3 - положительное значение чистой текущей стоимости при низкой стоимости процента Е1;

О3 - отрицательное значение чистой текущей стоимости при высокой стоимости процента Е2;

Е1 и Е2 - имеют положительное значение, не должны отличаться друг от друга более чем на один или два пункта.

Если разность между показателем внутренней прибыли и ставкой процента положительна, а внутренняя норма прибыли выше ставки процента, то инвестиционная деятельность признается эффективной (доходной), и, наоборот, если внутренняя норма прибыли меньше, чем процентная ставка, под которую получен кредит, то инвестиции, считаются убыточными. Принимаются к реализации инвестиционные проекты, имеющие значение Вн.п. не ниже ставки доходности при предлагаемом альтернативном использовании капитала. Таким образом, путем сравнения показателя внутренней нормы прибыли (доходности) и процентной ставки устанавливают прибыльность или, наоборот, убыточность инвестиционной деятельности.

Отсюда следует, что если инвестор получает кредит под процент, равный Вн.п., и вкладывает средства в инвестиционный проект на определенный период, то по его окончании он выплатит сумму кредита с процентами, т.е. не будет иметь дополнительной выгоды. В случае если он вкладывает собственный и заемный капитал и при этом его средневзвешенная стоимость равна Вн.п., то в конце расчетного периода он может получить (после выплаты кредита и процентов по нему) дополнительную сумму в том же размере, что и в банке под проценты. И, наконец, если инвестор вкладывает в инвестиционный проект только собственные средства, то через определенный период времени он получит сумму денежных средств, которую он получил бы, положив деньги в банк, т.е. по ставке процента, равной Вн.п. Поэтому, чем выше в инвестиционном проекте показатель внутренней прибыли по сравнению со стоимостью капитала, тем он привлекательнее.

Показатель рентабельности инвестиций (PI), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 ед. инвестиций. Его расчет можно выполнить по формуле:

 

R = PI = ? (Pt / (1+E)t) / K (20)

 

Где К - первоначальные инвестиции;

Рt - денежные поступления в t-м году, которые ожидается получить благодаря этим инвестициям.

Норма дисконта является внутренней нормой прибыли (доходности). При норме дисконта, меньшей внутренней нормы окупаемости, рентабельности будет больше единицы. Таким образом, превышение над единицей показателя рентабельности проекта означает некоторую его дополнительную доходность при данной ставке процента. Показатель рентабельности меньше единицы означает неэффективность проекта.

Показатель рентабельности инвестиций (индекс прибыльности, доходности) отличается от используемого ранее коэффициента эффективности капитальных вложений тем, что в качестве дохода здесь выступает денежный поток, приведенный в процессе оценки к текущей стоимости. Индекс используют не только для сравнительной оценки, но и в качестве критерия при принятии проекта к реализации. Сравнительная оценка инвестиционных проектов по показателю рентабельности инвестиций и чисто текущей стоимости показывает, что с ростом абсолютного значения Чт.с. возрастает и рентабельность, и наоборот. Если значение индекса прибыльности меньше или равно единице, проект должен быть отвергнут, т.к. не принесет дополнительной выгоды. При Чт.с. = 0 индекс прибыльности всегда будет равен единице. Поэтому при принятии решения о целесообразности принятии проекта может быть использован один из этих показателей, а в случае сравнительной оценки - оба, т.к. они позволяют оценить проект с разных сторон.

В нашей работе выбор объекта инвестирования был предопределен тем, что на исследуемом предприятии, как показал анализ хозяйственно-экономической деятельности предприятия при производстве основной продукции - плодов - высока доля некондиционной продукции (опавших плодов) и плодов 3 сорта, которые реализуются по значительно меньшей цене, чем продукция высокого качества (таблица 21). В совокупности они ежегодно в среднем составляют до четверти всей производимой продукции, к примеру в 2010 году доля опавших плодов - 18% , 3 сорта - 9 %.

Поэтому в данной работе нами принимается к оценке эффективности инвестиционный проект, воплощение которого даст возможность предприятию диверсифицировать свою деятельность и реализовывать продукцию высокого качества и, соответственно, по более высокой цене. Объект инвестирования - линия производства концентрата соков и фруктовых пюре на основе оборудования итальянской компании Rossi & Catelli.

Rossi & Catelli, лидер на мировом рынке, всегда работает по первоклассным технологиям, которые отвечают требованиям клиента, улучшают качество, эффективность и потребление энергии. В производственном диапазоне - запатентованные машины и оборудование, являющиеся фундаментальными компонентами для того, чтобы сформировать поточные линии по производству концентратов овощей и фруктов, фруктовых соков и пюре, переработке молока и т.д. Линиями управляют системы наблюдения, которые проверяют продвижение линии в режиме реального времени.

Предлагаемое технологическое оборудование итальянской компании Rossi&Catelli, дает возможность перерабатывать как косточковые, так и семечковые овощи и фрукты (тыкву, морковь, кабачки, алычу, сливу, вишню и др.) Линии оснащаются автоматами для упаковки готовой продукции в такие современные и эффектные виды упаковки, как мешки Бег-ин-Бокс 3, 5, 10, 23, 200л.

Рассмотрим основные характеристики оборудования:

• производительность - 20000 кг в сутки (по сырью);
• сырье - помидоры и все плоды (слива, яблоко, тыква, абрикосы, персики, груши);
• исключение - цитрусовые;
• производство концентрата с содержанием сухих веществ до 40 Brix;
• возможно повышение сухих до 70 Brix путем покупки дополнительного оборудования (Пресс, выпарная установка и машины для чистки и резки твердых овощей);

В состав комплекта входят:

• Первичная приемка и мойка сырья с системой рециркуляции оборотной воды ROSSI CATELLI
• Продуктопроводы,транспортеры и приемные платформы
• Два погружных рециркуляционных насоса
• Два сомоочищающихся фильтра IDRASCREEN , GF 6209
• Два насоса CAPRARI подачи воды в систему мойки
• После мойки томаты и фрукты переносятся элеватором ROSSI CATELLI,
• Автомат отделения семян CFR MECANICA, DEN200/s
• Система контроля предварительной обработки.
• Шнековый подаватель сырья без косточек в турбо экстрактор пресса ROSSI CATELLI, Giubilleo
• 12-ти коленный трубчатый пастеризатор ROSSI CATELLI; Olimpic MTX
• Система выпаривания и отделения энзимов ROSSI CATELLI
• Система протирки с помощью сит диаметром 4,6 и 8 мм. ROSSI CATELLI Giubilleo, Raffinatrice
• Деаэратор
• Автоматический цифровой рефрактометр MASELLI R20
• Установка варки (кларирования) компотов с трубчатым подогревом для яблок ROSSI CATELLI, 22/32-3000 с насосом рециркуляции продукта
• Щадящая обработка мягких овощей и фруктов с целью сохранения цветовых характеристик готового продукта (яблоко, персик, вишня и т.п.)
• Емкость буферная для деаэрации продукта 5 000 литров с вакуумным насосом
• Асептический пастеризатор ROSSI CATELLI, Olimpic FC XX/AS, производительность 20 тонн в час-крем, пюре, компот , 3-х стадийный подогрев
• Выдерживатель + трубчатый охладитель
• Градирня для пастеризатора SCAM T.P.E., TAT-QA10-HT-S производительностью 200 m3 в час
• Асептический розлив MACROPACK TM 2000/3-2006 год выпуска на 3 разливочные головки
• Розлив в бочки 250 кг и упаковки 1000 кг
• Коцентратор ROSSI CATELLI, T400 D.E двухстадийное концентри-рование. Производительность: концентрация 28-30 Brix: производительность 3.5 тонны концентрата в час; концентрация до 38 % Brix: производительность 2.5 тонны концентрата в час
• Емкость для концентрата 5 000 кг с мешалкой.
• Автоматический цифровой рефрактометр MASELLI R24
• Градирня 2TAT-RB61 в комплекте
• Компрессорное оборудование CMC 15 C/500/E
• Бойлеры L.C.Z. S.R.L. CS 3500 ,4070 KW-нагрев газом производительностью 4 тонны пара в час и 8.5 тонн пара в час
• Емкость для конденсата
• Насосы, трубы ,обвязка

В рамках реализации проекта предлагается перерабатывать 15 % произведенной плодовой продукции (опавших плодов) в первый год, постепенно наращивая объемы за счет переработки продукции и 3 сорта.

Стоимость линии составляет 17870 млн. рублей. На всю сумму средств, необходимых для приобретения линии берется в первый год на пять лет банковский кредит под 14,5 % годовых. Кредит погашается равными долями со второго по пятый год. В качестве гаранта возврата инвестиционного кредита будет выступать договор о залоге имущества.

Результаты реализации инвестиционного проекта

Для оценки результатов реализации инвестиционного проекта стоит обратить внимание на затраты по осуществлению проекта.

Рассмотрим состав работ и затрат на подготовительном этапе.

1. Разработка рабочего проекта 148 тыс.руб. ;

2.Объем общестроительных работ с учетом стоимости строительных материалов: 450 тыс.руб. ;

3. Электромонтажные работы с учетом стоимости электротехнических материалов 210 тыс.руб. ;

4. Материалы для водоснабжения и отопления 168 тыс.руб.;

5. Затраты на согласование и получение необходимых разрешений от СЭС 100 тыс.руб.;

Итого затрат на подготовительном этапе 1076 тыс. руб.

Всю сумму затрат на подготовительном этапе предполагается оплатить за счет средств предприятия.

Далее следует подготовка и освоение производства. Состав затрат на этом этапе включает закупку дополнительного сырья и формирование оборотных средств для производства. Инвестиции в оборотный капитал учитывают затраты на закупку и поддержание запаса сырья, объем которого рассчитывается с учетом принятой программы производства. На начальном этапе предприятие планирует использовать собственную продукцию плодоводства.

Поскольку предлагаемое технологическое оборудование планируется приобрести в кредит, то в таблице 22 отразим расчеты по погашения кредита.

 

Таблица 22 - Расчет погашения кредита и плата за обслуживание

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Итого
Возврат кредита, тыс. руб.	3574	3574	3574	3574	3574	17870
Остаток кредита, тыс. руб.	14296	10722	7148	3574	-	-
Проценты за кредит (15%), тыс. руб.	2680,5	2144,4	1608,3	1072,2	536,1	-
Общая сумма платежа, тыс. руб.	6254,5	5718,4	5182,3	4646,2	4110,1	25911,5

 

Для того, чтобы в дальнейшем можно было оценить эффективность инвестиционного проекта необходимо рассчитать ряд показателей:

1. Объем реализации. Объем переработки сырья составит от 15% до 30% от общего объема производства плодовой продукции.

2. Себестоимость сырья для переработки. Так как первоначально планируется использовать для переработки собственное сырье, то к расчету принимаем себестоимость собственной продукции.

3. Отпускная цена устанавливается в соответствии со сложившимися на рынке ценами: 2890 руб/ц.

4. Электроэнергия. Затраты на электроэнергию рассчитываются исходя из потребляемой установкой мощности, количества отработанного времени и стоимости единицы энергии. Потребляемая мощность составляет 285 кВт/ч; стоимость 1 кВт/час 3,40 рубля. Таким образом, затраты на электроэнергию составят 2829,48 тыс. руб.

5. Заработная плата персонала. Как отмечалось выше, для обслуживания установки необходимо 8 человек. Оплата труда операторов- наладчиков осуществляется по VI разряду, по которому на предприятии установлена тарифная ставка на уровне 38,25 рубля, следовательно, оплата труда персонала по тарифу составит:

 

2920 часов * 38,25 рублей = 111,69тыс. руб.

 

Необходимо рассчитать доплату за работу в праздничные дни и доплату за отпуск. Для этого необходимо рассчитать процент доплат, как отношение праздничных дней отпуска, соответственно, к возможному годовому фонду рабочего времени, который составит:

 

365 дней - 104 выходных - 11 праздников - 20 дней отпуска = 230 дней

 

Доплату за работу в праздничные дни - 4,8%:

 

111,69*4,8% = 5,36тыс. руб.

 

Доплата за отпуск - 12,2%:

 

(111,69 тыс.руб. + 5,36тыс. руб.)* 12,2 % = 14,28 тыс. руб.

 

Начисления по налогам составят:

 

(111,69 тыс.руб. + 5,36 тыс.руб. + 14,28 тыс.руб.)*34 % = 45,0 тыс.руб.

 

Итого заработная плата одного оператора:

 

111,69 тыс.руб. + 5,36 тыс.руб. + 14,28 тыс.руб. + 45,0тыс.руб. =176,33 тыс.руб.

 

Затраты на оплату труда составят 1410,64 тыс.руб.

6. Амортизационные отчисления рассчитываются линейным способом по ставке 10% от стоимости основных средств, исходя из срока полезной использования 10 лет , т.е.

 

17870 тыс.руб.* 10%=1787 тыс.руб.

 

 

Ожидаемые показатели и результаты от внедрения данной технологической линии отразим в таблице 23.

 

Таблица 23 - Результаты операционной деятельности от реализации инвестиционного проекта по производству концентратов соков