Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Апреля 2014 в 11:56, контрольная работа
Клиринговой деятельностью является деятельность по определению взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам. В связи с тем что на последних двух этапах возникает большой информационный массив, обработка которого требует значительных трудозатрат, появились специализированные клиринговые (расчетные) организации. Процесс клиринга и расчетов проходит несколько последовательных этапов.
Работать эффективно - с минимальными финансовыми последствиями для палаты и ее членов - потребует использования пересчета по рынку, анализа риска, постоянного наблюдения за деятельностью участников и механизмов залога. Пересчет по рынку может свести риск к одному дню задержки, так как сорвавший поставку член вносит ежедневные выплаты в случае изменения цены товара.
Одним из мероприятий, проводимым клиринговой палатой в целях снижения риска , является "ограничение позиций".
Клиринговые палаты вводят ограничения
для своих членов по
Таким образом, клиринговая палата осуществляет комплекс мер для участников рынка по снижению степени риска невыполнения своих обязательств одним из них.
Большое значение Клиринговая палата придает финансовому состоянию своих членов. Как правило, для вступления в клиринговую палату фирма должна отвечать отвечать определенным требованиям, устанавливаемым Правлением клиринговой палаты.
Членство в клиринговой палате требует соблюдение более жестких
финансовых требований. Те фирмы , которые не удовлетворяют этим требованиям, торгуют на бирже через членов клиринговой палаты.
3.3. КЛИРИНГОВЫЕ КОРПОРАЦИИ
Клиринговая палата может быть организована как структурное подразделение, входящее в состав биржи или как самостоятельное юридическое лицо.
При организации Клиринговой
палаты в структуре биржи
При организации клиринговой
палаты как самостоятельного
юридического лица она может
образоваться в форме общества
с ограниченной
клиринговой палаты.
В то же время , несколько
бирж могут обслуживаться
кагскую Торговую Палату (СВОТ), является бесприбыльной организацией, связанной своим управлением с биржей.
В
Лондоне Международным Товарным
Клиринговым Центром владеет
и управляет группа банков,
причем данная организация
Клиринговые
корпорации не ограничены
4. КЛИРИНГ НА РОССИЙСКОМ
Процесс внедрения клиринга
на российском биржевом рынке
связан неразрывно с развитием
биржевого дела. С одной стороны,
отсутствие широких форм клиринга
на определенной стадии
Появление фьючерсных рынков, развитие рынка ценных бумаг,
совершенствование форм биржевой торговли, - все это является необходимыми предпосылками развития систем клиринга.
Первым шагом на пути создания
клиринговых систем в России
должно быть появление
Как уже отмечалось, клиринговая
(расчетная) палата может быть
создана в качестве
лица. Опыт создания клиринговых систем есть уже в России.
Расчетная палата Московской
товарной биржи действует в
структуре самой бирже и в
своей деятельности
При вступлении в Расчетную
палату расчетная фирма обязана
сделать организационный взнос
и внести вступительный залог.
Размер организационного взноса
и минимальный размер вступительного
залога устанавливается
- денежная сумма, с которой Биржа выплачивает проценты
расчетной фирме (ставка процента устанавливается Биржевым ко-
митетом);
- депозитный договор между
предусмотрен возврат депозитных средств во всех случаях на
счет Расчетной палаты и возможность досрочного раскрытия депо-
зита по требованию Биржи;
- безотзывный аккредитив с автоматически продлеваемым
сроком действия;
- места члена МТБ, а также ценные бумаги, перечень и за-
логовую стоимость которых устанавливает Биржевой комитет.
В случае использования для
внесения вступительного
От размера внесенного
МТБ заключает с одним из
банков договор на
Для каждой расчетной фирмы
на счете Расчетной палаты
открывается субсчет. Расчетное
бюро Биржи ведет субсчета
расчетных фирм, производя без
предварительного уведомления
фирм и клиентов все операции, вытекающие в соответствии с Временными правилами из действий участников фьючерсной торговли на МТБ. Расчетная фирма несет ответственность за поддержание необходимого уровня средств на своем субсчете. При взаиморасчетах, проводимых расчетным бюро Биржи, используется понятие клиентского счета. Каждому зарегистрированному клиенту (включая каждого брокера, торгующего на свои средства) ставится в соответствие своей клиентский счет. Клиентские счета не являются субсчетами на счете Расчетной палаты. Они нужны для информирования расчетных фирм о торговой активности их клиентов на Бирже и вытекающих финансовых последствиях. Клиентские счета заводятся также для самих расчетных фирм, что обеспечивает им возможность отслеживать финансовые последствия собственных дилерских операций на Бирже.
5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Биржевое движение в России в настоящее время переживает спад, который характерен для экономики страны в целом. Но несмотря на это, биржевое дело продолжает развиваться. Существуют целый ряд бирж в Москве, на Урале,в Санкт-Петербурге,
которые организовали фьючерсный рынок, постепенно приобретают черты организованного рынка фондовые биржи.
Ожидаемый всплеск деловой активности
на вторичном рынке ценных
бумаг за счет акций
мает проблему создания надежного механизма регулирования про-
цедуры торгов, который позволил бы качественно улучшить рынок.
Необходимо создание клиринговой системы, которая обеспечит не
только ускорение расчетов и взаимозачет встречных требований и
обязтельств сторон по сделкам, но также выступит гарантом и осуществит контроль за исполнением заключенных сделок. С этой точки зрения, функции клирингового центра при существующих в
России законодательстве и экономических условиях лучше всего будет выполнять юридически независимый от биржи финансовый институт.
Предпосылки для развития клиринговых
систем, которые обслуживали
бы биржевой рынок, уже существуют
в России. Однако действующее
законодательство не
именно по вопросу организации взаиморасчетов.
Существует реальная потребность
в организации механизма
ПРИЛОЖЕНИЕ
СХЕМА 1
Этап 1. Дата торговли (Т)
Продажа Клиент А
Продажа Брокер А
1- клиенты отдают поручения
и покупку (Б) ценных бумаг;
2- брокеры совершают сделки
даже ценных бумаг согласно поручений своих клиентов;
3- брокеры представляют подробный отчет о заключенных
сделках в клиринговую палату;
Этап 2. Дата торговли + 1 день (Т+1)
Продажа Клиент А
Продажа Брокер А
Счет Клиента А |
Счет Брокера А |
Счет Клиринговой палаты |
Счет Брокера Б |
Счет клиента Б |
ДЕПОЗИТАРИЙ |
4- клиринговая
палата обрабатывает
сообщает брокерам о результатах;
5- брокеры отправляют
читель своих;
6- брокеры отправляют
Этап 3. Дата торговли + 2 день (Т+2)
Продажа Клиент А
Продажа Брокер А