Основы макроэкономики

Причиной серьезной эмиссии  обычно служит необходимость финансирования большого дефицита государственного бюджета в условиях, когда иные способы финансирования недоступны, что характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Однако рост денежной массы не оказывает воздействия на реальный выпуск, не ведет к развитию экономики, ее следствием является лишь высокая инфляция, осложняющая экономическую ситуацию в этих странах.

Особенно негативно эмиссия  воздействует на экономику в условиях стагфляции (рис. 7.1, в). Если первоначально экономика находится в точке А, то сокращение совокупного предложения (сдвиг влево кривой краткосрочного совокупного предложения от SRAS1 до SRAS2) ведет к уменьшению объема выпуска (от Y1 до Y2) и росту уровня цен (от Р1 до Р2) (точка В). Увеличение денежной массы в этих условиях приводит к росту объема производства (например, возврату экономики к первоначальному объему выпуска, равного Y1), но при этом усиливает и инфляцию (рост уровня цен от Р2 до Р3) (точка С), а именно инфляция является главной проблемой в ситуации стагфляции. В результате по сравнению с первоначальной ситуацией рост уровня цен составит Р1 – Р3.

Рис. 7.1. Влияние эмиссии денег на экономику:

а) в краткосрочном периоде: б) в долгосрочном периоде; в) в условиях стагфляции

Тема 8. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА 

Банковская система  и ее структура. Банки представляют собой финансовые посредники, поскольку, с одной стороны, они принимают вклады (депозиты), привлекая деньги сберегателей, т. е. аккумулируют временно свободные денежные средства, а с другой – предоставляют эти средства под определенный процент нуждающимся в них экономическим агентам, т. е. выдают кредиты. Таким образом, банки – это посредники в кредите, поэтому банковская система является частью кредитной системы. Кредитная система состоит из банковских и небанковских (специализированных) кредитных учреждений. К небанковским кредитным учреждениям относятся фонды (инвестиционные, пенсионные и др.), страховые компании, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы, ломбарды и т. п., т. е. все организации, выполняющие функции посредников в кредите.

Главными финансовыми  посредниками выступают коммерческие банки. Слово «банк» происходит от итальянского слова «banco», что означает «скамья [менялы]». Первые банки с современным бухгалтерским принципом двойной записи появились в XVI в. в Италии, хотя ростовщичество (предоставление денег в долг) как первая форма кредита процветало еще до нашей эры. Первые специальные кредитные учреждения возникли на Древнем Востоке. Кредитные функции в Древней Греции и Древнем Риме выполняли храмы, в средневековой Европе – монастыри.

Современная банковская система двухуровневая. Первый уровень составляет центральный банк (ЦБ), второй уровень – система коммерческих банков.

Функции центрального банка. ЦБ – это главный банк страны. В США он называется ФРС (Федеральная резервная система), в Великобритании – Банк Англии, в Германии – Bundesbank, в России – Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Центральный банк, являясь эмиссионным центром страны, обладает монопольным правом выпуска банкнот, что обеспечивает ему постоянную ликвидность. Деньги ЦБ состоят из наличных (банкноты и монеты) и безналичных денег (счета коммерческих банков в центральном банке).

Будучи банкиром правительства, ЦБ обслуживает финансовые операции правительства, осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование правительства. Казначейство хранит свободные денежные ресурсы в центральном банке в виде депозитов, а он, в свою очередь, отдает казначейству всю свою прибыль сверх определенной, заранее установленной нормы.

Центральный банк является также банком банков, т. е. коммерческие банки выступают клиентами ЦБ, который хранит обязательные резервы, что позволяет ему контролировать и координировать их внутреннюю и зарубежную деятельность. Кроме того, он выступает кредитором последней инстанции для испытывающих затруднения коммерческих банков, предоставляя им кредитную поддержку путем эмиссии денег или продажи ценных бумаг.

Помимо этого, ЦБ выполняет  функции межбанковского расчетного центра и хранителя золотовалютных резервов страны. В этом последнем качестве ЦБ обслуживает международные финансовые операции страны и контролирует состояние платежного баланса, выступает покупателем и продавцом на международных валютных рынках.

Центральный банк определяет и осуществляет кредитно-денежную (монетарную) политику.

Коммерческие банки и их операции. Банковские резервы.

Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки. Различают универсальные и специализированные коммерческие банки. Так, банки могут специализироваться, например: 1) по целям: инвестиционные (кредитующие инвестиционные проекты), инновационные (выдающие кредиты под развитие научно-технического прогресса), ипотечные (выдающие кредиты под залог недвижимости); 2) по отраслям: строительный, сельскохозяйственный, внешнеэкономический; 3) по клиентам: обслуживающие только фирмы, обслуживающие только население и др.

Коммерческие банки являются частными организациями, которые имеют законное право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты с целью получения прибыли. Поэтому коммерческие банки выполняют два основных вида операций: пассивные – по привлечению депозитов и активные – по выдаче кредитов. Кроме того, коммерческие банки выполняют расчетно-кассовые, доверительные (трастовые), межбанковские операции (кредитные – по выдаче кредитов друг другу и трансфертные – по переводу денег со счета на счет), операции с ценными бумагами, операции с иностранной валютой и др.

Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам (вкладам). Дополнительными источниками доходов банка могут быть комиссионные по предоставлению различного вида услуг (расчетно-кассовых, трастовых, трансфертных и др.). Часть дохода идет на оплату издержек банка, которые включают в себя заработную плату работников банка, затраты на оборудование, на использование компьютеров, кассовых аппаратов, на аренду помещения и т. п. Оставшаяся после этих выплат сумма является прибылью банка, с нее начисляются дивиденды держателям акций банка, и определенная часть может идти на расширение деятельности банка.

Исторически банки в основном возникли из ювелирных лавок. Ювелиры  имели надежные охраняемые подвалы для хранения драгоценностей, поэтому со временем люди начали отдавать им свои ценности на хранение, получая взамен долговые расписки ювелиров, удостоверяющие возможность по первому требованию получить эти ценности обратно. Так возникли банковские кредитные деньги.

Поначалу ювелирных дел  мастера только хранили предоставленные  им ценности и не выдавали кредитов. Это означает, что все полученные средства хранились в виде резервов. Такая ситуация соответствует системе полного, или 100-процентного, резервирования. В этом случае, если в банк на депозит поступила сумма в 1000 долл. (D = 1000 долл.), то обязательства банка (пассивы) составят 1000 долл., а его резервы (активы) также будут равны 1000 долл. (R = 1000 долл.), поскольку они не будут выданы в кредит (К = 0 долл.). Упрощенный баланс банка при системе полного резервирования будет иметь вид:

В этих условиях банк обеспечивает себе 100-процентную платежеспособность и ликвидность. Платежеспособность банка означает, что величина его активов должна быть равна его задолженности, что позволяет банку вернуть всем вкладчикам размещенные в нем суммы депозитов по первому требованию. Ликвидность – это способность банка вернуть вклады любому количеству клиентов наличными деньгами. Однако при системе полного резервирования, поскольку банк не выдает кредиты (следовательно, не получает процентов по кредитам) и хранит все резервы в виде денежных купюр (что не приносит дохода в отличие, например, от облигаций), то он не только лишает себя прибыли, но даже не имеет возможности оплатить свои издержки. Зависимость между платежеспособностью (и ликвидностью) и прибыльностью обратная:

Не выдавая кредитов и  поддерживая 100-процентную платежеспособность и ликвидность, банк полностью устраняет  риск и обеспечивает себе полное доверие  вкладчиков, но не получает прибыли. Чтобы  существовать, банк должен рисковать и давать кредиты. Чем больше величина выданных кредитов, тем выше и прибыль, и риск.

Основным источником банковских фондов, которые могут быть предоставлены  в кредит, являются депозиты до востребования, средства на текущих и расчетных  счетах. Банкиры во всем мире давно поняли, что, несмотря на необходимость поддержания платежеспособности и ликвидности, ежедневные ликвидные фонды банка должны составлять примерно 10 % от общей суммы размещенных в нем средств. Поскольку по теории вероятности число клиентов, желающих снять деньги со счета, равно количеству клиентов, вкладывающих деньги, банки начали выдавать кредиты и перешли к системе частичного резервирования. Частичное резервирование означает, что только определенная часть вклада хранится в виде резервов, а остальная сумма используется для предоставления кредитов.

В прошлом веке норма резервирования (rr), т. е. доля вкладов, которую нельзя было выдавать в кредит (доля резервов в общей величине депозитов: rr = R / D), определялась эмпирическим путем, методом проб и ошибок. В ХIХ в. норма резервирования устанавливалась самими коммерческими банками и была достаточно высокой – как правило, 20 % (из-за многочисленных банкротств банки были осторожными).

В условиях системы частичного резервирования упрощенный баланс банка будет иметь вид:

Если в банк на депозит  поступает сумма в 1000 долл. (D = 1000 долл.), то в соответствии с установленной банком нормой резервирования, равной 20 %, 200 долл. банк хранит в сейфе в виде резервов (R = D ? rr = 1000 долл. ? 0,2 = 200 долл.), а 800 долл. выдает в кредит (К = D – R = 1000 долл. – 200 долл. = 800 долл., или К = D – rr ? D = D (1 – rr) = 1000 долл. ? (1 – 0,2) = 800 долл.).

В начале прошлого века в связи с нестабильностью банковской системы, частыми банковскими кризисами и банкротствами функцию установления нормы банковских резервов в целях контроля за работой коммерческих банков взял на себя центральный банк (в США это произошло в 1914 г.). Эта величина, получившая название нормы обязательных резервов (нормы резервных требований), представляет собой выраженную в процентах долю от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки не имеют права выдавать в кредит и которую они хранят в центральном банке в виде беспроцентных вкладов. Для того чтобы определить величину обязательных резервов банка (Rобяз), нужно величину депозитов (D) умножить на норму обязательных резервов (rr):

Rобяз = D ? rr.

При системе полного резервирования норма обязательных резервов равна 1, а при системе частичного резервирования 0 < rr < 1.

Если из общей величины депозитов вычесть величину обязательных резервов, то получится величина, которую  банк может выдать в кредит, т. е. величину его кредитных возможностей (К):

К = D – Rобяз = D – D ? rr = D (1 – rr).

Если банк выдает все эти  средства в кредит, то это означает, что он использует свои кредитные  возможности полностью.

Однако банк может этого  не делать, и часть средств, которые  он мог бы выдать в кредит, оставить у себя в виде резервов. Эта величина составляет избыточные резервы банка (Rизб). Сумма обязательных и избыточных резервов представляет собой фактические резервы банка:

Rфакт = Rобяз + Rизб. 

При норме резервных требований, равной 20 %, имея депозиты на сумму 1000 долл., банк должен 200 долл. (1000 долл. ? 0,2 = 200 долл.) хранить в виде обязательных резервов, а остальные 800 долл. (1000-200 = 800) он может выдать в кредит. Однако банк может выдать в кредит только часть этой суммы, например 700 долл. В этом случае 100 долл. (800–700 = 100) составят его избыточные резервы. В результате фактические резервы банка будут равны 300 долл. (200 долл. обязательных резервов + 100 долл. избыточных резервов = 300 долл.).

Если банк хранит избыточные резервы (сверх обязательных), то его норма резервирования будет равна отношению фактических резервов к депозитам (Rфакт / D) и, следовательно, будет представлять собой сумму нормы обязательных резервов и нормы избыточных резервов. В этом случае сумма средств, фактически выданных в кредит (Кфакт), будет меньше величины кредитных возможностей банка (Кфакт < К) и может быть подсчитана по формуле

Кфакт = D – R факт.

В современных условиях баланс коммерческого банка имеет следующую  структуру:

В правой части баланса  отражены источники поступления  средств (обязательства) и собственный  капитал банка, а в левой –  направления использования средств  вкладчиков. Основным балансовым тождеством коммерческого банка является равенство суммы его обязательств и собственного капитала общей величине активов.

Баланс центрального банка  имеет вид:

Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают же деньги коммерческие банки.

Создание денег  коммерческими банками. Банковский мультипликатор. Процесс создания денег коммерческими банками называется кредитным расширением, или кредитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т. е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), происходит противоположный процесс – кредитное сжатие.

При рассмотрении процесса кредитного расширения следует иметь в виду, что: