Понятие, сущность и функции финансовых рынков

В целом средний дневной  оборот межбанковских кассовых конверсионных  операций увеличился незначительно  и составил 34,4 млрд. долл. США против 34,2 млрд. долл. США в ноябре. (рис.2.8.)

Рис. 2.8. Совокупные объемы торгов на ЕТС по инструменту "рубль/евро"

Денежный рынок

В декабре 2005г. в преддверии длительных праздников спрос на ликвидность  со стороны кредитных организаций  вырос, что обусловило увеличение объема продажи иностранной валюты кредитными организациями для пополнения корсчетов  и сохранение высокого спроса на инструменты  рефинансирования Банка России. Так, совокупный объем средств, привлеченный кредитными организациями посредством  операций РЕПО, в декабре составил 267,3 млрд. руб.

Росту остатков на корсчетах  кредитных организаций в Банке  России также способствовало увеличение расходов федерального бюджета, а фактором их снижения выступило традиционное для окончания календарного года обналичивание средств. Если средний за предыдущие 6 месяцев года объем обналиченных средств составлял 23,9 млрд. руб., то в декабре он увеличился до 287,8 млрд. руб. (237,1 млрд. руб. в 2004 году). (рис.2.9)

Рис. 2.9.Факторы изменения  остатков средств на корсчетах кредитных  организаций в Банке Россия в  декабре 2005г.(млрд.руб.)

В результате средний уровень  ликвидности банковского сектора  в декабре несколько увеличился относительно аналогичного показателя за предыдущий период, а верхняя  граница диапазона движения ставок МБК (1 день) снизилась с 9,2 в ноябре до 6,9%.(рис.2.10.)

Средняя величина остатков на корреспондентских счетах и задолженности  Банка России по облигациям Банка  России (ОБР) и депозитам кредитных организаций в декабре составила 468,1 млрд. руб. (в ноябре – 421,1 млрд. руб., в октябре – 540,3 млрд. руб.).

В течение месяца кредитные  организации увеличивали остатки  на корреспондентских счетах в Банке  России, в частности, за счет продажи  иностранной валюты. Источником пополнения ликвидности КО также стал выкуп облигаций Банка России, состоявшийся 15 декабря.

Рис. 2.10. Ставки МБК и структура  ликвидности банковского сектора

В декабре одним из источников пополнения ликвидности банковского  сектора стал выкуп у кредитных  организаций третьего выпуска облигаций  Банка России (4-03-30BR0-4), на сумму 83,3 млрд. руб. В целом на данном сегменте активность участников рынка была низкая, что  было обусловлено в частности  превышением в рассматриваемом  периоде рыночными ставками сопоставимой срочности доходности по ОБР. Несмотря на это в конце месяца со стороны  кредитных организаций был предъявлен спрос на облигации Банка России, в связи с чем в рамках аукционов и на вторичных торгах было реализовано облигаций на сумму, превышающую 18 млрд. руб.(рис.2.11.)

Рис. 2.11. Операции Банка России с ОБР, доходность по ОБР и ставка Mosprime (3 месяца)

Аукционы по размещению ОБР представлены в таблице 2.2

Таблица 2.2

Аукционы по размещению ОБР

В декабре в качестве обеспечения  по операциям РЕПО использовались преимущественно  государственные облигации как  базовых, так и небазовых выпусков.

В связи со снижением в  середине месяца объема в обращении  облигаций Банка России более  чем в 8 раз объем их использования  в качестве обеспечения по операциям  РЕПО снизился с 38% в ноябре до 1%.

Доля корпоративных бумаг  в структуре обеспечения изменилась незначительно и составила 5%. (рис.2.12)

Рис. 2.12. Структура обеспечения  операций РЕПО

Для поддержания необходимого для своевременного выполнения своих  обязательств уровня остатков на корсчетах  кредитные организации использовали операции РЕПО с Банком России, объем  которых в декабре составил 267,3 млрд. руб.

Объем внутридневных кредитов, предоставляемых кредитным организациям в целях обеспечения бесперебойного функционирования платежной системы, в декабре составил 718,9 млрд. руб.

В качестве других источников пополнения ликвидности банковского  сектора традиционно использовались механизм усреднения обязательных резервов, в результате применения которого было мобилизовано дополнительной ликвидности  на 17,9 млрд. рублей, а также кредиты  овернайт и ломбардные кредиты Банка  России, совокупный объем которых  составил 753,3 млн. рублей (рис.2.13)

Рис. 2.13. Динамика уровня ликвидности  банковского сектора

Операции междилерского РЕПО и РЕПО с корпоративными ценными бумагами

В декабре участники денежного  рынка продолжали активно использовать для управления собственной ликвидностью операции РЕПО с корпоративными ценными  бумагами (их объем в отчетном периоде  достиг 104,9 млрд. руб.). Тем не менее темпы роста объема операций снизились по сравнению с предыдущими месяцами: в декабре прирост объема операций РЕПО с корпоративными ценными бумагами составил 2,8% по сравнению с 11,8% в ноябре (рис. 2.14).

Рис. 2.14.Уровень ликвидности  банковского сектора и объем  операций РЕПО в 2005г.(млрд.руб.)

В то же время объемы междилерского РЕПО снизились на 7,7% до 39,3 млрд. руб.

Заключение

Финансовый рынок (рынок  ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между  кредиторами и заемщиками при  помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам и обратно.

Основная функция финансового  рынка заключается в мобилизации  денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства. Другая функция – информационная. Она состоит в том, что ситуация на финансовом рынке сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же движение капитала на финансовом рынке способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку это стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной  теорией до конца. И, несмотря на некоторую  неопределенность и множество методов  анализа рынка, фондовые ценности –  наиболее привлекательный на сегодня "товар" для множества инвесторов.

Таким образом финансовый рынок представляется как эффективный механизм функционирования экономики, инструмент мобилизации финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения средств.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс  Российской Федерации (части первая, вторая и третья) в ред. от 02.02.2006

2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных  бумаг" (ред. от 07.03.2005).

3. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ "О защите прав  и законных интересов на рынке  ценных бумаг".

4. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)".

5. Федеральный закон от 23.12.2003 № 181-ФЗ "О банках и  банковской деятельности".

6. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. – М.: Финстатинформ, 2001.

7. Алексеев М.Ю. Рынок  ценных бумаг. – М.: Финансы  и статистика, 2002.

8. Базовый курс по рынку  ценных бумаг. Учебное пособие / Под ред. Т.П. Остапишина. – М.: Деловой экспресс, 2004.

9. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.- М.: Экзамен, 2003.

10. Бердникова Т.Б. Рынок  ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2004.

11. Глухова М.И., Приходько  А.В., Снежинская М.В. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004.

12. Жуков Е.Ф. Ценные  бумаги и фондовые рынки. –  М.: Юнити, 2003.

13. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. – М.: Русская деловая литература, 2001.

14. Климович В.П. Финансы,  денежное обращение, кредит: Учебник.  – М.: Форум: Инфра-М, 2005.

15. Кольцова Н. Фондовые  индексы AKM // Рынок ценных бумаг, 2006, № 1.

16. Кузнецов М.В., Овчинников  А.С. Технический анализ рынка  ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2002.

17. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: Инфра-М, 2003.

18. Лялин В.А., Воробьев  П.В. Ценные бумаги и фондовая  биржа. – М.: Филинъ, 2004.

19. Лялин С.В. Корпоративные  облигации: мировой опыт и российские  перспективы. – М.: Дэкс-пресс, 2002.

20. Миркин Я.М. Рынок  ценных бумаг в России. Воздействие  фундаментальных факторов, прогноз  и политика развития. – М.: Альпина  Паблишер, 2002.

21. Миркин Я.М., Лосев С.В., Рубцов Б.Б. и др. Руководство  по организации эмиссии и обращения  корпоративных облигаций. – М.: Альпина, 2004.

22. Михайлов Д.М. Мировой  финансовый рынок: тенденции и  инструменты. – М.: Экзамен, 2003

23. Операции с ценными  бумагами: российская практика: Учебник / Под ред. Е.В. Семенкова. – М.: Перспектива: Инфра-М, 2002.

24. Рубцов Б.Б. Мировые  рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2002.

25. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2004.