Проблемы бюджетного дефицита и государственного долга

Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны: нарастание бюджетного дефицита приводит к росту государственного долга. Но абсолютная величина бюджетного дефицита, а, следовательно, государственного долга, малопоказательна для экономического анализа. Надо знать, какие процессы обслуживает бюджетный дефицит, какие изменения в воспроизводственном цикле он отражает. Кроме того, очень важно измерять изменения государственного долга по отношению к изменениям ВВП.

Обычно в государственном  долге видят две опасности:

1)      возможность  банкротства нации;

2)      переложение  долгового бремени на другие  поколения.

Первая опасность нереальна, поскольку никто не может запретить  правительству выполнять свои должностные  обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти обязательства складываются из:

а) рефинансирования (при наступлении срока погашения ГО правительство продает новые ГО и использует выручку для выплаты стоимости погашаемых облигаций);

б) взимания налогов (для  выплаты процента подолгу и его  суммы);

в) выпуска новых денег  в обращение.

Задолженность правительственных органов накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы – это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают ко всё новым займам: покрывая старые долги, они делают еще большие новые.

Таким образом, государственный  долг представляет собой общий размер задолженности правительства страны владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов.

Государственный долг подразделяется также на краткосрочный (до одного года), среднесрочный (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (свыше пяти лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т. е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой процентов.

Предметом особого внимания правительств стран является внешний  долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.

Обычно правительства  стран-должников принимают все  возможные меры, чтобы не попасть  в положение безнадежных должников, так как это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам. Для этого возможно несколько  путей.

1. Традиционный путь – выплата  долгов за учет золотовалютных резервов. Для закоренелых должников этот путь, как правило, исключен, так как у них эти резервы исчерпаны или очень ограничены.

2. Консолидация внешнего долга,  которая возможна только с  согласия кредиторов. Кредиторы  создают специальные организации – клубы, где вырабатывают солидарную политику, по отношению к странам, которые не в состоянии выполнять свои международные финансовые обязательства.

Наиболее известные - Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы, и Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Оба названных клуба неоднократно шли навстречу просьбам стран-должников (в том числе России) об отсрочке выплат, а в ряде случаев – частично списывали долги.

3. Сокращение размеров внешнего  долга путем конверсии, т.е.  превращения его в долгосрочные иностранные инвестиции. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране, являющейся должником, недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале, права. Одним из вариантов превращения внешней задолженности в иностранные капиталовложения является участие хозяйственных субъектов страны-кредитора в приватизации государственной собственности в стране, имеющей долги. В таком случае заинтересованные фирмы страны-кредитора выкупают у своего государства или банка обязательства страны-должника и с обоюдного согласия используют их для приобретения собственности⁴.

Такая операция ведет к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без поступления в  страну из-за рубежа финансовых ресурсов, вещественных носителей основного капитала, новых технологий, но она облегчает бремя внешнего долга, делает возможным получение новых кредитов из-за рубежа и стимулирует последующий приток частных иностранных инвестиций и реинвестиций в приобретенные таким путем хозяйственные объекты.

4. Обращение страны-должника, попавшей  в тяжелое положение, к международным  банкам – региональным, Всемирному  банку. Такие банки, как правило,  предоставляют льготные кредиты  для преодоления кризисной ситуации, но обусловливают свои кредиты  жесткими требованиями к эмиссионной, кредитной политике, поощрению конкуренции, сведению до минимума дефицита государственного бюджета.

 

3 Государственный долг  России

Под государственным  долгом понимаются обязательства, возникающие  из государственных заимствований, принятых на себя Российской Федерацией, гарантий или поручительств по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, обязательства третьих лиц.

Объем государственного долга Российской Федерации в 2012 году  составит 13,2 % ВВП, в плановом периоде будет увеличиваться и в конце 2014 года составит 15,7 % ВВП⁵.

 В соответствии  с Основными направлениями долговой  политики Российской Федерации  на 2012 –  2014 годы, рассмотренными Правительством Российской Федерации, государственная политика в области государственного долга Российской Федерации будет направлена на обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на  российском и международных рынках капитала на благоприятных условиях, развитие  национального рынка государственных ценных бумаг, создание условий для осуществления корпоративных заимствований.

В соответствии с законопроектом в 2012 – 2014 годах предусматривается привлечение значительных заимствований на внутреннем финансовом рынке.

За 2012 –  2014 годы предусматривается общее привлечение средств от размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в валюте Российской Федерации, в сумме 5 492,9 млрд. рублей.

Государственный долг Российской Федерации увеличится с 7 743,0 млрд. рублей (13,2 % ВВП) в 2012 году до 11 388,9 млрд. рублей (15,7 % ВВП) в 2014 году. При этом доля государственного внутреннего долга в совокупном объеме государственного  долга в 2012 – 2014 годах составит  81,8 %, 81,8 %, 81 % соответственно, доля государственного внешнего долга увеличится с 18,2 % в 2012 году до 19 % в 2014 году.

Динамика объема и  структуры государственного долга  Российской Федерации в 2009 – 2014 годах на конец 2011 года, представлена в таблице 1:

Таблица 1 - Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2009 – 2014 годах

	2009г. отчет	2010г. отчет	2011г. оценка	2012г. проект	2013г. проект	2014г. проект
Государственный долг Российской Федерации	3 233,1	4 158,2	5 699,3	7 743,0	9 624,7	11 388,9
% к ВВП	8,3	9,3	10,7	13,2	14,8	15,7
Государственный внутренний долг	2 094,7	2 940,4	4 555,0	6 330,9	7 873,2	9 221,8
% к ВВП	5,4	6,6	8,5	10,8	12,1	12,7
Государственный внешний долг*)	1 138,4	1 217,8	1 144,3	1 412,1	1 751,5	2 167,1
% к ВВП	2,9	2,7	2,2	2,4	2,7	3,0

*) расчет по курсу доллара  США по состоянию на декабрь  соответствующего года

Анализ динамики объема и структуры государственного долга  показывает, что объем государственного долга увеличится за 2012 – 2014 годы практически в 2 раза. Увеличение государственного долга произойдет в основном за счет роста государственного  внутреннего долга, объем которого увеличится в 2 раза в 2014 году по сравнению с 2011 годом, или с 8,5 % ВВП до 12,7% ВВП.

Динамика объема и  структуры государственного долга Российской Федерации в 2008 – 2014 годах представлена на рисунке 1.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Динамика объема и структуры государственного долга Российской  Федерации в 2008-2014 годах.

Возросшие объемы заимствований  и, соответственно, рост объема государственного долга в плановом периоде увеличат нагрузку на федеральный бюджет, однако по большинству индикаторов, рассчитанных в соответствии с международной методикой, бюджетная устойчивость сохранится.

Основные использующиеся в мировой практике показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, применительно к Российской Федерации в 2009 – 2014 годах приведены таблице 2.

Таблица 2 – основные показатели степени долговой устойчивости Российской Федерации в 2009-2014 гг.

Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Критерий (инди-кативные значения)	Пороговое значение (бюджетная  позиция)
Государственный долг РФ,   %  ВВП	8,3	9,3	10,7	13,2	14,8	15,7	< 50 %	25 %
Доля государственного внутреннего долга в общем  объеме государственного долга РФ, %	64,8	70,7	79,9	81,8	81,8	80,9	> 50 %
Доля расходов по обслуживанию государственного долга в общем  объеме расходов федерального бюджета, %	1,8	1,9	3,2	3,1	3,5	4	< 10 %	10 %
Отношение годовой суммы  платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, %	6,1	7,6	8,2	10,5	10,3	12,3	<10 %	10 %
Отношение государственного долга Российской Федерации к  доходам федерального бюджета, %	44,1	50,1	51,5	65,7	75,7	80,8	<250 %	100 %
Отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг, %	12,8	10,1	7	8,3	10	11	<220 %	220 %
Отношение годовой суммы  платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к  годовому объему экспорта товаров и услуг, %	2	1,3	1,2	0,9	0,8	0,9	<25 %

Динамика объема и  структуры  государственного внутреннего долга на конец 2011 года представлена в следующей таблице 3.

Таблица 3 – динамика объема и структуры государственного долга на конец 2011 года.

	2010 г.  отчет		2011 г.  оценка		2012 г.  проект		2013 г.  проект		2014 г.  проект		2014 г. к 2011 г.
	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %		%
Государственный  внутренний долг,  всего	2 940,4	100	4 555,0	100	6 330,9	100	7 873,2	100	9 221,8	100		202,5
в том числе:
государственные ценные бумаги (ОФЗ/ГСО, ОВОЗ)	2 461,6	83,7	3 655,3	80,2	4 967,6	78,5	6 188,8	78,6	7 320,8	79,4		200,3
государственные гарантии	472,2	16,1	892,7	19,6	1 356,0	21,4	1 684,4	21,4	1 901,0	20,6		213
прочая задолженность	6,6	0,2	7,0	0,2	7,3	0,1	0,0	0	0,0	0		0

Исходя из таблицы 3 видно, что рост  государственного внутреннего долга в основном обусловлен увеличением долга по  государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации.  Доля указанного долга   увеличится с 78,5 % в 2012 году до 79,4 % в 2014 году.