Рынок капитала.Процент и процентная ставка

Министерство образования и науки РФ Костромской Государственный Технологический университет

 

 

 

 

Кафедра: Технологии машиностроения.

Контрольная работа №1.

По дисциплине: Экономическая теория.

 

Тема: Рынок капитала.

Процент и процентная ставка.

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка 3 курса Лезина Г.В.

        Шифр: 12-3ТМ-075

Проверил: Магнитский А.М.

 

 

г.Кострома

2014г.

ВВЕДЕНИЕ 

 

   Одной из наиболее сложных и дискуссионных  теорий в экономической науке  является теория капитала и процента. Сложность, прежде всего, заключается в определении самого понятия «капитал», единиц его измерения, а также дохода, порождаемого капиталом, то есть процента.    Актуальность темы «Рынок капиталов и процентная ставка» всегда была высока как ранее, так и в наши дни. Следовательно, актуальность выбранной темы данной курсовой работы не вызывает сомнений.

   В настоящее время в России формируется  рыночное хозяйство. В его основе лежит оформление инфраструктуры рыночной экономики в виде совокупности рынков. При этом деление на виды рынков может происходить по самым разным основаниям. В эту совокупность включён  и рынок капиталов.

 

 

   1. Рынок капитала.

   Понятие и виды рынка капиталов

   Чтобы понять, что является рынком капиталов, нужно для начала дать определение капиталу. Капитал – это ресурсы, которые могут быть использованы в производстве товаров или оказании услуг. Капитал – это  любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход. В возникновении дохода от капитала большое значение имеет фактор времени. В классической экономике капитал подразумевает под собой один из трёх факторов производства.

   Рынок капиталов (рынок капитала, рынок ценных бумаг) — это часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года.

   Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке  капиталов могут быть различными:

• банковские займы (ссуды);
• акции;
• облигации;
• финансовые директивы;
• ноты и коммерческие бумаги.

На рынке капиталов  происходит перераспределение свободных  капиталов и их инвестирование в  различные доходные финансовые активы.

   Основными субъектами рынка  капиталов являются сфера бизнеса и сфера хаус-холда (механическое объединение всех поставщиков ресурсов для сферы бизнеса).

   Участники рынка капитала – главным образом те, у кого есть излишек фондов и те, у кого есть дефицит фондов. Люди, имеющие избыточные деньги, хотят вложить капитал в рынок капитала в надежде на получение высоких доходов на их инвестициях. С другой стороны, люди с дефицитом фонда пытаются получить финансирование от рынка капитала, продавая запасы и облигации. Эти два вида действий держат движение рынка капитала.   
   Рынок капитала характеризован как поставщик долгосрочного финансирования. Инструменты, используемые для этого долгосрочного финансирования, являются инструментами акции, страховыми инструментами, производными инструментами и особенно облигациями.   

 Рынок капиталов  выступает одной из составляющих  частей рынка ссудных капиталов.

   Рынок ссудных капиталов  представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

   Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов  обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами).

   Субъектами финансового  рынка являются не только банки и  их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных  институтов.

   Денежный рынок и рынок  капиталов являются вторичными рынками  ссудных капиталов. Каждый из них  имеет собственный инструментарий, то есть конкретные обращающиеся финансовые ценности, которые различаются по: статусу (акция или облигация), типу собственности (частная или государственная), сроку действия, степени ликвидности, характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые). Поставщиками капитала выступают домохозяйства, а потребителями – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и так далее. Их функцией является аккумуляция небольших сбережений домашних хозяйств в огромные суммы финансовых средств и размещение их среди потребителей капитала.

   Денежный капитал:

Изначально  капитал выступает в денежной форме. Это денежный капитал, функция которого состоит в создании необходимых условий для соединения факторов производства. Обладая денежными ресурсами, предприниматель обращается на рынок инвестиционных товаров с целью приобрести необходимые средства производства и на рынок труда с целью найма рабочей силы.

   Производительный капитал:

Другой формой капитала является производительный капитал, функция которого состоит в организации, управлении и рациональном соединении приобретенных факторов производства с целью получения большей стоимости, т.е. стоимости, содержащей прибавочную стоимость, или прибыль. Их создание и получение становятся возможными лишь путем выпуска необходимых потребительских благ, обладающих общественной потребительной стоимостью – ценностью для покупателей. Это товары и услуги.

   Товарный капитал:

   Третья форма  движения капитала – товарный капитал, функция которого состоит в реализации имеющихся товаров и услуг с целью превращения товарного капитала в денежный капитал. Именно на этой стадии происходит реализация стоимости в форме цены, которая и содержит в себе прибыль (прибавочную стоимость). Таким образом, круг замкнулся, капитал вернулся в свою первоначальную форму – деньги, т.е. он совершил кругооборот.

   Однако в результате кругооборота реального капитала в процессе воспроизводства образуется свободный капитал в денежной форме. Денежный капитал, предоставляемый в ссуду и приносящий доход в виде процента, называется ссудным капиталом. Капитал- собственность, отдаваемый в ссуду, становится функционирующим капиталом, применяемым в реальном процессе производства и обращения, т.е. капиталом-функцией. Капитал-собственность реализует отношения владения и обеспечивает присвоение процента; капитал-функция реализует отношения распоряжения этой собственностью и обеспечивает присвоение прибыли.

   Важную роль играет фактор времени. Если из-за нехватки собственных денежных ресурсов будет упущено время для организации производства товара, пользующегося спросом или имеющего хорошую перспективу сбыта в будущем, то или данный рынок могут занять другие предприниматели, или структура потребностей претерпит существенные изменения. Условия воспроизводства вызывают необходимость обособления денежной формы промышленного капитала и превращения ее в самостоятельный ссудный капитал. В основе превращения денежного капитала в особый товар – капитал лежит отделение собственности на капитал от пользования им, т.е. когда он принадлежит одному, а используется другим предпринимателем. Ссудный капитал по истечении определенного срока возвращается обратно владельцу, принося доход в виде процента. Ссудный капитал имеет особую форму движения. Он не принимает ни производительной, ни товарной формы.

   Форма предоставления капитала может быть разная – либо непосредственная, в виде распространения акций  новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций  корпораций и предоставления прямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый по предоставленным средствам процент.  
   Венчурный капитал – фонд, который поднят через рынок капитала специализированными агентами. Этот венчурный капитал – один из главных источников финансирования для новых деловых компаний. Вкладчики капитала в рискованные предприятия покупают облигации и акции, выпущенные новой компанией. Они не интересуются получением непосредственных дивидендов от компании, в которую они вложили капитал.

   Они хотят, чтобы компании расширили свой масштаб, который  в свою очередь увеличит ценность их инвестированного капитала. Так, вкладчики капитала в рискованные предприятия вообще интересуются продвижением новых компаний с высокой перспективой роста.   
   Рынок капитала теперь становится более глобальным, и соревнование среди учреждений повышаются в эту эру «institutionalized» рынки. Большая акция кредита теперь течет через каналы рынка капитала. Финансирование через рынок капитала вовлекает намного более легкий процесс по сравнению с финансированием через банки. Отмена госконтроля, выращивая соревнование, продвинула технологию, и колеблющиеся процентные ставки привел к увеличенной эффективности рынков капитала. Рынки капитала теперь должны предложить более гибкие диапазоны финансовых инструментов для заимствования и подъема фондов, которые помогают заемщикам и инвесторам управлять рисками, связанными с предоставлением и инвестициями, лучшим способом.

 

   2. Процент и процентная ставка.     

Под процентными деньгами или, кратко, процентами в финансовых расчетах понимают абсолютную величину дохода от предоставления денег в долг в любой форме: в виде выдачи денежной ссуды, продажи в кредит, помещении денег на сберегательный счет, учет векселя, покупка сберегательного сертификата или облигаций и т.д. 

  В какой бы форме  не выступали проценты, это всегда  конкретное проявление такой  экономической категории, как ссудный  процент.   

При заключении финансового или кредитного соглашения стороны (кредитор и заемщик) договариваются о размере процентной ставки - отношения суммы процентных денег, выплачиваемых за фиксированный отрезок времени к величине ссуды. Интервал времени, к которому относится процентная ставка, называют периодом начисления. Ставка измеряется в процентах, в виде десятичной или натуральной дроби. В последнем случае она фиксируется в контрактах с точностью до 1/16 или даже 1/32.    

Начисление процентов, как правило, производится дискретно, т.е. в отдельные (обычно равноотстоящие) моменты времени (дискретные проценты), причем, в качестве периодов начисления принимают год, полугодие, квартал, месяц. Иногда практикуют ежедневное начисление, а в ряде случаев удобно применять непрерывные проценты.    

Проценты либо выплачиваются кредитору по мере их начисления, либо присоединяются к сумме долга. Процесс увеличения денег в связи с присоединением процентов к сумме долга называют наращением или ростом первоначальной суммы.   

В количественном финансовом  анализе процентная ставка применяется не только как инструмент наращения суммы долга, но и в более широком смысле - как измеритель степени доходности (эффективности) финансовой операции или коммерческо-хозяйственной деятельности.   

В практике существуют различные способы начисления процентов, зависящие от условий контрактов. Соответственно применяют различные виды процентных ставок. Одно из основных отличий связано с выбором исходной базы (суммы) для начисления процентов. Ставки процентов могут применяться к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока ссуды или к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами. В первом случае они называются простыми, а во втором - сложными процентными ставками.    

Процентные ставки, указываемые в контрактах, могут быть постоянными или переменными («плавающими»). Плавающие ставки часто применяются во внешнеэкономических операциях. В этом случае значение ставки равно сумме некоторой изменяющейся во времени базовой величины и надбавки к ней (маржи). Примером базовой ставки может служить лондонская межбанковская ставка ЛИБОР (LIBOR - Londoninterbankofferedrate) или московская межбанковская ставка МИБОР. Размер маржи определяется целым рядом условий (сроком операции и т.д.). Судя по мировой практике, он обычно находится в пределах 0,5-5%. В контракте может использоваться и переменный во времени размер маржи.    

Теперь мы рассмотрим методы анализа сделок, в которых предусматриваются разовые платежи при выдаче и погашении кредита или депозита. Задачи такого анализа сводятся к расчету наращенной суммы, суммы процентов и размера дисконта, современной величины (текущей стоимости) платежа, который будет произведен в будущем. 

 

Формула наращения по простым процентам     

 Под наращенной суммой ссуды (долга, депозита, других видов инвестированных средств) понимается первоначальная ее сумма вместе с начисленными на нее процентами к концу срока.        

 Пусть P первоначальная сумма денег, i - ставка простых процентов. Начисленные проценты за один период равны Pi, а заn периодов - Pni.        

 Процесс изменения  суммы долга с начисленными  простыми процентами описывается  арифметической прогрессией, членами  которой являются величины        

 P, P+Pi=P(1+i), P(1+i)+Pi=P(1+2i)ит.д. до P(1+ni).

Первый член этой прогрессии равен P, разность Pi, а последний член определяемый как         

S=P(1+ni)                                                                   (1)

и является наращенной суммой. Формула (1) называется формулой наращения по простым процентам или, кратко, формулой простых процентов. Множитель (1+ni) является множителем наращения. Он показывает во сколько раз наращенная сумма больше первоначальной суммы. Наращенную сумму можно представить в виде двух слагаемых: первоначальной суммыP и суммы процентовI        

 S=P+I,                                                                         (2)