Методы оценки банкротства предприятий

                                         СОДЕРЖАНИЕ

 

 

                                                ВВЕДЕНИЕ

 

В современной экономике управление финансовым состоянием компании и методы его оценки являются наиболее важными элементами успешной организации бизнеса и повышения эффективности его функционирования. Недостаточное внимание к данной проблеме может привести к убыточной деятельности компании и даже к ее банкротству.

Благополучное финансовое состояние - важнейшее условие эффективного функционирования бизнеса. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность, ликвидность баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования. Финансовое состояние отражает способность организации финансировать свою текущую деятельность и развитие, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Для этого оно должно иметь достаточный объем капитала, оптимальную структуру активов и источников финансирования. Не менее важно использовать средства таким образом, чтобы доходы превышали расходы, обеспечивая тем самым стабильную платежеспособность и рост рентабельности.

Финансовое состояние зависит от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности компании. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит рост ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, - ухудшение финансового состояния и платежеспособности, что может привести к банкротству. Так, эффективное использование производственных ресурсов, наращивание объемов производства и реализации продукции, снижение ее себестоимости являются основой для увеличения прибыли, формирования финансовых ресурсов в объеме, необходимом для расширения производственной деятельности.

Ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является вынужденной мерой. Она выводит неэффективные предприятия из числа действующих. Однако банкротство затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц. Поэтому законодательство предлагает комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств. К сожалению, реабилитационные меры применяются не более чем к 3% несостоятельных должников, а из их числа лишь 2 - 10% реально восстанавливают платежеспособность.

Необходимо отметить, что угроза банкротства побуждает не только предпринимателя, но и органы государственного управления принимать активные меры к восстановлению акта баланса и улучшению деятельности коммерческих организаций.

Поэтому положительными сторонами банкротства как элемента хозяйственного механизма можно считать: возвращение долгов кредиторам; ликвидацию нежизнеспособного бизнеса и создание нового; смену неэффективных руководителей и собственников; восстановление финансовой устойчивости и реструктуризацию предприятия с целью выхода из кризисной ситуации; стимулирование предпринимателей к повышению эффективности своей работы, поощрение конкуренции и пр.

Внутренним содержанием несостоятельности как сложного экономического явления является неэффективность бизнеса, а внешней формой - его неплатежеспособность. При этом любое изменение внешней формы (неплатежеспособности бизнеса) производно от изменений внутреннего содержания (эффективности бизнеса).

Это подразумевает необходимость использования комплексной системы оценки эффективности бизнеса при обосновании необходимости введения конкретной процедуры банкротства, выбора применяемых антикризисных мер.

 

1  АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

«Вертолеты России» - один из мировых лидеров вертолетостроительной отрасли, единственный разработчик и производитель вертолетов в России, а также одна из немногих компаний в мире, обладающих возможностями проектирования, производства, испытаний и технического обслуживания современных гражданских и военных вертолетов. «Вертолеты России» – дочерняя компания ОПК «Оборонпром», часть Госкорпорации Ростех.

География «Вертолетов России» охватывает всю страну. В состав холдинга входят конструкторские бюро, вертолетные заводы, предприятия по производству, обслуживанию и ремонту комплектующих изделий, авиаремонтные заводы, а также сервисные компании, обеспечивающие послепродажное сопровождение техники в России и за ее пределами. Головной офис «Вертолетов России» расположен в Москве.

Холдинг «Вертолеты России» образован в 2007 году, но ключевые предприятия имеют более чем 70-летнюю историю.

Основным исходным материалом для современной методики анализа и диагностики финансового состояния является новая форма бухгалтерского баланса. Значение баланса как основной отчетной формы исключительно велико, поскольку этот документ позволяет получить представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В балансе отражается состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах: по составу и по источникам формирования.

Финансовое состояние предприятия определяется соотношением средств предприятия и их источников. Цель анализа и диагностики финансового состояния предприятия - изыскание основных направлений повышения финансовой и экономической устойчивости его деятельности. Задачи - определение качества финансового состояния, исследование факторов, причин и виновников его изменения, изыскание оптимальных направлений увеличения источников средств и их вложения в хозяйственную деятельность, подготовка рекомендаций для повышения финансовой стабильности, платежеспособности и экономической устойчивости деятельности предприятия. Решение поставленных задач - исследование динамики абсолютных и относительных показателей финансового состояния, финансовой устойчивости, платежеспособности, экономической устойчивости.

Анализ финансового состояния предприятия начинается с общей оценки показателей баланса. Сопоставление величин итога баланса на начало и конец анализируемого периода и в динамике позволяет определить общее направление движения баланса. Обычно увеличение его итога оценивается положительно, а уменьшение - отрицательно. В то же время для более полной диагностики следует произвести сопоставление изменений итога баланса с изменениями финансовых результатов деятельности предприятия - объема продаж и прибыли от продаж. Диагностика их изменения выполняется на базе сравнения коэффициентов, отражающих темпы роста выручки от продажи продукции , активов предприятия , прибыли от продаж .

Расчет коэффициентов выполняется по следующей зависимости:

         (1)

         (2)

         (3)

где , - выручка от продажи продукции за отчетный и предшествующий периоды;

, - средние значения итога баланса в отчетном и предшествующем периодах;

, - прибыль от продаж за отчетный и предшествующий годы;

- коэффициент, отражающий темп  роста выручки от продажи продукции (работ, услуг);

- коэффициент, отражающий темп  роста активов предприятия;

- коэффициент, отражающий темп  роста прибыли от продаж.

По анализируемому предприятию приведенные показатели составили:

Км=3 870 736/1 895 768=2,04.

Кв=76285693/61970661,5=1,23

Если темпы роста выручки от продажи продукции и прибыли больше темпов роста активов, то это означает, что в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде.

На рассматриваемом предприятии в 2012 и 2013 году был получен убыток от продаж, поэтому расчет последнего приведенного коэффициента нецелесообразен.

Далее выполняются анализ и диагностика структуры активов и пассивов предприятия. Структурный анализ носит предварительный характер, так как в результате его проведения еще нельзя дать окончательную оценку финансового состояния.

Известно, что актив баланса состоит из двух разделов: внеоборотных и оборотных активов. Абсолютные показатели их изменения указывают, на какой вид имущества в наибольшей мере был направлен прирост источников средств предприятия, для чего вначале определяется соотношение внеоборотных и оборотных активов, а затем выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины активов.

Внеоборотные и оборотные активы характеризуют имущественное положение, деловую и инвестиционную активность предприятия.

Внеоборотные активы представлены следующими статьями:

- нематериальные активы - авторские  права, патенты, товарные знаки, лицензии, ноу-хау. Данная статья характеризует  предприятие с точки зрения  обладания прогрессивными технологиями, уникальными изобретениями, а также  наличия известной на рынке  символики фирмы, что облегчает  продвижение товара потребителям. Эта статья играет далеко не  последнюю роль в формировании  деловой репутации фирмы;

- основные средства - здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные  и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, инвентарь и пр. Эта статья  характеризует технические возможности  фирмы, степень изношенности оборудования;

- долгосрочные финансовые вложения - по данной статье отражаются  долгосрочные инвестиции в активы  других организаций. Эта статья  характеризует активность предприятия  на фондовом рынке, его инвестиционную  стратегию в направлении зависимых  от него организаций.

При диагностике структуры внеоборотных активов определяется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Так, высокий удельный вес нематериальных активов и высокая доля их прироста в изменении общей величины внеоборотных активов свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Высокий удельный вес по долгосрочным финансовым вложениям отражает финансово-инвестиционную стратегию развития. Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Оборотные активы - это наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства; чем быстрее они оборачиваются, тем больше предприятие получает прибыли. От рационального их размещения и использования зависит успешный результат работы предприятия. Поэтому в процессе анализа изучаются структура текущих активов, размещение их в сфере производства и сфере обращения, эффективность использования. Для стабильного, хорошо отлаженного производства и продажи продукции характерна стабильная структура текущих активов.

Оборотные активы очень динамичны: многие из них потребляются в течение года и полностью переносят свою стоимость на стоимость производимой продукции. В данном разделе выделены четыре основные группы активов: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. Диагностика их изменений базируется на следующих положениях.

В балансовых статьях запасов отражается стоимость сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, НЗП, готовая продукция. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов может свидетельствовать о расширении объема деятельности или о снижении деловой активности и увеличении периода оборачиваемости средств.

Увеличение производственных запасов может означать их накопление вследствие наличия неликвидов, сознательного накопления в связи с перебоями в снабжении и инфляционными процессами и по другим причинам. Основные причины излишних производственных запасов: нереальность плановых расчетов, отклонения фактического поступления от расчетного, отклонение фактического расхода от расчетного. Следствие роста производственных запасов - потеря потребительских свойств продукции, убытки.

Таблица 1.1 Анализ актива баланса ОАО "Вертолеты России"

	2011	Уд.вес,%	2012	Уд.вес,%	2013	Уд.вес,%
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	6 825	0,01	19 645	0,03	22 181	0,03
Результаты исследований	3 766 984	7,60	5 521 419	8,83	7 034 213	9,14
Основные средства	336 753	0,68	143 820	0,23	135 884	0,18
Финвложения	45 415 734	91,58	56 745 039	90,76	69 640 256	90,47
Отложенные налоговые обязательства	65 271	0,13	86 592	0,14	138 467	0,18
Прочие ВА	1 810	0,00	4 306	0,01	8 148	0,01
Итого	49 593 377	88,15	62 520 821	92,38	76 979 149	90,68
Оборотные активы
Запасы	7 945	0,12	13 932	0,27	7 227	0,09
НДС	13 404	0,20	2 494	0,05	2 685	0,03
Дебиторская	4 217 428	63,24	2 318 153	44,94	1 673 054	21,14
Финвложения		0,00	366 631	7,11	5 293 841	66,90
Денежные средства	2 423 023	36,33	2 456 495	47,63	918 097	11,60
Прочие	7 499	0,11	121	0,00	18 686	0,24
Итого	6 669 299	11,85	5 157 826	7,62	7 913 590	9,32
Баланс	56 262 676	100,00	67 678 647	100,00	84 892 739	100,00