Политика управления оборотными активами

Введение

 

Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Проблема эффективного хозяйствования предприятий включает лучшее использование  их фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Оборотные средства являются одной  из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Важно также  уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Предприятие в  случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

 

Актуальность темы состоит  в том, что от обеспеченности оборотными активами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Целью данной работы является анализ политики управления оборотными активами предприятия.

Для достижения цели ставились  следующие задачи:

- изучить управление  оборотными активами предприятия;

- провести экономический анализ деятельности предприятия за 2008-2010 гг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Политика управления оборотными активами предприятия

 

Управление оборотными активами представляет наиболее обширную часть краткосрочной финансовой политики предприятия, поскольку именно текущие активы обеспечивают платежеспособность и целевые финансовые результаты деятельности предприятия. Сложность управления этими активами связана с наличием большого количества их элементов и постоянной трансформацией их видов.

Информационной базой анализа и управления оборотными средствами являются формы бухгалтерской и финансовой отчетности, в которых в стоимостной оценке отражается материально-вещественное воплощение оборотных средств — это оборотные активы. Иными словами, оборотные активы — это натуральная форма выражения сути оборотных средств.

К особенностям оборотных  активов можно отнести высокую  степень структурной трансформации, т.е. возможность их быстрого преобразования из одного вида в другой, тесную связь  с объемами деятельности при изменениях конъюнктуры товарного и финансового рынков, высокую ликвидность, возможность реализации управленческих решений в течение короткого периода времени. В то же время недостатками оборотных активов с точки зрения финансового менеджмента являются:

- инфляционное обесценение значительной части оборотных средств (денежные средства и дебиторская задолженность);

- потеря части стоимости в результате естественной убыли ТМЦ [3].

Кроме того, излишне сформированные оборотные активы не генерируют прибыль, а неиспользуемые запасы вызывают дополнительные затраты по их хранению.

Процесс формирования активов  предприятия строится на следующих  принципах:

 

- определение оптимального состава и структуры оборотных средств на основе учета ближайших перспектив развития производственно-коммерческой деятельности и форм ее диверсификации.

- установление потребности в оборотных средствах. Уже в процессе разработки финансового плана предприятие должно обеспечить сбалансированность потребностей производства и сбыта и возможность привлечения планового объема оборотного капитала. Размер и структура оборотных активов должны обеспечивать, с одной стороны, максимизацию прибыли предприятия, с другой — полное и эффективное использование отдельных их видов.

- определение источников финансирования оборотных средств. Источниками формирования оборотных активов могут являться собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные обязательства. Структура источников формирования оборотных активов во многом определяет масштабы, доходность и потенциал предприятия, а также степень финансового риска, генерируемого заемными источниками финансирования. Собственные источники обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность, определяют финансовую устойчивость предприятия, привлеченные источники обеспечивают преимущества в конкурентной борьбе.

- повышение эффективности использования оборотных средств путем ускорения оборачиваемости активов. Ускорение оборачиваемости активов оказывает на финансовые результаты предприятия как прямое, так и косвенное воздействие. Прямое воздействие ускорения оборота на финансовые результаты приводит к пропорциональному возрастанию суммы прибыли от реализации продукции [1].

Косвенное воздействие  ускорения оборота на сумму прибыли  проявляется в том, что сокращение периода оборота активов приводит к соответствующему снижению потребности в них.

Обеспечение сохранности  оборотных средств. Сохранность  оборотных средств, т.е. их возмещение по завершении воспроизводственного цикла  в сумме не менее авансированной в операционную деятельность предприятия, определяется такими факторами, как рациональная организация оборотных средств, стабильность хозяйственных связей, объемов деятельности и потребительского спроса, уровни инфляции, налогового бремени, доступность внешнего финансирования.

В теории финансового менеджмента выделяются три подхода к формированию оборотных средств предприятия.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение потребности во всех видах оборотных  активов, но и создание их резервов в больших размерах на случай удорожания или перебоев в поставках сырья.

Умеренный подход предусматривает  полное удовлетворение потребности  во всех видах оборотных средств  для финансирования текущей деятельности и создание нормальных страховых  запасов на случай наиболее типичных сбоев в процессе воспроизводства. При таком подходе обеспечивается среднеотраслевое соотношение между уровнями риска и эффективности использования капитала.

Агрессивный подход заключается  в минимизации или отсутствии страховых резервов всех видов оборотных активов. Такой подход обеспечивает наибольшую эффективность использования оборотных активов при условии отсутствия сбоев в воспроизводственном процессе, но и вызывает повышенную степень предпринимательского и финансового рисков в связи с финансовыми потерями из-за сокращения объемов производства и сбыта продукции.

В зависимости от применяемого на предприятии подхода к формированию оборотных активов определяется сумма оборотных активов, их уровень  по отношению к объему деятельности и требуемый объем источников финансирования.

На предприятиях с  большим объемом оборотных активов  разрабатывается политика управления следующими видами активов:

 

- запасами товарно-материальных ценностей;

- дебиторской задолженностью;

- денежными активами и краткосрочными финансовыми вложениями [5].

Величина активов в  форме запасов во многом зависит  от объемов операционной деятельности предприятия. Управление запасами сложно потому, что неверные решения об их размере немедленно приводят к  потерям в объемах производства или излишним расходам по хранению. Если дефицит продукции грозит срывом производственных и маркетинговых планов, то вследствие чрезмерных запасов растет потребность в складских площадях, расходах на страховку и выплату налогов, обслуживание источников их финансирования, к тому же хранящиеся на складе ТМЦ могут утратить часть стоимости.

В экономической литературе описаны различные подходы к  определению потребности в оборотных  средствах для формирования материальных запасов. Достаточно эффективным методом  управления материальными элементами оборотных активов является разработка на предприятии финансовых нормативов.

Норматив оборотных  средств — это минимальная  плановая сумма оборотных средств, постоянно необходимая предприятию  для финансирования хозяйственной  деятельности [8].

Целью нормирования является экономически обоснованное определение  потребности предприятия в собственных  оборотных средствах для обеспечения  непрерывности процесса производства.

Существует несколько  методов расчета норматива оборотных  средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный методы.

Метод прямого счета  основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам  оборотных средств. Нормы оборотных  средств — это объем запаса по материальным ценностям, необходимым для обеспечения нормальной ритмичной работы. Это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к годовой потребности в данном виде оборотных средств и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов.

Аналитический метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств на основе их средних фактических остатков с учетом различных факторов, влияющих на размер оборотных средств. Данный метод используется в условиях стабильности предпринимательской деятельности на предприятиях с большим удельным весом в составе оборотных средств материальных запасов и затрат в незавершенном производстве [3].

Коэффициентный метод  основан на корректировке норматива  на планируемое изменение объемов  производства и сбыта продукции. Потребность в оборотных средствах планируется исходя из норматива текущего периода, темпов роста производства и возможной экономии вследствие ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Модель управления запасами основывается на определении такой  величины запасов, которая, с одной стороны, минимизирует общие затраты по их поддержанию, а с другой — достаточна для успешной работы предприятия.

Формулируя политику управления запасами, нужно определить, сколько и когда следует заказывать. При определении оптимального размера заказа нужно соблюдать равновесие между расходами на тот или иной заказ и расходами на хранение средних запасов. Совокупные затраты, связанные с закупкой и хранением запасов, подразделяются на две группы.

Первая группа — затраты  по размещению заказов. В эту группу включаются затраты по размещению заказов, по транспортировке и обработке грузов. Сумма затрат по размещению заказа определяется как произведение средней стоимости размещения одного заказа и количества партий в год. При увеличении размера заказа сумма затрат по размещению заказа минимизируется.

Вторая группа — затраты  по хранению запасов. Эти затраты, как  правило, прямо пропорциональны  среднему размеру запасов, и их величина зависит от частоты пополнения запасов [6].

 

В практике финансового менеджмента широко используется ABC-метод управления товарно-материальными запасами, в соответствии с которым управлению дорогими элементами товарно-материальных запасов уделяется больше внимания, чем дешевым.

ABC-метод основан на  разделении всех запасов предприятия по уменьшению их стоимости на единицу запасов на три категории.

В категорию А входят дорогостоящие запасы с продолжительным  циклом заказа, которые требуют постоянного  мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий, вызываемых их недостатком. В связи с высокой стоимостью необходимо нормирование оборотных средств, авансируемых в эти запасы.

В категорию В включаются запасы, имеющие меньшую значимость и требующие менее тщательного  контроля своего уровня.

В категорию С включаются остальные запасы с низкой стоимостью, требующие ежеквартального или ежегодного контроля путем инвентаризации. При разработке данной классификации запасов необходимо учитывать не только стоимость товаров, но и такие факторы, как значимость для непрерывности производственного процесса, уникальность, опасность быстрого устаревания и др. [9].

В условиях конкуренции  многие предприятия вынуждены производить  продажу товара с отсрочкой платежей. Дебиторская задолженность —  это сумма требований, предъявляемых  предприятием к своим дебиторам на определенную дату. Возникновение дебиторской задолженности в системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.