История возникновения рынка ценных бумаг

Федеральное агентство  по образованию

ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ  ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине  ‹‹Рынок ценных бумаг››

 

Вариант 1

«История возникновения рынка ценных бумаг»

 

 

 

 

      

 

 

 

 

 

 

 

Уфа 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

 

Введение…………………….……………………………………………..…….3

1. Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных

видов ценных бумаг…………………………………………………………….4

2. Особенности формирования рынка  ценных бумаг промышленно 

развитых стран мира……………………………………………………..….….9

2.1 Рынок ценных бумаг ФРГ…………………………………………….…....9

2.2  Рынок ценных  бумаг Великобритании…………………..……………...10

2.3  Рынок  ценных бумаг Японии……………………………………….…....13

3. История развития и особенности рынка ценных бумаг России…………15

Заключение…………………………………….……………………………….22

Тестовые задания………………………………………………………………23

Задача. ………..………………………………………………………………...24

Список использованной литературы ………….……………………………..25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Рынок ценных бумаг –  неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические  отношения по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг увеличиваются  и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса  и экономики в целом.

Рынок ценных бумаг –  явление в России сравнительно новое, для большинства населения малопонятное. Преодоление негативного отношения  к рынку ценных бумаг не способствуют и многолетняя нестабильная экономическая  ситуация в стране, частые финансовые «встряски».

Рассматривая развитие рынка ценных бумаг в историческом аспекте, можно выделить несколько  периодов. Во-первых, дореволюционный (до 1917г.), затем советский период (с НЭПа и последующие годы) и, наконец, современный этап, начавшийся с приватизации государственной собственности. Все эти этапы имеют свою специфику, связанную с условиями их формирования, есть и некоторые общие черты, которые позволяют лучше понять и оценить современные процессы развития фондового рынка.

Цель контрольной работы состоит в изучении истории возникновения рынка ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- проанализировать предпосылки  возникновения рынка ценных бумаг;

- раскрыть особенности  формирования рынка ценных бумаг  промышленно развитых стран;

- изучение специфики развития рынка ценных бумаг в России.

2. Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг

 

Рынок, на   котором  осуществляются   операции  с  ценными  бумагами представляет собой рынок ценных бумаг. Появление ценных бумаг и совершение  с  ними  разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на  другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим  товаром. Чтобы привести   в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу   за  соответствующее комиссионное   вознаграждение.¹

В VI – V вв. до н.э. документы, удостоверяющие конкретные сделки, превратились в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получили широкого распространения.

В VI веке нашей эры  в Китае изобретается бумага, а  в IX – X вв. рецепт ее производства заносится  в Западную Европу. Именно там, в  условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам, получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки - векселя. Вексель – это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию рынка ценных бумаг.

Изначально сделки с  ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считается Бельгийский порт-город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 году. Эта биржа возникла на основе развития торговли перцем, который нередко выступал в роли денег и цены на который выступали регулятором всего товарного рынка. Наследницей Антверпенской биржи стала Амстердамская биржа ценных бумаг. Первые ценные бумаги, обращающиеся на ней были выпущены для финансирования государственного бюджета и дивиденды по ним выплачивались тем же перцем.  

Начало эпохи великих  географических открытий послужило  толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление  их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов судовладельцев, банкиров-промышленников в своего рода товарищества с целью создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем   капитале  и  право  на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название "акция", а товарищество стало именоваться акционерным обществом или компанией. Известны первые в мире акционерные   общества - это  Голландская   и  Английская Ост-Индийские компании. Активизация рынка  фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и  последующие годы. Именно  тогда  образовались   биржи  во  Франции, Великобритании, Германии и США. Число фондовых: бирж быстро увеличивалось и между ними формировались тесные взаимосвязи.      В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоначального накопления капитала. В странах Европы и Америки появляются первые акционерные    банки и промышленные корпорации, хотя тогда операция о ценными бумагами    еще не оказывали существенного  влияния на процессы происходящие в экономике. Фондовая биржа не сразу а поэтапно входила в единую систему фи   нансово-экономических отношений .становилось важным элементом всего хозяйственного механизма  государства. Это происходило по мере роста промышленного производства, развития   торговли, кредитных   отношений строительства железных дорог и  т.д.          Стихия рынка свободной конкуренции  обеспечивала почти   неограниченный перелив крупных денежных средств  из отрасли в отрасль, минуя государственное распределение, через фондовую биржу и  сферу  кредитования. Столь интенсивный рост  общественного производства, который существенно обгонял потребление, привел к значительному повышению  жизненного   уровня, а также к изменению  роли финансового капитала в системе экономических отношений. Данный период характеризуется как время неорганизованного "дикого" рынка. Действительно, тогда почти отсутствовало законодательство,  регламентирующее те или иные хозяйственные операции, не были   сформированы органы   регулирования, большинство сделок никак не регистрировалось. Все это в прямую относится и к рынку ценных бумаг как составной части государственной экономики  капиталистических стран прошлого века.        

 С возникновением  монополий, крупных объединений,  предприятий и увеличения эмиссии ценных бумаг растет   биржевой и внебиржевой оборот  финансовых активов. Большую  роль при этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций  корпораций. Фондовый рынок становится все более регулируемым. Особенно широкое развитие получил рынок   ценных бумаг в США. Если в континентальной Европе бизнесмены в основном   предпочитали хранить  свободно-денежные   средства  на  счетах  в  банках, приобретать страховку или недвижимость, то в Америке  большинство  предпринимателей инвестировало капиталл  в финансовые активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал в своем развитии    европейский, на нем сложился  более   совершенный механизм осуществления   финансовых операций и в настоящее  время он по праву считается наиболее   организованным и демократичным  рынком ценных бумаг.         Однако, фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахована   от спадов, кризисов и   других потрясений, иногда вызывающих, паралич все    экономической деятельности. Более того, именно крах  на фондовой   бирже   служит грозным   предзнаменованием  общей финансовой катастрофой в государстве. Особенно страшным и грандиозным по своим последствиям был биржевой кризис  1929  года, когда падение курсов на Нью-Йоркской фондовой бирже привело к мировому экономическому  кризису. Очевидцы говорят  о том, что на бирже в это время обстановка напоминала конец света, сравнивают ее с апокалипсическим кошмаром. Гигантский поток продаж ценных бумаг буквально  захлестнул  биржу. Толпы людей атаковали ее и с ними не могла оправиться полиция. Массовая паника  продолжалась. Продажа акций все возрастали. Поток предложений снижал курсы. А биржевые маклеры получали только один заказ: "продавать, продавать ".Живые деньги исчезли. Общие потери в  результате краха были огромными. ²

После мирового кризиса 1929-1933 годов правительства большинства  стран, переживших кризис, взяли курс на проведение экономических реформ. В связи с этим резко возросла роль государства в экономике. Реформа  биржевой деятельности была направлена на максимальную защиту всех участников фондовых операций от банкротства, на цивилизованную торговлю финансовыми активами, а это требовало жесткого регулирования и контроля со стороны государства.

В отдельных странах, где преобладали централизованные системы государственного управления экономикой, развитие рынков ценных бумаг происходило особыми путями. Примером может служить СССР, где рынок ценных бумаг практически отсутствовал. Лишь в короткий период НЭП (1922 - 28 гг.) в стране, наряду с государственными, происходило обращение и частных ценных бумаг.

С середины 70-х годов  фондовый рынок капиталистических  стран с развитой экономикой уже  представлял собой сложное образование  с отработанным и отлаженным механизмом, с разветвленной сетью вспомогательных структур, а также с тесными международными связями.

Огромную роль на мировой  арене стали играть транснациональные  промышленные и банковские корпорации, которые аккумулируют значительные денежные средства и проводят политику экспорта капитала³.

Расширение научно-технической и промышленной революции, процессы бурного обновления технологий в производственной и информационной сферах, усиление международной конкуренции послужили причинами бурного развития национальных рынков ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 2. Особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира

2.1 Рынок ценных бумаг ФРГ

Германия занимает третье место среди ведущих стран  по значимости рынка ценных бумаг  в накоплении капитала, а по многим показателям — первое место в Европе. В то же время доля Германии на мировом рынке ценных бумаг составляет всего 2,5%, что связано с достаточно поздним развитием самого рынка ценных бумаг. По существу, движение и развитие рынка ценных бумаг началось только с конца 1954 г. благодаря вмешательству правительства и введению налоговых и других льгот. Высокие темпы роста экономики ФРГ усилили накопление капитала и способствовали увеличению фиктивного капитала.

Дальнейшее развитие рынка наблюдалось в 1970—1980-е годы, когда средняя цена акций выросла более чем вдвое. Изменилась структура инвесторов, значительно уменьшилась доля индивидуальных инвесторов — с 90 до 55%.

К началу 1990-х годов  доля домашних хозяйств в структуре  акционерного капитала предприятий  снизилась до 16,8%, а в 1997—1998 гг. на долю индивидуальных инвесторов приходилось лишь 13% всех акций, что составило 6% финансовых активов населения. В то же время возросла роль рынка ценных бумаг в мобилизации денежного капитала. Примерно три четверти оборота приходилось при этом на ценные бумаги с твердым процентом и четверть — на акции⁴.

В последующем такого снижения не наблюдалось, несмотря на цикличное развитие рынка, и уже  к 2007 г. доля частного капитала в виде акций достигла 10%.

В целом же современный  рынок ценных бумаг Германии характеризуется следующими особенностями:

• рынок облигаций значительно  более развит, чем рынок акций. Соотношение облигаций и акций  в Германии составляет 10 : 1, в то время  как в США, например, 4:3. Среди долговых инструментов почти вся задолженность приходится на банковские облигации и обязательства федерального правительства;