Финансовые рынки

Содержание

 

Введение                                                                                                                      3

 1. Финансовый рынок: предпосылки возникновения и его структура                 4

2. Первичные и вторичные финансовые рынки                                                      13

3. Государство и финансовый рынок                                                                       20

Заключение                                                                                                                 24

Библиографический список                                                                                      26

 

Введение

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

Российский финансовый рынок в значительной степени  отстает от зарубежных аналогов. В ходе финансового кризиса в России выявилась необходимость формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложение в продуманные экономические проекты.

Переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчетов должны стать прелюдией к эффективному расширению операций финансово-кредитных институтов с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка страны.

Актуальность данной темы заключается в том, что для любого государства важно вовремя оплатить свои обязательства перед кредиторами. Это можно достичь с помощью финансового рынка. Он позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, ибо именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия государственных расходов.  

Целью работы является выявление  всех теоретических и практических сторон финансового рынка.

Задачи курсовой работы:

1. Определить причину  возникновения финансового рынка;

2. выявить структуру финансового рынка;

3. рассмотреть взаимоотношения  государства с финансовым рынком.

Данная работа включает 3 главы, введение, список использованной литературы.

Курсовая основана на работах таких ученых, как д-ра экономических наук А.С.Булатова, Ю.Я.Вавилова и др.

 

1. Финансовый рынок: предпосылки возникновения и его структура

В условиях отказа от административно-командной  системы управления экономикой бесперебойное  формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью финансового рынка. Он представляет собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирует как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов.

Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой потребности. Сплошь и рядом денежные средства есть в наличии у одних владельцев, а инвестированные потребности возникают у других. Для аккумулирования свободных денежных средств и эффективного их использования предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движения денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам) (5,С.74).

Сберегателями выступают  юридические и физические лица, накапливающие  у себя денежные средства. Основными  сберегателями в большинстве  стран с развитой экономикой  являются частные лица (население), которые осуществляют инвестирование своих сбережений либо непосредственно (индивидуальным образом), либо через пенсионные фонды, страховые организации и другие финансово-кредитные институты аккумулирования индивидуальных  сбережений. Наряду с внутренними сберегателями в операциях на финансовых рынках могут принимать участие также и иностранные сберегатели.

Пользователи (инвесторы) — это субъекты хозяйствования и  органы государственной власти, вкладывающие денежные средства в какое-либо предприятие, дело (расширение производства и оказание услуг, покрытие государственных расходов и т.п.).

Функционирование финансового  рынка объективно предопределено наличием в экономике страны собственников, обладающих реальной, а не мнимой самостоятельностью. Только такие независимые собственники способны заключать на финансовом рынке торговые сделки, предъявляя спрос на финансовые ресурсы и нацеливаясь на эффективное их инвестирование в различного рода затраты. Вместе с тем функционирование финансового рынка немыслимо и без соответствующих правовых основ. Их создание базируется на разработке нормативных документов, регламентирующих деятельность самого рынка и участвующих на нем контрагентов.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал (7, С.153).

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов (рис. 1).

Рис.1 Структура финансового  рынка

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный  рынки, а также рынок деривативов.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок  — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между  собой преимущественно в форме  межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три и шесть месяцев, предельные сроки — от одного до двух лет (иногда до пяти лег). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долго, срочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают  международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных  расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком  или получателем. Валютные рынки — официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте цене).

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты,  
а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне — и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.  
На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже — коммерческими (6, С.89).

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является основной частью финансового  рынка и представляет собой систему отношений купли-продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в  условиях рыночной экономики выполняет  ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

Во-первых, он играет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Через этот рынок происходит основной приток капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.

Во-вторых, рынок обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.

В-третьих, он очень чутко  реагирует на происходящие и предполагающие изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества.

В-четвертых, с помощью  ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается  путем голосования владельцев акций.

 В-пятых, через куплю-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции необходимых предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

В-шестых, рынок ценных бумаг выступает важным инструментом государственной финансовой политики. Основным рычагом реализации данной функции является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу, на увеличение или сокращение уровня ВНП (14, С.354).

Главными лицами рынка  ценных бумаг являются инвесторы  и эмитенты.

Инвестор – физическое или юридическое лицо, имеющее  свободные денежные средства и желающее вложить их в производство с целью  получения дохода.

Эмитент – это юридическое  лицо, которое осуществляет эмиссию ценных бумаг с целью получения необходимых ему дополнительных денежных средств

 Рынок ценных бумаг  подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок. Термин первичный рынок относится к продаже новых выпусков ценных бумаг.

 В результате продажи акций и  облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги в руках первоначальных покупателей. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их следующим вкладчикам.

Последующие перепродажи  бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования  новых финансовых средств для  эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди  последующих инвесторов(5, С.432). Без полнокровного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционирования первичного рынка.

Создавая механизм для  немедленной перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает к  ним доверие со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах производства.

При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации  последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие предприятия и начинания, не получили бы необходимой финансовой поддержки.

Среди способов определения  цен сделок с ценными бумагами кроме обычных переговоров следует выделить различного рода аукционы:

- простой (английский) аукцион - сделка заключается  с тем покупателем, который  предложил наибольшую цену;

- двойной аукцион –  конкурс проводится не только  среди покупателей, но и среди продавцов; накапливаются заявки, и в определенный момент встречные предложения удовлетворяются;

- голландский аукцион  – заранее объявляется объем  продаваемых ценных бумаг и  происходит предварительное накопление  заявок, часть которых (размере не более заявленного объема) удовлетворяется по цене заявок или по определенным образом определяемой цене аукциона.

 В структуре вторичного рынка выделяют биржевой оборот и внебиржевой оборот ценных бумаг.