Анализ финансово-хозяйственной деятельности

. (31)  

 Коэффициент отражает финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств и имеет нормативное ограничение меньше 1.

Коэффициент маневренности равняется отношение собственных оборотных средств к реальному собственному капиталу:

.  (32)  

Он показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом, или долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного показателя для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,2.

Коэффициент постоянного актива показывает долю собственного капитала, направленного на финансирование внеоборотных активов:

  .  (33)  

Коэффициент маневренности и постоянного  актива в сумме дают 1, следовательно, нормативное ограничение коэффициента постоянного актива 0,8.

Коэффициент автономии  источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:

. (34)  

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Достаточность собственных оборотных  средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия: . (35)      

Для промышленных предприятий нормальное ограничение показателя: . Кроме того, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии источников формирования запасов для того, что предприятия не оказалось на грани банкротства: , что вытекает из сформулированной классификации финансовых ситуаций по степени устойчивости.

Достаточность долгосрочных источников формирования запасов (собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов) оценивается коэффициентом обеспеченности запасов долгосрочными источниками, равного отношению величины долгосрочных источников формирования запасов к стоимости запасов предприятия:

.

В соответствии с классификациями финансовых ситуаций по степени их устойчивости (см. формулы 23-26) предприятие является финансово устойчивым, если .

Федеральным управлением  по делам несостоятельности (банкротстве) установлен коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов:

,  (36)      

где Z – величина запасов с учетом НДС (стр. 210+220 ф. № 1), – краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 ф. № 1), d – сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств (стр. 250+260 ф. № 1).

 Установлено нормальное ограничение для данного показателя: . Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятия – неплатежеспособным.

Анализ динамики коэффициентов автономии, финансового рычага, маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности оборотных активов собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяют выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия. Результаты расчетов оформляются в виде таблица 11. Коэффициента автономии и финансового рычага рассчитаны в таблице 3, для расчета остальных коэффициентов необходимо использовать данные таблицы 9 и бухгалтерского баланса.

В заключение необходимо сравнить значения коэффициентов с  нормальными ограничениями, оценить их динамику, сделать  вывод о состоянии финансовой устойчивости предприятия и разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия, если оно находится в кризисном или неустойчивом финансовом положении.

 

 

Таблица 11

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Нормальное ограничение	Значение на начало года	Значение на конец  года	Изменение
Коэффициент автономии	>0,5	0,77	0,74	-0,02
Коэффициент финансового  рычага	<1	0,31	0,35	0,04
Коэффициент маневренности	>0,2	0,24	0,22	-0,02
Коэффициент постоянного  актива	<0,8	0,76	0,78	0,02
Коэффициент автономии  источников формирования запасов	-	0,58	0,55	-0,04
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	>0,6-0,8	0,61	0,59	-0,02
Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками		0,61	0,59	-0,02
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами		0,44	0,39	-0,05

Исходя из данных табл. 11 можно отметить, что коэффициент автономии, а также коэффициент финансового рычага имеют значения в пределах установленных ограничений, т.е предприятие является финансово независимым. Увеличение коэффициента финансового рычага и снижение коэффициента автономии отражает увеличение финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Доля собственного капитала в общей величине источников формирования активов снизилась, о чем свидетельствуют  показания коэффициента автономии. Его значения уменьшились на 0,02 и на конец периода составляют 0,74. Значения коэффициента финансового рычага увеличились на конец отчетного периода на 0,06, что является отрицательным фактором, так как возрастание сопровождается увеличением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Однако, следует отметить, что значения данного коэффициента находятся в пределах установленного ограничения.

Коэффициенты маневренности  и постоянного актива в сумме  равны единице. Коэффициент маневренности показывает, что 0,24 часть собственного капитала предприятия на начало и 0,22 на конец периода находятся в мобильной форме или направлена на финансирование оборотных активов и соответствует нормативному значению. Коэффициент постоянного актива отражает, что 0,76 часть собственного капитала на начало периода и 0,78 на конец периода направлена на финансирование внеоборотных активов. За отчетный период возможность свободно маневрировать  собственным капиталом незначительно снизилась, но при сохраняется

Расчет коэффициента автономии источников формирования запасов показал, что в общей сумме основных источников формирования запасов находится 0,55 собственных оборотных средств. В анализируемый период происходит снижение данного показателя, что является отрицательным фактором, так как свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота.

Значения коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками выше значений коэффициента автономии источников формирования запасов, следовательно, анализируемое предприятие не находится на грани банкротства.

Расчет коэффициента обеспеченности запасов долгосрочными источниками показал, что значения коэффициента меньше нормативного, что говорит о том, что предприятие не является финансово устойчивым.

Значения коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами также меньше нормативного показателя, следовательно, структура баланса предприятия не является удовлетворительной, а само предприятие – платежеспособным.

Вывод: анализ ликвидности  показал, что в отчетном периоде структура баланса не является абсолютно ликвидной, для повышения ликвидности необходимо перегруппировать активы и пассивы. Предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, так как существует нехватка собственных оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов. Для перехода финансовой устойчивости в нормальное состояние необходимо обеспечить запасы собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами. В отчетном периоде предприятие в целом является платежеспособным, однако, денежные средства и предстоящие поступления не покрывают долги предприятия, что является отрицательным фактором и может привести в дальнейшем к неплатежеспособности предприятия.

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости предприятия показал, что у предприятия существует финансовый риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Расчет коэффициентов обеспеченности запасов долгосрочными источниками также показал, что предприятие не является финансово устойчивым.

В целом, можно сказать, что структура баланса является удовлетворительной, а само предприятие платежеспособным, однако, существуют риски, связанные с признанием предприятия неплатежеспособным

 

4.  Анализ  результативности деятельности  предприятия

4.1. Анализ факторов формирования прибыли

Цель анализа прибыли  – обоснование вариантов управленческих решений, реализация которых позволит обеспечить устойчивый рост финансовых результатов. Финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период характеризуются системой взаимосвязанных отчетных показателей. К ним относятся: валовая прибыль (убыток), прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода). В дальнейшем для  краткости слово «убыток» в некоторых случаях буде опускаться. Все перечисленные показатели содержатся в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Порядок расчета показателей  прибыли представлен в таблице 12.

Для анализа факторов формирования прибыли используются факторные модели, содержащие показатели доходов и расходов предприятия.

Факторная модель валовой прибыли имеет следующий вид:

,    (37)  

где – выручка от продажи товаров, работ услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Прибыль от продаж – наиболее важный фактор формирования чистой прибыли предприятия. При нормальных условиях осуществления основных видов деятельности прибыль от продаж имеет, как правило, наибольший удельный вес в составе чистой прибыли. Он даже может составлять более 100%, что буде компенсировано отрицательным удельным весом какого-либо другого фактора или нескольких факторов. Факторная модель показателя прибыли от продаж имеет следующий вид:

,   (38)   

где – прибыль от продаж, – валовая прибыль, – коммерческие расходы, – управленческие расходы.

Если заменить валовую  прибыль на исходные показатели (выручки  и себестоимости), то получиться четырехфакторная модель:

.  (39)     

Прибыль до налогообложения формируется за счет прибыли от продаж, полученной в результате основной деятельности предприятия и разницы прочих доходов и расходов.

Чистая прибыль – важнейший финансовый показатель результативности деятельности предприятия. Чистая прибыль – источник роста благосостояния собственников и активов предприятия.

Расширенная факторная  модель чистой прибыли имеет следующий вид:

,  (40) 

где - прочие доходы (стр. 060 + 080 + 100 ф. № 2), - прочие расходы (стр. 070 + 100 ф. № 2), - расходы, связанные с налогообложением, учитывающие текущий налог на прибыль, отложенные налоговые активы и обязательства (стр. 150 – 141 + 142 ф. № 2).

Анализ факторов формирования прибыли представлен в таблицы 12. Для определения вклада показателей доходов и расходов в формирование показателей прибыли определяется удельный вес показателей в выручке. Для оценки динамики доходов и расходов предприятия рассчитывается абсолютное изменение показателей и индекс изменения как отношение значения отчетного периода к значению прошлого периода.

По результатам анализа  необходимо сделать вывод о том, насколько увеличилась или уменьшилась прибыль в абсолютных и относительных показателях за отчетный период и какие факторы оказали наибольшие влияние на формирование прибыли и ее изменение.

Следует отметить, что  за отчетный период суммарная величина доходов организации составила 4 752 тыс. руб., что на 1 016 тыс. руб. больше, чем в предыдущем периоде. Преобладающим источником доходов предпрятия является выручка от продаж, которая составляет 4700 тыс. руб., удельный вес прочих доходов в выручке составляет незначительную величину – 1,11%.

Совокупные расходы предприятия в отчетном периоде увеличились на 891 тыс. руб. и составили 4 500 тыс. руб. рассматривая состав расходов предприятия, следует отметить, что структура расходов не изменилась.