Анализ финансового положения и эффективности деятельности предприятия

* Приведен расчет показателя  в днях. Значение коэффициента  равно отношению 360 к значению показателя в днях.

 

Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 1270 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 413 дней. Продолжительность финансового цикла предприятия на конец 2012г составляет 53 дня.

 

2.4. Оценка ключевых показателей

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО "УРС" за весь рассматриваемый период.

Только один показатель имеет исключительно хорошее значение – чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов.

С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО "УРС" характеризуют такие показатели:

• коэффициент автономии соответствует норме (0,44);
• значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, на период 2012г равное 0,11, является хорошим;
• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 составила 616 тыс. руб., причем наблюдается ее положительная динамика (в относительных ценах на 13% выше, чем в 2009г.);

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди показателей, неудовлетворительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности организации, можно выделить следующие:

• коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы;
• не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормального значение;
• низкая рентабельность активов (1,2% за период 01.01–31.12.2012);
• отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет только 54% от общего капитала организации);
• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

 

2.5. Определение неудовлетворительной структуры баланса

В следующей таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)

Показатель	Значение показателя		Изменение   (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2011)	на конец периода   (31.12.2012)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,23	1,36	+0,13	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,02	0,11	+0,09	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0,72	x	не менее 1	не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г.

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31 декабря 2012 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,72) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

2.6. Анализ кредитоспособности заемщика

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ОАО "УРС" по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель	Фактическое значение	Катего-  рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	3	0,05	0,15	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,71	2	0,1	0,2	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,36	2	0,4	0,8	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций)	0,444	1	0,2	0,2	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
Рентабельность продукции	0,17	1	0,15	0,15	0,1 и выше	менее 0,1	нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия	0,03	2	0,1	0,2	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.
Итого	х	х	1	1,7

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 1,7. Поэтому организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

 

2.7. Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО "УРС" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2012	Множитель	Произведение   (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,17	6,56	1,09
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,002	3,26	0,01
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,03	6,72	0,22
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,8	1,05	0,84
Z-счет Альтмана:				2,16

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для ОАО "УРС" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2012 составило 2,16. Это означает, что ОАО "УРС" находится в зоне риска, существует некоторая вероятность банкротства. Несмотря на полученный результат следует отметить, что Z-счет Альтмана позволяет очень условно оценить вероятность банкротства организации, и окончательный вывод следует делать по результатам более глубокого анализа.

 

Глава 3. Выводы и рекомендации.

По результатам проведенного анализа финансового состояния предприятия ОАО "УРС" можно сделать следующие выводы:

1. Анализ финансовой устойчивости указывает на низкую величину собственного капитала, а, следовательно, и собственных оборотных средств. Причем коэффициенты собственности и финансового левериджа свидетельствуют о возможности приобретения кредита и увеличении общей задолженности на 10-20% от суммы собственного капитала.
2. Анализ ликвидности предприятия указывает на низкую величину текущих активов, в большей степени в организации не достаточно высоколиквидных активов при высокой краткосрочной кредиторской задолженности.
3. Анализ эффективности деятельности организации указывает на снижение объемов продаж, длительные сроки оборачиваемости и очень низкую рентабельность.
4. При определении неудовлетворительной структуры баланса был получен вывод о низкой вероятности восстановления платежеспособности организации в ближайшие сроки.

На основании сделанных выводов можно предложить два варианта последующих действий организации:

1. Восстановить нормальное финансовое положение предприятия, выполнив ряд мероприятий:

- увеличить сумму высоколиквидных активов (минимум на 3100тыс.руб.), вычислить оптимальное количество денежных средств, оставшуюся часть положить на краткосрочный депозит или вложить в безрисковые ценные бумаги;

- уменьшить количество материально-технических  запасов за счет расчета оптимального количества сырья и материалов для производства и готовой продукции для продаж;

- выделить часть средств основного  капитала, которая используется  не эффективно (сумма основных средств увеличилась без увеличения рентабельности) на погашение долгосрочных обязательств;

- уменьшить краткосрочную задолженность  перед сотрудниками, поставщиками и подрядчиками (по приоритету в этой же последовательности), в то же время не допускать просроченных платежей по кредитам и займам и в госбюджет. Оптимальное уменьшение краткосрочной задолженности не менее 40% (15700тыс.руб.);

- в процессе восстановления  платежеспособности необходимо  уменьшить величину дебиторской  задолженности путем изменения  политики предоставления кредитов  покупателям;

Все вышеперечисленные мероприятия невозможно выполнить за счет собственных усилий и средств, организации необходимо обратиться за материальной помощью к государству (если деятельность организации является общественно важной) или взять долгосрочный кредит в размере 19000 тыс.руб. (величина общей задолженности относительно суммы собственного капитала при этом увеличится на 9%). При этом увеличивается правосторонний риск, поэтому во время восстановления платежеспособности предприятия необходимо разработать проект по увеличению эффективности деятельности организации практически в 5 раз, что не возможно без изменения технологии производства и, соответственно, привлечения дополнительных инвестиций. При выборе данного варианта обязательным условием является учет большой величины дополнительных затрат на восстановление финансового положения предприятия, высокие риски инвестирования в данную организацию и продолжительный срок реализации всех мероприятий.