Анализ заемного капитала

 

За два смежных периода весомый вклад в формирование прибыли от продажи товаров (операционной прибыли) внесли такие две товарные группы, как «Черновой пиломатериал» и «Необрезной пиломатериал». Так, например, черновой пиломатериал занимая вторую позицию в объеме реализации товаров и по затратному характеру, тем не менее имеет самый высокий удельный вес прибыли в общем итоге. Например, за 2013 год эта доля составила 12,2 %, то есть первое место.

Необрезной пиломатериал, занимая первое место по выручке и затратам, тем не менее по операционной прибыли занимает второе место, или 11,9 % всей полученной прибыли. Только эти две товарные группы позволили получить предприятию в 2013 году 24,1 % всей прибыли; правда, это на 0,2 % меньше сравнимого показателя 2012 года (24,3 %).

Предприятию следует обратить внимание на товарную группу «Лафет». Занимая третье место в выручке (11,4 %), первое место в валовом доходе (10,2 %) и третье место по издержкам обращения (9,6 %), тем не менее по формированию операционной прибыли она занимает лишь третье место (11,1 % всей прибыли 2013 года). Главная причина этого – высокая издержкоемкость реализации данной товарной группы. Исследование формирования причин столь высокой издержкоемкости может найти и здесь неиспользованные внутренние резервы для дальнейшего снижения затратоемкости и на этой основе – увеличение удельного веса полученной прибыли в общем ее объеме.

Самой же издержкоемкой товарной группой является товарная группа «Клееные изделия», на долю которой приходится, например, в 2013 году: по выручке 12-е место, валовому доходу – 10-е место, издержкам обращения – 12-е место, а в итоге по операционной прибыли – седьмое место.

 

2.2 Анализ  финансового состояния ООО «Дикое  озеро»

 

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, насколько рационально размещены средства (имущество) в активах и насколько правильно сформированы источники их финансирования.

Анализ состава и структуры имущества позволяет оценить тенденции изменения активов предприятия, а так же источников формирования имущества. Анализ имущественного состояния начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования.

В начале анализа финансового положения  следует проанализировать динамику статей баланса фирмы.

Анализ начнем с построения аналитических группировок статей актива  и пассива баланса, представленных в таблице 2.4.

Таблица 2.4

 Аналитические группировки статей баланса предприятия «Дикое озеро» за 2011–2013 гг.

Наименование показателя	2011 год		2012 год		2013 год		Изменение 2012 г. к 2011 г.		Изменение 2013 г. к 2012 г.		Изменение 2013 г. к 2011 г.
	тыс. руб.	уд.  вес, %	тыс. руб.	уд.  вес, %	тыс. руб.	уд.  вес, %
							тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
АКТИВ
1. Внеоборотные  активы
Основные средства	3	0,01	156	0,63	105	0,39	153	5100	–51	–32,69	102	3400
Итого	3	0,01	156	0,63	105	0,39	153	5100	–51	–32,69	102	3400
2. Оборотные активы
Запасы	8494	33,91	7070	28,54	7027	26,15	–1424	–16,76	–43	–0,61	–1467	–17,27
Дебиторская задолженность	14227	56,79	17047	68,82	19275	71,73	2820	19,82	2228	13,07	5048	35,48
Денежные средства	2223	8,87	495	2,00	254	0,95	–1728	–77,73	–241	–48,69	–1969	–88,57
Прочие оборотные активы	102	0,41		0,00		0,00	–102	–100	0		–102	–100
Итого	25049	99,99	24613	99,37	26765	99,61	–436	–1,74	2152	8,74	1716	6,85
БАЛАНС	25051	100	24770	100	26870	100,	–281	–1,12	2100	8,48	1819	7,26
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	10	0,04	10	0,04	10	0,04	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Нераспределенная прибыль	2968	11,85	4604	18,59	4631	17,23	1636	55,12	27	0,59	1663	56,03
Итого	2978	11,89	4614	18,63	4641	17,27	1636	54,94	27	0,59	1663	55,84
5. Краткосрочные  обязательства
Кредиторская задолженность	22073	88,11	20156	81,37	22228	82,72	–1917	–8,68	2072	10,28	155	0,70
БАЛАНС	25051	100	24770	100,	26870	100,	–281	–1,12	2100	8,48	1819	7,26

 

На основе данных горизонтального анализа можно сделать вывод, что валюта баланса организации в 2013 году увеличилась на 1819 тыс. руб. или на 7,26% по сравнению с 2011 годом, не смотря на незначительное уменьшение в 2012 году по сравнению с 2011 году на 281 тыс. руб.

Имущество организации увеличилось в основном за счет роста оборотных активов, которые занимают наибольший удельный вес в структуре баланса на протяжении всего анализируемого периода.  Удельный вес внеоборотных активов увеличился незначительно и по–прежнему занимают меньше 1%. В динамике в абсолютном выражении они имеют тенденцию к увеличению на 102 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2011 годом  за счет роста единственной статьи –  основных средств.

Удельный вес оборотных активов сократился до 99,61% в отчетном году. Однако, в абсолютном выражении они имеют тенденцию к увеличению на 1716 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с отчетном периодом.

Увеличению оборотных активов способствовал рост дебиторской задолженности на 35,48%, которая на протяжении анализируемого периода занимает наибольший удельный вес.  Денежные средства и прочие оборотные активы занимают наименьший удельный вес, и которые в динамике имеют тенденцию к значительному уменьшению. Запасы имеют тенденцию к уменьшению как абсолютном выражении, так и в структуре баланса. Наглядное изменение основных статей оборотных активов представлено на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2. Динамика изменения основных статей оборотных активов

 

Имущество организации сформировано за счет собственных средств и краткосрочных обязательств – 17,27% и 82,72% на конец отчетного периода, соответственно.

Наблюдается увеличение собственных источников средств за счет роста нераспределенной прибыли на 1663 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2011 годом, которая занимает наибольший удельный вес в структуре собственных средств.

Что касается краткосрочных обязательств, то здесь также наблюдается незначительный рост на 155 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2011 годом.

Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать вывод, что основным источником формирования имущества являются краткосрочные обязательства, которые были размешены в оборотных активах организации.

Более детально оценить финансовое состояние предприятия, можно проведя анализ ликвидности баланса.

Все активы группируются в четыре группы исходя из степени ликвидности и располагаются в порядке убывания. Пассивы также группируются в четыре группы в зависимости от степени срочности погашения платежей по ним и располагаются в порядке убывания. Затем  составляется перегруппировочный баланс, включающий четыре группы активов и четыре группы пассивов. Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги проведённых групп активов и пассивов баланса. При этом следует иметь в виду, что баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается соотношение:  А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2;  А3 ≥ П3;  А4 ≤ П4, если имеет место состояние противоположное абсолютной  ликвидности: А1≤П1; А2≤П2; А3≤П3; А4≥П4, то баланс неликвиден.

Проанализировав перегруппированную структуру баланса, можно сделать вывод, что в течение анализируемого периода наблюдалось следующее соотношение групп активов и пассивов:

А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов сгруппируем активы и пассивы баланса и представим в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Перегруппированная структура баланса ООО «Дикое озеро» за 2011–2013 гг.

Пок–ли	2011 год	2012 год	2013 год	Пок–ли	2011 год	2012 год	2013 год	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
								2011	2012	2013
А1	2223	495	254	П1	22073	20156	22228	–19850	–19661	–21974
А2	14329	17047	19275	П2	-	-	-	14329	17047	19275
А3	8494	7070	7027	П3	-	-	-	8494	7070	7027
А4	3	156	105	П4	2978	4614	4641	–2975	–4458	–4536
Итого	25051	24770	26870	Итого	25051	24770	26870

 

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайшее время.   На конец отчетного периода предприятие не способно погасить текущую задолженность на сумму 21974 тыс. руб.

Сопоставление быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами и медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами соответствуют требованиям абсолютной ликвидности, в связи с отсутствием в структуре баланса краткосрочных кредитов и займах и долгосрочных обязательств.

Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточности собственного капитала организации для покрытия труднореализуемых активов.

Показатели ликвидности дают общее представление о соотношении различных элементов текущих активов и пассивов предприятия. Для получения более полной картины о состоянии ликвидности и уровне платежеспособности они дополняются рядом других коэффициентов, которые представлены в таблице 2.6.

Общий показатель ликвидности находится ниже нормы, это свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия в течение всего анализируемого периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности – один из самых важных финансовых коэффициентов. За анализируемы период коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже норме и имеет тенденцию к значительному сокращению. Это свидетельствует о  невозможности предприятия немедленно погасить текущие обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений.

 

Таблица 2.6

Динамика показателей, характеризующих ликвидность и платёжеспособность ООО «Дикое озеро»  за 2011–2013 гг.

Показатели	Нормальное   ограничение	2011 год	2012 год	2013 год	Отклонение (+/–)
					2012 к 2011 г.	2013 к 2012 г.	2013 к 2011 г.
Общий показатель ликвидности	Коп ≥ 1	0,54	0,55	0,54	0,01	–0,01	0,00
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал > 0,2–0,7	0,10	0,02	0,01	–0,08	–0,01	–0,09
Коэффициент критической оценки	≥1,5	0,75	0,87	0,88	0,12	0,01	0,13
Коэффициент текущей ликвидности	необходимое  значение 1	1,13	1,22	1,19	0,09	–0,03	0,06
Коэффициент маневренности функционального капитала	уменьшение показателя в динамике факт положительный	2,86	1,59	1,62	–1,27	0,04	–1,23
Доля оборотных средств в активах	Дос   ≥ 0,5	0,99	0,99	0,99	–0,01	–0,01	–0,01
Коэффициент обеспеченности СОС	не < 0,1	0,12	0,18	0,17	0,06	–0,01	0,05