Анализ финансового состояния, оценка и разработка направлений по совершенствованию деятельности ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “

Как видно из таблицы 2.8 предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Хотя источники формирования превышают запасы и затраты на сумму 212621 рубль, но это происходит из - за наличия источников средств, снимающих финансовую напряженность ( превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской ). А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств за счет тех же источников, снимающих финансовую напряженность, оказывается даже больше единицы. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ полностью зависит от суммы превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской. Это является резервом и источником приемлемого положения фирмы, но также исчезновение данного источника является наиболее рискованным фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.

Для улучшения  финансовой устойчивости предприятия  необходима оптимизация структуры  пассивов, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

В рамках внутреннего  анализа осуществляется углубленное  исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса  неплатежеспособности, включающего  следующие взаимосвязные группы показателей:

1. Общая величина  неплатежей: просроченная задолженность по ссудам банка; просроченная задалженность по расчетным документам поставщиков; недоимки в бюджеты; прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.

2. Причины неплатежей: недостаток собственных оборотных  средств; сверхплановые запасы  товарно - материальных ценностей; товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями; товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта; иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники,  ослабляющие финансовую напряженность:  временно свободные собственные  средства ( фонды экономического  стимулирования, финансовые резервы  и др. ); привлеченные средства ( превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской ); кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства [ 15 ].

Анализ ликвидности  предприятия 

Потребность в  анализе ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса  по времени превращения активов  в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [ 1 ].

В зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные  активы - денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ):

А197 = 208694

А198 = 105081

Наиболее ликвидные  активы снизились в 1998 году.

А2) быстро реализуемые  активы - дебиторская задолженность  и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела III актива величины наиболее ликвидных активов. Желательно также, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам.

Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств ( часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работников за счет средств специальных фондов предприятия, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств ). В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А297 = 31277

А298 = 104772

В 1998 году по сравнению  с 1997 годом быстро реализуемые активы возросли более чем в три раза.

А3) медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива “ Запасы и затраты “ ( за исключением “ Расходов будущих периодов “ ), а также статьи из раздела 1 актива баланса “ Долгосрочные финансовые вложения “ ( уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий ) и “ Расчеты с учредителями “:

А397 = 24349

А398 = 33863

В 1998 году по сравнению  с 1997 годом медленно реализуемые  активы возросли.

А4) труднореализуемые  активы - статьи раздела 1 актива баланса  “ Ос-новные средства и иные внеоборотные активы “, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также убытки.

А497 = 58619 + 134992 = 193611

А498 = 57169 + 142655 = 199824

За счет начисления амортизации на основные средства, их остаточная стоимость в 1998 году по сравнению с 1997 годом снизилась, что привело в целом к снижению труднореализуемых активов.

Поскольку из итога  раздела 1 вычитается только часть суммы, отраженной по статье “ Долгосрочные финансовые вложения “, в составе  труднореализуемых активов учитываются  вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

П1) наиболее срочные  обязательства - к ним относятся  кредиторская задолженность ( статьи раздела II пассива баланса “ Расчеты  и прочие пассивы “ ), а также  ссуды, не погашенные в срок.

В составе наиболее срочных  обязательств ссуды для рабочих  и служащих учитываются лишь в  размере превышения над величиной  расчетов с работниками по полученным ими ссудам - это превышение означает использование целевых ссуд банка  не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения:

П197 = 348172 + 35000 = 383172

П198 = 333665 + 35116 = 368781

Наиболее срочные обязательства  снизились. Это благотворный фактор с точки зрения улучшения ликвидности  баланса.

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства:

П297 = 0

П298 = 0

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства

П397 = 0

П398 = 0

Предприятие не имело за 2 рассматриваемых года краткосрочных  и долгосрочных кредитов и заемных средств.

П4) постоянные пассивы - статьи раздела 1 пассива баланса “ Источники  собственных средств “. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму  иммобилизации оборотных средств  по статьям раздела III актива и величины по статье “ Расходы будущих периодов” раздела II актива и увеличивается на стр. 725 - 750:

П497 = 74759

П498 = 74759

Постоянные пассивы не изменились.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

1. А1 ³ П1 

А197 = 208694 £ П197 = 383172

А198 = 105081 £ П198 = 368781

2. А2 ³ П2 

А297 = 31277 ³ П297 = 0

А298 = 104772 ³ П298 = 0

3. А3 ³ П3

А397 = 24349 ³ П397 = 0

А398 = 33863 ³ П398 = 0

4. А4 £ П4 

А497 = 193611 ³ П497 = 74759

А498 = 199824 ³ П498 = 74759

Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “ балансирующий “ характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В данном случае, когда несколько неравенств имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности  баланса оформляется в виде таблицы ( табл. 2.9 ).

Таблица 2.9

Анализ ликвидности  баланса ( руб. )

						Платежный
	На	На		На	На	излишек или
АКТИВ	начало	конец	ПАССИВ	начало	конец	недостаток
	1998 г.	1998 г.		1998 г.	1998 г.	начало  1998 г.	конец 1998 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. А1	208694	105081	1. П1	383172	368781	-174478	-263700
2. А2	31277	104772	2. П2	0	0	31277	104772
3. А3	24349	33863	3. П3	0	0	24349	33863
4. А4	193611	199824	4. П4	74759	74759	118852	125065
БАЛАНС	457931	443540	БАЛАНС	457931	443540	x	x

В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы даны итоги групп  актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных  средств и быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами  и краткосрочными пассивами позволяет  выяснить текущую ликвидность, которая в данном случае в 1997 как и в 1998 году более чем неудовлетворительная. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности ( или неплатежеспособности ) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность  представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей ( из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный ). Перспективная ликвидность в 1998 году улучшилась.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показатели представленной методики. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Ликвидность предприятия  определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов, различающихся  набором ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности ( Кал). Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:

Кал ³ 0,2 - 0,5

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату состовления баланса.

Кал97 = 208694 / 383172 = 0,54 > 0,2 - 0,5

Кал98 = 105081 / 368781 = 0,28 > 0,2 - 0,5

То есть платежеспособность предприятия на конец 1997 и 1998 годов  была вполне удовлетворительная, то есть на 01. 01. 98 года предприятие могло погасить более половины своей краткосрочной задолженности, а на 01. 01. 99 года - чуть более четверти. В 1997 году коэффициент абсолютной ликвидности даже превышал ориентировочно установленные нормы. В 1998 году данный коэффициент снизился почти вдвое ( на 0,26 ), но все равно остался в пределах нормальных значений платежеспособности предприятия.

2. Для вычисления коэффициента  критической ликвидности ( Ккл), ( другое название - промежуточный коэффициент покрытия ) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогу раздела III актива баланса за вычетом иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела ( то есть расходов, не перекрытыми средствами фондов и целевого финансирования, и т. д. ). Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы данного коэффициента ликвидности выглядит так: