Анализ финансовой отчетности ЗАО СУ-11 «Липецкстрой»

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности активы предприятия  делятся на следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
• медленно реализуемые активы (A3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;
• трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

• наиболее срочные обязательства (Ш) - к ним относится кредиторская задолженность;
• краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
• долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
• постоянные пассивы (П4) - это статьи раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
• Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
• А1 ³ П1
• А2 ³ П2
• А3 ³ П3
• А4 £ П4

Таблица 4. Оценка ликвидности баланса

АКТИВ	на начало года	на конец года	ПАССИВ	на начало года	на конец года	Платежный излишек/недостаток
						на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	20256	221530	Наиболее срочные обязательства (П1)	1173578	1143868	(1153322)	(922338)
Быстро реализуемые активы (А2)	1207813	517814	Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	1207813	517814
Медленно реализуемые активы (А3)	427937	330920	Долгосрочные пассивы (П3)	1609708	1187022	(1181771)	(856102)
Трудно реализуемые активы (А4)	1433612	1575237	Постоянные пассивы (П4)	307383	314611	1126229	1260626
БАЛАНС	3089618	2645501	БАЛАНС	3089618	2645501	0	0

 

 

Не все неравенства системы выполняются, следовательно у анализируемого предприятия имеются проблемы с ликвидностью.

В связи с возникшими проблемами с ликвидностью проведём анализ структуры оборотных средств организации на предмет негативных изменений или большей доли низколиквидных оборотных активов в структуре оборотных средств организации.

Таблица 5. Структура оборотных средств  организации

Показатель	На начало года		На конец года		Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Производственные запасы	223698	13,51	168622	15,75	-55076
Незавешенное производство	-	-	-	-	-
Готовая продукция	116810	7,05	48855	4,56	-67955
Расходы будущих периодов	27857	1,68	22170	2,07	-5687
Дебиторская задолженность	1207813	72,93	517814	48,38	-689999
Прочие оборотные средства	58355	3,52	269131	25,15	210776
Итого	1656006	100	1070264	100	-585742

Анализируя  таблицу 5, можно сделать вывод об уменьшении величины оборотных средств организации по сравнению с прошлым годом.

По составу и структуре самая  большая доля на начало и конец  года у дебиторской задолженности (72,93% и 48,38% соответственно), что может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

Основными путями ускорения оборачиваемости  оборотных средств могут являться: увеличение объемов производства и реализации продукции; снижение издержек производства; ускорение технологического процесса; улучшение снабжения сырьем и материалами; совершенствование платежно-расчетных операций; улучшение планирования оборотных средств.

Для оценки ликвидности рассчитаем показатели текущей и перспективной ликвидности.

Текущая ликвидность свидетельствует о  платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия нa ближайший к рассматриваемому промежуток времени.

ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2)

На начало года ТЛ = (20 256+1 207 813)-(1 173 578+0) = 54 491

На конец  года ТЛ = (221 530+517 814) – (1 143 868+0) = -404 524

Текущая ликвидность отрицательна, следовательно, у предприятия недостаточно наиболее ликвидных и быстрореализуемых  активов для погашения своих  наиболее срочных и краткосрочных  обязательств. При анализе за исследуемые  периоды выявляется тенденция в  сторону ухудшения.

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

ПЛ = АЗ-П3

На начало года ПЛ = 427 937 – 1 609 708 = -1 181 771

На конец  года ПЛ = 330 920 – 1 187 022 = -856 102

Отрицательное значение перспективной ликвидности  говорит о том, что в будущем анализируемое предприятие будет не платежеспособным, что является отрицательной тенденцией для предприятия.

Также рассчитаем наиболее важные коэффициенты ликвидности.

Таблица 6. Оценка ликвидности организации

Наименование коэффициента	Нормативное значение	Расчетное значение для организации
		На начало года	На конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	>0,2	0,2	0,2
Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл)	0,8-1	1,05	0,65
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1-2	1,4	0,9
Коэффициент обобщенной ликвидности (Кол)	1	0,4	0,4

Из таблицы 6 видно, что по всем показателям  идет отклонение от норм.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю кредиторской задолженности, которую  предприятие может погасить немедленно. Нормативное значение данного коэффициента составляет 0.2, что соответствует расчетному значению для организации.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Расчетное значение коэффициента меньше нормативного, что говорит о том, что всего 65% обязательств перекрыто наиболее ликвидными активами.

Коэффициент текущей ликвидности, показывает степень  покрытия краткосрочных обязательств в течение года. Так как коэффициент на конец года менее 1, то предприятия неплатежеспособно.

Для финансовой оценки ликвидности при выборе надежного  партнера рассчитывают коэффициент  обобщенной ликвидности. Расчетное  значение данного коэффициента для  предприятия далеко от нормативного, что является неблагоприятным фактором.

 

2.2. Анализ абсолютных показателей  финансовой устойчивости.

Определение типа финансовой ситуации

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

В результате данного анализа мы сможем определить тип финансовой ситуации, складывающейся на предприятии в настоящее время.

Данный  анализ осуществляется в три этапа.

1 этап. Определение  источников формирования запасов.  Применяют три основных показателя:

1) Собственные оборотные средства (СОС)

СОС = СК –  ВА = ОА – (ДП+КП) = 1 070 264 – (1 144 228 + 1 186 662) =           = -1 260 626 – на конец отчетного периода

2) Собственные и долгосрочные заемные источники (СД)

СД = СОС + ДП = -1 260 626 + 1 144 228 = -116 398

3) Общая величина источников формирования запасов (ОИ)

ОИ = СД + КЗС  =  -116 398 + 1 143 868 = 1 027 470

2 этап. Сопоставление  запасов и источников их формирования.

1) Излишек или недостаток СОС (∆СОС)

∆СОС = СОС  – З = -1 260 626 – 217 477 = -1 478 103

2) Излишек или недостаток СД (∆СД)

∆СД = СД –  З = -116 398 – 217 477 = -333 875

3) Излишек или недостаток ОИ (∆ОИ)

∆ОИ = ОИ –  З = 1 027 470 – 217 477 = 809 993

3 этап. Определение  типа финансовой ситуации. В данном  случае имеет место тип финансовой  ситуации S {0;0;1} – неустойчивое финансовое состояние - свидетельствует об ошибках в финансовом менеджменте фирмы, большом объеме кредитов и займов.

 

2.3. Анализ коэффициентов финансовой  устойчивости

 

Рассчитаем  коэффициенты финансовой устойчивости. Данные приведем в таблице.

Таблица 7. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Наименование коэффициента	Норматив	Расчетное значение для организации
		На начало года	На конец года
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)	>0,1	-0,68	-1,18
Коэффициент обеспеченности запасов (Комз)	0,6-0,8	-3,31	-5,80
Коэффициент маневренности Км	≥0,5	-3,66	-4,40
Индекс постоянного актива Кп	≤0,5	4,66	5,00

 

Продолжение табл. 7

Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств Кдпс	-	0,84	0,10
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу	-	1,34	0,93
Коэффициент автономии Ка	≥0,5	0,21	0,12

Анализируя  таблицу 7 можно сделать следующие  выводы:

• данная организация недостаточно обеспеченна собственными оборотными средствами, как на начало года, так и на конец;
• материальные запасы в низкой степени покрыты собственными источниками и нуждаются в привлечении заемных, как на начало, так и на конец года;
• по коэффициенту маневренности мы видим, что у организации нет собственных оборотных средств, которые находятся в мобильной форме;
• в отчетном году и предыдущем году значение показателя индекса постоянного превышает 1, т.е. внеоборотные активы сформированы за счет собственных средств и частично за счет заемных средств;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в отчетном периоде снизился на 0,74 - это положительная тенденция в деятельности предприятия, означающая, что предприятие все меньше зависит от внешних инвесторов;
• удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования составил 0,93 - это положительный фактор в деятельности предприятия;
• значение коэффициента автономии на конец года составило 0,12, т.е. 12% активов сформировано за счет собственных источников средств; на начало – 21%.

 

2.4. Диагностика банкротства

 

Для диагностики  банкротства на крупных предприятиях наиболее эффективной считается двухфакторная модель Альтмана (Z-счет), которую мы и будем применять в данной работе.

Для ее построения найдем значения коэффициентов текущей  ликвидности и финансовой зависимости.

Коэффициент текущей ликвидности К_тл = 1,411074509 и 0,935653415 на начало и конец года соответственно.

Коэффициент финансовой зависимости К_фз = ЗК/ВБ = 2 782 235/1 433 612=1,940716874 – на начало года и К_фз = 2 330 890/1 575 237 = 1,479707497 – на конец года.

Двухфакторная модель Альтмана:

Z = -0,3877-1,0736Ктл+ 0,0579Кфз