Диагностика кризисного состояния предприятия

Таким образом,

Куп  = (1,23 + 3 : 12*(1,23 – 1,04)) : 2 = 0,64

Для подведения итогов оценки и большей их наглядности результаты выполненных расчетов представим в виде таблицы.

Оценка потенциального банкротства ООО «Оптима»

по состоянию на 01 января 2010 года

Таким образом, поскольку на конец отчетного периода значение коэффициента Ктл  ниже нормативных, а значение коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности  в два раза меньше, чем критериальное его значение, имеются основания заключить, что баланс предприятия на момент оценки имел неудовлетворительную структуру, а предприятие в ближайшее время будет оставаться неплатежеспособным. 

Модель оценки вероятности банкротства экономического факультета Ростовского государственного университета (Овчинников В.Н., Гладкий А.Д., Хачатрян А.Г.)

На основе модели индексного метода оценки нормативных показателей вероятности банкротства, имея данные  по нормативным показателям  (коэффициенту текущей  ликвидности, коэффициенту   обеспеченности   собственными   средствами,   коэффициенту восстановления платежеспособности, коэффициенту утраты платежеспособности) необходимо заполним таблицу ниже.

Индексно – индикативное определение вероятности банкротства предприятия по количеству отрицательных оценок нормативных показателей (расчетная база - 1 год)

По полученным результатам возможно определить финансовое состояние предприятия - 2 отрицательные оценки - начальная стадия финансовой неустойчивости  (2 – 3 года до банкротства);

Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия (Сайфулин Р.С. и Г.Г. Кадыков)

Проведем экспресс-оценку финансового состояния предприятия на основе метода рейтинговой оценки состояния предприятия Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова:

R=2 Кос+0,1Ктл+0,08Ки+0,45Км+Кр; где

Кос - коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко0,1);

Ктл - коэффициент текущей ликвидности (Ктл 2);

Ки - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (Ки  2,5), данный показатель определяется как отношение выручки от реализации за вычетом акцизов к величине оборотных активов. Данный коэффициент зависит от внешних и внутренних факторов. Внешние – отраслевая принадлежность; сфера деятельности (производственная, научная, снабженческо-сбытовая); масштабы предприятия; платежеспособный спрос на продукцию; условия хозяйствования (поставки, сбыт). Внутренние – система управления затратами; ценовая политика.

Км - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (, где г - учетная ставка Центробанка). Данный коэффициент показывает как управляют предприятием: насколько велики расходы на управление, себестоимость реализации товара, другие коммерческие расходы. Возможно выгоднее положить деньги в банк, чем производить данный товар.

Кр - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кр  0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1.

R=2 х 0,6 + 0,1х 1,23 + 0,08 х 0,36 +0,45 х 0,17 + 0,3 = 1,2 + 0,123 + 0,03 + 0,08 + 0,3 = 1,61

Поскольку рейтинговое число более 1, финансовое состояние предприятия в данном случае можно охарактеризовать как удовлетворительное.

Модель Иркутской государственной экономической академии

(R-модель)

Рассчитаем финансовое состояние предприятия на основе четырехфакторной модели прогноза риска банкротства, которая имеет следующий вид:

R=5,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63 К4

где К1 —  оборотный капитал/активы;

      К2  — чистая прибыль/собственный капитал;

      К3 —  выручка от реализации/активы;

      К4 —  чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Таблица  2 -  Вероятность банкротства

R=5,38 х 0,25 + 0,05 + 0,054 х 0,28 + 0,63 х 0,04 = 1,34

Таким образом, согласно R-модели вероятность банкротства больше 0,42, а, следовательно, минимальна.

Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой

В данной модели предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

Куп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу

Кз – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности

Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов. Данный коэффициент является  обратной величиной показателя абсолютной ликвидности

Кур – убыточность реализации продукции, характеризующейся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции

Кфр – соотношение заемного и собственного капитала

Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина обратная коэффициенту оборачиваемости активов

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

К = 0,25Куп + 0,1Кз  + 0,2Кс  + 0,26Кур  + 0,1Кфр  + 0,1Кзаг

Весовые показатели для коммерческих организаций были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным  на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей Куп =  0; Кз =  1; Кс =  7; Кур =  0; Кфр =  0,7 ; Кзаг =  значение Кзаг  в предыдущем периоде.

В соответствии с показателями бухгалтерского баланса предприятия получаем следующие показатели:

К = 0,25 х (558,4/12230) + 0,1 х (22257/3737)  + 0,2 х (32426/12437)  + 0,26 х (558,4/12849)  + 0,1 х (29086/15570)  + 0,1 х 3,49 = 0,0115 + 0,596 + 0,522 + 0,303 + 0,187 = 1,62

Таким образом, Куп =0,05 (ниже нормативного), Кз=5,96 (выше нормативного), Кс­=2,6 (ниже нормативного), Кур=0,04 (выше норм.), Кфр=1,87 (выше нормативного), Кзаг= 3,49. Данные свидетельствуют о высокой вероятности банкротства.

Двухфакторная модель оценки вероятности

банкротства предприятия М.А. Федотовой

На основе двухфакторной модели при построении учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости.

Z=  0,3877 1,0736 Ктл +0,0579Кфз

Так, Z =  0,3877  1,0736 х 1,23 +0,0579 х (9478/35204) =
-0,3877 – 1,0736х1,23 + 0,0579х0,27 = -0,3877 – 1,32 + 0,0156 = -1,69

Таким образом, Z  0, следовательно, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, хотя ошибка прогноза достаточно велика.

Линейная регрессивная модель, построенная на основе показателей, предложенных ФСФО